文旅巨頭行情

本周巨頭行情關(guān)注主題公園領(lǐng)域超級霸主迪士尼最新財季的亮眼業(yè)績(jì)。

4月11日，華特迪士尼公布截至4月2日的2022財年第二季度財報，主題公園業(yè)務(wù)營(yíng)收、利潤等財務(wù)指標全線(xiàn)飄紅，甚至搶了流媒體業(yè)務(wù)Disney+新增790萬(wàn)訂閱用戶(hù)的風(fēng)頭。

在本財季，迪士尼公園、體驗和消費品業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收66.52億美元，與去年同期的31.73億美元相比增長(cháng)超過(guò)一倍。同時(shí)，該業(yè)務(wù)板塊為整個(gè)公司貢獻的運營(yíng)利潤為17.55億美元，占公司總體運營(yíng)利潤的一半，而公司去年同期則虧損4.06億美元。

從綜合業(yè)績(jì)看，迪士尼公園、體驗和消費品業(yè)務(wù)上半財年營(yíng)收為138.83億美元，同比增長(cháng)超過(guò)100%，運營(yíng)利潤從去年同期的虧損5.25億美元，飆升至今年的凈利超42億美元，占公司整體運營(yíng)利潤超60%，而疫情前的2019年整年運營(yíng)利潤占比為45.5%。

迪士尼主題公園板塊業(yè)績(jì)的增長(cháng)歸結于三個(gè)因素：游客量增加、游客平均消費提升及酒店預訂量大增。

首先，疫情防控政策的調整是迪士尼主題公園游客量上升的根本原因。

對于主題公園行業(yè)來(lái)說(shuō)，游客量是一切消費的基礎。從去年的“大合”到今年的“大開(kāi)”，美國的疫情防控政策發(fā)生很大的轉變，也讓包括迪士尼在內的主題公園行業(yè)玩家受益。

從去年整個(gè)季度開(kāi)放0天，到今年全季度每天開(kāi)放，再到去年和今年的財報期內都開(kāi)業(yè)，全球各地迪士尼樂(lè )園的開(kāi)業(yè)天數與其運營(yíng)結果息息相關(guān)。

比如，第二財季期間，美國國內的迪士尼樂(lè )園整個(gè)季度保持開(kāi)業(yè)，去年同期迪士尼樂(lè )園度假區整個(gè)季度關(guān)閉，而華特迪士尼世界度假區采取限流措施有條件開(kāi)放。巴黎迪士尼樂(lè )園整個(gè)季度也保持開(kāi)業(yè)，去年同期均處于關(guān)閉狀態(tài)；香港迪士尼樂(lè )園度假區本財季僅開(kāi)業(yè)三天，去年同期開(kāi)業(yè)33天。上海迪士尼去年第二財季期間保持每天開(kāi)業(yè)，而本季度只開(kāi)業(yè)78天。開(kāi)業(yè)時(shí)間最長(cháng)的是東京迪士尼，整個(gè)度假區去年和今年的這一時(shí)段均為開(kāi)業(yè)狀態(tài)。

疫情嚴重時(shí)練內功、提升運營(yíng)效率的各種舉措成效顯著(zhù)。

在樂(lè )園未完全開(kāi)放之前，迪士尼在多個(gè)樂(lè )園里實(shí)施了一系列的創(chuàng )新舉措。比如，開(kāi)發(fā)線(xiàn)上預約管理系統控制客流、門(mén)票漲價(jià)、實(shí)施新的免排隊收費制度、手機點(diǎn)餐等等。這些措施既保證游客享受高質(zhì)的游玩體驗，也大大刺激了他們的消費意愿。

有一個(gè)值得注意的細節是，美國國內的迪士尼樂(lè )園運營(yíng)利潤去年同期的虧損近200萬(wàn)美元，今年暴增至近1 4億美元，開(kāi)放與不開(kāi)放的區別一目了解。

對任何主題公園或樂(lè )園來(lái)說(shuō)，游客量的多寡是基礎，但決定業(yè)績(jì)好壞的是入園后的餐飲、住宿等二次消費，而最能體現二消高低的便是每位入園游客的平均消費水平。

而迪士尼主題公園板塊最突出的業(yè)績(jì)是，平均每位游客消費水平比疫情前2019年同期增長(cháng)40%，說(shuō)完全開(kāi)放后，人們對主題娛樂(lè )方面的消費開(kāi)始“報復性”消費也不為過(guò)。

這次平均消費大幅提升的特殊性還在于，游客量減少了，但平均每游客消費增加了。但這并不是說(shuō)，迪士尼門(mén)票漲價(jià)就能帶來(lái)如此大幅度的消費提升，也不單單是商品授權、酒店住宿收入帶來(lái)的增長(cháng)。關(guān)鍵還在于，迪士尼推出了更多的付費項目，比如為取代迪士尼樂(lè )園快速通道FastPass和FastPass+而推出的新系統Genie+平臺，游客每天每人支付15每天可無(wú)障礙免排隊暢玩。

當前，國內大多數主題公園還在用盡各種辦法吸引游客入園，提升游客量，追求以量求勝，再想辦法靠人氣及人流，最終增加二次消費收入。相比之下，迪士尼樂(lè )園，尤其是美國國內的主題公園，已經(jīng)直接實(shí)現從量到質(zhì)的飛躍式轉變。

從量到質(zhì)的轉變，主要體現在迪士尼對入園游客的人流控制管理方面，即客流與游客體驗之間做好平衡，專(zhuān)注于提升運營(yíng)結果。

比如，引入新的線(xiàn)上預訂系統后，迪士尼可以監測樂(lè )園游客數量，分散人流，避免游客在某天或某一景點(diǎn)過(guò)于集中影響體驗。上海迪士尼、環(huán)球影城等給出90天的日歷供游客選擇出游日期也是這方面的實(shí)踐。這樣不僅可以控制整年的人流，還可以監控具體到每月和每周的客流，這為迪士尼管控客流、避免擁擠和提升體驗提供很好的解決方案。此外，讓游客更多地使用手機線(xiàn)上預訂、檢票及訂餐等舉措也證明很成功，為提升運營(yíng)效率和增加收入與利潤奠定堅實(shí)基礎。

這一邏輯不難理解，如果游客玩得開(kāi)心，體驗好，他們很可能消費得更多，比如餐飲、迪士尼各大IP相關(guān)度的商品銷(xiāo)售等，這也是迪士尼自上個(gè)季度到這個(gè)季度主題公園業(yè)務(wù)屢次刷新業(yè)績(jì)的原因。迪士尼甚至稱(chēng)，隨著(zhù)疫情防控工作越來(lái)越好，迪士尼樂(lè )園也不再需要每個(gè)樂(lè )園每天都人滿(mǎn)為患，言外之意，為游客提供更好的體驗，讓他們愿意在園區消費更多的產(chǎn)品才是王道。

目前，迪士尼正在斥巨資投入Disney+，面向更多年齡段的C端消費者推出更多的內容，但事實(shí)證明，目前撐起迪士尼整個(gè)娛樂(lè )帝國大廈的業(yè)務(wù)仍是主題公園板塊業(yè)務(wù)。公司已經(jīng)根據時(shí)代和市場(chǎng)的需求把原來(lái)的四大業(yè)務(wù)重新整理成兩大業(yè)務(wù)：專(zhuān)注線(xiàn)上的迪士尼媒體與娛樂(lè )分發(fā)業(yè)務(wù)和專(zhuān)注線(xiàn)下體驗的迪士尼公園、體驗和消費品業(yè)務(wù)，雖然前者的收入一直是后者的兩倍左右，但運營(yíng)利潤方面基本上是平分秋色，主題公園業(yè)務(wù)有時(shí)甚至更勝一籌（本季度占60%）。

或許，迪士尼最厲害的不是數不清的IP資源庫或全球化的擴張，而是一直能根據市場(chǎng)需求及時(shí)代發(fā)展做出調整，即便有時(shí)是推出新的業(yè)務(wù)就是在革自己的命。比如，推出流媒體業(yè)務(wù)，線(xiàn)上吸收更多用戶(hù)意味著(zhù)傳統的有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)用戶(hù)和收入雙雙受到很大影響。何況，流媒體持續燒錢(qián)多久能最終盈利尚不得而知。就連目前運營(yíng)結果已經(jīng)證實(shí)有效的很多舉措當初也得到很多迪士尼粉絲及行業(yè)專(zhuān)家的反對或懷疑，迪士尼這艘百年大船最終駛向何方及造就哪些新的神話(huà)仍是全球主題娛樂(lè )行業(yè)密切關(guān)注的話(huà)題。

目的地投資晴雨表

本周目的地關(guān)注河北省推動(dòng)后奧運經(jīng)濟發(fā)展。

近日河北省體育局印發(fā)《加快推動(dòng)后奧運經(jīng)濟發(fā)展實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》）?！斗桨浮分赋?，到2025年，全省冰雪產(chǎn)業(yè)總規模達到1500億元，冰雪旅游和冰雪裝備制造發(fā)展成效顯著(zhù)，張家口“冬奧城市”品牌凸顯，冰雪產(chǎn)業(yè)規模達到600億元，崇禮成為國際冰雪高端賽事聚集區和冰雪運動(dòng)休閑勝地。

河北省作為冬奧會(huì )的會(huì )場(chǎng)所在地，冬奧會(huì )期間受到全球矚目，先進(jìn)的冰雪賽事場(chǎng)館為地方承辦國際國內高端賽事提供了必要條件。崇禮高原國家（綜合）訓練基地、保定淶源國家跳臺滑雪訓練科研基地、河北承德國家體育訓練基地等3個(gè)國家級體育訓練基地設施齊全，在保障國家隊訓練備戰工作需要基礎上，可吸引兄弟省市運動(dòng)隊以及國外高水平運動(dòng)隊伍駐訓，承接國際國內高水平賽事，輻射帶動(dòng)周邊地區、全省冰雪賽事、冰雪運動(dòng)開(kāi)展。

奧運場(chǎng)館的賽后延用一直以來(lái)是奧運賽事舉辦國關(guān)注的問(wèn)題，奧運場(chǎng)館規格高、設備先進(jìn)，如何在奧運賽事后更好的發(fā)揮場(chǎng)館作用，為全民健身提供助力是我們要考慮的。河北省提出，支持張家口、保定、承德等地利用冬奧場(chǎng)館和國家冰雪訓練基地，開(kāi)發(fā)冰雪運動(dòng)培訓、研學(xué)、體驗、展覽以及戶(hù)外體育休閑項目。推動(dòng)奧運場(chǎng)館的四季運營(yíng)，打造大眾冰雪運動(dòng)推廣基地、山地戶(hù)外運動(dòng)公園和戶(hù)外運動(dòng)體驗基地，拓展全季全體育運動(dòng)。推動(dòng)奧運場(chǎng)館完善體育旅游服務(wù)配套設施，拓展健身休閑、體育旅游和休閑娛樂(lè )綜合功能，建設體育綜合體和體育小鎮，建設高品質(zhì)體育旅游度假景區。

除了奧運場(chǎng)館的賽后使用，河北省還將實(shí)施冰雪場(chǎng)地設施補短板行動(dòng)。遵循“綠色節能、資源循環(huán)、可持續利用”理念，以滿(mǎn)足運動(dòng)訓練、賽事、健身為主要功能，通過(guò)新建、改擴建方式，以政府投資為引導，吸引社會(huì )力量因地制宜建設冰雪場(chǎng)地設施，每個(gè)縣（區、市）建設一個(gè)冰雪運動(dòng)體驗培訓中心，補齊社區群眾冰雪場(chǎng)地設施短板。到2025年形成冬奧場(chǎng)館、國家基地、省市縣冰雪場(chǎng)地等層次分明、功能健全、設施配套、覆蓋全省的冰雪場(chǎng)館設施網(wǎng)絡(luò )。

據了解，為推動(dòng)全民健身，河北省還組織了“冬奧惠民”行動(dòng)。要求持續發(fā)揮河北省體育消費券發(fā)放對體育消費的拉動(dòng)作用，重點(diǎn)向張家口市傾斜，向冰雪運動(dòng)傾斜。以張家口承擔國家體育消費城市試點(diǎn)為契機，指導張家口市實(shí)施體育惠民補貼，豐富補貼項目?jì)热?，擴大參與市場(chǎng)主體數量，降低群眾消費成本，激發(fā)消費熱情。

與之相關(guān)的，河北省將在冰雪裝備器材產(chǎn)業(yè)上著(zhù)重發(fā)力，豐富冰雪產(chǎn)品供給體系。從產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新研發(fā)能力著(zhù)手，推動(dòng)體育制造設計創(chuàng )新、工藝創(chuàng )新。組織“供需對接會(huì )”等，推動(dòng)體育裝備科研成果轉化、技術(shù)推廣、工藝改進(jìn)，助力河北省體育制造業(yè)技術(shù)水平不斷提升。對新認定中國馳名商標企業(yè)、入選“河北體育裝備器材制造十大品牌”等企業(yè)按規定給予資金獎勵。

河北省抓住冬奧效應，充分發(fā)揮奧運場(chǎng)館和冬奧訓練基地的帶動(dòng)作用，推動(dòng)全民參與冰雪運動(dòng)，并推出相關(guān)政策推動(dòng)該省冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展，相信隨著(zhù)未來(lái)冰雪運動(dòng)的推廣，河北會(huì )為中國的冰雪運動(dòng)的普及和冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展發(fā)揮重要作用。