事件：3月5日《政府工作報告》發(fā)布（下稱(chēng)“報告”）；兩會(huì )前后，中共中央發(fā)布《關(guān)于深化黨和國家機構改革的決定》（下稱(chēng)“決定”）、中央辦公廳發(fā)布《關(guān)于人大預算審查監督重點(diǎn)向支出預算和政策拓展的指導意見(jiàn)》、財政部發(fā)布《2017年預算執行情況與2018年預算草案》，中財辦、人民銀行、國資委、財政部等部門(mén)答記者問(wèn)。

解讀：

2018年兩會(huì )期間，信息量很大，重磅政策紛至沓來(lái)，新一輪改革開(kāi)放正史詩(shī)般展開(kāi)。不難發(fā)現，所有這些政策，均圍繞一個(gè)目標：推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。 

經(jīng)濟增速目標已經(jīng)淡化，M2也不再提，穩健的貨幣政策搭配積極的財政政策，“一一五三”經(jīng)濟政策頂層設計日漸清晰，防范化解重大風(fēng)險、精準扶貧、污染防治三大攻堅戰已經(jīng)開(kāi)打，建設制造業(yè)強國和創(chuàng )新型國家，房產(chǎn)稅正在立法，個(gè)人所得稅將提高起征點(diǎn)增加抵扣，圍繞加強黨的全面領(lǐng)導、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展調整優(yōu)化機構職能，金融監管體制重點(diǎn)加強宏觀(guān)審慎和監管協(xié)調，“獨角獸”也要回A股了！

今年是改革開(kāi)放40周年，最好的紀念以更大決心和力度推動(dòng)新一輪改革開(kāi)放，展現新時(shí)代、新氣象，開(kāi)啟新周期。比總結“中國做對了什么”更重要的是，“中國還需要做什么？”

1、淡化經(jīng)濟增速目標，強調高質(zhì)量發(fā)展

2018年GDP目標定為“6.5%左右”，去掉了“在實(shí)際工作中爭取更好結果”，淡化經(jīng)濟增速，強化高質(zhì)量發(fā)展、就業(yè)和民生。

《政府工作報告》提出：“今年發(fā)展主要預期目標是：國內生產(chǎn)總值增長(cháng)6.5%左右；居民消費價(jià)格漲幅3%左右；城鎮新增就業(yè)1100萬(wàn)人以上，城鎮調查失業(yè)率5.5%以?xún)?，城鎮登記失業(yè)率4.5%以?xún)?；居民收入增長(cháng)和經(jīng)濟增長(cháng)基本同步；進(jìn)出口穩中向好，國際收支基本平衡；單位國內生產(chǎn)總值能耗下降3%以上，主要污染物排放量繼續下降；供給側結構性改革取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，宏觀(guān)杠桿率保持基本穩定，各類(lèi)風(fēng)險有序有效防控?！?/p>

2、新時(shí)代中國經(jīng)濟政策的頂層設計日漸清晰：一一五三 

“一個(gè)總要求”，就是中國經(jīng)濟已由高速增長(cháng)階段轉向高質(zhì)量發(fā)展階段。

“一條主線(xiàn)”，就是要以推進(jìn)供給側結構性改革為主線(xiàn)。

“五大任務(wù)”，“三去一降一補”，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。

“三大攻堅戰”，防范化解重大風(fēng)險、精準扶貧、污染防治。 

3、供給側結構性改革重點(diǎn)轉向去杠桿、補短板和降成本

目標增加了“宏觀(guān)杠桿率保持基本穩定，各類(lèi)風(fēng)險有序有效防控”。

去產(chǎn)能力度不減，去杠桿的重點(diǎn)在企業(yè)尤其是國企，降成本體現在減稅。繼續破除無(wú)效供給。堅持用市場(chǎng)化法治化手段，嚴格執行環(huán)保、質(zhì)量、安全等法規標準，化解過(guò)剩產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能。今年再壓減鋼鐵產(chǎn)能3000萬(wàn)噸左右，退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸左右，淘汰關(guān)停不達標的30萬(wàn)千瓦以下煤電機組。加大“僵尸企業(yè)”破產(chǎn)清算和重整力度。

中財辦楊偉民提出，去杠桿最重要是企業(yè)杠桿要有所下降，居民杠桿最主要是不要再增加。在企業(yè)杠桿中，國企杠桿率較高，雖然2016年5月以來(lái)工業(yè)國企資產(chǎn)負債率整體向下，但截至2017年底仍高于私營(yíng)企業(yè)8.8個(gè)百分點(diǎn)。

降成本方面，今年預計減少個(gè)稅和企業(yè)所得稅約8000億，減少非稅負擔3000億，繼續推進(jìn)“放管服”，降低制度性成本。

補短板方面，加快制造強國，建設創(chuàng )新型國家。重點(diǎn)發(fā)展：實(shí)施大數據發(fā)展行動(dòng)，加強新一代人工智能研發(fā)應用，在醫療、養老、教育、文化、體育等多領(lǐng)域推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”。發(fā)展智能產(chǎn)業(yè)，拓展智能生活。推動(dòng)集成電路、第五代移動(dòng)通信、飛機發(fā)動(dòng)機、新能源汽車(chē)、新材料等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)施重大短板裝備專(zhuān)項工程，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，創(chuàng )建“中國制造2025”示范區。

4、積極財政從支出轉向減稅降費，減輕個(gè)人和企業(yè)負擔，房地產(chǎn)稅立法大勢所趨，高度重視地方隱性債務(wù)風(fēng)險

2018年實(shí)施積極的財政政策，但財政赤字率下調為2.6%，為2012年以來(lái)首次下調，絕對赤字規模與上年持平為2.38萬(wàn)億；專(zhuān)項債券增加5500億至1.35萬(wàn)億，連續三年擴大規模。綜合考慮一般預算赤字和專(zhuān)項債，2018年的實(shí)際赤字率為4.4%，略低于2017年的4.6%，對基建投資將產(chǎn)生壓力，但是非標、影子銀行清理帶來(lái)的影響更大。

圖1：公共財政赤字率自2012年以來(lái)首次下調,資料來(lái)源：恒大研究院，wind

積極財政的方向發(fā)生變化：從支出轉向減稅，側重民生和支持三大攻堅戰。

提高個(gè)稅起征點(diǎn)，增加抵扣：提高“起征點(diǎn)”（費用扣除標準）；增加分項扣除項目，即子女教育、大病醫療；征收模式變革：從分類(lèi)征收轉向綜合與分類(lèi)相結合，工資薪金、勞務(wù)報酬、稿酬、特許權使用費等勞動(dòng)性質(zhì)所得，作為綜合所得合并起來(lái)，然后再確定基本扣除費用。

房地產(chǎn)稅開(kāi)征已是大勢所趨，遵循“立法先行、充分授權、分步推進(jìn)”原則。

5、穩健的貨幣政策保持中性，淡化M2和社融增速目標，去杠桿金融收緊

隨著(zhù)金融去杠桿的推進(jìn)，M2增速創(chuàng )新低，指示意義下降，《政府工作報告》不再提增速目標。M2 增速下降反映了去杠桿和金融監管加強取得初步成效，金融部門(mén)內部資金循環(huán)和嵌套減少。慢一點(diǎn)的貨幣增速仍可以支持經(jīng)濟實(shí)現平穩較快增長(cháng)，低增速將是常態(tài)。

2018年社融將呈四大趨勢，一是嚴控居民杠桿，二是支持實(shí)體企業(yè)信貸投放，三是表外回表，四是直接融資占比提升。信貸上升社融下降表明監管趨嚴下表外回表，影子銀行體系融資將大幅收縮：信托貸款、委托貸款、資管計劃、基金子公司產(chǎn)品等通道業(yè)務(wù)面臨大幅下滑，表外理財、同業(yè)存單等影子銀行資金來(lái)源面臨收縮，表外回表帶來(lái)表內貸款上升以及銀行補充資本金壓力。房地產(chǎn)調控，居民抵押貸款下降。

圖2：國企資產(chǎn)負債率有所下降，但仍高于民企,資料來(lái)源：恒大研究院，wind

《政府工作報告》強調金融支持實(shí)體經(jīng)濟?！笆柰ㄘ泿耪邆鲗?，用好差別化準備金、差異化信貸等政策，引導資金更多投向小微企業(yè)、“三農”和貧困地區，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟?！?/p>

6、打好防范化解重大風(fēng)險、精準扶貧、污染防治三大攻堅戰

打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰，主要是金融風(fēng)險、財政風(fēng)險和房地產(chǎn)風(fēng)險等。加強金融機構風(fēng)險內控。強化金融監管統籌協(xié)調，健全對影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司等監管，進(jìn)一步完善金融監管。防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。嚴禁各類(lèi)違法違規舉債、擔保等行為。省級政府對本轄區債務(wù)負總責，省級以下地方政府各負其責，積極穩妥處置存量債務(wù)。健全規范的地方政府舉債融資機制。中央辦公廳發(fā)文專(zhuān)門(mén)強調要堅決遏制隱性債務(wù)增量，決不允許新增各類(lèi)隱性債務(wù)。

楊偉民表示，重點(diǎn)整頓地方隱性債務(wù)、通過(guò)調控房地產(chǎn)泡沫控制居民債務(wù)過(guò)快增長(cháng)、把控制國有企業(yè)債務(wù)作為今后控制總債務(wù)的重中之重。

郭樹(shù)清表示，打贏(yíng)防范化解重大風(fēng)險攻堅戰，銀行是一個(gè)主戰場(chǎng)，重點(diǎn)需要把杠桿率穩定下來(lái)，并盡可能降下來(lái)，企業(yè)部門(mén)的杠桿率要降低，居民家庭部門(mén)的杠桿率也需要降低。今年繼續聚焦影子銀行整治，加大信托、互聯(lián)網(wǎng)金融等薄弱環(huán)節整治力度。

金融風(fēng)險的背后是財政風(fēng)險，是國企、地方政府的預算軟約束帶來(lái)的問(wèn)題，有激勵無(wú)約束。按照金融監管，金融機構不能給產(chǎn)能過(guò)剩的國企、地方融資平臺和不達標的企業(yè)提供融資，而影子體系卻可以向沒(méi)有約束的融資行為提供融資。當前，地方債務(wù)風(fēng)險和金融風(fēng)險主要是機制問(wèn)題而非規模問(wèn)題?；饨鹑谪斦L(fēng)險關(guān)鍵是建立機制。建立對無(wú)效投資的約束，打破剛兌和隱性擔保。

加大精準脫貧力度。今年再減少農村貧困人口1000萬(wàn)以上，完成易地扶貧搬遷280萬(wàn)人。

推進(jìn)污染防治取得更大成效。鞏固藍天保衛戰成果，今年二氧化硫、氮氧化物排放量要下降3%，重點(diǎn)地區細顆粒物（PM2.5）濃度繼續下降。

7、深化黨和國家機構改革，加強黨的全面領(lǐng)導

此次黨和國家機構改革主要是兩大特點(diǎn)：一是加強黨的全面領(lǐng)導，加強黨對涉及黨和國家事業(yè)全局的重大工作的集中統一領(lǐng)導；二是圍繞推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展調整優(yōu)化機構職能，加強自然資源、生態(tài)環(huán)境、科學(xué)技術(shù)、文化旅游、金融宏觀(guān)審慎、市場(chǎng)監督、新聞廣電、社會(huì )民生、紀律監察等部門(mén)或職能，削弱微觀(guān)管理事務(wù)和具體審批事項。

8、金融監管體制大變革，重點(diǎn)加強宏觀(guān)審慎和監管協(xié)調

周小川行長(cháng)近期表示，中國金融監管機構改革參考研究了英國“雙峰”監管機制。改革后的英國“雙峰”監管模式根據目標設置監管機構和職能，分別由英格蘭銀行的貨幣政策委員會(huì )（MPC）、金融政策委員會(huì )（FPC）、審慎監管委員會(huì )（PRC）以及獨立于英格蘭銀行的金融行為監管局（FCA）負責物價(jià)穩定、金融穩定（宏觀(guān)審慎）、個(gè)體金融機構穩?。ㄎ⒂^(guān)審慎）、消費者權益保護等不同目標，防止出現監管空白，彌補監管短板，消除監管套利。

中國將組建中國銀行保險監督管理委員會(huì )。組建中國銀行保險監督管理委員會(huì )，作為國務(wù)院直屬事業(yè)單位，不再保留保監會(huì )和銀監會(huì )。根據國務(wù)院機構改革方案的描述，新組建的中國銀保監會(huì )主要職責是，依照法律法規統一監督管理銀行業(yè)和保險業(yè)，維護銀行業(yè)和保險業(yè)合法、穩健進(jìn)行，防范和化解金融風(fēng)險、保護金融消費者合法權益，維護金融穩定。將中國銀行業(yè)監督管理委員會(huì )和中國保險監督管理委員會(huì )擬定銀行業(yè)、保險業(yè)重要性法律法規草案和審慎監管基本制度的職責，均劃入中國人民銀行。

中國新監管改革主要是應對兩大挑戰和趨勢：分業(yè)監管不適應混業(yè)經(jīng)營(yíng)，貨幣政策盯通脹忽視資產(chǎn)價(jià)格。改革方向：貨幣政策保障幣值穩定，加強宏觀(guān)審慎保障金融穩定，加強微觀(guān)審慎保障個(gè)體金融機構穩定，保障消費者權益保護。央行負責前兩個(gè)，金融穩定委員會(huì )負責第二個(gè)和監管協(xié)調，合并后的監管部門(mén)負責后兩個(gè)。補監管短板空白讓不該混業(yè)的交叉金融回歸本業(yè)，合并分業(yè)監管體系適應正常的混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢。

9、為“獨角獸”回歸A股開(kāi)綠燈，支持新經(jīng)濟企業(yè)上市

日前證監會(huì )對生物科技、云計算、人工智能、高端制造4個(gè)行業(yè)中的“獨角獸”企業(yè)，開(kāi)通“快速通道”，符合相關(guān)規定者可以實(shí)行即報即審，不用排隊。

劉士余表示會(huì )創(chuàng )造好的工具和相應的制度安排支持新經(jīng)濟企業(yè)，選擇合適方式回歸A股；資本市場(chǎng)發(fā)展機遇比任何時(shí)候都強，監管力度還不夠，退市規則將逐步加強。

10、推進(jìn)國資國企改革，降國企杠桿

《政府工作報告》指出：要深化國有資本投資、運營(yíng)公司等改革試點(diǎn)，繼續推進(jìn)國有企業(yè)優(yōu)化重組和央企股份制改革，推動(dòng)國有資本做強做優(yōu)做大。穩妥推進(jìn)混合所有制改革?！?/p>

國資委主任肖亞慶提出：在監管方面，要從管企業(yè)為主向管資本為主進(jìn)一步轉變，加強分類(lèi)監管、分類(lèi)考核；推進(jìn)集團層面的股權多元化和混合所有制改革；推動(dòng)中央企業(yè)戰略重組，包括集團層面的戰略重組及專(zhuān)業(yè)化的重組；大力推動(dòng)企業(yè)的信息公開(kāi)，在建設陽(yáng)光央企、陽(yáng)光國企方面進(jìn)一步加大力度，接受全社會(huì )和媒體的監督。對于央企，加大風(fēng)險的控制，降杠桿、減負債、防風(fēng)險仍然是今年和今后一段時(shí)間很重要的任務(wù)。

11、建立健全房地產(chǎn)調控長(cháng)效機制，發(fā)展購租并舉，啟動(dòng)新的三年棚改攻堅計劃

《政府工作報告》指出：“堅持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，落實(shí)地方主體責任，繼續實(shí)行差別化調控，建立健全長(cháng)效機制，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。支持居民自住購房需求，培育住房租賃市場(chǎng)，發(fā)展共有產(chǎn)權住房。加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度。啟動(dòng)新的三年棚改攻堅計劃，2018年開(kāi)工580萬(wàn)套。加大公租房保障力度，對低收入住房困難家庭要應保盡保，將符合條件的新就業(yè)無(wú)房職工、外來(lái)務(wù)工人員納入保障范圍?！?/p>

12、房地產(chǎn)稅立法先行、充分授權、分步推進(jìn)

開(kāi)征房產(chǎn)稅已是大勢所趨?！墩ぷ鲌蟾妗诽岢觥胺€妥推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法”，全國人大、財政部表示“有關(guān)方面正在抓緊起草和完善房地產(chǎn)稅法律草案”。由于房地產(chǎn)稅涉及千家萬(wàn)戶(hù)，對于普通老百姓征稅要慎重，有關(guān)部門(mén)應出臺切實(shí)合理、科學(xué)的細則。

那么，房地產(chǎn)稅何時(shí)推出？如何征收？影響多大？

1）權威人士怎么說(shuō)？

房地產(chǎn)稅立法進(jìn)程加快，遵循“立法先行、充分授權、分步推進(jìn)”原則，作為健全地方稅體系的一部分，目前方案正在設計中，需要多方論證和征求意見(jiàn)。

十三屆全國人大新聞發(fā)言人張業(yè)遂說(shuō)，加快房地產(chǎn)稅立法是黨中央提出的重要任務(wù)，由全國人大常委會(huì )預算工作委員會(huì )和財政部牽頭組織起草，目前正在加快進(jìn)行起草完善法律草案、重要問(wèn)題的論證、內部征求意見(jiàn)等方面的工作，爭取早日完成提請常委會(huì )初次審議的準備工作。

李克強總理在政府工作報告提出，今年我國將深化財稅體制改革，健全地方稅體系，穩妥推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法。

財政部副部長(cháng)史耀斌在回答兩會(huì )中外記者提問(wèn)時(shí)指出，按照中央的決策部署，目前全國人大常委會(huì )預算工作委員會(huì )、財政部以及其他有關(guān)方面正在抓緊起草和完善房地產(chǎn)稅法律草案。房地產(chǎn)稅總體思路就是“立法先行、充分授權、分步推進(jìn)”。先設計、完善，再進(jìn)行論證和聽(tīng)取意見(jiàn)。

2）為什么要征房地產(chǎn)稅？

有三個(gè)作用：一是調節收入差距、促進(jìn)社會(huì )公平。二是籌集地方財政收入，逐步替代土地出讓金。三是增加保有環(huán)節稅收，降低建設交易環(huán)節稅收。

房地產(chǎn)稅的作用主要是調節收入分配，特別是個(gè)人財富的集聚，起到促進(jìn)社會(huì )公平的作用。同時(shí)，籌集財政收入，用來(lái)滿(mǎn)足政府提供公共服務(wù)的需求。按照國際4個(gè)房地產(chǎn)稅通則，從中國的國情出發(fā)來(lái)合理設計房地產(chǎn)稅制度。目前，中國房地產(chǎn)稅體系主要有10個(gè)稅種，涉及開(kāi)發(fā)建設、交易、保有三個(gè)環(huán)節。其中，開(kāi)發(fā)建設環(huán)節涉及7個(gè)稅種，交易環(huán)節，涉及7個(gè)稅種，在保有環(huán)節，有2個(gè)稅種。合并整合相關(guān)稅種、合理降低房地產(chǎn)在建設交易環(huán)節稅費，既能夠起到籌集財政收入的作用，又能夠起到調節收入分配、促進(jìn)社會(huì )公平的積極效應。

3）未來(lái)的房地產(chǎn)稅有哪些基本特征？

一是按照評估值征稅。對于所有的工商業(yè)住房和個(gè)人住房，未來(lái)需要建立一整套的評估體系，包括有公信力的房產(chǎn)評估機構、不動(dòng)產(chǎn)登記制度。

二是有稅收抵扣，保障基本住房需求。未來(lái)需要清楚界定居民“基本住房標準”，以確定房產(chǎn)稅的免征條件。也會(huì )有稅收優(yōu)惠或扣除標準，對一些困難的家庭、低收入家庭、特殊困難群體給予一定的稅收減免。

三是房地產(chǎn)稅由地方自主征稅。未來(lái)房地產(chǎn)稅歸屬地方稅，收入歸地方政府。地方政府用這些收入來(lái)滿(mǎn)足教育、治安和其他公共支出，替代現在從政府性基金中列支的費用。

四是具有完備的稅收征管模式。對于一個(gè)全新的稅種，要想順利的在全國進(jìn)行推廣并取得預期效果。一方面，需要通過(guò)各種渠道對納稅人進(jìn)行“培訓”，讓納稅人充分了解相關(guān)的規定；另一方面，也需要積極采納納稅人的建議和指導，使雙方盡可能的削減信息不對稱(chēng)。在開(kāi)征之后建立房地產(chǎn)稅監督機構，建立納稅申辯制度。為保證房地產(chǎn)稅的公平客觀(guān)，對房地產(chǎn)稅的采集及使用都需要監督，納稅人有途徑提出異議和申訴。模式完備才能保障征稅公平。

4）什么時(shí)候開(kāi)征？

房地產(chǎn)稅改革，要堅持立法先行，做好立法再提征收，由于工程浩大，預計2020年立法會(huì )初見(jiàn)成效。

*本文來(lái)源：微信公眾平臺“澤平宏觀(guān)”（ID：zepinghongguan），作者：任澤平，原標題：《一切為了高質(zhì)量發(fā)展：三大攻堅戰，機構改革——兩會(huì )傳遞出的政策信號》。