文旅巨頭行情

本期的惠評關(guān)注迪士尼現任CEO鮑勃·查佩克的合同期限延長(cháng)三年。

美國當地時(shí)間6月29日，華特迪士尼公司董事會(huì )決定將現任CEO鮑勃·查佩克的合同延長(cháng)三年。據了解，查佩克原來(lái)的合同于2023年2月到期，而此次續簽后的合同將于2025年7月到期。

雖不及上任CEO鮑勃·艾格在迪士尼長(cháng)達45年的履歷，但查佩克也是有30年經(jīng)驗的迪士尼老兵，在公司多個(gè)部門(mén)和崗位負責重要業(yè)務(wù)。

在成為CEO之前，查佩克2018年起擔任迪士尼公園、體驗及消費者產(chǎn)品業(yè)務(wù)板塊總裁。在此之前，從2015年起，擔任迪士尼主題公園與度假村業(yè)務(wù)總裁。期間，上海迪士尼開(kāi)業(yè)及兩個(gè)投資10億美元打造的星球大戰樂(lè )園均由其負責，他還負責漫威主題景點(diǎn)在全球多個(gè)迪士尼樂(lè )園的落地和開(kāi)業(yè)。此外，他還一度負責家庭娛樂(lè )相關(guān)的業(yè)務(wù)。

2020年2月，迪士尼前CEO鮑勃·艾格掌舵迪士尼15年后宣布退居二線(xiàn)，查佩克被火速推上CEO之位。但沒(méi)過(guò)多久，新冠疫情席卷全球，世界各地多個(gè)迪士尼樂(lè )園相繼關(guān)閉，大量的電影及電視節目制作暫停，郵輪也停止出航，導致公司截至2020年9月30日的2020財年虧損29億美元。

上任之后，查佩克進(jìn)行大刀闊斧的改革，重組公司組織架構，推出新的產(chǎn)品預訂系統，堅持“一切用數據說(shuō)話(huà)”的運營(yíng)原則，導致多個(gè)部門(mén)迪士尼高管或資深員工離職，員工及很多粉絲對其管理風(fēng)格和推出的“新政”有諸多不滿(mǎn)，甚至有人認為查佩克只是過(guò)渡人物，合同到期后迪士尼不會(huì )跟他續約。

為消除外界的各種猜測和質(zhì)疑，公司董事會(huì )公開(kāi)表達對查佩克的支持，表示“查佩克是迪士尼當前最合適的CEO人選。在疫情沖擊下，在鮑勃的帶領(lǐng)下，公司業(yè)務(wù)從主題公園到流媒體，不僅度過(guò)了最艱難的時(shí)刻，還提振各個(gè)業(yè)務(wù)線(xiàn)的業(yè)績(jì)。董事會(huì )對查佩克及其領(lǐng)導的團隊有絕對的信任。"

最直接的證明莫過(guò)于迪士尼2022財年第二季度（截至3月31日）的亮眼財報數據。

迪士尼第二季度實(shí)現營(yíng)收193億美元，同比增長(cháng)23%，盡管由于終止一些授權協(xié)議該季度減少10億美元收入。

行業(yè)一直關(guān)注的流媒體業(yè)務(wù)Disney+新增790萬(wàn)訂閱用戶(hù)，比分析師預計的數量高出52%。不久前，最大競爭對手Netflix最近一個(gè)季度宣布訂閱用戶(hù)同比減少20萬(wàn)，這是該公司10多年來(lái)第一次出現訂閱用戶(hù)同比下降的情況，迪士尼投資者此后一直對公司這一業(yè)務(wù)的最新數據保持密切關(guān)注。

業(yè)績(jì)最好的是迪士尼公園、體驗及消費品業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)板塊收入67億美元，去年同期相比增加一倍多。美國國內主題公園收入達到49億美元，幾乎可以與疫情前的最好業(yè)績(jì)持平。

主題公園業(yè)績(jì)好轉原因是有很多：疫情好轉，防控措施要求下降，人們可以自由外出參與休閑娛樂(lè )或度假活動(dòng)，酒店和郵輪預定量也開(kāi)始走高，游客量大幅增加。此外，門(mén)票價(jià)格上漲，游客在餐飲、商品方面的二次消費增加也是業(yè)績(jì)大幅提升的保障。

不過(guò)，有華爾街分析人士表示，如果靠董事會(huì )公開(kāi)支持的方式才能讓外界信服，這說(shuō)明事情的背后沒(méi)有那么簡(jiǎn)單，可能還會(huì )有其他問(wèn)題。

據外媒報道，在查佩克合同董事會(huì )進(jìn)行投票之前，他開(kāi)除了迪士尼娛樂(lè )和節目制作業(yè)務(wù)板塊的主席皮特·賴(lài)斯，此舉有點(diǎn)“先下手為強”的意味。外界普遍認為，如果迪士尼沒(méi)有給查佩克續簽合同，那么有可能這個(gè)人會(huì )取代查佩克的位置。

另外，得到董事會(huì )的信任是一回事，能不能得到股市的認可則是另一回事。半年來(lái)，迪士尼股價(jià)下跌30%，與去年同期相比下降超過(guò)40%。Netflix預計第二季度將減少200萬(wàn)訂閱用戶(hù)，讓迪士尼投資者對流媒體未來(lái)的增長(cháng)持懷疑態(tài)度，國內不斷上漲的通脹和可能遭遇的經(jīng)濟衰退對公司其他業(yè)務(wù)也可能造成很大的影響，這些都是迪士尼未來(lái)發(fā)展及股價(jià)波動(dòng)的不穩定因素。

還有很多行業(yè)人士認為，雖然董事會(huì )的支持保住了查佩克目前的CEO位置，但迪士尼目前變得短淺，太偏重于近期的業(yè)績(jì)結果，犧牲公司長(cháng)遠持續的健康發(fā)展。一方面是選團隊，選業(yè)績(jì)，拿結果說(shuō)話(huà)；另一方面，照顧粉絲，業(yè)界聲音，以及市場(chǎng)投資者的信心，董事會(huì )總會(huì )有所取舍，鑒于查佩克及其團隊近期取得不錯的運營(yíng)成績(jì)，選擇支持現有團隊也合乎情理，盡管仍有人認為這可能也是一種權宜之計。

華特迪士尼即將迎來(lái)成立100周年紀念活動(dòng)，作為公司百年歷史的第七位掌門(mén)人，查佩克此前稱(chēng)將帶領(lǐng)公司進(jìn)入“第二個(gè)百年發(fā)展”。最近幾個(gè)月，佛羅里達州出臺同性戀相關(guān)法案，迪士尼的立場(chǎng)與州長(cháng)沖突，引發(fā)迪士尼可能在該州失去度假區“自治權”，不再享受之前的稅收優(yōu)惠，員工對公司及查佩克處理此事的方法方式也有很多不滿(mǎn)。另外，粉絲對門(mén)票漲價(jià)，新預訂系統有微詞，嫌景點(diǎn)開(kāi)發(fā)和更新的速度太慢等運營(yíng)問(wèn)題，加上很多海外迪士尼樂(lè )園陷入“不盈利”的泥淖，如何借助全球旅行放寬限制扭轉這一局面，所有這些問(wèn)題都在等著(zhù)剛續簽合同的查佩克一一處理。

目的地投資晴雨表

本周的目的地投資晴雨表關(guān)注通信行程卡“星號”標記取消這一對文旅目的地將帶來(lái)重大影響的事件。

6月29日，工信部發(fā)布消息，“為方便廣大用戶(hù)出行，即日起取消通信行程卡“星號”標記。

消息傳出，各行各業(yè)喜大普奔，尤其是深受疫情及相關(guān)防控措施影響的旅游行業(yè)，各大平臺的酒店、機票、景區門(mén)票等預定數據成直線(xiàn)上升。

攜程平臺數據顯示，截至6月28日，預訂7月1日至8月31日的跨省游訂單環(huán)比上月增長(cháng)近200%，其中，高星酒店預訂量環(huán)比上月增長(cháng)超過(guò)50%。同程旅行大數據顯示，消息發(fā)布半小時(shí)內，平臺機票搜索量較前日同一時(shí)段上漲180%，酒店搜索量較前日同一時(shí)段上漲220%。

另外，行程卡取消星號消息發(fā)布后半個(gè)小時(shí)和一個(gè)小時(shí)，途牛旅游APP搜索量較28日同時(shí)段分別上漲超30%和60%，并在此后的時(shí)段里繼續保持增長(cháng)趨勢。

除了通信行程卡上的“星號”被摘除，中國的入境隔離政策也從“14+7”變成了“7+3”。疫情防控措施有了最新優(yōu)化調整，無(wú)癥狀感染者隔離時(shí)間縮短一半，統一封管控區和中高風(fēng)險區劃定標準，完善了疫情監測的要求。

數據顯示，入境隔離政策發(fā)布當天，跨境航線(xiàn)尤其是入境航線(xiàn)搜索量大幅提升，當日跨境航線(xiàn)搜索量環(huán)比前一天增長(cháng)31%，其中入境航線(xiàn)搜索量環(huán)比增長(cháng)54%。

文旅產(chǎn)業(yè)在消費市場(chǎng)中扮演著(zhù)重要角色，其產(chǎn)業(yè)鏈條較長(cháng)，涉及餐飲、娛樂(lè )、交通、購物等多個(gè)相關(guān)領(lǐng)域。然而，旅游業(yè)同時(shí)又是一個(gè)極其脆弱的行業(yè)，疫情影響下，人們出行半徑大幅度縮短，而在各地此前嚴格的防控措施下，清明節、勞動(dòng)節等幾個(gè)重要的“回血”時(shí)間節點(diǎn)幾乎都沒(méi)能有所表現。

毫無(wú)疑問(wèn)，疫情防控措施的優(yōu)化，對旅游、餐飲、住宿、影院、商超、文娛等線(xiàn)下服務(wù)業(yè)的復蘇和增長(cháng)帶來(lái)重大利好。具體來(lái)講，此次通信行程卡“摘星”對文旅復蘇有哪些影響呢？

執惠集團創(chuàng )始人兼董事長(cháng)劉照慧認為，相關(guān)疫情防控政策調整后，文旅行業(yè)至少三大方面將明顯改善。

一、跨城流動(dòng)加強。尤其是對于大城市與超大城市來(lái)說(shuō)，除了經(jīng)濟發(fā)達之外，往往還兼具熱門(mén)目的地和核心客源地的雙重屬性，防疫措施的調整顯然有助于激發(fā)城市經(jīng)濟與旅游市場(chǎng)的活力，并且帶動(dòng)線(xiàn)下餐飲門(mén)店的經(jīng)營(yíng)復蘇，再加上暑期旅游旺季即將到來(lái)，人們前期被壓抑的旅游消費需求將得到集中釋放，消費市場(chǎng)的回暖勢在必行。

二、入境游的回暖。與此同時(shí)，將帶動(dòng)航空、免稅、酒店、戶(hù)外等板塊也將有望得到進(jìn)一步的提振，而服裝、珠寶、美妝等線(xiàn)下門(mén)店客流同樣有望迎來(lái)邊際改善。特別是免稅行業(yè)，相信離島免稅銷(xiāo)售額會(huì )迎來(lái)快速增長(cháng)。

三、文旅項目開(kāi)工建設，新項目投資信心將被得到提振。

隨著(zhù)疫情防控形勢向穩趨好，各地文旅部門(mén)陸續推出暑期旅游活動(dòng)和優(yōu)惠措施，加上中小學(xué)生放假和建黨百年紀念活動(dòng)持續開(kāi)展，國內旅游需求將在暑期迎來(lái)集中釋放，研學(xué)旅行、紅色旅游、水上樂(lè )園、探親游等將是熱門(mén)業(yè)態(tài)，自駕游、樂(lè )園游、短途露營(yíng)等仍將有較強需求。

行程卡取消“星號”標記，能有效規避各地疫情防控過(guò)程中“一刀切”或“層層加碼”的亂象。隨著(zhù)北京、上海等大城市疫情實(shí)現病例清零，跨省游逐漸取消限制，人們的出游半徑擴大，旅游行業(yè)的消費需求或加大反彈力度，旅游行業(yè)或在暑假后半段迎來(lái)復蘇高峰。