7月初，萬(wàn)達集團宣布戰略投資同程旅游，領(lǐng)投金額35.8億元。同程在此輪融資中共獲得超過(guò)60億元投資，這是國內在線(xiàn)旅游行業(yè)獲得的最大單筆投資資金。

萬(wàn)達集團董事長(cháng)王健林也表示，投資同程旅游是萬(wàn)達首次投資旅游網(wǎng)絡(luò )公司，這是萬(wàn)達旅游產(chǎn)業(yè)實(shí)行“互聯(lián)網(wǎng)+”戰略、實(shí)現轉型的需要。萬(wàn)達是中國擁有旅游資源最多的企業(yè)。

資料顯示，同程于去年4月完成上一輪（D輪）融資，融資金額為2億美元，投資方是國內第一大在線(xiàn)旅游公司攜程。攜程入股后成為僅次于同程管理層團隊的第二大股東，占股約30%。但是本輪（E輪）投資之后，萬(wàn)達已成為同程第一大股東。

關(guān)于現在同程的股權結構，同程CEO吳志祥介紹稱(chēng)萬(wàn)達已成為第一大股東，同程團隊占股約20%排在第二，但仍占有最多投票權。雖然并沒(méi)有透露攜程目前的股份，但是毫無(wú)疑問(wèn)，攜程對同程的影響力已被稀釋。

本輪融資中攜程為何會(huì )缺席？萬(wàn)達入股同程對于想在在線(xiàn)旅游市場(chǎng)挑戰豪強的同程，以及力圖發(fā)展地產(chǎn)以外業(yè)務(wù)的萬(wàn)達，是否算是各取所需？這又會(huì )改變在線(xiàn)旅游行業(yè)的格局嗎？

同時(shí)，凱盛匯還請到了萬(wàn)達負責酒店和度假村管理總經(jīng)理謝時(shí)峰，對于萬(wàn)達在此次注資中的考量作出詳細的分析。

“避開(kāi)”攜程，就是為IPO準備

針對本輪融資中攜程的缺席，吳志祥表示，這主要是為了同程將來(lái)的IPO做準備。

吳志祥表示，去年初同程準備赴美上市，攜程當年4月投資后也支持同程在去年完成 IPO。但是由于同程另一個(gè)股東是國企，在VIE設計和上市過(guò)程中有很多問(wèn)題要解決，所以暫時(shí)擱置了。目前，美股已經(jīng)有4家國內在線(xiàn)旅游公司（攜程、去哪 兒、藝龍和途牛），而A股還沒(méi)有?，F在很多互聯(lián)網(wǎng)公司開(kāi)始回歸A股，同程也是有心想做A股“在線(xiàn)旅游第一股”的。

因為攜程是以VIE架構在美股上市的公司，如果同程在A(yíng)股上市，按照國內的審核和監管機制，主要股東中擁有VIE架構的公司會(huì )導致同程在A(yíng)股上市存在很多不確定性。因此，雙方協(xié)商后，攜程愿意做出一些必要的犧牲以引入新的戰略投資方。

近幾年，在線(xiàn)旅游行業(yè)的競爭一直是白熱化狀態(tài)。去年行業(yè)內開(kāi)始走向資本重組和業(yè)務(wù)整 合。先是攜程從競爭對手變成同程的股東，然后是攜程在與去哪兒幾度曖昧未果之后，入股藝龍成為最大的股東，接下來(lái)就是攜程對藝龍全面的業(yè)務(wù)整合。今年6 月，藝龍機票產(chǎn)品團隊成為首批被砍對象，而攜程希望藝龍專(zhuān)注于酒店業(yè)務(wù)。

從這個(gè)角度看，同城引入萬(wàn)達和騰訊作為本輪融資的投資方的另一個(gè)考量因素可能是希望保持公司相對獨立，避免在重要戰略和業(yè)務(wù)上受制于既是股東、又是對手的攜程，重蹈藝龍的覆轍。

而現在雖然萬(wàn)達成為同程最大的股東，但吳志祥透露，同程自己的管理團隊仍有最多的投票權。這或許是他想看到的格局。

萬(wàn)達+騰訊，線(xiàn)上線(xiàn)下的雙重誘惑

“也許未來(lái)你在萬(wàn)達影院看完一部西雙版納風(fēng)情的大片，馬上就可以訂購一條西雙版納旅游線(xiàn)路，甚至以后每一個(gè)萬(wàn)達廣場(chǎng)，都可能有一家同程旅游體驗店?！眳侵鞠樵趦炔苦]件中如是說(shuō)。

同程旅游2004年成立于蘇州，是中國領(lǐng)先的休閑旅游在線(xiàn)服務(wù)商，從周邊游到出境游都處于高速發(fā)展中，尤其在中國景點(diǎn)門(mén)票預訂市場(chǎng)處于絕對領(lǐng)先位置。萬(wàn)達文化集團投資后將與同程旅游進(jìn)行全面戰略合作，發(fā)揮協(xié)同效應，實(shí)現互利共贏(yíng)。

本輪融資由萬(wàn)達領(lǐng)投，騰訊繼續跟投。同程除了獲得騰訊的手Q和微信在旅游方面的線(xiàn)上入口流量，在業(yè)務(wù)層面的合作也更進(jìn)了一步，比如正式確立了同程為微信和手Q的“機票火車(chē)票”服務(wù)的唯一提供商。

雖然同程是在線(xiàn)旅游平臺，但是對線(xiàn)下旅游資源的掌控也是競爭的一大核心優(yōu)勢。此輪融 資完成后，同城將與萬(wàn)達一起開(kāi)發(fā)每年超過(guò)20億人次的線(xiàn)下流量。吳志祥表示，萬(wàn)達可以提供龐大的線(xiàn)下流量。比如萬(wàn)達影院，可以通過(guò)廣告、植入等方式將影視 用戶(hù)轉化為旅游用戶(hù)。不僅是萬(wàn)達影院，萬(wàn)達的旅游資源也對同程有非常重要的作用。同程旅游將獲得大量旅游目的地資源，可迅速擴大交易量，提升同程旅游的行 業(yè)地位和影響。

這一點(diǎn)萬(wàn)達負責酒店和度假村管理總經(jīng)理謝時(shí)峰也表示，萬(wàn)達的線(xiàn)下資源很豐富，可以對同程形成有效補充，但是萬(wàn)達的缺點(diǎn)是線(xiàn)上資源不足。

“三年前萬(wàn)達曾想收購攜程，但由于種種原因未能實(shí)現?，F在國內在線(xiàn)旅游平臺可選的并不多，萬(wàn)達并購同程是希望找一個(gè)線(xiàn)上平臺填補短板?！?/p>

對于萬(wàn)達來(lái)說(shuō)，投資同程旅游同樣具有重要戰略意義。

萬(wàn)達的“去房產(chǎn)化”：玩轉旅游O2O

提到萬(wàn)達，很多人的第一印象是房地產(chǎn)，這是萬(wàn)達一直在努力淡化的公共印象。過(guò)去一年中王健林多次表示，未來(lái)十年萬(wàn)達要圍繞四個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展，包括旅游、文化、金融和電商。

王健林指出，萬(wàn)達旅行社已是國內規模最大的旅行社之一、年收入增幅高達50%以上， 擁有線(xiàn)下渠道優(yōu)勢。通過(guò)投資同程旅游，萬(wàn)達旅游產(chǎn)業(yè)將形成線(xiàn)上平臺、線(xiàn)下渠道和大型旅游目的地三位一體的格局，打造全球唯一的旅游產(chǎn)業(yè)020模式，加速實(shí) 現萬(wàn)達旅游產(chǎn)業(yè)目標，力爭在2020年成為世界規模最大的旅游企業(yè)。

在談到在眾多平臺中為何選擇同程時(shí)，謝時(shí)峰表示，萬(wàn)達在投資項目時(shí)主要考慮兩點(diǎn)：估值合理并且要成為最大的股東。

然而，謝時(shí)峰認為，萬(wàn)達和同程的合作在未來(lái)兩三年內不會(huì )改變現有的在線(xiàn)旅游行業(yè)格局。

“同程的優(yōu)勢在于在線(xiàn)入口和景區門(mén)票，目前萬(wàn)達雖然有很多旅游項目，但是真正落地的不多。當項目落地并且運營(yíng)的好時(shí)，再加上同程的線(xiàn)上資源，才能擴大市場(chǎng)?！?/p>

據了解，目前萬(wàn)達開(kāi)業(yè)和在建的超大型文化旅游項目超過(guò)12個(gè)，計劃5年內再投資8個(gè)同類(lèi)項目，預計2020年入園旅游人次約2億左右。

王健林也介紹稱(chēng)，選擇投資一家現有的線(xiàn)上旅游企業(yè)將使萬(wàn)達旅行社更具競爭優(yōu)勢，線(xiàn)上和線(xiàn)下結合起來(lái)，其實(shí)就是旅游產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)+。

對將來(lái)萬(wàn)達在旅游行業(yè)的影響，謝時(shí)峰認為萬(wàn)達+同程或許在旅游的某個(gè)細分領(lǐng)域能做到行業(yè)第一，但是不太可能會(huì )全面超越攜程。

謝時(shí)峰還表示，萬(wàn)達即將著(zhù)手投資另一家在線(xiàn)旅游平臺，繼續擴大在旅游行業(yè)的影響。