文旅巨頭行情

本周巨頭行業(yè)關(guān)注：王府井免稅項目尚未落地和主題公園企業(yè)去年業(yè)績(jì)。

1、先看如火如荼的離島免稅領(lǐng)域中出現的一位“失落者”。

由于國內消費潛力釋放及出境游消費回流轉化效應明顯，國內免稅市場(chǎng)目前仍處于進(jìn)一步擴容中。近日，王府井稱(chēng)，始終在全力推進(jìn)免稅業(yè)務(wù)落地的各項準備工作，目前尚未有項目落地。公司將其歸因為“免稅業(yè)務(wù)確實(shí)存在很強的政策性”。

去年1月，在拿到免稅牌照半年多后，王府井邁出第一步，宣布與海南橡膠合作成立兩家免稅品經(jīng)營(yíng)公司。與中國中免、中服、深免等免稅業(yè)“前輩”不同，王府井似乎有意避開(kāi)競爭激烈的離島免稅戰局，選擇面向海南當地居民的島內日用消費品免稅銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。去年7月，王府井稱(chēng)，自取得免稅品經(jīng)營(yíng)資質(zhì)后，公司正在全力推進(jìn)口岸免稅、市內免稅、離島免稅及島內免稅項目落地相關(guān)工作。

那么，“免稅業(yè)務(wù)存在很強的政策性”背后的言外之意到底是什么呢？

首先，從王府井之前的公告中可找到一些答案。免稅業(yè)務(wù)是在海關(guān)監管下的特殊業(yè)務(wù)，具有很強的政策性。同時(shí)，受新冠肺炎疫情影響，除海南外客流較少，也影響了相關(guān)政策落地。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，受疫情影響，出入境游政策不放松，跨省游依然受限，有利于免稅項目落地的政策不能很快順利落地。

還有免稅牌照的適用范圍問(wèn)題。王府井免稅牌照和離島免稅都是免稅業(yè)務(wù)，但是屬于免稅的不同業(yè)態(tài)。王府井集團經(jīng)營(yíng)的免稅店更偏向出入境免稅，離島免稅屬于國內免稅業(yè)務(wù)，也就是說(shuō)，王府井可能要等到出入境游政策放松，而目前國內疫情防控仍有相當大壓力的背景下，王府井很大程度上對此處境實(shí)屬無(wú)奈。

相關(guān)數據顯示，海南離島免稅政策實(shí)施10周年至2021年底，?？诤ｊP(guān)共監管離島免稅購物金額948億元，即將突破1000億元大關(guān)。據海南省2021年數據，去年10家離島免稅店銷(xiāo)售總額超600億元，同比增長(cháng)84%。今年前三個(gè)月，海南離島免稅店銷(xiāo)售額又超150億元，同比實(shí)現增長(cháng)。

在王府井等待出入境游政策松動(dòng)，希望盡早落地免稅項目的同時(shí)，海南離島免稅購物3月份受疫情影響較大，同比呈下降趨勢。而受疫情影響，線(xiàn)下人員聚集為特征的主題公園行業(yè)主要玩家去年的業(yè)績(jì)憂(yōu)喜參半。

首先，作為國內主題公園行業(yè)玩家的主要代表，雖然華僑城集團去年凈利同比下降超70%，但包括歡樂(lè )谷集團等組成的華僑城A收入保持在穩定狀態(tài)，且自疫情發(fā)生以來(lái)的過(guò)去兩年平均凈利潤超114億元，在已披露年報的上市文旅公司中位居首位。

另外，宋城演藝發(fā)布業(yè)績(jì)預告稱(chēng)，公司去年凈利潤2.58億元至3.58億元，扭虧為盈；海昌海洋公園也宣布2021財年凈利潤不少于8.3億元，正式扭虧為盈。

不過(guò)，應該看到，主題公園行業(yè)畢竟是游客聚集多的地方，受到疫情影響虧損或利潤下降的企業(yè)占大多數，疫情對這一行業(yè)的沖擊仍在持續。何況，海昌海洋公園靠出售項目獲利才實(shí)現盈利。

按目前的疫情演變情況，2022年主題公園企業(yè)的業(yè)績(jì)或因多發(fā)爆發(fā)的疫情再次受到?jīng)_擊，當前，上海迪士尼、長(cháng)隆酒店、海昌海洋公園等主要地區的樂(lè )園關(guān)閉，全國大范圍內跨省游暫時(shí)受限，為即將到來(lái)的旅游高峰“五一”甚至“十一黃金周”假期蒙上一層陰影。           

展望未來(lái)，疫情對主題公園的建設形態(tài)、產(chǎn)業(yè)布局和業(yè)態(tài)分布都有非常深遠的影響，尤其是對于室內和室外主題樂(lè )園項目的配比，以及親子類(lèi)垂直賽道的深耕、選址布局。在后疫情時(shí)代，微度假、周邊游、城市目的地以及“雙減”之后的親子賽道都會(huì )有極大爆發(fā)的空間。

另外，隨著(zhù)地產(chǎn)+文旅模式受限，未來(lái)的文旅真正要回歸到優(yōu)質(zhì)項目，真正解決消費者對美好生活的向往、追求美好體驗這樣的產(chǎn)品系統、服務(wù)系統和生態(tài)系統。

目的地投資晴雨表

本周目的地投資晴雨表重點(diǎn)關(guān)注文旅部及各地政府出臺旅游業(yè)紓困扶持措施、香港旅發(fā)局投入1億港元在內地推廣，以及廣州元宇宙產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成立。

新一輪疫情給了緩慢復蘇中的服務(wù)業(yè)，尤其是旅游業(yè)又一記重擊。近期，更有不少行業(yè)協(xié)會(huì )、企業(yè)家公開(kāi)請求支援，從各方發(fā)布的求援信息中可以看到，疫情以來(lái)，文旅行業(yè)損失慘重，與2020年爆發(fā)之初相比，后續疫情的不斷反復，對以線(xiàn)下業(yè)務(wù)為主的旅游業(yè)造成了更大沖擊。

與此同時(shí)，各地政府近期密集出臺旅游業(yè)相關(guān)紓困政策，在行業(yè)內引發(fā)廣泛關(guān)注。據執惠不完全統計，3月以來(lái)，已有深圳、杭州、上海、廣東、江蘇、湖南、湖北、江西等多個(gè)省市出臺相關(guān)旅游相關(guān)紓困政策，包括提供紓困補助、租金及稅費減免、強化金融信貸支持、支持承接企事業(yè)單位業(yè)務(wù)，以及發(fā)放消費券促進(jìn)文化旅游消費等。

可以看到，隨著(zhù)新一波疫情到來(lái)，文旅業(yè)紓困政策正在密集出臺，相較于2021年同期在范圍和體量上都有所增長(cháng)。這部分是由于，疫情兩年多以來(lái)，局部疫情的散點(diǎn)爆發(fā)對旅游業(yè)形成了精準打擊，不少企業(yè)耗光了資源，掏空了家底，嚴重程度超預期。根據蘇州旅行社行業(yè)透露的信息，其183家會(huì )員單位中平均虧損額320萬(wàn)元/家，員工自動(dòng)離職率超30%，超過(guò)90%旅游社已無(wú)法支付四月份員工工資、社?；?、房租。

疊加當前新冠疫情出現全國性蔓延，多省暫?？缡∮?，上半年清明、五一、端午等黃金期形勢均不明朗，文旅企業(yè)境遇更冷，目的地政府此時(shí)出臺幫扶措施具有相當必要性。

但紓困措施的有效性、持續性仍然值得關(guān)注?，F金紓困補貼能夠將獲得補貼的旅游企業(yè)帶來(lái)一些直接幫助，但從現金補貼的金額來(lái)說(shuō)，也只能解短時(shí)之困，給企業(yè)創(chuàng )造一定的緩沖時(shí)間。

過(guò)去疫情2年里，不少旅企扛了過(guò)來(lái)，但受制于疫情反復、涉旅游業(yè)防控政策的變化，加上企業(yè)自身業(yè)務(wù)及營(yíng)收模式存在的問(wèn)題，導致很多旅企已面臨越加突出的困境，政府給到一定的補助，算是一種扶持或救助措施，但終非長(cháng)久之計。

而金融信貸支持從積極方面來(lái)看，既能在短期里幫助部分緩解旅游企業(yè)的資金危機，也可能在中長(cháng)遠時(shí)間里推動(dòng)建立一些真正幫助到旅游企業(yè)融資方面的新舉措、新機制，這將產(chǎn)生巨大的效應。但現實(shí)恰在于，這既是更具實(shí)質(zhì)探索突破價(jià)值的方向，也是真正落地難，桎梏明顯，目前吆喝遠大于實(shí)效的領(lǐng)域。

麥淘親子創(chuàng )始人謝震曾表示，社保減免，哪怕只是部分減免，對企業(yè)最實(shí)惠，也最為公平。他透露，2020年上海市社保費用減免政策幫助公司全年減少數百萬(wàn)元開(kāi)支。這對麥淘親子的幫助很大。社保減免鼓勵留住更多的員工，企業(yè)的發(fā)展后勁就能夠保證。此外，這個(gè)政策也很公平，越是規范繳納社保的企業(yè)得到的扶持越大。

所謂一而再，再而三，三而竭，進(jìn)入疫情第三年，旅企自己的信心、外界給到的信心等，已非老生常談般簡(jiǎn)單，紓困政策措施的延續性、有效性，以及旅企尋方設法，調整、創(chuàng )新等，都事關(guān)生存，在接下來(lái)更長(cháng)時(shí)間里，不管怎樣，對消費變革大方向、社會(huì )經(jīng)濟大趨勢（包括不限于人口趨勢變化，鄉村振興、碳中和等戰略）的把握和清醒認知，以及自身的創(chuàng )新，跟上契合這個(gè)時(shí)勢變化，才是能扛到未來(lái)，在未來(lái)獲得更多機會(huì )的關(guān)鍵之一。而國內涉旅疫情防控政策的靈活化、防控環(huán)境的適度松開(kāi)化，更是關(guān)鍵，需要有更多實(shí)質(zhì)的政策措施來(lái)予以推進(jìn)落地。

再來(lái)看香港，近期當地旅發(fā)局宣布今年將投放1億港元在內地進(jìn)行香港旅游推廣，為未來(lái)旅游市場(chǎng)的發(fā)展打基礎，維護香港旅游城市形象。

受疫情影響，近兩年香港旅游業(yè)跌至谷底。據香港旅游發(fā)展局公布的數據，訪(fǎng)港游客人次由2019年的5600萬(wàn)人次，一路下跌至91398人次。作為香港旅游市場(chǎng)的主要客源，內陸游客長(cháng)期占據訪(fǎng)港人次的七到八成，而這一客群的大幅下滑是香港市場(chǎng)萎靡不振的主要原因。

自2020年2月8日起，所有經(jīng)內地回港的旅客及港人，需隔離14日。封關(guān)兩年以來(lái)，盡管期間采取了多項措施減少限制，但人員往來(lái)成本仍高昂，阻礙跨境人員流動(dòng) 。香港旅發(fā)局公布的數據顯示，2020年內地訪(fǎng)港游客約270萬(wàn)人次，較2019年的4300萬(wàn)人次下降93.8%，而2021年則進(jìn)一步下跌97.6%至65694人次。重新打開(kāi)內地市場(chǎng)客源，也成為香港旅發(fā)局投入上億元在內地進(jìn)行推廣的主要目的。

但這一舉措將有多大成效仍有待觀(guān)察。首先需要考慮的是防疫形勢，疫情仍是阻礙香港與內地人員流通的最大障礙。在旅游資源方面，香港正在被內地目的地迎頭趕上。疫情以來(lái)，海南免稅的橫空出世，以及國際消費中心城市建設目標下“市內免稅店”的涌現，正蠶食著(zhù)過(guò)去香港購物的市場(chǎng)份額，導致其領(lǐng)先優(yōu)勢不再。近年來(lái)，香港周邊地區和城市大力興建旅游設施、推廣特色旅游，后發(fā)優(yōu)勢同樣對香港的市場(chǎng)競爭力造成威脅。

作為香港的地標性游樂(lè )景點(diǎn)，香港迪士尼與香港海洋世界在上海迪士尼開(kāi)業(yè)后，遭遇到極大沖擊。隨著(zhù)內地主題公園市場(chǎng)競爭逐漸白熱化，香港兩大主題樂(lè )園的定位不可避免地會(huì )更加“尷尬”。

面對外部多層次、全方位的沖擊，香港未來(lái)能否依托粵港澳大灣區的戰略、政策及資源優(yōu)勢，以及香港國際樞紐的定位，與周邊城市實(shí)現差異化協(xié)同發(fā)展；同時(shí)提升基礎設施，打造新的旅游景點(diǎn)及配套設施，不斷豐富旅游資源和旅游生態(tài)，是其實(shí)現全面復蘇的關(guān)鍵。

與香港一樣，在接下來(lái)國內旅游目的地的新競爭中，將是多方面的考驗：疫情防控、旅游業(yè)復蘇的平衡智慧，在服從大局下找到一種更有助于行業(yè)恢復發(fā)展的路徑或機制，很關(guān)鍵；文旅消費拉動(dòng)、文旅產(chǎn)品供給更新升級，包括新賽道的入局與把握。

近期，由三七互娛、宸境科技、網(wǎng)易智企、玖的數碼、大西洲等單位共同發(fā)起的廣州元宇宙創(chuàng )新聯(lián)盟在南沙創(chuàng )享灣掛牌成立。廣州市政協(xié)副主席、市科技局局長(cháng)王桂林指出，聯(lián)盟的成立是有效市場(chǎng)和有為政府相互協(xié)同的典范，標志著(zhù)廣州市加快布局元宇宙產(chǎn)業(yè)，搶占元宇宙產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制高點(diǎn)。

廣州布局元宇宙，既可以理解為對潛在市場(chǎng)空間巨大新產(chǎn)業(yè)的前瞻布局，也可以視為在“風(fēng)口”未明情況下，先布局以免錯過(guò)的從眾心態(tài)，也即有趕時(shí)髦之意。一方面，與元宇宙相關(guān)政策的出臺支持，將是可見(jiàn)趨勢；另一方面，政府對元宇宙的監管也可能加強。對文旅業(yè)來(lái)說(shuō)，虛擬技術(shù)等將有望進(jìn)一步發(fā)展深化，對部分文旅產(chǎn)品的新供給、新技術(shù)的融合應用、新消費場(chǎng)景打造等會(huì )有一定助益。