一、內容創(chuàng )業(yè)存在“以小博大”的機會(huì )

我在IDG資本做了4年，現在主要是負責泛娛樂(lè )領(lǐng)域的投資。內容、To C和游戲，這是我們2017年整個(gè)泛娛樂(lè )領(lǐng)域比較看好的一個(gè)方向，同時(shí)，我們在這三個(gè)大方向里面都有一定的布局和投資，在2017年我們延續把這方面的投資和覆蓋做的更好。

內容創(chuàng )業(yè)從2014年開(kāi)始爆發(fā)到現在，不管是創(chuàng )投機構還是創(chuàng )業(yè)公司都在持續不斷增加。因為內容領(lǐng)域的周期比較短，也就決定它可以在短時(shí)間得到利潤。也因為有利潤的存在，它的退出方式并不一定是原來(lái)VC一直期待的“單獨上市”，它可能有更靈活的退出方式。

隨著(zhù)“內容消費升級”時(shí)代的到來(lái)，也將會(huì )給創(chuàng )業(yè)者提供更多創(chuàng )業(yè)方向與機會(huì )，目前是內容創(chuàng )業(yè)空前利好的窗口期機會(huì )，我們發(fā)現了以下幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：

一是垂直領(lǐng)域的“獨立內容平臺”。我們看到，很多的垂直領(lǐng)域現在是沒(méi)有出現所謂的「獨立的內容平臺」，包括一些很老的內容平臺。比方說(shuō)財經(jīng)、母嬰這一類(lèi)的品類(lèi)，目前都沒(méi)有看到所謂的頭部品牌的產(chǎn)生，“移動(dòng)支付”領(lǐng)域應該就不用提了。所以這里面還是有很多機會(huì )的。

二是移動(dòng)端內容制作市場(chǎng)的廣告變現。內容制作的一些大的機會(huì )，是廣告市場(chǎng)的增長(cháng)，不管做任何的內容，所謂的廣告變現一定是非常重要的一個(gè)變現手段。從廣告增長(cháng)的趨勢來(lái)看，移動(dòng)端廣告的增長(cháng)應該是顯著(zhù)的高于PC和電視。光從廣告增長(cháng)的內容來(lái)看，對在線(xiàn)的支撐是比較大的。

三是文化創(chuàng )意類(lèi)項目最適合小團隊介入。我覺(jué)得可能有幾點(diǎn)是比較能支撐文化創(chuàng )意公司快速增長(cháng)起來(lái)的原因，首先是移動(dòng)紅利正在結束，大家原來(lái)再去想通過(guò)做APP工具去快速低成本獲取用戶(hù)的時(shí)代，我個(gè)人覺(jué)得結束了。大家如果在現在這個(gè)時(shí)代獲取用戶(hù)更好的手段，可能你必須要有更好的創(chuàng )意，更好的一種產(chǎn)品形式，才有這樣的機會(huì )。

文化創(chuàng )意類(lèi)產(chǎn)業(yè)永遠是非常好的以小博大的機會(huì )，比如你做游戲團隊，包括你拍一些小成本的網(wǎng)劇，包括小成本的電影制作。舉個(gè)例子，傳奇影院是美國的一個(gè)很小的制片團隊，但大家如果關(guān)注這個(gè)行業(yè)應該能夠看到新聞，它今年被萬(wàn)達接近30億美金的價(jià)格收購，收購的時(shí)候這個(gè)公司還不到30個(gè)人。

我們現在算是全民主播的時(shí)代，在各個(gè)大的平臺上你去看自制劇，基本上也是層出不窮的，每部自制劇也有自己的粉絲，包括在YY、斗魚(yú)等平臺上，Top10的主播粉絲不是很多，但是他們靠這些不是很多的粉絲賺取了很高的薪水。

四是頭部IP會(huì )越來(lái)越值錢(qián)。IP本身最近大家炒得非常熱，什么叫做IP？在我們看來(lái)，首先，你要能夠賣(mài)出衍生品，能夠影響大家的三觀(guān)，且具有一定的人群發(fā)展空間。符合更小眾的IP投資價(jià)值不會(huì )太大。我認為，一個(gè)好的IP一定需要對人有長(cháng)時(shí)間的陪伴，像《新聞聯(lián)播》、迪士尼等等。

從2015到2016年所謂電視劇也呈現了一種趨勢，大家更愿意購買(mǎi)頭部?jì)热?，我們本身的投資思路和方向肯定也是往這個(gè)思路去，但是我們覺(jué)得電視劇和電影綜藝本身的IP，有可能會(huì )是在新興的方式之下產(chǎn)生。

新興的方式比如說(shuō)去年我們投資的銅雀叔叔做的不空文化，本身就利用了比較好的新媒體互聯(lián)網(wǎng)傳播的手段，可以在很短的時(shí)間內做成一個(gè)大家都聽(tīng)說(shuō)過(guò)的一個(gè)不管是書(shū)還是漫畫(huà)，小的IP，想辦法讓一個(gè)事情在新媒體傳播上盡可能快的知道和聽(tīng)過(guò)。另外，我個(gè)人覺(jué)得說(shuō)，長(cháng)期看好的一個(gè)事情，從IP內容的角度上來(lái)講，頭部IP應該會(huì )越來(lái)越值錢(qián)。

二、走出慣性的怪圈

我們看過(guò)的上千份BP當中聊過(guò)的大幾百個(gè)創(chuàng )業(yè)人，發(fā)現很多人都會(huì )進(jìn)入一些「誤區」。比如，我們在投資時(shí)經(jīng)常會(huì )問(wèn)到“用戶(hù)如何運營(yíng)”這個(gè)問(wèn)題。做內容的人也好，公司也好，給我的“不變現”理由都是擔心變現會(huì )傷了用戶(hù)體驗。但其實(shí)通過(guò)做游戲的思路來(lái)看，很多時(shí)候變現并不一定是傷你的真實(shí)用戶(hù)的體現。變現一定會(huì )讓用戶(hù)量下降，但實(shí)際上流走的一部分很多是永遠不會(huì )給你付費的一些用戶(hù)，所以其實(shí)這也是需要大家去思考的一些問(wèn)題。

我曾經(jīng)一度覺(jué)得自己要投C輪D輪那些大的項目，但是現在隨著(zhù)對娛樂(lè )的理解，現在更愿意發(fā)掘一些早期的、我們在當中可以發(fā)揮更大影響力的事情。這個(gè)早期指的是Pre-A或者A輪，A輪我們定義是1000萬(wàn)到5000萬(wàn)人民幣之間，但不排除我在天使階段就關(guān)注到了這家公司。

三、泛娛樂(lè )To C產(chǎn)品將迎來(lái)風(fēng)口

我記得在2012、2013年的時(shí)候，當時(shí)的投資圈大家比較癡迷于投所謂移動(dòng)端的產(chǎn)品，彼時(shí)的To C產(chǎn)品非?？烊诘锰焓馆喓虯輪投資。這一趨勢隨著(zhù)2014至2016年BAT的強大，以及本身購買(mǎi)流量變得越來(lái)越大，本身用戶(hù)需求已經(jīng)被滿(mǎn)足的情況下，這個(gè)趨勢應該是有所下降的。

目前，移動(dòng)端的格局日趨穩定，很可能重新迎來(lái)大機會(huì )，To C已經(jīng)跑在稍微前部，不管是垂直頭部還是某一個(gè)領(lǐng)域里面的一個(gè)小型平臺，就是所謂的流量很穩定，獲取流量的成本又低的公司也許會(huì )在今年就會(huì )再次迎來(lái)一個(gè)風(fēng)口，并且在移動(dòng)支付日漸普及的大背景下，C端產(chǎn)品的盈利前景可期。

首先，微信支付是一個(gè)紅利，帶給了很多To C產(chǎn)品更多變現的機會(huì )，其次另外一個(gè)紅利就是今日頭條引領(lǐng)的feed流廣告的形式，可能也會(huì )給很多新興的To C產(chǎn)品一種機會(huì )。

四、游戲領(lǐng)域，我的投資方向

另外，我們今年關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)還有游戲，我們在游戲領(lǐng)域已經(jīng)投了一些比較賺錢(qián)的公司，比如說(shuō)像吉比特已經(jīng)上市了，可能都是在這個(gè)領(lǐng)域里面垂直品類(lèi)里面做的不錯的公司，我們覺(jué)得對于游戲公司來(lái)講現在機會(huì )依然很大，只不過(guò)游戲類(lèi)型可能是我們現在更愿意探討和看的一些方向。

比如說(shuō)今年新出來(lái)的一些所謂的社交游戲，狼人殺還是棋牌游戲都是我們喜歡去看和需要去找的一些方向。以騰訊的《王者榮耀》為例，我的理解小學(xué)生的壓歲錢(qián)零錢(qián)都在微信里面，對游戲的付費在2017、2018年會(huì )變得更好。我其實(shí)可以大膽的預判，就是所謂的移動(dòng)游戲市場(chǎng)在中國應該算是剛剛開(kāi)始，現在更多的付費其實(shí)正在不斷的涌入，這個(gè)數字在2017年會(huì )漲的更高。

五、VR要五六年走向成熟

VR是一個(gè)很熱的話(huà)題，但其實(shí)VR領(lǐng)域想做到真正做起來(lái)門(mén)檻不低。硬件也好、內容的精細化程度也好，這個(gè)領(lǐng)域的制作門(mén)檻還是比較高的。國內巨頭在VR/AR領(lǐng)域看起來(lái)是布局得早，但是究其本質(zhì)，他們沒(méi)有掌握最核心的技術(shù)。

所謂的VR技術(shù)，它相當于是新一代的電影革命，一百多年前從無(wú)聲電影，到現在主流的3D加IMAX電影，每一代基本都隔著(zhù)10年時(shí)間。VR你戴上以后它所產(chǎn)生的體驗要比3D加IMAX是新的工業(yè)級的事情，70年的時(shí)候IMAX技術(shù)研發(fā)出來(lái)，直到經(jīng)過(guò)近四十年的發(fā)展，相當于阿凡達這個(gè)電影引爆。我認為VR，現在的設備還是處于中早期，比如非常大影片的爆發(fā)，如果從創(chuàng )業(yè)這地方來(lái)講，我們看5-7年VR電影和設備，普及速度一定會(huì )遠遠快過(guò)我們之前所經(jīng)歷的大屏幕的時(shí)代。

VR成熟的標志，在我看來(lái)，不是說(shuō)人手一部智能手機的地步，但至少三四線(xiàn)城市的大眾消費者都知道或者體驗過(guò)VR，試過(guò)一次、玩過(guò)一次，這是VR成熟的一個(gè)標志?？梢院V定的是，VR/AR領(lǐng)域極大可能最先爆發(fā)的是主機市場(chǎng)，因為主機市場(chǎng)最“宅”。宅男，肯定會(huì )是VR/AR第一批的享用者和嘗鮮者。

六、謹慎燒錢(qián)，多練內功

當下，包括一級市場(chǎng)、二級市場(chǎng)現在都有降溫的趨勢。創(chuàng )業(yè)者經(jīng)常問(wèn)的就是說(shuō)大家應該干什么？我覺(jué)得第一條就還是說(shuō)所謂的高筑墻、廣積糧，我去掉了快稱(chēng)王。我是覺(jué)得互聯(lián)網(wǎng)公司做一定的宣傳和PR，短時(shí)間之內成王也不是不可以的。之前我們有一些我們投資過(guò)的CEO們去融資找錢(qián)，我們現在更多的是希望創(chuàng )業(yè)公司把自身的內功，包括管理也好、人員也好、商業(yè)模式做得更好。

另外，我認為判斷泛娛樂(lè )項目的核心，是團隊本身產(chǎn)生內容的能力，以及這個(gè)內容是否具有平臺化的能力，它應該囊括了多元化、長(cháng)時(shí)間聚焦等要素。如果只是做個(gè)人品牌的東西，比如單個(gè)網(wǎng)紅，我是不會(huì )投的。這就好比我投資了我家樓下的一個(gè)小賣(mài)部，他家生意還不錯，但是我不可能作為一個(gè)VC去投資。

第二條我是覺(jué)得，對于現在的創(chuàng )業(yè)公司來(lái)講，燒錢(qián)要變成非常冷靜和理智的行為。從一級市場(chǎng)來(lái)看，大家評判一個(gè)項目的時(shí)候，對于你本身單數多少，或者說(shuō)你用戶(hù)量多少，現在已經(jīng)遠遠不是作為像在火爆的時(shí)候大家最關(guān)注的東西，而大家可能更多考慮的是商業(yè)模式，現在做互聯(lián)網(wǎng)又是非常燒錢(qián)的事情，所以我個(gè)人是覺(jué)得說(shuō)現在的燒錢(qián)要冷靜。有些公司會(huì )遇到一定的暫時(shí)性的瓶頸，那我覺(jué)得及時(shí)的想好自己新的方向，及時(shí)轉型，其實(shí)有的時(shí)候并不是壞事。

七、我的投資邏輯

對于如何判斷一個(gè)項目的好壞，我有4點(diǎn)思考：

（1）創(chuàng )始團隊。我每次都會(huì )問(wèn)創(chuàng )始團隊的人員是增加，或者有誰(shuí)離開(kāi)，這是最重要的。如果做天使投資的話(huà)，除非這個(gè)人我很熟，否則我不愿意在不認識一個(gè)人的情況下，僅有兩面之緣就做出投資決策。我不信只見(jiàn)面兩次，就能看懂一個(gè)人，如果是那樣的話(huà)，就完全變成賭運氣了。

另外，我們最?lèi)?ài)的還是有智慧且有情懷的人。本身來(lái)講，泛娛樂(lè )創(chuàng )業(yè)門(mén)檻不高。對于創(chuàng )業(yè)門(mén)檻不高的公司，天花板是非常重要的事情。我們看重能夠在自己的創(chuàng )業(yè)當中逐步突破自己，變成模式創(chuàng )新的人和團隊。

（2）現金流。在大家都融不到錢(qián)的情況下，誰(shuí)手上現金多，到下一階段能撐多久，這也是資本關(guān)心的問(wèn)題。

（3）競爭力。現在有很多搶別人的地盤(pán)，搶別人地盤(pán)的方式有很多，一是把別人挖過(guò)來(lái)，再就是說(shuō)你投資別人作為團隊整體的盈利板塊。

（4）創(chuàng )業(yè)方向。我們在投有些公司的時(shí)候，它在行業(yè)里是第一名，有的是第二名，第一名和第二名相差太遠時(shí)，這對于創(chuàng )業(yè)公司的方向是非常重要的思考。最近我們也會(huì )看到投資行業(yè)里有很多的合并，我們基本總結下來(lái)，第一名都要付很高的成本收購第二名，第二名投資回報會(huì )比第一名還高。

*本文來(lái)源：微信公眾號“500VC”（ID：shushuozhishu），原標題：《IDG資本·童晨：泛娛樂(lè )核心，是團隊本身產(chǎn)生內容的能力》

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