三年連續虧損，且虧損總額達60億元左右！昔日明星股，如今深陷頹勢。

2020年2月8日晚間，華誼兄弟傳媒股份有限公司（下稱(chēng)華誼兄弟，300027.SZ）回復深交所關(guān)注函稱(chēng)，2020年擬計提各類(lèi)資產(chǎn)減值損失合計3.56億元；且不存在持續經(jīng)營(yíng)能力方面的不確定性。

1月29日晚間，該公司曾發(fā)布2020年度業(yè)績(jì)預告，預計2020年歸母凈利潤虧損7.85億元至9.82億元；基本每股收益為虧損0.29元/股—0.36元/股。對于虧損原因，華誼兄弟表示受疫情影響，影視與文旅行業(yè)受到重創(chuàng )，公司主要業(yè)務(wù)遭受較大沖擊，其擬對部分資產(chǎn)計提資產(chǎn)減值準備。隨后，深交所便向其下發(fā)關(guān)注函，要求公司補充說(shuō)明擬計提減值的具體情況等事項。

值得注意的是，自2018年以來(lái)，華誼兄弟資產(chǎn)減值損失便處在“高位”，且自2018年以來(lái)，其歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤已經(jīng)連續虧損。按照業(yè)績(jì)預告計算，2018年至2020年，其歸母凈利潤虧損總額將達59.31億元至61.28億元，虧損額度已經(jīng)超過(guò)其上市以來(lái)至2017年的盈利總和。

業(yè)績(jì)頹勢要如何挽回？在業(yè)內人士看來(lái)，華誼兄弟想要逆風(fēng)翻盤(pán)還需多部爆款影片加持。在去年先后推出《八佰》及《金剛川》等影片后，今年春節檔，華誼兄弟將作為《侍神令》的出品公司及《你好，李煥英》的聯(lián)合出品方出現，其票房如何節后即見(jiàn)分曉。

截至2021年2月9日收盤(pán)，華誼兄弟收盤(pán)價(jià)為4元/股（不復權，下同），較2020年的年度高點(diǎn)7.20元/股下挫44%。

華誼兄弟近半年股價(jià)走勢（元/股）數據來(lái)源：Wind

預虧8億至10億

公開(kāi)資料顯示，華誼兄弟于2009年10月30日上市，上市當天其股票曾創(chuàng )出91.80元/股的高價(jià)。即便經(jīng)過(guò)轉增后總股本增加，其股價(jià)在二級市場(chǎng)仍創(chuàng )出過(guò)81.8元/股、64.45元/股的階段高光時(shí)刻。

伴隨股價(jià)的高光表現，華誼兄弟歸母凈利潤也由2011年的2.03億元增至2015年的9.76億元，在隨后的兩年，其歸母凈利潤始終保持在8億元左右。直至2018年、2019年，華誼兄弟歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤雙雙為負。

根據業(yè)績(jì)預告，2020年度，華誼兄弟預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7.85億元至-9.82億元；而其經(jīng)常性損益凈額為-0.53億元，與上年同期的非經(jīng)常性損益凈額-0.56億元相比基本持平，而本期非經(jīng)常性損益主要包括補助及獎勵，以及出售Brothers International LLC部分股份和Huayi Brothers Korea Co.Ltd（原名Sim Entertainment co.,Ltd）股份等導致的處置損益，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預計為-7.40億元至-9.25億元。

值得注意的是，按照其業(yè)績(jì)預告，華誼兄弟將會(huì )出現歸母凈利潤與扣非后歸母凈利潤連續三年虧損的局面，即2018年、2019年歸母凈利潤分別為-11.69億元、-39.78億元；扣非后歸母凈利潤分別為-12.57億元、-39.83億元。粗略計算，2018年至2020年，該公司歸母凈利潤預計虧損總額達59.31億元至61.28億元，扣非后歸母凈利潤預計虧損總額達59.80億元至61.65億元。

《投資時(shí)報》研究員統計以往年度數據注意到，華誼兄弟2009年至2017年的歸母凈利潤總額為48.56億元、扣非后的歸母凈利潤則為20.07億元。顯然，近三年的歸母凈利虧損總額將吞噬掉其上市以來(lái)至2017年末的盈利總額。

值得一提的是，華誼兄弟表示，2020年業(yè)績(jì)變動(dòng)原因主要是影視與文旅行業(yè)在疫情期間遭受重創(chuàng )，作為影視與文旅融合的代表之一，其主要業(yè)務(wù)遭受較大沖擊，并擬對部分資產(chǎn)計提減值準備。

對此，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求該公司補充說(shuō)明擬計提減值的資產(chǎn)具體情況，并結合行業(yè)環(huán)境、公司目前經(jīng)營(yíng)狀況、未來(lái)經(jīng)營(yíng)規劃、資產(chǎn)的狀態(tài)、相關(guān)主體各年度的經(jīng)營(yíng)及業(yè)績(jì)變化情況等，說(shuō)明本次減值準備計提的依據和測算過(guò)程。同時(shí)，對于其連續三個(gè)會(huì )計年度扣非后凈利潤均為負的情況，給出持續經(jīng)營(yíng)能力是否存在不確定性的說(shuō)明。

華誼兄弟近三年及一期歸母凈利潤及同比增速情況（億元）數據來(lái)源：Wind

擬計提減值損失3.56億

2月8日晚間，華誼兄弟回復深交所關(guān)注函稱(chēng)，2020年擬計提各類(lèi)資產(chǎn)減值損失合計為3.56億元。其中，計提應收款項減值、存貨減值分別為0.53億元、0.87億元；擬對北京劇角映畫(huà)文化傳媒股份有限公司（下稱(chēng)劇角映畫(huà)）、世紀圣堂（大廠(chǎng)回族自治縣）影視傳播有限公司等長(cháng)期股權投資計提減值準備合計為0.30億元；擬對浙江東陽(yáng)美拉傳媒有限公司（下稱(chēng)東陽(yáng)美拉）計提商譽(yù)減值準備1.86億元。

事實(shí)上，自2018年以來(lái)，華誼兄弟資產(chǎn)減值損失便已處在高位。且其2019年財報，曾被會(huì )計師出具帶強調事項段的保留意見(jiàn)審計報告，保留意見(jiàn)涉及事項為會(huì )計師無(wú)法對其存貨賬面余額6292.96萬(wàn)元的劇本全額計提存貨跌價(jià)準備、以及其對STX FINANCING,LLC計提應收賬款壞賬準備獲取充分、適當的審計證據。不過(guò)，據其2020年12月8日公告，上述保留意見(jiàn)涉及事項影響已消除，且對前期會(huì )計差錯更正。

采用追溯重述法更正后，2018年、2019年，華誼兄弟資產(chǎn)減值損失分別為13.81億元、26.93億元。其中，2019年度的資產(chǎn)減值損失包括：存貨跌價(jià)損失1.76億元、長(cháng)期股權投資減值損失18.73億元、無(wú)形資產(chǎn)減值損失0.44億元和商譽(yù)減值損失5.99億元。也就是說(shuō)，上述兩個(gè)年度的資產(chǎn)減值損失占到各年度歸母凈利潤虧損金額的118.2%、67.7%。

值得注意的是，根據相關(guān)公告，2018年，其計提商譽(yù)減值損失9.73億元，主要是對深圳市華宇訊科技有限公司、浙江常升影視制作有限公司、東陽(yáng)美拉和GDC Tech BVI計提商譽(yù)減值損失。2019年，其對參股公司英雄互娛科技股份有限公司、廣州銀漢科技有限公司、劇角映畫(huà)的長(cháng)期股權投資計提減值準備合計18.73億元。綜上來(lái)看，2020年度擬計提資產(chǎn)減值項中的東陽(yáng)美拉、劇角映畫(huà)，已經(jīng)是近三年來(lái)“二次減值”。

另外，回復公告稱(chēng)，其已積極安排推進(jìn)有息債務(wù)的償還，截至2020年12月31日，該公司有息負債金額較2018年初下降48%?！锻顿Y時(shí)報》研究員查閱以往數據留意到，截至2017年12月31日，華誼兄弟短期借款為5.50億元、一年內到期的非流動(dòng)負債為8.80億元、長(cháng)期借款為22.74億元、應付債券為22億元，四者合計的有息負債為59.04億元，如若下降48%，則或約為30.70億元?？紤]到截至2020年9月末，其貨幣資金僅有4.12億元，其或仍面臨一定資金壓力。

不可忽視的是，截至2021年2月4日，其控股股東、實(shí)控人王忠軍、王忠磊累計質(zhì)押股份數量合計為5.997億股，占其所持公司股份的84.93%，占公司總股本比例的21.58%，也存在不小的質(zhì)押風(fēng)險。

*本文來(lái)源：投資時(shí)報，作者：王子西，原標題：《三年連虧近60億，股價(jià)下挫44%！華誼兄弟亟待票房拯救》。