▲軟件銀行集團董事長(cháng)兼總裁孫正義為OYO站臺。

有意思的是，因高頻融資及瘋狂擴張的運營(yíng)模式，OYO也常被拿來(lái)比作中國酒店業(yè)的瑞幸咖啡。

然相比風(fēng)光上市的瑞幸咖啡，OYO自今年5月起不斷被曝出大規模裁員、數據造假、高管動(dòng)蕩等負面消息，其新一輪融資進(jìn)度倍受影響。

7月8日，《晚點(diǎn)LatePost》報道，由于融資受阻，OYO創(chuàng )始人Ritesh Agarwal（中文名：李泰熙）有意向將印度總公司股份抵押給軟銀，向孫正義借款8億美元以繼續在中國放手一搏。

從最開(kāi)始的“擬籌劃新一輪10億美元融資，目標估值100億美元”，到不得已計劃質(zhì)押股權尋求續命錢(qián)，OYO還能否實(shí)現資本夢(mèng)？假若此輪融資失敗，OYO何去何從？

軟銀續命？

“軟銀已經(jīng)投入10億美元，應該不會(huì )在這個(gè)階段放棄，但降低估值融資是很有可能的?！币晃恍袠I(yè)人士向無(wú)冕財經(jīng)分析。

公開(kāi)數據統計，成立于2013年的OYO已發(fā)展成印度最大的連鎖酒店品牌，截至目前合計完成超過(guò)17億美元融資，其中軟銀累計向其投資10億美元，持有約46%股權。

而在這10億美元中，有8億美元直指中國市場(chǎng)。

2017年11月，首家品牌加盟酒店落地深圳，OYO正式挺進(jìn)中國。通過(guò)免收加盟費、3%-5%的抽擁比例及僅一年強制簽約年限等極低門(mén)檻，短短9個(gè)月內，OYO酒店（OYO中國區團隊和業(yè)務(wù)的專(zhuān)屬稱(chēng)呼）以平均每天新簽3.7間酒店的速度，實(shí)現總計簽約超一千家加盟酒店，客房數量達5萬(wàn)間的規模效應。

▲OYO融資概況。

軟銀迅速聞風(fēng)而來(lái)，于2018年9月，為OYO酒店擴張加碼8億美元資金。

據OYO酒店CFO李維介紹，“2018年9月之前，OYO酒店是每個(gè)月2.5萬(wàn)間、3萬(wàn)間的客房增長(cháng)速度，9月份之后開(kāi)始加速，一直維持在每個(gè)月新增4萬(wàn)-5萬(wàn)個(gè)房間左右的節奏?！?/p>

也由此，軟銀在OYO全球董事會(huì )中占得兩席。據媒體報道，作為與印度總部同等重要的平行市場(chǎng)，OYO酒店高管需定期向孫正義匯報，而無(wú)論匯報人或是被匯報人，速度都是他們關(guān)注的核心。

李維作為最早加入OYO酒店的中國高管，因其曾在神州租車(chē)的職業(yè)背景，更是連OYO酒店內部人士都表示，“感覺(jué)李維的加入就是為了OYO能迅速上市?！?/p>

不過(guò)正如一切饋贈都有價(jià)格，軟銀從一開(kāi)始便設定好了所有非標準“自?！睓嘁?。

據外媒報道，區別于大多數風(fēng)投公司循序漸進(jìn)的投資方案，軟銀慣常使用大金額填鴨式投資使企業(yè)在發(fā)展早期階段就開(kāi)始將規模擴大作為唯一目標，并日漸依賴(lài)于資本。作為回報，軟銀會(huì )要求在諸如OYO等標的中獲得多重清算優(yōu)先權，這樣即使被投資公司價(jià)值下跌，也能從中獲利。

此外，軟銀通常會(huì )附加“棘輪條款”，一旦初創(chuàng )公司出現價(jià)值下跌，必須給予軟銀額外股份補償。軟銀也會(huì )追求參與權，被投資公司一旦被出售，軟銀不僅能在其他投資者之前收回資金，還能從剩余資金中分一杯羹。

由此，基于近期頻出的負面消息，降低估值融資或將成為OYO接下來(lái)與軟銀之間最有可能發(fā)生的博弈。

盡管OYO酒店也一直在中國尋求獨立融資。據《晚點(diǎn)Late Post》報道，幾乎所有中國大公司的戰投部門(mén)都和OYO酒店聊過(guò)，但都在觀(guān)望，“大家都要仔細看續住率等最新的數據情況”。

營(yíng)收數據未公開(kāi)

問(wèn)題在于，目前除開(kāi)店速度外，OYO酒店幾乎沒(méi)有一項數據“拿得出手”。

5月31日，OYO酒店在成都召開(kāi)發(fā)布會(huì )，李維高調宣布，成立至今的一年半里，OYO酒店已通過(guò)輕加盟模式取代華住集團，成為僅次于錦江集團的中國第二大酒店管理集團——已拓展1萬(wàn)多家酒店，擁有逾50萬(wàn)間房，覆蓋280余家城市，員工8000多人。

在大家還在計算OYO需要花多少錢(qián)補貼這數十萬(wàn)級酒店房間數時(shí)，鋪天蓋地的大規模裁員、數據造假、本土團隊淪為“傀儡”等消息接連被曝出。

“封殺”一言卷土重來(lái)，此前的2018年，據媒體從OYO酒店商務(wù)拓展人員處得知公司遭受到攜程、美團等本土OTA平臺集體封殺。

原本依靠線(xiàn)下流量為主的業(yè)主無(wú)法獲得OTA新增客群，而原本以OTA平臺流量為主的業(yè)主本也因掛牌OYO被斷了主要流量來(lái)源，諸多業(yè)主表明不再與OYO酒店合作。

▲OYO官網(wǎng)數據截圖。

“但為了保證數據正常，”據OYO酒店員工向媒體爆料，即使簽訂合同后的業(yè)主決定不再與OYO酒店合作，OYO酒店也會(huì )單方面不進(jìn)行下線(xiàn)，由OP代替店主進(jìn)行數據錄入?！斑@是總部和城市端經(jīng)理所下達的命令，他們完全不在乎收傭，只在乎入住率和會(huì )員數據。內部開(kāi)會(huì )，傳達的都是為完成下一輪融資，不管用什么方法都要完成數據目標?！?/p>

6月27日，李泰熙在內部信中寫(xiě)道，“負面新聞只能說(shuō)明：有人成了我們的手下敗將，是誰(shuí)大家心知肚明?！彼麖娬{，OYO酒店已成為攜程和美團的合作伙伴，續簽率達到96%，同時(shí)，“我們已在OYO酒店投入了30億人民幣，沒(méi)有一家酒店是虧錢(qián)的。相反，我們在酒店層面盈利，而且我們資金充足?！?/p>

不過(guò)據環(huán)球旅訊消息，OYO酒店為了讓旗下酒店進(jìn)入美團、攜程平臺，分別付出了4億和2億元代價(jià)，而這僅是兩個(gè)平臺合作一年的“通道費”，OYO酒店還需額外承擔交易傭金。外界猜測，這大概率是為了保住自去年5月開(kāi)始大規模擴張的酒店續簽率。

截至7月11日，OYO酒店共發(fā)布一封全員內部信及一封公開(kāi)聲明，不再提及任何具體運營(yíng)數據，只反復強調媒體所報道負面內容均嚴重失實(shí)。

而另一方面，李泰熙所說(shuō)“資金充足”的真實(shí)性也有待考究。

自2018年至今，OYO共累計融資約12億美元，除去已投入花費的30億元外，還積極布局美英日等市場(chǎng)，于一年內完成六筆大型收購，其中包括4.15億美元收購歐洲度假租賃品牌Leisure Group、約15-20億元收購共享辦公品牌Innov8 Coworking。

未來(lái)何期？

“如果找不到資方輸血，OYO的資金鏈或許只夠撐2-3個(gè)月?！薄扳伱襟w”援引相關(guān)消息人士表示。

但即使軟銀能夠提供OYO低估值融資，OYO酒店在中國依然面臨著(zhù)巨大挑戰。

《2018年中國酒店行業(yè)發(fā)展現狀及未來(lái)發(fā)展趨勢分析》報告顯示，截至2016年，中低檔酒店房間數為1129萬(wàn)，約占整體市場(chǎng)客房量的80%，而其中單體酒店房間數約為915.53萬(wàn)，占比高達81%。

雖然華住、如家、錦江等巨頭已經(jīng)在中國經(jīng)濟型酒店市場(chǎng)占據主導地位，但這些連鎖酒店所收取的不菲加盟費導致中小酒店難以承受，龐大的市場(chǎng)容量仍然給后來(lái)者留下了不小的增長(cháng)空間，OYO瞄準的正是國內非一線(xiàn)城市及下沉市場(chǎng)中標準化酒店市場(chǎng)的空白。

但目前來(lái)看，OYO僅僅只憑加盟門(mén)檻低這一特質(zhì)實(shí)現了并不具備長(cháng)久粘性的規模效應的同時(shí)，也招惹了大批競爭者入局。如華住重磅推出“H Hotel”、“一宿”、“星程”等眾多對標加盟軟品牌；OTA平臺同程藝龍推OYU酒店，瞄準OYO教育后的中國單體酒店市場(chǎng)等。

對比競爭對手，OYO酒店既不具備運營(yíng)優(yōu)勢，其自身平臺系統也不完備，第三方線(xiàn)上平臺給予OYO的支持十分有限。

流量?jì)?yōu)勢微弱，在搜索營(yíng)銷(xiāo)方面，OYO也沒(méi)有進(jìn)行相應的投入。目前在百度上輸入“OYO”、“廣州酒店”等關(guān)鍵字，幾乎找不到OYO的任何廣告投放，甚至無(wú)法在前十頁(yè)看到OYO的官網(wǎng)展示。而在高德及百度地圖也無(wú)法通過(guò)搜索“OYO”查詢(xún)及定位部分OYO酒店。

對此，有行業(yè)人士感慨，“感謝印度小哥以incredible India的形式刺激和提醒了中國酒店行業(yè)對這最后一片熱土的爭奪，但中國人的事情最終還是中國人自己解決?！?/p>

2019年7月，李泰熙接受外媒采訪(fǎng)時(shí)表示，“我們從未將融資或估值作為衡量成功的唯一標準”。的確，此刻的融資對于OYO來(lái)說(shuō)更多意味著(zhù)繼續生存的可能。