沉寂了許久的共享住宿傳出了最新的消息：途家聯(lián)合創(chuàng )始人羅軍掌管的斯維登，全資收購了另外兩家共享住宿線(xiàn)下運營(yíng)商——城宿和有家美宿（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“有家”）。

虎嗅獲悉，完成收購后的斯維登已經(jīng)在北京成立了新的辦公室，職務(wù)上，羅軍依然是斯維登集團的董事長(cháng)和CEO，城宿創(chuàng )始人譚勝虎和有家創(chuàng )始人申志強擔任斯維登聯(lián)席總裁，合并后，斯維登會(huì )進(jìn)行團隊整合及資源的有效配置。

就這樣，一向被認為有著(zhù)競爭態(tài)勢的Airbnb、58同城與途家、斯維登的大股東攜程，總算在同一個(gè)盤(pán)子同時(shí)里出現了。

攜程、Airbnb、58同城，出現在同一個(gè)并購案里

回到這次收購本身。收購城宿和有家，斯維登的目的顯然是補充在核心城市核心地段的業(yè)務(wù)短板。

一直以來(lái)，相比途家等品牌的曝光度之高，斯維登一直是作為途家等民宿預訂平臺的房源供應商的身份存在，擅長(cháng)于和地產(chǎn)商合作以從一級市場(chǎng)獲得房源：目前斯維登與1300多個(gè)房地產(chǎn)項目在運營(yíng)管理方面有著(zhù)合作，收購事件之前，其旗下住宿品牌主要包括斯維登、家蜓、歡墅、途窩、跡墨、五悅等。

但是斯維登的房源主要分布在旅游目的地，和城市周邊的郊區休閑度假地，在核心城市尤其是一線(xiàn)城市核心地段的覆蓋并不夠?！斑@和我們原來(lái)的商業(yè)邏輯有關(guān)系，斯維登的邏輯是集中式的，在城市核心地帶的分散房源沒(méi)有覆蓋?！绷_軍向虎嗅坦承。而針對這一點(diǎn)不足，他選擇了通過(guò)整合現有的住宿品牌資源這一捷徑來(lái)實(shí)現城市業(yè)務(wù)的擴張。

為了達成這一目標，羅軍的手筆，就是將三個(gè)OTA和住宿行業(yè)的巨頭們籠絡(luò )到了一起。按照斯維登已知的股權關(guān)系，如今攜程、Airbnb、58同城已經(jīng)成為斯維登最重要的三個(gè)股東。

它們都在共享住宿市場(chǎng)有著(zhù)自己的布局，外來(lái)者Airbnb已經(jīng)在線(xiàn)上擁有近20萬(wàn)套房源，而攜程布局的主力軍有家（產(chǎn)品線(xiàn)包括城市民宿、酒店公寓、度假別墅、景區民宿等全系列旅游住宿場(chǎng)景），國內線(xiàn)下的房源已覆蓋20個(gè)一二線(xiàn)核心城市。 

中國是Airbnb唯一一個(gè)在做線(xiàn)下業(yè)務(wù)的市場(chǎng)，而線(xiàn)下的邏輯和其以往做線(xiàn)上并不相同，因此Airbnb一度才會(huì )選擇收購城宿這條捷徑。如今和斯維登合作之后，Airbnb將城宿拱手讓給了斯維登，并換取了部分股權，進(jìn)而，斯維登手中的大量房源也可以登上Airbnb。

當然，Airbnb的進(jìn)入，首先得征得斯維登大股東攜程的同意，但斯維登和攜程交涉的，還不止于“是否讓Airbnb進(jìn)來(lái)”這一層面。

一番收購之后，隨之而至的一定有行業(yè)間的一輪新的PK，“我拿下了城宿的話(huà)，和有家之間一定也會(huì )有PK。這樣一來(lái)，我就想我們能不能繼續拓展，因為拓展以后還有好處，會(huì )員量會(huì )增加，因為消費頻率在變高?！绷_軍說(shuō)。于是他又將并購的視線(xiàn)投向了有家。

羅軍認為，讓行業(yè)里大的參與者一起進(jìn)來(lái)，就會(huì )做成全世界最大的民宿線(xiàn)下運營(yíng)機構?！斑@就要看攜程有沒(méi)有這個(gè)格局了，事實(shí)證明它是有的?！?/p>

這盤(pán)大局里也少不了58同城。近期，斯維登其實(shí)還獲得了58的進(jìn)一步的戰略投資。按照斯維登方面的說(shuō)法，斯維登將與58建立資源合作，增加“58同城”與“安居客”兩大平臺的短租頻道流量入口，擴大本地生活市場(chǎng)的用戶(hù)規模。

羅軍和姚勁波（58集團CEO）的“談判”，其實(shí)還圍繞著(zhù)短租的另一個(gè)市場(chǎng)——中租，這也是羅軍看好的下一個(gè)十年。

所謂中租，就是介于按天計與月計的短租類(lèi)別，比如外地人在北京短期學(xué)習或者看病這樣以周計的需求。而58同城此次現金入股斯維登的置換條件，就是要為斯維登開(kāi)出獨家的短租頻道。

“十年后，中租將在中國盛行?！绷_軍判斷。

近年，因為并購頻發(fā)和資本的降溫，共享住宿在線(xiàn)市場(chǎng)一度被認為失去了熱度，資源也開(kāi)始往頭部聚集，如今這起并購案之后，OTA巨頭、短租獨角獸等重新入局，資源得到再一次的歸攏和配置。當然共享住宿市場(chǎng)的熱度，未來(lái)也只會(huì )發(fā)生在這個(gè)“存量”競爭環(huán)境中了：競爭態(tài)勢開(kāi)始往頭部偏重，新玩家與資本力量不足的競爭者只會(huì )越來(lái)越少。

共享住宿市場(chǎng)能不能借已經(jīng)被細分到的“中租”迎來(lái)下一個(gè)黃金十年，就繼續往前走著(zhù)看了。而至于斯維登為什么可以做到同時(shí)拿到三方的注資，羅軍則開(kāi)玩笑的說(shuō)到：“他們在我這里打不起來(lái)?！?/p>

在他看來(lái)，Airbnb是社交邏輯，攜程是搜索邏輯，58則是貼吧邏輯，本就不同的邏輯，無(wú)法在自己這樣一個(gè)區別于三方業(yè)態(tài)的盤(pán)子里產(chǎn)生直接的利益沖突。

但歸根究底的話(huà)，這主要還是和斯維登的業(yè)務(wù)模式與羅軍擅長(cháng)資本結盟運作有關(guān)。

羅軍的退與進(jìn)

一直以來(lái)，羅軍被冠以最多的稱(chēng)謂還是“途家創(chuàng )始人”。

今年年初，隨著(zhù)攜程集團董事局主席梁建章的一封內部信，途家迎來(lái)新CEO楊昌樂(lè )，羅軍則被認為“退出”了途家。但其實(shí)彼時(shí)的羅軍，在還沒(méi)退出途家的日常運營(yíng)前，就已經(jīng)在謀劃眼下這樣的的場(chǎng)景了。

在公眾認知中，起于“途家自營(yíng)”的斯維登，一直是以途家等平臺的供應商身份存在的。2014年，為了梳理企業(yè)架構，也為使公司內部運營(yíng)變得更加清晰和專(zhuān)業(yè)化，降低管理難度。羅軍用了一年時(shí)間將舞臺前的途家和幕后的斯維登進(jìn)行拆分。正式完成拆分、互做交易是在2015年1月1號，彼時(shí)途家在北京聚焦線(xiàn)上，而斯維登在上海聚焦線(xiàn)下。

2017年，羅軍開(kāi)始逐漸放手線(xiàn)上的業(yè)務(wù)，直到2019年年初，羅軍全權放手，將精力轉到斯維登。但其依然是途家的個(gè)人大股東，并身列董事會(huì )，并且開(kāi)始“收線(xiàn)”這一系列收購大計。

現在的斯維登共在經(jīng)營(yíng)三種業(yè)態(tài)，一是其最擅長(cháng)的公寓線(xiàn)，其中房源主要來(lái)自開(kāi)發(fā)商一級市場(chǎng)的新樓盤(pán)；第二是目的地性質(zhì)較濃的文旅住宿線(xiàn)，包括高端的度假別墅、景區客棧；第三是城市商務(wù)線(xiàn)，也就是本次收購的城宿有家。而這些大部分都是通過(guò)“分享住宿”來(lái)實(shí)現的，即通過(guò)和房產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)合作，直接獲取空置房源。

羅軍給斯維登所在的領(lǐng)域的定位，是線(xiàn)下“非酒店標準”住宿業(yè)”（非標即非酒店標準），而不是單純的短租、民宿。

而不管是什么模式，非酒店業(yè)尤其是共享住宿市場(chǎng)一直都面臨著(zhù)盈利的坎。

盈利曾是一個(gè)難題。年初，楊昌樂(lè )就透露過(guò)途家彼時(shí)還處在虧損狀態(tài)。對于如今途家的盈利情況，羅軍表示希望途家可以逐步實(shí)現盈利。但他也表示，和斯維登一樣，“壓力還是有的”。

羅軍透露，斯維登整體是從今年年中才開(kāi)始盈利的。至于自己是如何扭虧為盈的，羅軍解釋道，斯維登決定要做每一個(gè)項目之前都會(huì )先進(jìn)行預測，若是項目有問(wèn)題，會(huì )第一時(shí)間被下掉。在實(shí)施的過(guò)程中，第一，要先保證項目本身的盈利，之后是區域盈利，最后再保證總部的整體盈利，即要做到從機構到商業(yè)的全盤(pán)盈利?！皬纳虡I(yè)模型到管理模型，再到業(yè)務(wù)模型都要得到驗證?！?/p>

斯維登對項目運營(yíng)者的考驗也略為嚴苛，“每一個(gè)項目的目標都是盈利，而且最好做到當年盈利，不盈利的項目會(huì )重新進(jìn)行衡量和調整?！?/p>

顯然，在某種程度上斯維登算是一家盈利驅動(dòng)的企業(yè)。而盈利，其實(shí)還有一部分來(lái)自成本的優(yōu)化。

羅軍舉了一個(gè)例子：在結算這一環(huán)節，正常情況下從業(yè)主到渠道再到游客，結算幾萬(wàn)間房間或需要一百多名員工。但是出身ERP行業(yè)的羅軍，選擇用一套系統精細化運營(yíng)系統進(jìn)行該項管理，目前在斯維登，一名員工可以搞定三方面的全部結算，并且極少出現錯誤。在他看來(lái)，人可能有情緒，但是計算機是不會(huì )有情緒的。

這也就成了斯維登利潤的來(lái)源之一?！坝幸恍┬∑髽I(yè)為什么不能盈利？他的工作全部要人工來(lái)做，他結算環(huán)節用一百人，按照每人最少十萬(wàn)塊錢(qián)（年薪）計算，再加上其他的各種開(kāi)銷(xiāo)，開(kāi)銷(xiāo)按20萬(wàn)算的話(huà)，100人的人工成本就是兩千萬(wàn)。何談利潤？”

和攜程有著(zhù)異曲同工之處，以盈利為驅動(dòng)的斯維登，已經(jīng)是一個(gè)靠財務(wù)數據說(shuō)話(huà)的公司。CFO蔡鋒和COO苗海霞這些斯維登的核心人員都是會(huì )計財務(wù)出身。也正因為有著(zhù)這樣的核心背景，不管是之前的途家，還是如今的斯維登，羅軍做的關(guān)鍵動(dòng)作一直沒(méi)變，那就是資本結盟與運作。

2016年，彼時(shí)還是途家CEO的羅軍通過(guò)內部郵件宣布，途家與螞蟻短租達成戰略并購協(xié)議，也就是彼時(shí)，螞蟻短租原控股股東58集團成為了途家的股東，同年10月，2016年10月份途家又并購了攜程、去哪兒的公寓民宿業(yè)務(wù)。于是早先的途家擁有的螞蟻短租、大魚(yú)自助游、途家盛捷等等的“途家們”，都是通過(guò)資本結盟而來(lái)。

如今這樣的基因或許已經(jīng)傳至了斯維登，在多年的市場(chǎng)演變和企業(yè)并購中，在共享住宿領(lǐng)域，幾家巨頭早已或多或少聯(lián)系在了一起。

盈利如果真已經(jīng)實(shí)現，那么就無(wú)法不提到上市這個(gè)水到渠成的終極命題。

分拆后采取VIE架構的途家也常常傳出即將海外上市的消息（楊昌樂(lè )曾表示不排除上市計劃），它也已經(jīng)成了羅軍的驕傲。斯維登也不排除在合適的時(shí)機實(shí)現進(jìn)一步的資本化，不過(guò)還沒(méi)有具體到細節?！拔覀儍刃倪€是比較輕松的?！绷_軍笑稱(chēng)。

羅軍之后的精力，基本上就平均分配給斯維登上海上海和北京兩個(gè)辦公室了，而其早就不再過(guò)問(wèn)途家具體的業(yè)務(wù)和運營(yíng)?！艾F在這個(gè)攤子也夠大了，我實(shí)在精力不夠，一個(gè)人只能做好一件事兒，CEO只能做一個(gè)?！绷_軍笑道。

退退進(jìn)進(jìn)間，羅軍已經(jīng)將斯維登拉進(jìn)了住宿領(lǐng)域的下一個(gè)階段。

*本文來(lái)源：虎嗅網(wǎng)，作者：劉然，原標題：《“退出”途家前，羅軍就布下了一個(gè)大局》。