大家好。非常高興到這里和大家做一個(gè)交流，我今天講的內容分兩個(gè)部分，一部分是宏觀(guān)經(jīng)濟，后一部分是微觀(guān)經(jīng)濟?？偟膩?lái)說(shuō)，宏觀(guān)經(jīng)濟沒(méi)什么戲，但是微觀(guān)層面大有希望。 

為什么是L型增長(cháng)？

我先說(shuō)一下L型增長(cháng)的由來(lái)。今年的5月份，人民日報發(fā)表了一篇權威人士的訪(fǎng)談錄，訪(fǎng)談中這位權威人士說(shuō)，中國經(jīng)濟未來(lái)的走勢既不是U型的，也不是V型，而是L型。L型就是長(cháng)期的在底部徘徊，長(cháng)期處于低增長(cháng)的狀況，這個(gè)L型的判斷，我本人非常支持這個(gè)觀(guān)點(diǎn)。L型的判斷和前一段時(shí)間中央政府所宣示的新常態(tài)是直接相關(guān)的，這兩種說(shuō)法背后都是一個(gè)經(jīng)濟的分析，就是經(jīng)過(guò)30年的經(jīng)濟增長(cháng)，將來(lái)我們要面臨一個(gè)長(cháng)期的低增長(cháng)階段。對于這一點(diǎn)，企業(yè)必須做好充分的準備。

為什么中國經(jīng)濟會(huì )進(jìn)入L型？中國經(jīng)濟會(huì )在L型中停留多久？如何才能突破L型，進(jìn)入一個(gè)新的增長(cháng)階段？這是我今天要講的內容。

在講之前，我想說(shuō)一下為什么我們做經(jīng)濟分析要用數學(xué)表達式，這是為了給大家提供一個(gè)分析經(jīng)濟現象，包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的一個(gè)邏輯結構，這個(gè)分析框架的重要性在于提供給分析者一個(gè)考量多種因素的思路。 

這個(gè)世界不是單因素的結合，而是多種因素共同作用下顯現出的宏觀(guān)經(jīng)濟狀況。企業(yè)經(jīng)營(yíng)也要涉及到很多因素，例如市場(chǎng)的形式、消費者的需求、企業(yè)戰略、商業(yè)模式、人力資源管理、營(yíng)銷(xiāo)渠道管理、產(chǎn)品研發(fā)等。

這里我想多說(shuō)一點(diǎn)思維方式。在我們的思維方式中，抽象思維長(cháng)期被忽視，以至于我們的抽象思維能力是比較弱的，抽象思維能力的低下不僅阻礙了我們對于經(jīng)濟現象和企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的分析，而且還有一個(gè)特別大的負面影響，就是使得我們企業(yè)的創(chuàng )新能力無(wú)法得到提高。

創(chuàng )新是需要一點(diǎn)抽象思維能力的。因為，創(chuàng )新是在做前人沒(méi)有做過(guò)的事情，是在做沒(méi)有看到過(guò)的東西。相當于進(jìn)入到一個(gè)非經(jīng)驗的世界，在這個(gè)非經(jīng)驗的世界中想象新產(chǎn)品、新技術(shù)的樣子。

為什么中國的企業(yè)創(chuàng )新能力弱，其中的一個(gè)原因就是抽象思維能力比較差。 

既然要分析多因素，就必須有一個(gè)框架，這個(gè)框架能夠把多因素納入到一個(gè)統一的公式中分析，所以我在這里花一點(diǎn)時(shí)間講這個(gè)分析框架。如果能夠把握這個(gè)分析框架，下面的介紹就會(huì )變得簡(jiǎn)單。

第一個(gè)公式說(shuō)的是投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系，產(chǎn)出用Y表示，可以把Y當成國家的GDP，也可以把Y當成企業(yè)的總產(chǎn)出，這個(gè)產(chǎn)出GDP是由什么決定的呢？是由右邊的3個(gè)因素決定的，A代表技術(shù)水平，這個(gè)技術(shù)水平不僅包括了生產(chǎn)設備的效率，而且包括了商業(yè)模式、組織管理，甚至是公司文化。凡是能夠提高資源使用效率的我們都看做是A。K代表資本投入，L代表勞動(dòng)投入。當然企業(yè)的投入不止這幾種，為了分析得簡(jiǎn)化，我們這里只給出了右邊的3種投入，一個(gè)是技術(shù)A，一個(gè)是資本K，一個(gè)是勞動(dòng)L。

這個(gè)β是經(jīng)驗系數，是通過(guò)實(shí)證的數據回歸出來(lái)得到的。這個(gè)公式有各國的統計數字都證實(shí)它的成立。

最有價(jià)值的其實(shí)是人均GDP，即人均產(chǎn)出。因為決定一個(gè)國家老百姓生活水平的不是GDP總量，而是人均GDP。人均GDP的表達我們也不難推出。

我們詳細看一下人均GDP的公式。

人均GDP（Y/L）中L是勞動(dòng)人口數，Y是GDP，所以這就是人均GDP，它取決于兩個(gè)因素，一個(gè)還是A（技術(shù)水平）。第二個(gè)是資本存量K除以勞動(dòng)存量L的值，換句話(huà)說(shuō)，一個(gè)國家國民的產(chǎn)出就取決于技術(shù)水平A和人均資本擁有量（Y/L）。

為什么要理解這個(gè)關(guān)系？我們可以清晰得出兩種不同的增長(cháng)模式，以及兩種不同的企業(yè)發(fā)展的模式。

一類(lèi)叫數量型增長(cháng)，也就是增加資本投入?？匆幌逻@個(gè)公式的右邊，如果你增加K（資本），即增加人均資本擁有量，當然左邊的人均產(chǎn)出就增加了。我們把這種增長(cháng)模式和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式叫做數量型增長(cháng)，他是依靠資源投入的數量驅動(dòng)增長(cháng)的。第二類(lèi)的增長(cháng)是K（資本）不增加，提高A（技術(shù)水平），這種增長(cháng)模式，我們把它叫做效率型增長(cháng)。

做了這兩類(lèi)區分以后，問(wèn)一下在座的各位，中國經(jīng)濟過(guò)去十幾年是什么型的增長(cháng)？沒(méi)錯，我們過(guò)去十幾年都是數量型增長(cháng)?？空捎脭U張性的財政政策、擴張性的貨幣政策，刺激企業(yè)和政府的投資，所以過(guò)去的十幾年經(jīng)濟增長(cháng)的源泉來(lái)自于投入資本的增加，而不是來(lái)自于效率的提高、技術(shù)的進(jìn)步。

靠資本驅動(dòng)的經(jīng)濟增長(cháng)模式有什么問(wèn)題？

現在有一個(gè)常見(jiàn)的觀(guān)點(diǎn)，說(shuō)中國經(jīng)濟沒(méi)問(wèn)題，中國經(jīng)濟碰到的困難是外部需求的停止，我們有強大的政府，政府擁有無(wú)限的資源，只要政府投入，中國經(jīng)濟還可以繼續增長(cháng)。這樣的觀(guān)點(diǎn)，問(wèn)題在哪里？

經(jīng)濟學(xué)上有一個(gè)知識點(diǎn)叫資本的邊際收益遞減規律?？梢韵胂笠幌?，農民經(jīng)營(yíng)田地，剛開(kāi)始是只有很簡(jiǎn)單的勞動(dòng)工具，比如鋤頭，鐮刀。這種很簡(jiǎn)單的農業(yè)生產(chǎn)方式的效率很低，人均資本擁有量也很低?，F在，你給他配置一臺拖拉機，可以想象一下，其他條件不變的條件下，農民的產(chǎn)出會(huì )增加不少。但是你再給他配第二臺拖拉機，產(chǎn)出還會(huì )增加相同的量嗎？再給他增加第三臺呢？

每增加一臺拖拉機，所帶來(lái)的增產(chǎn)效果是不一樣的。第二臺拖拉機的增產(chǎn)效果比第一臺要低很多，而第三臺拖拉機的增產(chǎn)效果就幾乎為0了。

這個(gè)簡(jiǎn)單的例子告訴我們的是一個(gè)普遍的經(jīng)濟學(xué)的規律，就是資本的邊際收益遞減，單純的增加農民的資本擁有量，可以提高他的產(chǎn)出，但是每單位新增資本帶來(lái)的產(chǎn)出的增加值是遞減的，而且最終一定會(huì )減到0，甚至減成負數。這就叫做資本的邊際收益遞減，這是一個(gè)普遍規律，當資本的邊際收益等于0的時(shí)候，投資對宏觀(guān)經(jīng)濟還有拉動(dòng)作用嗎？投資對企業(yè)產(chǎn)出的增加還有促進(jìn)作用嗎？

沒(méi)有了。由于資本邊際收益遞減規律的存在，數量型增長(cháng)有什么問(wèn)題？它是不可持續的，不管你再追加多少K（資本），也無(wú)法驅動(dòng)增長(cháng)了。 

在投資收益為0的時(shí)候，貨幣政策是沒(méi)有用的。中央銀行發(fā)貨幣，鼓勵銀行給企業(yè)發(fā)貸款，企業(yè)拿到貸款以后會(huì )投入到實(shí)體經(jīng)濟嗎？不會(huì )，為什么不會(huì )？因為實(shí)體經(jīng)濟已經(jīng)沒(méi)有投資收益了，于是資金去了哪里？樓市，這些在深圳就很明顯，在上海也很明顯啊，都去樓市了。

實(shí)體經(jīng)濟沒(méi)有錢(qián)進(jìn)去，領(lǐng)導很著(zhù)急，領(lǐng)導一再說(shuō)金融機構要支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，各行各業(yè)都要支持實(shí)體經(jīng)濟，怎么支持實(shí)體經(jīng)濟？光是花錢(qián)行嗎？現在不是錢(qián)的問(wèn)題，經(jīng)濟不差錢(qián)，企業(yè)也不差錢(qián)，差的是能賺錢(qián)的投資機會(huì )，差的是能夠獲得回報的投資項目。所以資本進(jìn)入房地產(chǎn)是企業(yè)、老百姓的理性選擇。你不能責備他們，泡沫是經(jīng)濟個(gè)體的理性決策，之所以出現泡沫，是因為政策是非理性的，在非理性政策下，理性的個(gè)體做出了決策，于是產(chǎn)生了資產(chǎn)泡沫。于是，錢(qián)都到了資本市場(chǎng)，去年是股市，今年是樓市。

既然數量型增長(cháng)已經(jīng)碰到極限了，經(jīng)濟保持可持續增長(cháng)的關(guān)鍵點(diǎn)在哪里？

在于技術(shù)水平A。那有人問(wèn)，技術(shù)水平有沒(méi)有邊際收益遞減的問(wèn)題？沒(méi)有，為什么不存在？換句話(huà)說(shuō)，技術(shù)水平為什么是可持續增長(cháng)的？因為人類(lèi)認識經(jīng)濟、自然的能力是無(wú)止境的。技術(shù)水平是可以不斷提高的，當一種舊技術(shù)的邊際收益遞減的時(shí)候，新技術(shù)就產(chǎn)生了。不斷的技術(shù)創(chuàng )新，使得人類(lèi)在工業(yè)革命后進(jìn)入了一個(gè)持續增長(cháng)的階段。

在200年前，農業(yè)社會(huì )的生產(chǎn)效率和人均GDP長(cháng)期在低水平上徘徊，只有到了工業(yè)革命之后，經(jīng)濟才進(jìn)入了持續增長(cháng)的階段，這個(gè)持續增長(cháng)最根本的動(dòng)力是不斷的技術(shù)進(jìn)步，從蒸汽機開(kāi)始到電力、鐵路、內燃機，接著(zhù)是汽車(chē)、無(wú)線(xiàn)電、電子產(chǎn)品和電腦，一直到今天的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。這個(gè)技術(shù)水平的革新永遠不會(huì )停步的，它是經(jīng)濟可持續增長(cháng)的根本保障。

再回到主題，中國經(jīng)濟的L型為什么會(huì )出現？

原因在于過(guò)去一直依賴(lài)投資驅動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)，而沒(méi)有意識到投資驅動(dòng)的增長(cháng)模式服從收益遞減規律，當邊際收益等于0的時(shí)候，再怎么投資經(jīng)濟也走不動(dòng)了。如果現在不改變增長(cháng)模式，我們會(huì )在L型增長(cháng)中長(cháng)期呆下去，也就是所謂的中等收入陷阱。中等收入陷阱歸根到底是說(shuō)，一個(gè)落后的國家可以通過(guò)資本積累來(lái)實(shí)現經(jīng)濟的起飛，但是當經(jīng)濟起飛之后，如果還是依賴(lài)資本，那么它就會(huì )進(jìn)入中等收入陷阱。

當投資不能創(chuàng )造新的價(jià)值時(shí)，如何突破中等收入陷阱？就是把增長(cháng)模式從資本積累轉向技術(shù)創(chuàng )新。

所以說(shuō)資本拉動(dòng)經(jīng)濟的時(shí)代已經(jīng)結束，技術(shù)革新的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。如果企業(yè)不能適應這個(gè)轉折，那么它有可能被市場(chǎng)競爭所淘汰。如果國家經(jīng)濟不能適應這個(gè)轉折，那就是中等收入陷阱，就是長(cháng)期的L型。

我看到很多企業(yè)已經(jīng)意識到了危機，但是不知道哪里是突圍的方向，或者知道哪里是突圍的方向，但是不知道如何做，這樣的企業(yè)為數不少，我感覺(jué)有很多會(huì )被淘汰。

針對中國經(jīng)濟的問(wèn)題，中央此時(shí)提出經(jīng)濟的新常態(tài)，提出供給側，我認為非常及時(shí)。

過(guò)去的經(jīng)濟增長(cháng)是靠政府花錢(qián)，靠央行放水，這個(gè)作用全都作用在了需求側，特別是為了刺激投資需求。而供給側中包含技術(shù)水平，驅動(dòng)技術(shù)改革的主體是企業(yè)，所以轉向供給側的意思就是把經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力從政府政策轉向企業(yè)的效益。以企業(yè)為核心，尋求經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力，以提高企業(yè)的效率，來(lái)求得經(jīng)濟的高速增長(cháng)。這就是我理解的供給側改革。

技術(shù)改革基本上跟政府無(wú)關(guān)，因為財政政策也罷，貨幣政策也罷，對技術(shù)有影響嗎？對企業(yè)的技術(shù)水平有影響嗎？

說(shuō)得好一點(diǎn)是沒(méi)有影響，說(shuō)得坦白一點(diǎn)，政府的宏觀(guān)政策有降低企業(yè)的技術(shù)革新的影響。 

另外，我們還需要知道過(guò)度依賴(lài)投資拉動(dòng)經(jīng)濟的三個(gè)后果。

K（資本）增長(cháng)帶來(lái)的后果是產(chǎn)能過(guò)剩，在產(chǎn)能過(guò)剩面前我們有一個(gè)很奇怪的邏輯：既然產(chǎn)能過(guò)剩，那我們就拉動(dòng)需求。這個(gè)邏輯是非常奇怪的，為什么不去削減過(guò)剩產(chǎn)能呢？

由于產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)不得不競價(jià)求售，結果是連續50多個(gè)月GDP都是負增長(cháng)，據說(shuō)上個(gè)月終于變成了正增長(cháng)。但是，現在我已經(jīng)不知道怎么解讀了，反正我是看不懂，而且很多數也對不上。

過(guò)剩產(chǎn)能的壓力下，企業(yè)只能降價(jià)，這張圖告訴我們過(guò)剩產(chǎn)能有多嚴重。這個(gè)K（資本）增長(cháng)帶來(lái)的另外一個(gè)后果是負債率不斷上升。從金融危機以來(lái)，我們的負債比率已經(jīng)突飛猛進(jìn)，增加了幾乎100個(gè)百分點(diǎn)，從160%增加到了260%，這是非?？膳碌南到y風(fēng)險。這就是K（資本）增長(cháng)帶來(lái)的后果。

現在的政策方向中央開(kāi)始及時(shí)的從需求側轉向供給側，那供給側的政策要做一些什么事？我認為首先要清理過(guò)去K（資本）增長(cháng)留下的系統性風(fēng)險，這個(gè)是首先要做的，這個(gè)系統性風(fēng)險都在供給側，不在需求側。過(guò)剩產(chǎn)能不清除，企業(yè)的效益就會(huì )越來(lái)越差，企業(yè)的破產(chǎn)倒閉就無(wú)法避免，所以清除過(guò)剩產(chǎn)能是第一任務(wù)。第二大任務(wù)是去杠桿，第三是去產(chǎn)能降低負債率。這都是K（資本）增長(cháng)留下來(lái)的系統性風(fēng)險。

中央提出了三去任務(wù)，來(lái)控制系統性風(fēng)險，可是實(shí)際做的我又看不明白了，我們現在做的不是去杠桿，而是轉移杠桿，杠桿就是負債，我們現在是把企業(yè)和政府的負債轉移到了居民部門(mén)，以房地產(chǎn)市場(chǎng)火爆的方式轉移。加杠桿買(mǎi)房子，房子賣(mài)的錢(qián)到哪里去了？到政府手里了，幫助政府降杠桿，這不是整個(gè)經(jīng)濟的降杠桿，這只是轉移杠桿，中央的政策方向都是對的，但是一到執行起來(lái)為什么都是反其道而行之？

去庫存講得很對？去庫存大家都知道，一個(gè)老農民在菜市場(chǎng)白菜賣(mài)不出去了，他的庫存應該怎么降？自然是便宜點(diǎn)賣(mài)，降價(jià)去庫存。但我們現在是漲價(jià)去庫存，這是什么邏輯？我還是看不懂，這個(gè)世界上有漲價(jià)去庫存的嗎？有人說(shuō)中國老百姓就這樣，越降價(jià)越不買(mǎi)，一漲價(jià)就搶著(zhù)買(mǎi)。確實(shí)在房地產(chǎn)市場(chǎng)上漲價(jià)搶著(zhù)買(mǎi)，降價(jià)持幣觀(guān)望，預期價(jià)格進(jìn)一步下降，看起來(lái)好象有道理。

但是，隨著(zhù)房地產(chǎn)價(jià)格的暴漲，土地市場(chǎng)上出現了什么情況？暴漲的價(jià)格給房地產(chǎn)企業(yè)送去了錯誤的信號，地王頻出，地產(chǎn)商都在搶土地，搶完土地以后就把地擱在那嗎？你要開(kāi)發(fā)，開(kāi)發(fā)的結果是什么？更多的庫存。這哪里是去庫存？這是加庫存。

去產(chǎn)能應該怎么做？很簡(jiǎn)單，讓虧損企業(yè)關(guān)門(mén)，產(chǎn)能就沒(méi)了。以前上市企業(yè)可以倒閉，現在不行了，銀行不許收債，繼續供應資金，這是去產(chǎn)能嗎？產(chǎn)能還在增加，你不讓這些僵尸企業(yè)倒閉，怎么去產(chǎn)能？

供給側改革應該做什么？

真正的供給側改革應該是做什么？我只能說(shuō)供給側應該做什么，我不知道供給側真正會(huì )做什么，這是兩個(gè)不同性質(zhì)的問(wèn)題，我們經(jīng)?；炱饋?lái)。這個(gè)世界上有一個(gè)問(wèn)題叫做應然問(wèn)題，有一類(lèi)問(wèn)題叫實(shí)然問(wèn)題，作為學(xué)者我只能講應然問(wèn)題，應該是什么樣，但我沒(méi)有辦法講將會(huì )是什么樣，將會(huì )是什么樣那是實(shí)然問(wèn)題，實(shí)然性的政策不是我們能解決的，只能講應然性的政策。

供給側應該做什么來(lái)促進(jìn)企業(yè)提高A（技術(shù)水平），我這里提出幾個(gè)建議：

第一個(gè)建議是全面減稅，不是結構性減稅，過(guò)去的結構性減稅是有增有減，實(shí)際上增的比減的多。減稅不僅是減少企業(yè)負擔，而且是把更多的資源留給企業(yè)和市場(chǎng)去配置，而不是由政府去配置，把有更多的資源給予企業(yè)以進(jìn)行研發(fā)。

第二個(gè)建議是縮小國有經(jīng)濟的規模，因為靠國有經(jīng)濟去提高A（技術(shù)水平）是不可能的，因為國有企業(yè)沒(méi)有創(chuàng )新的壓力，沒(méi)有創(chuàng )新的動(dòng)力，你要想創(chuàng )新，一定是靠民營(yíng)企業(yè)。我不是批評國有企業(yè)，而是說(shuō)應該堅持中國改革開(kāi)放30年以來(lái)的大方向，因為國有企業(yè)沒(méi)有提高A（技術(shù)水平）的激勵機制。

達晨為什么投資做得這么好？因為管理者跟企業(yè)的利益是綁定的，國有企業(yè)有這個(gè)機制嗎？沒(méi)有，國有企業(yè)的工資是固定的，而且在降低，你讓國有企業(yè)管理者一年拿幾十萬(wàn)的工資，卻管著(zhù)幾千億的資產(chǎn)，什么結果？他怎么可能有有積極性、有壓力去做技術(shù)的創(chuàng )新呢？他沒(méi)有這個(gè)激勵機制，所以你想提高國民經(jīng)濟的A（技術(shù)水平），一定要縮小國有經(jīng)濟的范圍，推進(jìn)民營(yíng)化，推進(jìn)市場(chǎng)化改革。

第三個(gè)建議，民企企業(yè)現在有什么問(wèn)題？很多民營(yíng)企業(yè)，雖然有激勵制度，而且發(fā)展得很好，可以上市，但是我們看到很多民營(yíng)企業(yè)家現在的心思不在A(yíng)（技術(shù)水平）上，而在US。民營(yíng)企業(yè)家心思在移民，想帶老婆、孩子到硅谷去，為什么？因為那里有非常好的教育環(huán)境，全都奔著(zhù)學(xué)區房去了，硅谷旁邊有個(gè)帕羅奧多市，那里的房?jì)r(jià)漲得一點(diǎn)不比深圳差，中國人買(mǎi)什么，什么就漲，賣(mài)什么，什么就跌。

民營(yíng)企業(yè)家的心思不在創(chuàng )新上，一心要移民，這也是為什么人民幣不斷貶值的原因，資產(chǎn)流出太多了，所以人民幣就貶值了。所以人民幣匯率現在是一個(gè)新尺度，為了堅定中國企業(yè)家的信心，為了讓他們在這一片土地上投資，來(lái)繁榮我們國家的經(jīng)濟，必須要讓他有信心。他現在的信心不足有兩個(gè)原因：第一個(gè)原因是商業(yè)，中國經(jīng)濟在下行，美國經(jīng)濟走得還不錯，所以資金就流向了美國。第二個(gè)原因是法律上的，他覺(jué)得財產(chǎn)安全沒(méi)辦法得到保障，比如國內現在為文革翻案的輿論等等，都使得一些企業(yè)家望而生畏，選擇走為上。

為了使民營(yíng)企業(yè)能夠把它的資源、時(shí)間精力用在創(chuàng )新上，用在提高A（技術(shù)水平）上，我們要做什么事兒？政府應該做什么？政府能做什么？

保護私人產(chǎn)權，對私人產(chǎn)權要做出可信的承諾，這個(gè)可信的承諾并不來(lái)自于市長(cháng)的講話(huà)，而來(lái)自于法律體系，所以應該按照十八屆四中全會(huì )的要求推進(jìn)司法改革。對供給側非常重要的措施。

第二條措施是十八屆三中全會(huì )講的，要讓市場(chǎng)發(fā)揮配置資源的決定性作用。要讓市場(chǎng)發(fā)揮配置資源的決定性作用，就必須縮小國有經(jīng)濟的范圍，因為國有經(jīng)濟的資源配置是行政化的，不是市場(chǎng)化的，你要為了使民營(yíng)企業(yè)能夠堅定信心地繁榮中國經(jīng)濟，來(lái)搞投資、研發(fā)，來(lái)提高A（技術(shù)水平），就必須要推進(jìn)司法改革，保障私人產(chǎn)權的安全，給他們創(chuàng )造出良好的環(huán)境。 

以上是我開(kāi)出的供給側改革的幾點(diǎn)建議。至于實(shí)際上的政策會(huì )怎么樣，我不知道。

如果供給側沒(méi)有實(shí)質(zhì)性變化

如果我們在供給側的體制中不能看到這些實(shí)質(zhì)性的變化，那么我們L型的尾巴可能會(huì )拖很長(cháng)時(shí)間，我認為跳出L型陷阱的關(guān)鍵是剛才我講的這幾條，跟政府開(kāi)支，和央行放水沒(méi)什么關(guān)系，跟人民幣匯率也沒(méi)什么關(guān)系，跟深圳的房?jì)r(jià)沒(méi)關(guān)系，真正要做的是制度性的改革，能夠使企業(yè)集中精力、資源去提升A（技術(shù)水平），才能擺脫L型的長(cháng)尾巴，進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段。

如果沒(méi)有這些實(shí)質(zhì)性的改革，更多的企業(yè)會(huì )發(fā)生經(jīng)營(yíng)困難，地方政府可能出現債務(wù)違約，人民幣因為資本的持續外流，會(huì )繼續貶值，但不會(huì )崩盤(pán)，股票市場(chǎng)的基本面繼續惡化，房地產(chǎn)市場(chǎng)短期的繁榮難以維持。

微觀(guān)經(jīng)濟越來(lái)越有希望

以上便是宏觀(guān)經(jīng)濟的現狀，那么中國經(jīng)濟是不是就沒(méi)希望了？不是的，我個(gè)人的觀(guān)點(diǎn)是，宏觀(guān)經(jīng)濟越差，微觀(guān)經(jīng)濟越有希望，下面我就來(lái)講一下微觀(guān)經(jīng)濟。

首先，宏觀(guān)經(jīng)濟越差，微觀(guān)經(jīng)濟越有希望，這其中的邏輯是什么？

窮則思變，一個(gè)人日子過(guò)得舒舒服服的，根本就不求變。我的傳統經(jīng)營(yíng)模式很好，為什么要變？國家的經(jīng)濟發(fā)展也是，每年10%的增長(cháng)挺好的，一天到晚老說(shuō)這個(gè)改革，那個(gè)改革，有什么必要？

現在經(jīng)濟不好，你再跟政府說(shuō)改革，它比以前就聽(tīng)得進(jìn)去了，現在你跟企業(yè)說(shuō)轉型，它也愿意聽(tīng)了。但對于企業(yè)來(lái)說(shuō)，宏觀(guān)政策跟你有什么關(guān)系？宏觀(guān)政策跟你沒(méi)關(guān)系。宏觀(guān)層面不好，企業(yè)層面反而發(fā)生了很多令人鼓舞的變化，開(kāi)始愿意轉型。

首先，糾正一個(gè)概念，轉型不等于轉行，不要搞錯了。轉型指的是經(jīng)營(yíng)模式的轉變，而不是從制造業(yè)轉到金融業(yè)。有人說(shuō)轉型是找死，不轉型是等死。因為他把轉型理解成轉行了，那就是找死，因為他在新的行業(yè)里根本就沒(méi)有經(jīng)驗。

這里，我介紹一本舊書(shū)，不是流行書(shū)，流行書(shū)里的垃圾居多，讀書(shū)的話(huà)我還是建議大家讀一讀經(jīng)典，不要讀流行書(shū)。

這本書(shū)是德魯克的《創(chuàng )新與企業(yè)家精神》，這本書(shū)里面強調了幾個(gè)觀(guān)點(diǎn)，我都非常的贊成。其中一個(gè)觀(guān)點(diǎn)是，創(chuàng )新何需高科技？在傳統行業(yè)中，創(chuàng )新是大把大把的機會(huì )。另外一個(gè)觀(guān)點(diǎn)是創(chuàng )新是需要專(zhuān)注的，是需要經(jīng)驗的積累，只有在這個(gè)行業(yè)中耕耘多年，才知道這個(gè)行業(yè)的核心問(wèn)題在什么地方。德魯克在這本書(shū)里舉了很多案例，講的都是這個(gè)道理，傳統行業(yè)可以創(chuàng )新，創(chuàng )新必須專(zhuān)注，不能見(jiàn)異思遷，不能心猿意馬。

由于宏觀(guān)層面上能夠研究的東西很少，能夠說(shuō)的東西很少，最近幾年我把越來(lái)越多的時(shí)間花在企業(yè)的研究上，花在企業(yè)的調查和采訪(fǎng)上，我看到了很多在傳統行業(yè)進(jìn)行創(chuàng )新的案例，完全支持德魯克在這本書(shū)里的觀(guān)點(diǎn)。在傳統行業(yè)，仍然是大有作為的。

舉個(gè)例子，服裝行業(yè)，過(guò)去的商業(yè)模式一年開(kāi)一次訂貨會(huì )，由各銷(xiāo)售渠道報明年的銷(xiāo)售量，報了銷(xiāo)售量以后由廠(chǎng)家生產(chǎn)出貨，在市場(chǎng)上銷(xiāo)售。這樣的模式已經(jīng)不能適應新的形勢了，新的形勢是什么？在座的女士們應該有更強烈的感覺(jué)，現在的服裝廠(chǎng)家一年換一次款式行嗎？不行了，于是一些企業(yè)就開(kāi)始改變他的商業(yè)模式。

改變了商業(yè)模式的企業(yè)發(fā)展都不錯，可以做到逆勢的增長(cháng)，在整個(gè)服裝業(yè)或者是銷(xiāo)售額停滯不前的情況下，他可以有10%或者20%的增長(cháng)，因為他及時(shí)的改變了商業(yè)模式，定貨會(huì )起碼一個(gè)季度開(kāi)一次，現在一個(gè)季度開(kāi)一次都不夠了，要不斷快速地推出新的款式，而推出新的款式，從設計銷(xiāo)售生產(chǎn)環(huán)節全部要做出調整。

日本的首富是誰(shuí)？?jì)?yōu)衣庫的老板，是服裝行業(yè)，是傳統行業(yè)。他可以做到日本的首富，是依靠什么戰略？不是快速更新，優(yōu)衣庫的款式多少年不變，全是基本款，那為什么它可以做得那么成功？它的A（技術(shù)水平）在什么地方？它的創(chuàng )新在什么地方？

在面料，優(yōu)衣庫在面料研究上的投入是其他服裝行業(yè)沒(méi)辦法比的，優(yōu)衣庫和大學(xué)長(cháng)期有合作，進(jìn)行面料開(kāi)發(fā)，面料和別人家的面料就是不一樣，穿起來(lái)非常舒適、溫暖，成為了青年人的最?lèi)?ài)，這讓優(yōu)衣庫老板做成了日本的首富。

傳統行業(yè)中創(chuàng )新的機會(huì )有很多

傳統行業(yè)的機會(huì )真的很多，如果你有大數據、云計算、人工智能，很好。沒(méi)有，也不必妄自菲薄，在自己的行業(yè)中專(zhuān)注的做下去，差異化的競爭開(kāi)發(fā)產(chǎn)品和技術(shù)，你可以做成ZARA，也可以做成優(yōu)衣庫，ZARA和優(yōu)衣庫用了什么高科技？沒(méi)有高科技。

在傳統行業(yè)中繼續創(chuàng )新，不必因為自己的技術(shù)，沒(méi)有大數據、云計算、人工智能而感到悲觀(guān)，傳統行業(yè)照樣可以進(jìn)行創(chuàng )新，但是需要經(jīng)驗的積累，需要流程的梳理和優(yōu)化，需要對技術(shù)有理解。

我一直提一個(gè)口號，叫做各行各業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)，而不叫互聯(lián)網(wǎng)+，互聯(lián)網(wǎng)+是一個(gè)誤導性的方向?；ヂ?lián)網(wǎng)+是政府官員提出的，他們沒(méi)有經(jīng)營(yíng)過(guò)企業(yè)，怎么可能知道未來(lái)工業(yè)的方向呢？你又為什么要聽(tīng)他的呢？

對于這種中國制造、工業(yè)4.0等概念，我們可以聽(tīng)，但是我們不要從，“聽(tīng)”和“從”二字拆開(kāi)，要多聽(tīng)少從，什么時(shí)候從呢？只有經(jīng)過(guò)你自己的獨立思考，你理解了，你認為從邏輯上、經(jīng)驗上都行得通，這時(shí)候才你才應該行動(dòng)，所以不要跟隨市場(chǎng)上的流行口號，被搞得暈頭轉向，不知所云。

轉型，我們已經(jīng)多次強調了，轉型需要專(zhuān)注而執著(zhù)的笨人，不需要聰明人，不要再尋找政策的風(fēng)口，或者是商業(yè)的風(fēng)口，要放棄機會(huì )主義的習慣，我的學(xué)生曾經(jīng)問(wèn)我：教授，你認為下一個(gè)風(fēng)口在什么地方。他說(shuō)只要在風(fēng)口上，豬都可以飛起來(lái)。我說(shuō)你把自己降到豬的水平上，我跟你還有什么好說(shuō)的？

這種機會(huì )主義的習慣在這個(gè)技術(shù)驅動(dòng)的時(shí)代已經(jīng)行不通了，在資本驅動(dòng)的時(shí)代有可能。

轉型需要培養自己的獨立思考能力，不要追風(fēng)，追隨潮流是沒(méi)有創(chuàng )新的，做別人正在做的事不叫創(chuàng )新，那叫模仿，中國的企業(yè)缺乏獨立思考的能力，于是他的行為就變成了從眾的行為，別人干什么我也干什么。

有一家企業(yè)叫海底撈，做火鍋的，我去了以后體驗確實(shí)不錯，到了幾個(gè)城市的海底撈，進(jìn)去以后服務(wù)標準都是高標準的。自己在一個(gè)城市開(kāi)一兩家店，把服務(wù)標準做得比較高，比較到位，這個(gè)不難。難的是全國連鎖的服務(wù)質(zhì)量能夠保障，海底撈的特點(diǎn)是人力資源管理是激勵機制，激勵機制可以細到每一個(gè)員工，這就是創(chuàng )新，創(chuàng )新是什么意思？所謂的創(chuàng )新就是做前人沒(méi)有做過(guò)的事兒，做同行沒(méi)有做過(guò)的事兒，做自己沒(méi)有做過(guò)的事兒，這就叫創(chuàng )新。當然，前提是能夠給客戶(hù)帶來(lái)價(jià)值。

似是而非的概念

在創(chuàng )新的道路上有很多似是而非的概念對我們形成障礙。

互聯(lián)網(wǎng)思維，為什么要說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)思維？互聯(lián)網(wǎng)只不過(guò)是工業(yè)革命以來(lái)人類(lèi)的諸多技術(shù)創(chuàng )新中的一項，為什么互聯(lián)網(wǎng)要單獨有一套思維？蒸汽機沒(méi)有思維，電腦沒(méi)有思維，最具有思維能力的人工智能，也沒(méi)有人提出過(guò)人工智能思維，為什么就一定要有個(gè)互聯(lián)網(wǎng)思維？我搞不懂。

生態(tài)圈，打造生態(tài)圈，生態(tài)圈不是靠營(yíng)銷(xiāo)和補貼打出來(lái)的。你靠補貼打造生態(tài)圈，就像在大草原的地上放了一堆草，結果是羊全來(lái)了，吃完了之后全散了，生態(tài)圈是靠什么打造？靠柵欄，你要在草地上圈出一片柵欄來(lái)，這個(gè)柵欄就是用經(jīng)濟學(xué)的術(shù)語(yǔ)講，叫做進(jìn)入和退出壁壘，這樣才能打造生態(tài)圈。

蘋(píng)果手機的生態(tài)圈是靠補貼？蘋(píng)果確實(shí)有很大的生態(tài)圈，它的生態(tài)圈靠的是兩項非常重要的技術(shù)，一個(gè)是手機，你的手機必須在市場(chǎng)上是最棒的手機，大家才會(huì )買(mǎi)你的東西。然后第二個(gè)是蘋(píng)果的IOS系統，沒(méi)有后面的IOS操作系統和高性能的手機支持，蘋(píng)果的生態(tài)圈說(shuō)垮就垮?？?jì)r(jià)格怎么可能保持生態(tài)圈？生態(tài)圈是要有柵欄的，要讓他進(jìn)來(lái)就出不去，不是草地上扔一把草，給點(diǎn)補貼。

現在很多打車(chē)公司就是陷入了困境，給了補貼人才來(lái)，補貼哪一天取消，人就沒(méi)了。中國的消費者哪有忠誠度？中國的消費者只對錢(qián)忠誠，不對任何品牌忠誠，憑什么對你忠誠？當你的價(jià)格比出租車(chē)還高的時(shí)候，憑什么在你這里消費？我也不會(huì )消費的，所以生態(tài)圈是一個(gè)誤導的概念。

共享經(jīng)濟是另外一個(gè)，凡是這種口號我都要畫(huà)一個(gè)大大的問(wèn)號，共享經(jīng)濟是媒體宣傳出來(lái)的概念，我們?yōu)槭裁匆牛?/p>

共享經(jīng)濟只是利用了少量的、私人的多余能力。但共享經(jīng)濟的基礎是私有產(chǎn)權，比如Airbnb，你去住人家的房子，如果不付錢(qián)，誰(shuí)跟你共享？還有Uber，你不付錢(qián)誰(shuí)讓你白打車(chē)？

市場(chǎng)經(jīng)濟從來(lái)都是排他的，不是共享的，私有產(chǎn)權也是排他的，不是共享的。你要是憧憬共產(chǎn)主義社會(huì )是另外一回事，那是你的理想，現實(shí)經(jīng)濟不是這樣的。

有私有產(chǎn)權，就不可能有共享經(jīng)濟。共享經(jīng)濟怎么可能成為未來(lái)的趨勢？我們經(jīng)常被這些非常時(shí)髦的概念搞昏了頭腦，失去了自己的判斷能力，這也是為什么我們剛開(kāi)始就要介紹分析框架，分析框架是幫助我們獲得獨立思考的能力。

再說(shuō)工業(yè)4.0，被吹得神乎其神，我到下面的企業(yè)看了之后說(shuō)，“你還說(shuō)4.0？連2.0都沒(méi)做到，談什么4.0？”

在不斷的與這些似是而非的概念做澄清的過(guò)程中，我做了一個(gè)總結：工業(yè)4.0或者是未來(lái)的方向，但是對于中國眾多的企業(yè)，對于中國大多數企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前的問(wèn)題根本就不是工業(yè)4.0，而是工業(yè)2.0和工業(yè)3.0，如果你把工業(yè)3.0做好了，這個(gè)效率就有非常大的提高。

彎道超車(chē)是妄想

從工業(yè)1.0開(kāi)始說(shuō)，1.0是機械化和動(dòng)力化。工業(yè)2.0是自動(dòng)化和流程化，在自動(dòng)化和流程化的過(guò)程中，伴隨著(zhù)標準化。工業(yè)3.0是信息化，工業(yè)4.0是智能化。

我想這樣分可能是對于中國目前的狀況的一個(gè)比較真實(shí)的描述。大多數企業(yè)停留在2.0甚至還沒(méi)有做到2.0的階段，工業(yè)的這幾個(gè)版本，我認為是不可超越的?，F在有一句流行的話(huà)叫“彎道超車(chē)”，我說(shuō)你超什么車(chē)？開(kāi)車(chē)的都知道，彎道是不能加速的，彎道要減速，如果你彎道加速，結果不是超車(chē)而是翻車(chē)，彎道超車(chē)也是一個(gè)非常有害的概念。

不要跟我說(shuō)彎道超車(chē)，老老實(shí)實(shí)的從自己的企業(yè)出發(fā)，該干什么的干什么，一點(diǎn)一滴地提高效率，基業(yè)常青。如果想投機取巧，那是舊的機會(huì )主義在新的形勢下的一個(gè)誤解。不能認真做事、踏實(shí)改進(jìn)企業(yè)的方方面面的經(jīng)營(yíng)，這是我們的問(wèn)題。

宏觀(guān)經(jīng)濟會(huì )持續低迷，但是這并不意味著(zhù)我們在微觀(guān)層面上無(wú)所作為，宏觀(guān)經(jīng)濟越差，微觀(guān)轉型創(chuàng )新的動(dòng)力和壓力就越強，我反而對中國經(jīng)濟的未來(lái)感到樂(lè )觀(guān)。

我們有肥沃的商業(yè)土壤，有豐富的企業(yè)家資源，中國經(jīng)濟發(fā)展最寶貴的資源就是企業(yè)家，我相信在L型的經(jīng)濟形勢面前，政府政策會(huì )轉向務(wù)實(shí)、轉向改革，沒(méi)有理由對未來(lái)感到悲觀(guān)。

謝謝大家。

*本文轉載自?xún)|歐網(wǎng)，整理人為宋少卿。

【號外】由執惠主辦的《2016中國旅游大消費年度峰會(huì )暨頒獎盛典》將于12月14-15日在北京舉辦。旅業(yè)年度盛會(huì )，執惠誠邀您的參與、見(jiàn)證。了解詳情及報名請點(diǎn)擊鏈接：我要報名！