11月27日，華住集團（納斯達克股份代號：HTHT，聯(lián)交所股份代號：1179.HK）舉行2024年第三季度業(yè)績(jì)發(fā)布電話(huà)會(huì )。三季度，華住集團的收入增加至64億元（人民幣，單位下同），同比增長(cháng)2.4%；酒店營(yíng)業(yè)額提升至260億元，同比增長(cháng)10.7%。

同時(shí)，華住集團酒店網(wǎng)絡(luò )持續發(fā)展，三季度華住集團的在營(yíng)酒店數量達10,845家。其中，三季度華住在中國的新開(kāi)業(yè)酒店數量達774家，今年前三季度累計新開(kāi)業(yè)酒店為1910家。截至報告期末，華住中國在營(yíng)酒店數量已上升至10,707家，待開(kāi)業(yè)酒店達2,899家。

華住集團首席執行官金輝在業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上表示：“在規模擴張的同時(shí)，我們秉持質(zhì)量大于規模的增長(cháng)理念，不斷對酒店質(zhì)量提出更高的要求。未來(lái)，我們仍將持續對存量進(jìn)行梳理，淘汰低質(zhì)量的門(mén)店，確保整體酒店產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量的進(jìn)一步提升。”華住中國今年前三季度的OCC（入住率）分別達到77.2%、82.6%、84.9%，整體優(yōu)于行業(yè)平均水平。

行業(yè)“回調期”綜合表現繼續領(lǐng)跑

經(jīng)歷完2023年OCC觸底反彈和ADR（日均房?jì)r(jià)）普漲過(guò)后，中國酒店業(yè)在今年進(jìn)入了意料之內的“回調期”。尤其是在剛過(guò)去的第三季度，高基數影響下酒店業(yè)核心指標均有所回落。

根據酒店數據服務(wù)提供機構STR的資料，2024年以來(lái)中國內地酒店的ADR指標已連續三個(gè)季度呈現同比下降，同時(shí)OCC及RevPAR（平均可出租客房收入）也同步進(jìn)入下降通道。

ADR自高位回落引發(fā)了全行業(yè)調整，身處其間，華住集團依然最大程度地保持了自身原有的發(fā)展節奏。三季報顯示，雖然期內華住中國ADR受行業(yè)變化趨勢影響有所承壓，并在一定程度上影響了RevPAR的表現，但同期華住中國的OCC還是維持在了84.9%。

不僅如此，依靠及時(shí)、針對性的策略，華住中國在經(jīng)營(yíng)上取得了諸多結構性亮點(diǎn)。比如，通過(guò)持續發(fā)力華住商旅，來(lái)補足部分商務(wù)散客的缺失，實(shí)現在休閑旅游淡季時(shí)入住率的穩定。報告期內，通過(guò)企業(yè)直連預定的間夜數量超過(guò)750萬(wàn)間，同比提升41%，環(huán)比增長(cháng)19%；活躍企業(yè)客戶(hù)數量超過(guò)4500個(gè)，同比增長(cháng)45%，環(huán)比增長(cháng)23%。

得益于針對性的銷(xiāo)售渠道優(yōu)化工作，華住中國有效加強了旗下門(mén)店的獲客及銷(xiāo)售能力，進(jìn)一步強調直銷(xiāo)和會(huì )員對于公司業(yè)務(wù)長(cháng)期可持續發(fā)展的重要性。數據顯示，三季度華住中國中央預定的貢獻間夜量達到了64.2%，同比和環(huán)比分別提升了2.2個(gè)百分點(diǎn)和4.3個(gè)百分點(diǎn)，會(huì )員數量接近2.6億。

在行業(yè)調整的大背景下，華住集團三季度的財務(wù)表現上也堪稱(chēng)穩健。數據顯示，三季度華住集團的營(yíng)業(yè)額逆勢上揚了10.7%至260億元，雖然因持續擴展酒店網(wǎng)絡(luò )和海外一次性重組，使得公司在三季度成本有所增加，但公司三季度凈利潤仍保持在了13億元，與去年同期持平。從長(cháng)期來(lái)看，部分成本的投入，未來(lái)將有利于支撐集團更好的發(fā)展，所釋放的效益也會(huì )在未來(lái)一定周期內的財報中有所體現。

解碼高基數下實(shí)現韌性增長(cháng)的底氣

華住在三季度實(shí)現韌性增長(cháng)，這與華住一直以來(lái)堅定執行“精益增長(cháng)”戰略息息相關(guān)。

在產(chǎn)品結構上，華住繼續以經(jīng)濟型和中檔酒店為核心、深耕大眾市場(chǎng)。三季度末，華住中國經(jīng)濟型和中檔品牌在在營(yíng)酒店、待開(kāi)業(yè)酒店和新開(kāi)店中的占比分別為91%、80%和90%。

金輝在業(yè)績(jì)電話(huà)會(huì )上表示：“中國國民酒店市場(chǎng)依然是最大的、也是最具潛力的市場(chǎng)，更是華住業(yè)務(wù)的根基和基本盤(pán)。未來(lái)，我們將持續推出高品質(zhì)、高性?xún)r(jià)比的有限服務(wù)產(chǎn)品，擴大對中國市場(chǎng)的覆蓋，進(jìn)一步夯實(shí)我們在有限服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。”

與此同時(shí)，華住在中高端酒店領(lǐng)域持續發(fā)力。三季度末，華住中國的中高檔在營(yíng)酒店數量超過(guò)800家，同比增長(cháng)33%；而待開(kāi)業(yè)酒店數量為487家，同比增長(cháng)36%；其中，城際酒店在中國包括在營(yíng)及待開(kāi)業(yè)在內的酒店總數已達125家。

新開(kāi)業(yè)的煙臺濱海廣場(chǎng)海景城際酒店

三季度，專(zhuān)為商旅精英打造的中高端主力品牌桔子水晶正式推出了2.5版。整體產(chǎn)品通過(guò)光影和色彩的完美設計融合，高品質(zhì)客房床品配置、以及水晶品牌特有的香薰，從視覺(jué)、嗅覺(jué)到觸覺(jué)等各方面為繁忙的都市旅人提供了一處愜意、放松和酣然入眠的優(yōu)質(zhì)空間。同時(shí)，酒店配有行政酒廊，搭配品牌獨有的特調酒品，打造一處即可靜坐獨酌，又可與同伴觥籌交錯的公共空間。

新開(kāi)業(yè)的桔子水晶上海中山公園酒店

在網(wǎng)絡(luò )布局上，華住持續在低線(xiàn)城市進(jìn)一步滲透。公司在營(yíng)酒店在三線(xiàn)及以下城市的占比為42%，同比提升了2個(gè)百分點(diǎn)。待開(kāi)業(yè)酒店在三線(xiàn)及以下城市的占比達53%，較在營(yíng)酒店中的占比高出11個(gè)百分點(diǎn)。三季度末，華住中國的城市覆蓋數量達到1324個(gè)，較去年同期新增了117個(gè)城市。

酒店行業(yè)“長(cháng)坡厚雪”，頭部企業(yè)前景可期

從酒店的商業(yè)邏輯看，酒店始終是滿(mǎn)足“出行住宿”這一剛性需求的核心場(chǎng)景，幾無(wú)替代品；而就歷史經(jīng)驗而言，參考海外成熟市場(chǎng)，酒店房?jì)r(jià)能夠長(cháng)期跟上甚至跑贏(yíng)通脹，這一硬核邏輯同樣為其長(cháng)期投資價(jià)值增色不少。

海外方面，三季度末，華住國際ADR為117歐元，同比增長(cháng)2.5%；OCC為69.8%，同比增加0.8個(gè)百分點(diǎn)；RevPAR為82歐元，同比增加3.7%，實(shí)現了全方位增長(cháng)。作為華住集團增強自身長(cháng)期競爭力的重要一環(huán)，華住正積極探索國際化發(fā)展，并在亞太地區和中東尋找增長(cháng)機遇。

站在當前時(shí)間節點(diǎn)，中國酒店業(yè)仍具備一定的成長(cháng)空間。據盈蝶咨詢(xún)數據，截至2023年底中國大陸酒店連鎖化率為41%，較2019年的26%提升了15個(gè)百分點(diǎn)，但相比于海外發(fā)達經(jīng)濟體，當前中國酒店的連鎖化率仍有較大提升空間，這也意味著(zhù)本土市場(chǎng)仍有極大的發(fā)展看空間和想象力。

除了連鎖化率指標外，發(fā)達國家酒店平均房?jì)r(jià)的長(cháng)期上行走勢抑或可視為我國酒店業(yè)未來(lái)趨勢的參照。以美國為例，除去經(jīng)濟危機時(shí)期外，美國酒店平均房?jì)r(jià)在1991-2019年的近三十年時(shí)間里均跑贏(yíng)通脹，其中在2004-2019年間平均房?jì)r(jià)的復合年增長(cháng)率達到了2.8%。

聞弦歌知雅意，在高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)代語(yǔ)境下，伴隨我國酒店業(yè)供給和需求結構建立起新的平衡，酒店平均房?jì)r(jià)的走勢有望更趨于平穩，而這顯然也有利于未來(lái)華住中國進(jìn)一步提升業(yè)績(jì)表現。而華住出海探索和開(kāi)辟更廣泛的市場(chǎng)，同樣也預計會(huì )為公司的后續成長(cháng)注入了新的動(dòng)能。

從三季報出發(fā)，多維視角下不難看出，作為中國酒店業(yè)里的“頂流”，華住集團不僅業(yè)績(jì)穩健，同時(shí)還身兼短、中、長(cháng)期諸多看點(diǎn)，成長(cháng)確定性強。下一步，沿著(zhù)既定的發(fā)展戰略，以及適合市場(chǎng)變化下靈活的經(jīng)營(yíng)策略，有理由相信華住集團還能再接再厲，把握住時(shí)代機遇，推動(dòng)酒店行業(yè)邁向新高度。

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華住集團；華住酒店；城際酒店；三季度業(yè)績(jì)

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