2021年，在辭任前幾天，艾格對繼任者查佩克及公司提出建議，核心是“不要用數據去解決創(chuàng )意的問(wèn)題”，從這個(gè)建議中反映出可以看出兩人不同的領(lǐng)導風(fēng)格，艾格重視創(chuàng )意團隊在迪士尼電影拍攝、電視節目制作、主題公園景點(diǎn)創(chuàng )意設計等方面發(fā)揮的重要作用。相比之下，查佩克最大的特點(diǎn)是，研究數據，一切用數據說(shuō)話(huà)。

兩人另外一個(gè)很大的不同點(diǎn)是，艾格鼓勵創(chuàng )意人才發(fā)揮自己最大的才能，給他們最大的自主決策權，而查佩克到任不久對公司機構重組時(shí)，將影視等部分負責人的權力回收，集中在自己的得力助手卡里姆·丹尼爾手中。

了解迪士尼歷史的人可能知道，艾格2005年上任迪士尼CEO，優(yōu)先做的幾件事之一就是解散獨攬大權的“戰略決策委員會(huì )”，把權力下放至每個(gè)部門(mén)，艾格此次重返迪士尼后也迅速開(kāi)除了查佩克的得力助手，并在上任一周后對全體員工的演講中稱(chēng)，講故事和創(chuàng )意仍是迪士尼的核心任務(wù)。

公司高管對機構重組被剝奪很多自主權不滿(mǎn)，很多員工對公司在處理佛羅里達州法案、好萊塢明星約翰森起訴等事件不滿(mǎn)，粉絲對迪士尼門(mén)票及其他附加服務(wù)的漲價(jià)、服務(wù)質(zhì)量下降不滿(mǎn)，而投資者對迪士尼寄予眾望的流媒體業(yè)務(wù)虧損加劇，一年來(lái)股價(jià)下跌超40%也不會(huì )多滿(mǎn)意。這也是艾格說(shuō)的從內部滿(mǎn)意度、投資者關(guān)系和消費者支持三方面上講查佩克CEO做得不成功的原因。

上海迪士尼樂(lè )園票價(jià)變動(dòng) 圖源：網(wǎng)絡(luò )

根據華爾街見(jiàn)聞的報道，今年6月董事會(huì )通過(guò)的一致通過(guò)延長(cháng)查佩克的合同背后也有故事，也有董事對他業(yè)績(jì)表現不滿(mǎn)而不愿意支持他續約。同樣，在截至9月30日的第四季度財報電話(huà)會(huì )議召開(kāi)前后發(fā)生的事情也證實(shí)，迪士尼CEO和CFO兩大高管也有一些矛盾，工作上沒(méi)有很好地相互配合，而是互相掣肘，查佩克甚至召開(kāi)董事會(huì )不讓麥卡西參加。

很顯然，在電話(huà)會(huì )議上，主題公園、體驗和消費者產(chǎn)品這一板塊的上佳業(yè)績(jì)掩蓋不住投資者對流媒體虧損加劇的失望，就連眼下這個(gè)為公司貢獻最多利潤的板塊，未來(lái)能不能快速增長(cháng)，持續為公司貢獻利潤尚不可知，CFO稱(chēng)，該業(yè)務(wù)未來(lái)一個(gè)季度的運營(yíng)利潤率在降低，投資者為此也充滿(mǎn)擔憂(yōu)。

如此背景下，有“抄底”意圖的投資機構伺機而動(dòng)，大量購買(mǎi)股價(jià)大跌的迪士尼股票，成功獲得迪士尼董事會(huì )董事席位，并要求迪士尼削減成本。這讓由于713億美元收購?？怂官Y產(chǎn)及疫情影響而背負龐大債務(wù)的迪士尼更加難受，查佩克不得不通過(guò)凍結招聘、限制高管差旅費用等措施減少成本。

迪士尼713美元收購?？怂?圖源：網(wǎng)絡(luò )

同時(shí)，早已厭倦退休后無(wú)聊生活的艾格此時(shí)也抓住機會(huì )，不再像過(guò)去那樣，或通過(guò)各大媒體采訪(fǎng)批評查佩克的一些做法，或告訴自己身邊的朋友，表達自己對傾注大半輩子心血的迪士尼的關(guān)心和對其未來(lái)前景的擔憂(yōu)，而是在公司這一關(guān)鍵的歷史轉型期再次擔任CEO職務(wù)，靠自己強大的個(gè)人魅力和業(yè)務(wù)能力拯救目前的迪士尼于“水深火熱”之中。

以下為華爾街見(jiàn)聞編譯第二部分。

粉絲疲軟

今年6月，迪士尼董事會(huì )一致投票決定將查佩克的合同續約至2024年。帕克和通用汽車(chē)聯(lián)席CEO瑪麗·巴拉原本不愿意附和，其他人說(shuō)服了他們，稱(chēng)全體董事會(huì )成員的支持能夠增強查佩克的自信，也能進(jìn)一步提振他的業(yè)績(jì)。

暗中的批評仍在繼續。在查佩克續簽合同后不久，艾格告訴一個(gè)朋友說(shuō)，他認為查佩克在衡量一個(gè)CEO成功的三個(gè)重要標準上都做得很失敗，這三個(gè)標準是：內部滿(mǎn)意度、投資者關(guān)系以及消費者支持。

一份對迪士尼員工的內部調查結果顯示，員工士氣很低落。根據艾格經(jīng)常關(guān)注的哈里斯普爾進(jìn)行的消費者信心調查結果，粉絲們不再喜愛(ài)迪士尼品牌。

盡管困難重重，合同續約似乎給了查佩克更大的勇氣。今年9月，他帶著(zhù)新修的胡子在迪士尼的D23上粉絲大會(huì )侃侃而談，還去與明星跟迪士尼最忠實(shí)粉絲互動(dòng)的幕后場(chǎng)地參觀(guān)。

查佩克得到一些噓聲，這也說(shuō)明一些迪士尼從忠實(shí)粉絲開(kāi)始變成現任CEO的批評者。一些游客對查佩克極力倡導的主題公園預訂系統深感不滿(mǎn)。在一些最熱門(mén)的景點(diǎn)，除了門(mén)票漲價(jià)外，游客還要支付額外的費用避開(kāi)相當長(cháng)時(shí)間的排隊，這似乎將美國中產(chǎn)階級都能消費的度假變成了只有少數有錢(qián)者才參與的消遣活動(dòng)。

迪士尼尊享卡詳情

甚至一般的迪士尼主題公園粉絲也批評查佩克推出的一些做法。樂(lè )園游客在海外抖音和Instagram上發(fā)布各種小視頻，把關(guān)閉待修的騎乘設施稱(chēng)之為“Chapek'd。” "Bob Cheapek"成為粉絲網(wǎng)站和留言板上的流行符號，這個(gè)詞直指查佩克賴(lài)以削減成本和門(mén)票漲價(jià)著(zhù)稱(chēng)的做法。

在迪士尼內部，創(chuàng )意高管因權力被稀釋而不悅。查佩克與迪士尼影視高管的關(guān)系從他上任第一年就開(kāi)始緊張起來(lái)，那個(gè)時(shí)候他對公司進(jìn)行機構重組，讓偏商務(wù)的高管負責內容制作預算以及決定一部電影或一檔電視脫口秀放在網(wǎng)絡(luò )媒體、流媒體還是電影院進(jìn)行首映。查佩克在負責迪士尼公園業(yè)務(wù)時(shí)的副手卡里姆·丹尼爾負責新的組織機構，做出以上提及的內容分發(fā)決定。

迪士尼流媒體服務(wù)Disney+ 圖源：網(wǎng)絡(luò )

查佩克今年在一次華爾街見(jiàn)聞采訪(fǎng)中對此決定進(jìn)行辯解時(shí)表示，領(lǐng)導要“有勇氣做正確的事情，考慮各方勢力并不是自己的權益。”

在2021年底自2022年夏期間，投資機構Fidelity Investments管理的基金已將手中持有的迪士尼股票減少30%，紅杉資本旗下的50億對沖基金，在科技和媒體方面的資產(chǎn)占比約為46%，將手中280萬(wàn)股迪士尼股票全部出售。

紅杉資本在一封致投資者信中表示，迪士尼股票出售收益將用于鞏固其在迪士尼最大競爭對手奈飛公司的地位。

業(yè)績(jì)下滑

截至9月底，迪士尼股價(jià)今年以來(lái)下跌大約40%，而第四財季的財報電話(huà)會(huì )議迅速成為查佩克領(lǐng)導力的“公投”現場(chǎng)。

麥卡西曾告訴董事們，迪士尼在接下來(lái)的一個(gè)季度的營(yíng)收和運營(yíng)利潤可能會(huì )遠低于分析師的預期，這讓查佩克始料未及。她告訴投資者說(shuō)，流媒體業(yè)務(wù)虧損在加劇，主題公園業(yè)務(wù)的利潤率在下降。

迪士尼總營(yíng)收及增速 圖源：長(cháng)橋海豚

多位董事拷問(wèn)查佩克為何公司有如此糟糕的業(yè)績(jì)表現。麥卡西回答了大部分問(wèn)題，并在后續告訴董事會(huì )成員查佩克已在著(zhù)手解決這些問(wèn)題。

查佩克向同事抱怨麥卡西在電話(huà)會(huì )議上發(fā)布了事先沒(méi)有討論的財務(wù)數據，讓他看起來(lái)很尷尬。事實(shí)上，在會(huì )前，給董事會(huì )成員和公司高管每人都發(fā)了材料，也包括麥卡西公布的財務(wù)數據。

麥卡西今年67歲，被譽(yù)為迪士尼品牌的忠誠擁護者，她在與癌癥做斗爭期間，經(jīng)常從醫院化療結束后就返回辦公室工作。

在一次與母校史密斯學(xué)院旗下的校友雜志采訪(fǎng)中，麥卡西講述了人生中遭遇的種種磨難，包括青年時(shí)期的厭食癥以及在工作場(chǎng)所遭到的性別歧視。“我在史密斯學(xué)到的是，我有敢說(shuō)真話(huà)的信心，”她說(shuō)道。

查佩克最近采取的一些措施讓她很存有憂(yōu)慮，這包括他推出的用于避免迪士尼流媒體部門(mén)持續虧損的節目制作策略。“不錯，”他在與同事召開(kāi)電話(huà)會(huì )議上帶著(zhù)輕蔑的口吻說(shuō)。

到今年1月，麥卡西和查佩克的關(guān)系破裂，查佩克甚至都不讓她參與到董事會(huì )會(huì )議。他還告訴身邊的高管說(shuō)，她精力不太集中，可能被他丈夫微恙的健康分心，所以情緒不是很穩定。這些話(huà)傳到迪士尼一些董事耳中，而麥卡西從同事口中聽(tīng)到。

麥卡西與查佩克 圖源：網(wǎng)絡(luò )

了解查佩克的人表示，這類(lèi)話(huà)不像出自查佩克之口。

迪士尼高層關(guān)系惡化，更多的高管向艾格表達對公司的擔憂(yōu)。一些人擔心影視業(yè)務(wù)負責人阿蘭·博格曼以及主題公園部門(mén)負責人Josh D'Amaro可能會(huì )辭職。6月，查佩克突然開(kāi)除迪士尼電視內容負責人皮特·萊斯，很多公司高管對此舉深感不安。

主題公園業(yè)務(wù)也開(kāi)始出現“裂縫”，這可是迪士尼過(guò)去一個(gè)財年最為依賴(lài)的掙錢(qián)業(yè)務(wù)。運營(yíng)利潤率在第四季度收縮不少，博客博主和社交網(wǎng)紅放大了游客對門(mén)票上漲價(jià)格的抱怨。迪士尼市場(chǎng)研究發(fā)現，55歲及以上的白人游客對樂(lè )園的態(tài)度發(fā)生轉變，因為他們認為迪士尼"太清醒"( too woke, 暗指迪士尼在警惕種族偏見(jiàn)和歧視上太敏感)。

10月底，查佩克出差去紐約與投資者開(kāi)會(huì )。他給銀行家們發(fā)了一份很亮眼的報告。查佩克與他的主要高管也對迪士尼未來(lái)一個(gè)季度的業(yè)績(jì)持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

11月8日，查佩克在財報電話(huà)會(huì )議上做了第四季度的業(yè)績(jì)數據展示。

Dinsey+新增1210萬(wàn)流媒體訂閱用戶(hù)，高于分析師預期，全球訂閱用戶(hù)總數達到1.642億，但虧損比華爾街分析師的預測高了38%，接近15億美元。

Disney+訂閱用戶(hù)在三年內達到1.642億 圖源：網(wǎng)絡(luò )

投資管理公司MoffettNathanson的分析師聚焦迪士尼對未來(lái)盈利能力的預測。他們本來(lái)期待公司對一個(gè)重要利潤指標的增長(cháng)預測能夠達到34%，但迪士尼的答案只是不超過(guò)10%的個(gè)位數增長(cháng)。“我們對迪士尼利潤率的預測從來(lái)沒(méi)有過(guò)如此大的偏差，”分析師們說(shuō)。

在電話(huà)會(huì )議之前，麥卡西建議查佩克直面這些不好的消息，但后者卻在準備好的發(fā)言稿中花更多的時(shí)間稱(chēng)贊線(xiàn)下活動(dòng)的回歸，比如主題公園內的一些現場(chǎng)主題景點(diǎn)。

第二天，迪士尼股價(jià)跌幅創(chuàng )下歷史之最。在過(guò)去20個(gè)月的時(shí)間里，股價(jià)從每股201.91美元跌至86.75美元。

過(guò)去一年迪士尼股價(jià)持續下跌

投機分子開(kāi)始行動(dòng)。財報發(fā)布幾天后，基金管理公司Trian Fund Management LP購買(mǎi)價(jià)值超8億美元的迪士尼股票，該基金的聯(lián)合創(chuàng )始人佩爾茨給查佩克打電話(huà)，說(shuō)他投資了迪士尼。他想要一個(gè)迪士尼董事會(huì )的董事席位，監督公司削減成本。

短短幾天的時(shí)間，查佩克發(fā)現自己深陷囹圄，一邊是公司驚慌失措的員工，一邊是伺機而動(dòng)的投資機構。11月11日，他向高層級管理人員發(fā)布了一份備忘錄，禁止一切非必須的工作出差，并暫停新員工招聘。他還補充說(shuō)，有可能裁員。 

劇情落幕

11月16日，麥卡西決定自己親自處理此事。在沒(méi)有與CEO商量，也沒(méi)有征得董事會(huì )批準的情況下，她給艾格打電話(huà)，詢(xún)問(wèn)他是否有興趣回歸迪士尼擔任CEO。此時(shí)，正值艾格處于情緒低估期，他時(shí)常告訴身邊的朋友，他現在對公司的未來(lái)方向從未像現在這樣擔心過(guò)。

迪士尼首席執行官鮑勃艾格

他還告訴他們，他對從迪士尼卸任后無(wú)所事事的生活感到沮喪。10月初，艾格開(kāi)著(zhù)他的游艇去斐濟島附近旅行，還向他的朋友們抱怨說(shuō)，他的妻子在南加利福尼亞大學(xué)傳媒與新聞學(xué)院因工作太忙不能跟他一起游玩。

此前，艾格被邀請到私募機構Redbird Capital做顧問(wèn)。在11月18日這一天，阿諾德給他打電話(huà)邀請他重返迪士尼。

同一天，與麥卡西有密切聯(lián)系的克萊默在CNBC上表示，他聽(tīng)說(shuō)佩爾茨已在迪士尼獲得一個(gè)董事席位，“迪士尼需要他的幫助，現有的團隊沒(méi)有能力搞定目前的問(wèn)題。”

11月20日，阿諾德打電話(huà)給查佩克，向他表明，他不再擔任迪士尼CEO。

收到消息時(shí)，迪士尼高管正聚集在洛杉磯道奇體驗場(chǎng)參加埃爾頓約翰的美國最后一場(chǎng)音樂(lè )會(huì )，該音樂(lè )會(huì )將會(huì )在Disney+上視頻直播。查佩克是這位創(chuàng )作型歌手的粉絲，他本來(lái)要參加，但他沒(méi)機會(huì )了。

一周后，艾格在伯班克總部的會(huì )議大廳召開(kāi)會(huì )議，并對遠程參加的員工進(jìn)行線(xiàn)上視頻直播。他承諾，講故事和創(chuàng )意仍是迪士尼的核心任務(wù)。

奧蘭多迪士尼世界 圖源：網(wǎng)絡(luò )

這位重回迪士尼的CEO也不得不接手諸多問(wèn)題：主題公園酒店空蕩蕩的客房，中國上海迪士尼和電影院線(xiàn)仍處于關(guān)閉狀態(tài)，華爾街還要求發(fā)布流媒體業(yè)務(wù)的盈利狀態(tài)。除此之外，艾格還告訴董事會(huì )，他會(huì )再次為公司尋找一個(gè)接班人。

而贏(yíng)得牢騷滿(mǎn)腹的粉絲對艾格來(lái)說(shuō)是再容易不過(guò)的事。

在12月一個(gè)周六的下午，艾格走在南加利福尼亞迪士尼樂(lè )園的美國大道上，身邊是公司高管、他的妻子以及帶著(zhù)耳機的保安。

“我愛(ài)你！”路過(guò)的粉絲們喊道。有一些粉絲還停下來(lái)跟他一起自拍，還要了簽名。

艾格看起來(lái)十分開(kāi)心，讓那些身邊的伙伴暗自尋思：來(lái)了之后他是否有離開(kāi)的計劃。 

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