3月25日夜，泡泡瑪特CEO王寧和COO司德趕上了飛往北京總部的班機。

此時(shí)距離泡泡瑪特年報業(yè)績(jì)電話(huà)會(huì )，不足20小時(shí)。

在25日白天，壞消息和好消息接踵而至。壞消息是，泡泡瑪特股價(jià)暴跌，最低一度達到46港元，相比于2月17日107.6港元的巔峰，股價(jià)跌去56.6%。

好消息是，在走訪(fǎng)了位于廣東的泡泡瑪特頭部代工廠(chǎng)后，王寧和司德得到了積極答復“復工順利，供應鏈壓力將緩解?！?/p>

供應鏈，成為了泡泡瑪特頭上的達摩克里斯之劍。

在今年2月因節日和推新品而出現銷(xiāo)售高潮后，泡泡瑪特再次遭遇“貨荒”。多款頭部IP的盲盒在線(xiàn)下門(mén)店和線(xiàn)上渠道出現缺貨或預售期延長(cháng)的情況。以“DIMOO暹羅貓”系列盲盒為例，這款在2月26日新上市的產(chǎn)品，發(fā)貨日期是10月31日。

類(lèi)似的事情，已經(jīng)縈繞在泡泡瑪特頭上一年了。在2020年，泡泡瑪特因“發(fā)不出貨”多次引起消費者在“315消費?！蓖对V。但換個(gè)角度來(lái)看，對于泡泡瑪特旗下125個(gè)正在運營(yíng)的IP而言，“貨荒”有時(shí)反而是一種幸運——起碼說(shuō)明，東西能賣(mài)出去。

整個(gè)2020年，泡泡瑪特旗下以Molly為首的七大IP貢獻了泡泡瑪特總收入的50.8%（泡泡瑪特七大IP：年銷(xiāo)售額超3000萬(wàn)元的總計七個(gè)自主IP和獨家IP）

余下的37個(gè)“獨占IP”（自主IP和獨家IP）則沒(méi)那么幸運了。泡泡瑪特2020年報顯示，公司存貨同比增長(cháng)134%，存貨周轉天數從2019年的46天增長(cháng)至78天。而這37個(gè)IP平均貢獻的銷(xiāo)售額僅為1012萬(wàn)元，這甚至不如圈外人優(yōu)酷在今年3月推出的《鄉村愛(ài)情》盲盒，單周2000萬(wàn)元的銷(xiāo)售成績(jì)已經(jīng)超過(guò)了泡泡瑪特30余個(gè)“獨占IP”的年銷(xiāo)售額。

疫情并不能掩蓋所有問(wèn)題。

這家市值曾一度超過(guò)1100億港元的中國最大潮玩公司，雖然有著(zhù)1351家線(xiàn)下機器人店（聯(lián)網(wǎng)的機器人自動(dòng)售貨機），且37.9%銷(xiāo)量基于微信小程序和天貓商城，卻一直沒(méi)有實(shí)現真正的信息化：截至2021年3月，泡泡瑪特線(xiàn)上和線(xiàn)下的庫存尚未徹底打通。

一位熟悉泡泡瑪特的業(yè)內人士透露，直到上市敲鐘前不足30天的時(shí)候，泡泡瑪特才倉促地給自己進(jìn)行“信息化趕工”。即將上市的泡泡瑪特簽約了富勒科技，后者是一家專(zhuān)做供應鏈信息化的公司。而在富勒科技的產(chǎn)品介入前，泡泡瑪特兩大核心物流基地：南京倉和東莞倉，與遍布全國的門(mén)店、機器人售賣(mài)機存在“數據脫節”。

“泡泡瑪特像個(gè)老派手藝人，更相信十年積攢的經(jīng)驗和眼光，陶醉于展會(huì )、門(mén)店、設計師交情這些他們走了十年的老路，但對大數據算法、柔性供應鏈等新事物，態(tài)度謹慎?！痹撊耸咳绱嗽u價(jià)泡泡瑪特。

遲滯的玩具帝國

無(wú)論是抖音上，還是上海街頭，所有此時(shí)此刻正在出現的潮流元素，你都很難在今年推出的泡泡瑪特產(chǎn)品中看到。

因為至少提前6個(gè)月，泡泡瑪特已經(jīng)把來(lái)年各個(gè)IP的設計思路定好了“我們會(huì )提前6個(gè)月，做下一年的IP規劃，包括每個(gè)IP推出多少個(gè)系列，甚至包括對系列的預計銷(xiāo)售額是怎樣的?！彼镜抡f(shuō)。

遲滯感，在泡泡瑪特的生產(chǎn)環(huán)節更為明顯。直到目前，泡泡瑪特依然采用“周期性MTO模式”（Make To Order，面向訂單生產(chǎn)）泡泡瑪特會(huì )根據自己的市場(chǎng)預判，在一個(gè)銷(xiāo)售周期內統一向代工廠(chǎng)下生產(chǎn)訂單，代工廠(chǎng)隨之生產(chǎn)。

泡泡瑪特的代工廠(chǎng)主要基于廣東省。在泡泡瑪特內部，不同的IP會(huì )匹配不同的生產(chǎn)資源及時(shí)間表，頭部IP由于有復雜的工藝和防偽設計，一般需要提前兩個(gè)季度下單。而普通的IP，泡泡瑪特需要至少提前三個(gè)月給代工廠(chǎng)下單，代工方才能安排生產(chǎn)。

盲盒模式帶來(lái)的二手交易熱潮，讓泡泡瑪特的生產(chǎn)流程變得更為繁瑣。由于在2017到2018年，仿造的泡泡瑪特盲盒曾大量出現在市面上，泡泡瑪特從設計、用料、生產(chǎn)工藝等環(huán)節大幅度提高了“防偽門(mén)檻”。

曹強是義烏某潮玩代工廠(chǎng)的老板，他表示盲盒模式導致設計到生產(chǎn)的節奏變慢?！按S(chǎng)要與盲盒方簽署多種保密協(xié)議，一款設計出來(lái)后，代工廠(chǎng)的試產(chǎn)及報價(jià)環(huán)節也消耗了較多時(shí)間，為了提高仿造門(mén)檻，許多細節會(huì )反復溝通和修改?！?/p>

大火的潮玩市場(chǎng)，進(jìn)一步讓這種“遲滯性”凸顯。由于部分國內頂級的潮玩代工廠(chǎng)商還要完成來(lái)自海外的訂單，國內潮玩熱潮讓這些工廠(chǎng)在2019年前后出現了“訂單溢出”的情況，“你需要預定好檔期，這一個(gè)半月專(zhuān)門(mén)給你家做，之后兩個(gè)月已經(jīng)排給別人了?！?/p>

疫情導致的停產(chǎn)、停工，讓產(chǎn)能更為稀缺。以至于2020年以來(lái)，泡泡瑪特就像一個(gè)“肉身超重的慢速巨人”，就算看到了市場(chǎng)機遇，也難以及時(shí)調整產(chǎn)能。

2020年第三、四季度，部分地區疫情狀況趨穩，潮玩市場(chǎng)逐漸升溫。泡泡瑪特發(fā)現了市場(chǎng)的機會(huì )，但此時(shí)第三、四季度的生產(chǎn)訂單早在這一年二季度時(shí)已經(jīng)安排好，以至于泡泡瑪特在線(xiàn)上和線(xiàn)下大面積出現了“斷貨”情況。

生產(chǎn)遲滯，不僅讓泡泡瑪特錯失機會(huì )，在“斷舍離”上泡泡瑪特同樣遲緩?！芭菖莠斕夭皇且患忆N(xiāo)售導向的公司，它們的產(chǎn)銷(xiāo)模式很難及時(shí)砍斷銷(xiāo)量低迷的SKU?！毙孪M領(lǐng)域研究者王濱對比了元氣森林和泡泡瑪特。同樣采用代工模式的元氣森林，建立了高速的供應鏈反應機制，如果發(fā)現某款產(chǎn)品銷(xiāo)量不佳，元氣森林只需要一個(gè)季度就可以徹底調整，而泡泡瑪特的調整周期將近一年。

復雜的物流鏈，進(jìn)一步給泡泡瑪特降速。泡泡瑪特的快遞包裹，采用了統一設計的包裝盒。這不僅延長(cháng)了封裝時(shí)間，也增加了物流公司的配送難度。

鄭明是當年泡泡瑪特拜訪(fǎng)過(guò)的物流合作方之一，但他的公司最終并未與泡泡瑪特合作。由于盲盒機制的存在，被特殊設計過(guò)的快遞盒要確?！氨M量沒(méi)有擠壓痕跡”，而物流環(huán)節的保密工作也成為了盲盒玩法的關(guān)鍵?！氨举|(zhì)是送玩具的事情，但盲盒模式讓一切變得復雜、緩慢?！?/p>

熟悉王寧的人透露，2020年王寧等泡泡瑪特高層就開(kāi)始研究“供應鏈管理柔性”問(wèn)題，而幾位曾與王寧交流過(guò)的投資人表示，王寧對于如何提高供應鏈對市場(chǎng)的敏銳度充滿(mǎn)興趣。

在業(yè)績(jì)電話(huà)會(huì )上，司德也表達了類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn)：“我們和我們的供應鏈團隊和工廠(chǎng)花了很多心思去進(jìn)行供應鏈的柔性化管理，希望做到供應鏈相對的快速反應?！?/p>

但這并非朝夕之功，甚至眼下泡泡瑪特的特質(zhì)可能會(huì )讓供應鏈虛弱癥惡化。在泡泡瑪特內部，根據代工廠(chǎng)的生產(chǎn)質(zhì)量、產(chǎn)能、信任度，泡泡瑪特會(huì )將之進(jìn)行區分，頭部IP匹配優(yōu)質(zhì)大廠(chǎng)成為了泡泡瑪特的慣用模式。

“我們會(huì )根據IP運營(yíng)表現，把平臺資源向有價(jià)值IP聚集?！蓖鯇幷f(shuō)。

這種“押注頭部IP”的打法，給泡泡瑪特的供應鏈增加了隱患。2020年，泡泡瑪特銷(xiāo)量最大的兩個(gè)IP Molly和PUCKY盲盒均出現了銷(xiāo)量下滑的現象，Molly 銷(xiāo)售額同比下降9910萬(wàn)元，PUCKY 銷(xiāo)售額同比下降1530萬(wàn)元。

“滯后的供應鏈反應力，和押注頭部IP的玩法，增加了泡泡瑪特的不確定性，泡泡瑪特本身成為了一個(gè)盲盒?！蓖顿Y人、潮玩分析師Jack表示，在2020年和泡泡瑪特相關(guān)人士交流時(shí)，他曾問(wèn)過(guò)對方如何看待泡泡瑪特的應對市場(chǎng)的“滯后性”，而對方在沉默一段時(shí)間后報以微笑，然后轉而聊起了“設計師和IP壁壘”。

延遲的設計

當新消費品牌熱衷討論B站、小紅書(shū)、抖音時(shí)，泡泡瑪特的高頻詞是“展會(huì )”。

每年4月和9月，泡泡瑪特會(huì )分別在北京、上海舉辦兩次潮玩展。在開(kāi)展前，他們會(huì )向全球各地的知名潮玩設計師發(fā)邀請函并承擔部分設計師費用。

每年兩次展會(huì )，其實(shí)是泡泡瑪特的計策。

2019年在接受36氪采訪(fǎng)時(shí)，王寧曾解釋過(guò)這種安排的“妙用”：“每年北京和上海的潮流玩具展，有一半以上的藝術(shù)家來(lái)自世界各地，4月和9月各來(lái)一次中國，我們已經(jīng)把他們的檔期占滿(mǎn)了……他們要為展會(huì )做限量款的設計，根本忙不過(guò)來(lái)?！?/p>

阿冰是國內規模前十的某潮玩公司設計部負責人，他認為“展會(huì )”可以視作泡泡瑪特整個(gè)商業(yè)模式的關(guān)鍵棋之一?！盎鸨蓖?，或者基于大火IP，或者基于知名設計師，泡泡瑪特利用展會(huì )在設計師資源上獲得了先發(fā)優(yōu)勢?！?/p>

當來(lái)自世界各地的知名設計師進(jìn)入展會(huì )現場(chǎng)后，泡泡瑪特會(huì )暗中派人“盯梢”每一位設計師。在整個(gè)展會(huì )期間，每一位設計師展位前的客流量、互動(dòng)熱度、交易額都會(huì )被專(zhuān)人記錄在冊。

同樣在現場(chǎng)辦展的，還有泡泡瑪特已經(jīng)簽約的各位設計師，他們會(huì )攜帶新品或概念品到現場(chǎng)，和其他設計師一樣，“展位人氣”會(huì )被詳細記錄。

源自展會(huì )的數據，會(huì )迅速匯總到泡泡瑪特總部。這甚至成為了決定泡泡瑪特來(lái)年IP設計風(fēng)格、產(chǎn)量規劃的關(guān)鍵指標。一位曾在泡泡瑪特工作的人士透露，如果一款原本被總部看好的新品，在展會(huì )人氣低迷，那么總部會(huì )降低銷(xiāo)售預期，并改變計劃匹配的產(chǎn)能。

展會(huì )也成為了泡泡瑪特搶占設計師資源的關(guān)鍵招。那些在展會(huì )上人氣最高的設計師，會(huì )被納入重點(diǎn)對接的名單，此時(shí)泡泡瑪特會(huì )有專(zhuān)人與之進(jìn)一步溝通。一位不愿具名的設計師，曾在2019年的展會(huì )上得到了泡泡瑪特的青睞，她表示泡泡瑪特的人非常熱情地邀請她深入聊一聊，在交流過(guò)程中，泡泡瑪特方重點(diǎn)展示了平臺的力量：近百人的PDC團隊（POP Design Center）全天候提供設計支持、匹配全球頂級的潮玩代工廠(chǎng)、涵蓋線(xiàn)上線(xiàn)下全品類(lèi)銷(xiāo)售渠道的帶貨能力……

在小范圍的交流活動(dòng)中，王寧曾描述過(guò)圍繞展會(huì )而形成的“選擇”邏輯：展會(huì )聚集了潮玩圈最核心的用戶(hù)群，這些用戶(hù)在展會(huì )上的選擇，是“去除噪音”后的精準數據，這意味著(zhù)更準確的市場(chǎng)預測。

據統計，在過(guò)去四年中，有超過(guò)300位設計師被邀請到了這樣的展會(huì )，而通過(guò)這種方式與泡泡瑪特實(shí)現合作的頭部設計師超過(guò)20位。

通過(guò)展會(huì )，泡泡瑪特挖掘設計師，并檢測產(chǎn)品人氣。源自展會(huì )的設計師資源和情報，迅速被投入到泡泡瑪特業(yè)務(wù)的運轉體系之中。泡泡瑪特的目標清晰：找到下一款爆品潮玩設計師。

但現實(shí)給泡泡瑪特潑了一盆涼水。

過(guò)去四年中，泡泡瑪特旗下年銷(xiāo)售額超過(guò)1億元的IP僅有4個(gè)，而在2020年，這4個(gè)IP中的兩個(gè)都出現了銷(xiāo)量下滑。

“高度依賴(lài)設計師個(gè)人經(jīng)驗，過(guò)于相信設計師對于潮流的判斷力，有時(shí)候是一件危險的事情。因為你最終是要賣(mài)產(chǎn)品給C端?！卑⒈嘎?，設計師個(gè)人的狀態(tài)、口碑對產(chǎn)品的影響巨大。曾有潮牌，因為設計師個(gè)人丑聞，而黯淡退市。

王寧曾在公開(kāi)采訪(fǎng)中描述過(guò)泡泡瑪特與設計師的合作模式。泡泡瑪特通過(guò)潮玩展、設計比賽等方式，挖掘到設計師后，整個(gè)產(chǎn)品的設計研發(fā)會(huì )圍繞設計師展開(kāi)。一般每一個(gè)IP會(huì )在一年內推出3~5個(gè)系列，而每一個(gè)系列的銷(xiāo)售周期是12~18個(gè)月（限量款并非此周期）

距離年底還有6~8個(gè)月的時(shí)候，泡泡瑪特一般會(huì )和頭部設計師開(kāi)始討論來(lái)年的設計思路。此時(shí)泡泡瑪特會(huì )把一些對于市場(chǎng)的調研數據和預測分析和設計師分享。此后設計師會(huì )進(jìn)入草圖設計環(huán)節，一般至少擁有2個(gè)月的設計時(shí)間，據熟悉泡泡瑪特的人透露，對于頭部IP的設計師，泡泡瑪特給予了較大的自由度。

“潮玩設計師群體，許多人對錢(qián)并不敏感，醉心于設計?！痹谠缒杲邮懿稍L(fǎng)時(shí)，王寧曾描述過(guò)自己接觸的設計師特質(zhì)。

“據我了解，泡泡瑪特對于頭部IP產(chǎn)品的設計話(huà)語(yǔ)權有限，就算公司發(fā)現了某種潮流趨勢，也很難說(shuō)服頭部設計師加入到自己作品里?！币晃徊辉妇呙膹呐菖莠斕仉x職的設計人員表示，在泡泡瑪特內部PDC部門(mén)的重要工作之一，就是進(jìn)行設計支持。

“大牌設計師會(huì )給一些草圖，上面已經(jīng)把關(guān)鍵設計要素都標清了。但這往往是美術(shù)感超過(guò)產(chǎn)品感的設計，與能夠執行的產(chǎn)品設計之間有較大距離，所以我們的3D部門(mén)、工業(yè)部門(mén)需要把這些設計稿轉化為產(chǎn)品圖，但頭部設計師的權重是極大的，就算你建議設計師采納某個(gè)流行趨勢，人家也不一定聽(tīng)，關(guān)鍵的設計要素很少會(huì )改變?！?/p>

設計流程的繁瑣，也延遲了“上市”時(shí)間。據了解，一款頭部IP產(chǎn)品從設計稿到投產(chǎn)最快需要經(jīng)過(guò)6個(gè)月，一些重磅產(chǎn)品甚至需要8~10個(gè)月才能徹底投產(chǎn)。而產(chǎn)出后的銷(xiāo)售、物流環(huán)節讓節奏進(jìn)一步變慢。這意味著(zhù)，當泡泡瑪特的員工，把針對市場(chǎng)的詳細分析和建議提供給設計師后，“僥幸”含有這些元素的產(chǎn)品出現在市場(chǎng)上已經(jīng)是近一年后的事情了。

“在潮玩圈有兩種設計模式，一種就是泡泡瑪特押注設計師的玩法，這依賴(lài)于設計師的眼光，說(shuō)白了你要有足夠自信去引領(lǐng)市場(chǎng)潮流。另一種就是尊重市場(chǎng)，觀(guān)察市場(chǎng)潮流動(dòng)態(tài)，或者選擇市場(chǎng)已有的成功IP，并生產(chǎn)相應產(chǎn)品?！?/p>

多位潮玩業(yè)內人士，將之歸結為由上至下模式，和自下而上模式的博弈。而泡泡瑪特顯然要做由上至下的一方，在公開(kāi)采訪(fǎng)時(shí)，王寧和司德多次表示，泡泡瑪特可以“引領(lǐng)潮流”。

但核心IP Molly與PUCKY在2020年出現的銷(xiāo)量下滑，以及整體營(yíng)收增速放緩，讓不少人對這種模式表示質(zhì)疑，在沒(méi)有內容的加持下，單純依賴(lài)設計師眼光，真的能保持IP生命力么？

“沒(méi)有內容的IP是不成立的，沒(méi)有內容，就沒(méi)有吸引力?！蓖顿Y人錢(qián)茴香認為，潮玩市場(chǎng)本身就是個(gè)“盲盒”市場(chǎng)，你永遠都不知道下一個(gè)火熱的IP會(huì )出現在哪里。

從世界范圍來(lái)看，無(wú)論是迪士尼還是萬(wàn)代，都是將IP形象通過(guò)豐富的內容線(xiàn)“做實(shí)”。每一年迪士尼和萬(wàn)代都會(huì )推出新品潮玩，而推動(dòng)這些潮玩的設計引擎不僅僅是合作的設計師，還有匹配的影視動(dòng)漫作品。

殺入盲盒市場(chǎng)的名創(chuàng )優(yōu)品，也沒(méi)有選擇泡泡瑪特由上至下的模式，名創(chuàng )優(yōu)品旗下潮玩品牌TOP TOY創(chuàng )始人孫元文曾表示泡泡瑪特像IOS，而TOP TOY想做安卓?！拔覀冞x擇消費者需要的產(chǎn)品，而不是自己喜歡的產(chǎn)品，這是我們的選品邏輯?！?/p>

遲滯的盲盒

盲盒玩法正在讓一切變慢。

由于在咸魚(yú)等平臺上，稀有款娃娃的價(jià)格甚至超過(guò)盲盒原價(jià)50倍，如何不拆盲盒找出稀有款，成為了盲盒圈的顯學(xué)。

就像盜墓圈的三叔一樣，盒爺在京城盲盒圈小有名氣，他曾在2019年以不拆盒的方法，找出了5個(gè)稀有娃娃?！胺Q(chēng)重、透視都是傳統玩法，我還自己研究出了21種新方法?！钡袪斣?020年并沒(méi)有保持戰績(jì)，一整年只找到了2款稀有娃娃。

這背后的原因是泡泡瑪特和眾多盲盒品牌為了維持盲盒模式不斷進(jìn)行的防護升級：從設計、生產(chǎn)、物流，每一個(gè)環(huán)節都增加了原本和潮玩無(wú)關(guān)的要素。

一位不愿具名的設計師舉了一個(gè)例子，2020年她曾設計了一款娃娃，但是按照最初的設計，這個(gè)娃娃會(huì )明顯出現“左輕右重”的現象?！爱敃r(shí)團隊成員告訴我，就算在物流盒子里，有的玩家也是能用特殊秤發(fā)現的，所以我改了設計，最終銷(xiāo)量平平?！?/p>

這位設計師至今耿耿于懷，她堅信最早的設計一定可以打造出爆款?！昂髞?lái)我看到別家推出了一款類(lèi)似風(fēng)格的娃娃，銷(xiāo)量非?？捎^(guān)?！?/p>

“潮玩有很多品類(lèi)，盲盒只是一種?！卞X(qián)茴香認為，泡泡瑪特甚至很難直接被稱(chēng)作“潮玩”品牌，“準確來(lái)說(shuō)，應該是盲盒品牌?！?/p>

拒絕和泡泡瑪特合作的設計師曾卡表示，在潮流圈內，一些清流設計師們對于“攀附泡泡瑪特”的設計師并不認同?！笆裁词钦嬲某蓖?？你有本事做一個(gè)BJD娃娃（球關(guān)節娃娃），也能大火，這才是潮流?！币蕴熵堜N(xiāo)量為例，截至4月9日泡泡瑪特旗艦店月度銷(xiāo)量最高的BJD娃娃是Molly 壽司喵，僅為202個(gè)，而同期Molly 盲盒的銷(xiāo)量為5634個(gè)。

讓曾卡對泡泡瑪特興趣不大的原因之一，是泡泡瑪特對于“獨家授權”協(xié)議的重視。據了解，除了81個(gè)源自迪士尼等公司的第三方IP外，泡泡瑪特運營(yíng)的所有IP均是已經(jīng)完成版權轉讓或者簽署了獨家授權協(xié)議的設計師作品（及少部分PDC部門(mén)原創(chuàng )IP）。簽署獨家授權協(xié)議意味著(zhù)，設計師不能把自己的作品同一時(shí)期再授權給其他的潮玩渠道。而泡泡瑪特對于獨家授權的重視，也和盲盒玩法有關(guān)。

“賣(mài)盲盒和賣(mài)潮玩的思路是不一樣的?！庇?2年潮玩門(mén)店運營(yíng)經(jīng)驗的老板嚴岷舉了手辦和盲盒之間的差異?！笆洲k本身通過(guò)價(jià)格區間來(lái)差異化品牌，比如高達的產(chǎn)品，不同品牌的價(jià)格分布在50元到8000元，這些品牌方都拿到了正版授權。也就是設計師可以授權給不同價(jià)格層的廠(chǎng)商。而盲盒59元一個(gè)，追求的只能是量，而讓購買(mǎi)量暴增的核心動(dòng)力是二手市場(chǎng)的熱炒?！?/p>

在潮玩圈內，一旦某個(gè)設計師或者IP引起熱度，那么這個(gè)設計師所有品類(lèi)的商品價(jià)格都會(huì )在二手市場(chǎng)水漲船高。如果此時(shí)設計師的非盲盒類(lèi)產(chǎn)品出現在市場(chǎng)上，便會(huì )分流一部分熱錢(qián)過(guò)去，這最終會(huì )降低盲盒的銷(xiāo)量。在這種情況下，品牌方需要控制產(chǎn)品的“稀缺性”，這意味著(zhù)對設計師的“強綁定”，但這種模式，卻讓一些設計師望而卻步。

被盲盒影響的，還有泡泡瑪特的門(mén)店。

資深粉絲馬楠9年前就是泡泡瑪特用戶(hù)，那時(shí)的泡泡瑪特還是一個(gè)并不瘋狂迷戀盲盒的潮流玩具店?！爱敃r(shí)的店員，會(huì )熱情和你討論新品玩具，甚至聊一些設計師的八卦。我甚至可以拜托店主幫著(zhù)找一些其他品牌的稀缺品，但今天你去店里，店員總是冷冰冰的，只會(huì )背一串串盲盒的名字?！必攬箫@示，2019年泡泡瑪特會(huì )員復購率達到58%，而2020年泡泡瑪特的會(huì )員復購率已經(jīng)下降至46%。

眼下，泡泡瑪特需要找回自己做潮玩的初心。多年前，當被問(wèn)到為何簽約設計師（和Molly設計師初次合作）時(shí)，王寧曾說(shuō)，單獨做渠道（泡泡瑪特的玩具店）總是感覺(jué)和消費者距離有點(diǎn)遠，不能真的明白消費者想要什么。

而此時(shí)此刻，擁有最多設計師、最豐富渠道、最大代工廠(chǎng)——總市值依然超過(guò)830億港元的泡泡瑪特，需要努力踮起腳尖，看一看盲盒圍墻外面的世界，以及在這個(gè)真實(shí)的潮玩世界里，消費者到底想要什么。

（應采訪(fǎng)對象要求，鄭明、曹強、阿冰、曾卡均為化名）

*本文來(lái)源：微信公眾號“盒飯財經(jīng)”（ID:daxiongfan），作者：苗正卿，原標題：《泡泡瑪特反應慢》。

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