財報季，多家上市文旅企業(yè)陸續公布2022年業(yè)績(jì)報告。據商業(yè)地產(chǎn)觀(guān)察不完全統計，在已發(fā)布2022年度業(yè)績(jì)報告或預告的42家文旅上市企業(yè)中，除中國中免、攜程集團、三湘印象等13家在2022年實(shí)現盈利外，其余超過(guò)2/3的企業(yè)均為虧損。

除去第一主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)且虧損較大的華僑城和新華聯(lián)，其他虧損的27家上市旅企總虧損預計超過(guò)86億元，平均下來(lái)每家虧損約3億元，這也是疫情三年以來(lái)行業(yè)中幸存的企業(yè)之現狀。

與疫情纏斗，在虧損中等待轉機

先看旅游目的地板塊，疫情反復和相關(guān)防控導致的游客數量減少以及相關(guān)固定成本支出，成為虧損的主要原因。規模較大的山岳型景區上市公司峨眉山A、張家界、黃山旅游等，去年預虧都在1億元以上：峨眉山景區接待人次同比下降33.1%，主營(yíng)業(yè)務(wù)游山票、索道、酒店等經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)下滑較為嚴重；張家界景區運輸、旅行社、酒店等業(yè)務(wù)較上年同期下降；黃山景區去年接待進(jìn)山游客同比下降16.56%。

中青旅（烏鎮接待游客同比下降68.65%、古北水鎮同比下降 25.7%）、長(cháng)白山（景區接待游客數量同比減少18%）、桂林旅游（游客接待量同比下降約54%）、西域旅游（因新疆跨省旅游熔斷全年僅正常運行2個(gè)月左右）、云南旅游等公司也在財報中表達了類(lèi)似的虧損原因。

天目湖是少數保持盈利的景區上市公司之一，在上半年虧損的前提下，下半年度努力開(kāi)源增效實(shí)現扭虧為盈；旅游演藝龍頭宋城演藝雖然凈利潤為正值，但不足去年的一成；麗江股份去年索道業(yè)務(wù)接待游客同比下降10.29%，印象麗江實(shí)現營(yíng)業(yè)收入同比下降38.53%，雖然在年報中以微弱優(yōu)勢扭虧為盈，但扣非凈利潤虧損超過(guò)2000萬(wàn)元，因此成績(jì)并不算理想。

2022年，旅行社板塊的企業(yè)在跨省游間歇性熔斷、出境游業(yè)務(wù)停滯中持續艱難生存，嶺南控股、ST凱撒和眾信旅游等公司尚未擺脫連續虧損。不過(guò)，相比虧損擴大并頻繁收到深交所關(guān)注函的ST凱撒，資金狀況略好的眾信旅游的處境要好一些，不僅虧損大幅收窄，還在3月底再次強調目前沒(méi)有跟凱撒繼續重組的相關(guān)計劃。

酒店板塊的情況比較復雜。一方面，盈利能力下滑在行業(yè)內比較普遍，比如華住集團去年凈利潤虧損擴大至18億元，首旅酒店則由盈轉虧，錦江酒店雖然歸屬于上市公司股東凈利潤同比略增，但扣非凈利潤卻虧損超2億元。

另一方面，也有表現比較亮眼的。亞朵集團交出了上市后首份財報，其去年調整后凈利潤（非公認會(huì )計準則）為2.59億元，同比增長(cháng)85.6%，連續第四年實(shí)現盈利。2022年，剔除受疫情影響而暫時(shí)停業(yè)或征用的酒店，亞朵集團OCC（入住率）達63.0%，ADR（平均每日房?jì)r(jià)）為391.2元，RevPAR為260.7元，在同類(lèi)型酒店中屬于領(lǐng)先水平。

在港股或美股上市的攜程、同程旅行、途牛等OTA平臺，也相繼發(fā)布了去年的成績(jì)單。攜程集團雖然在去年行業(yè)受到疫情較大沖擊下部分業(yè)務(wù)收入有所下滑，但整體業(yè)績(jì)實(shí)現扭虧為盈，實(shí)現凈利潤14億元；不斷布局下沉市場(chǎng)的同程旅行，過(guò)去一年的微信新增付費用戶(hù)中有60.3%來(lái)自三線(xiàn)及以下城市；連續虧損第9年的途牛，近年來(lái)一直在嘗試“降本增效”之路，但已累計虧損約77億元。

旅游零售板塊，頭部企業(yè)中國中免在2022年受疫情影響，重點(diǎn)渠道客源同比下降明顯，公司業(yè)務(wù)尤其是線(xiàn)下業(yè)務(wù)遭受?chē)乐貨_擊，導致銷(xiāo)售收入銳減。表現在財報上，就是營(yíng)業(yè)總收入544.33億元，同比下滑19.57%；歸母凈利潤50.30億元，同比下滑47.89%。盡管營(yíng)收和凈利潤雙降，但中國中免仍在加快擴張其免稅版圖，顯然對自身壟斷優(yōu)勢和業(yè)務(wù)前景信心滿(mǎn)滿(mǎn)。

在中國中免經(jīng)營(yíng)承壓的同時(shí)，背靠首旅集團、已拿下免稅牌照近三年的王府井集團，終于在今年4月9日在海南萬(wàn)寧開(kāi)出了自己的首個(gè)離島免稅旗艦店——王府井國際免稅港。該項目是萬(wàn)寧首家離島免稅店，總經(jīng)營(yíng)面積10余萬(wàn)平方米，計劃分三期開(kāi)業(yè)，一期項目已引進(jìn)近500個(gè)品牌。隨著(zhù)越來(lái)越多的玩家入局，海南免稅市場(chǎng)的競爭將更加激烈。

對于主題樂(lè )園和旅游地產(chǎn)這種重資產(chǎn)選手來(lái)說(shuō)，2022年著(zhù)實(shí)難熬，但也不是沒(méi)有轉機。

2021年盈利8.34億元的海昌海洋公園，預計2022年凈虧14億元。這主要是由于海昌海洋公園階段性閉園、限流，加之部分公園已于2021年年底剝離。不過(guò)，未來(lái)海昌還將有多個(gè)“進(jìn)項”，比如集團已于近期在旗下大連發(fā)現王國主題公園建設奧特曼ULTRAMAN（奧特曼）主題娛樂(lè )區，并計劃于2023年5月1日正式營(yíng)業(yè)。

華僑城A在2022年出現了自上市以來(lái)的首次虧損，營(yíng)業(yè)收入767.67億元，同比下降25.17%；歸屬母公司凈利潤由盈轉虧，虧損109.5億元，同比下滑387.05%。值得注意的是，127億元資產(chǎn)減值成為業(yè)績(jì)轉虧的主要原因，在業(yè)內人士看來(lái)，這是因為新任管理層希望一次性處理公司的歷史包袱和出清經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

在經(jīng)歷了內部改革和“復星有意出售Club Med”風(fēng)波之后，復星旅文發(fā)布了一份讓人恢復信心的財報：2022年收入137.78億元，凈虧損大幅收窄近80%。其中，最核心的產(chǎn)品Club Med的營(yíng)業(yè)額已恢復至2019年的99%，容納能力已恢復至2019年的91.9%；雖然受疫情影響較大的三亞亞特蘭蒂斯去年營(yíng)業(yè)額8.77億元，同比減少39.7%，但中國市場(chǎng)回暖，今年前兩個(gè)月三亞亞特蘭蒂斯已全面復蘇。

Club Med地中海俱樂(lè )部Miches度假村 圖源：復星旅文

觸底反彈，2023年文旅大有可為

根據國內旅游抽樣調查統計結果，2022年，國內旅游總人次25.30億，比上年同期減少7.16億，同比下降22.1%；國內旅游收入（旅游總消費）2.04萬(wàn)億元，比上年減少0.87萬(wàn)億元，同比下降30.0%。

分季度看，由于貫穿全年的疫情影響，一至四季度的國內旅游總人次分別同比下降19.0%、26.2%、21.9%和21.7%。其中，有春節假期加持的一季度旅游人次最多，受到傳統淡季和新冠疫情雙重影響的四季度最為慘淡。

現在看來(lái)，去年四季度可以說(shuō)是“黎明前的黑暗”。“乙類(lèi)乙管”之后的第一個(gè)春節，全國國內旅游出游3.08億人次，同比增長(cháng)23.1%，恢復至2019年同期的88.6%；實(shí)現國內旅游收入3758.43億元，同比增長(cháng)30%，恢復至2019年同期的73.1%。

各大OTA平臺數據顯示，2023春節假期期間，國內外旅游訂單量為三年來(lái)最高，國內部分熱門(mén)城市機票預訂量超過(guò)2019年水平。與此同時(shí)，哈爾濱、西雙版納、廣西北海等地憑借較高的性?xún)r(jià)比成為熱門(mén)地區的“平替”，大有成為新晉網(wǎng)紅城市的勢頭。

而隨著(zhù)春暖花開(kāi)，更多旅游目的地恢復了往日的熱鬧。文旅部數據顯示，2023年清明節假期（4月5日），全國國內旅游出游2376.64萬(wàn)人次，較去年清明節當日增長(cháng)22.7%；預計實(shí)現國內旅游收入65.20億元，較去年清明節當日增長(cháng)29.1%。

在政策與市場(chǎng)的雙重帶動(dòng)下，國內消費及旅游市場(chǎng)迎來(lái)復蘇的春天。近日，幾家A股上市旅企率先發(fā)布了2023年第一季度實(shí)現扭虧為盈的業(yè)績(jì)預告，麗江股份預計盈利5000萬(wàn)元-6000萬(wàn)元，天目湖預計盈利1800萬(wàn)元-2100萬(wàn)元，嶺南控股預計盈利750萬(wàn)元-1000萬(wàn)元，顯示出國內文旅企業(yè)的韌性。

企查查4月10日數據顯示，截至目前，我國現存酒店相關(guān)企業(yè)233.5萬(wàn)家，2023年第一季度新增8.8萬(wàn)家，同比增加24.0%。另外，我國目前現存旅游相關(guān)企業(yè)187.8萬(wàn)家，2023年第一季度新增7.9萬(wàn)家，同比增加40.2%。

在經(jīng)歷了漫長(cháng)的洗牌期之后，市場(chǎng)中又涌入了一批新鮮血液。不過(guò)，這并不意味著(zhù)文旅行業(yè)原有的矛盾就此消失，比如抗風(fēng)險能力低、經(jīng)營(yíng)管理模式老化、服務(wù)質(zhì)量參差不齊、優(yōu)質(zhì)人才流失嚴重等等，依然是比較突出的問(wèn)題。

在筆者看來(lái)，一方面，人們經(jīng)歷了三年的“洗禮”，消費觀(guān)念、活動(dòng)半徑、出游傾向等等都發(fā)生了微妙的變化；另一方面，復蘇固然重要，但目前行業(yè)還比較“體虛”，不宜急功近利。

即將到來(lái)的五一假期乃至暑期，既是檢驗文旅行業(yè)復蘇質(zhì)量的重要契機，也是行業(yè)上下游企業(yè)邁入全新發(fā)展階段的踏板。

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