文旅巨頭行情

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一賣(mài)一買(mǎi)，背后是市場(chǎng)環(huán)境的大變化。

百強房企之一世茂集團正在賣(mài)賣(mài)賣(mài)。

1月28日，世茂集團公告顯示，其將向上海地產(chǎn)集團出售上海世茂北外灘開(kāi)發(fā)建設有限公司，總價(jià)為45億元，而該公司的主要資產(chǎn)為上海外灘茂悅大酒店。

此次售賣(mài)資產(chǎn)還有兩個(gè)細節：

延伸就是，地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)賣(mài)出優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來(lái)應對高企的債務(wù)危機，而國資企業(yè)再次扮演了接盤(pán)角色，當前境況下更多大小不一的地產(chǎn)商都陷入流動(dòng)性危機，債務(wù)壓力日增，基本也就只有國資企業(yè)有實(shí)力“吃下”這些資產(chǎn)。

公開(kāi)信息顯示，世茂集團近期內已連續拋售多個(gè)資產(chǎn)，1月24日，其廣州亞運城項目26.67%股權被出售給中海，總代價(jià)約為18.445億元；1月21日，世茂以10.6億元出售上海市黃浦路一地塊；更早前的去年12月，世茂宣布出售香港維港匯項目22.5%的股權和對應的銷(xiāo)售貸款，總代價(jià)為20.86億港元。

世茂集團2021年半年報顯示，截至報告期內，集團有息債務(wù)規模達到1645億元，其中長(cháng)期借款1200.71億元，以銀行借款和債券為主；短期借款444.43億元，其中非流動(dòng)借款的即期部分342.75億元。

世茂集團已將旗下更多家高端酒店擺上出售“貨架”，一方面，高端酒店由于成本高、回報慢，一般出手不太容易，但出于降低債務(wù)壓力需求，不得已而為之；另一方面，高端酒店在國內處于一個(gè)市場(chǎng)上升環(huán)境里，不少酒店集團在拓展布局，但相對更偏輕資產(chǎn)。

上市酒店“新貴”君亭酒店，近期溢價(jià)20倍買(mǎi)下另一“君”字頭酒店集團。

近期，君亭酒店發(fā)布公告稱(chēng)，擬1.4億元收購浙江君瀾酒店管理有限公司（下稱(chēng)“君瀾酒店”）79%股權、商標以及景瀾酒店投資管理有限公司（下稱(chēng)“景瀾酒店”）70%股權。

1.4億元的成交價(jià)被認為是一筆“物美價(jià)廉”的交易，但君瀾酒店的資不抵債，景瀾酒店的虧損狀態(tài)，又讓這樁買(mǎi)賣(mài)貼上“不良資產(chǎn)”買(mǎi)賣(mài)的標簽。

君亭酒店在產(chǎn)品打造的能力，以及直營(yíng)收入占比高，使其獲得市場(chǎng)的一定青睞，但擴張速度及規模受到制約，“小而美”與大而全，終究要面臨一個(gè)選擇，從獲得更多市場(chǎng)份額、獲得更多資本支持等角度來(lái)說(shuō)，尋求更快速度更大規模擴張，基本是難以繞開(kāi)的必選之路。

而重投資擴張之路，必然難以承受，輕資產(chǎn)成為選擇。君瀾酒店既有輕資產(chǎn)經(jīng)驗，也有一定量的輕資產(chǎn)管理酒店，算是對君亭酒店的需求提供了滿(mǎn)足可能。但君瀾酒店的“慘淡”現狀，卻又難免成為負累。兩“君”合并，能否1+1大于2，還有不少疑問(wèn)。

從2021年業(yè)績(jì)預告看，君亭酒店“牌面”還不錯。其公告顯示，預計2021年凈利3610萬(wàn)元-3770萬(wàn)元，其在中高端酒店市場(chǎng)的布局，強調東方文化以及提出城市休閑產(chǎn)品思路等，在疫情這兩年里，算是契合了國內酒店消費的多個(gè)趨勢：休閑度假、重體驗、城市周邊游微度假等。

除君亭外，另有多家上市旅企公布了2021年的整體業(yè)績(jì)預告，部分企業(yè)境況上好，有些企業(yè)則年關(guān)難過(guò)。

執惠不完全統計，峨眉山A、曲江文旅、黃山旅游、首旅酒店、宋城演藝等，預計2021年有金額不一的凈利潤，其中峨眉山A、黃山旅游、金馬游樂(lè )和曲江文旅、宋城演藝實(shí)現扭虧為盈，宋城演藝凈利潤最高，預計2021年凈利2.58億-3.58億，扭虧為盈。

虧損也不輕。2021年，國泰航空預計虧損56億—61億港元；*ST騰邦預計凈虧損12.25億元-15.93億元；*ST圣亞預計凈利潤虧損1.6億元-2.4億元；長(cháng)白山預計凈虧損5000萬(wàn)元；西安旅游預計虧損5000萬(wàn)元-6600萬(wàn)元等。

整體來(lái)看，雖各上市旅企盈利或虧損的原因不一，但共性仍是受疫情影響，縮小了盈利規模，或導致持續虧損。疫情已進(jìn)入第三年，疫情常態(tài)化已形成更廣泛的認知，但如果疫情防控政策沒(méi)有實(shí)質(zhì)改觀(guān)，諸多上市旅企的業(yè)績(jì)表現也難有大的突破。

目的地投資晴雨表

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本周目的地，我們分三個(gè)區域維度來(lái)看：省域目的地、國內、國際。

河北、云南、海南、浙江、黑龍江等省要不暫?？缡∮?，要不提出嚴格執行跨省游熔斷機制，信號指向明顯：這個(gè)春節旅游的疫情防控依然嚴格。加上“就地過(guò)年”的提倡，以及不少地方層層加碼的疫情防控政策，這個(gè)春節的旅游人口流動(dòng)不夠樂(lè )觀(guān)，開(kāi)年初的旅游高峰期難以帶來(lái)對業(yè)績(jì)復蘇的較高利好影響。

這種局面對已扛過(guò)2年的諸多旅企來(lái)說(shuō)，不是好跡象，今年，我們可以認為將是關(guān)鍵一年，理由在于疫情常態(tài)化及其防控常態(tài)化，諸多旅企可說(shuō)已較為適應，小“黑天鵝”難有，如何盡快恢復或加碼運營(yíng)生產(chǎn)，將是主基調之一，但同時(shí)2年疫情重創(chuàng )下，不少旅企已到了更艱難時(shí)刻，先有生存再有發(fā)展是關(guān)鍵。

于是，紓困繼續成為一個(gè)關(guān)鍵詞。

近期，山西省文旅廳推出8條紓困措施，包括協(xié)助文旅企業(yè)社保繳費辦理，延長(cháng)結轉年限；免征部分文旅企業(yè)增值稅；支持旅行社開(kāi)發(fā)本地游、專(zhuān)線(xiàn)游、休閑游和康養游等新線(xiàn)路；實(shí)施“引客入晉”等。

嚴格來(lái)說(shuō)，這些紓困政策對不少旅企會(huì )有不小幫助，尤其在保住生存層面，但更主要的還在于疫情防控政策的一定程度調整，更靈活，因地施策、因事施策等需要更多考慮與政策落地執行，這樣才能有助于旅企、目的地及整個(gè)國內旅游業(yè)盡快復蘇。

2021年國內旅游業(yè)的同比恢復勢頭相對較好，但相比疫情前水平仍相距甚遠。

1月24日，文旅部發(fā)布2021年國內旅游數據情況。根據國內旅游抽樣調查統計結果，2021年，國內旅游總人次32.46億，比上年同期增加3.67億，增長(cháng)12.8%?；謴偷?019年的54.0%。國內旅游收入2.92萬(wàn)億元，比上年同期增加0.69萬(wàn)億元，增長(cháng)31.0%；恢復到2019年的51.0%。

同時(shí)，人均每次旅游消費899.28元，比上年同期增加125.14元，增長(cháng)16.2%。其中，城鎮居民人均每次旅游消費1009.57元，增長(cháng)16.0%；農村居民人均每次旅游消費613.56元，增長(cháng)15.7%。

也就是說(shuō)，我們看到了相比2020年同期的各種旅游關(guān)鍵數據增長(cháng)，這多少說(shuō)明旅游業(yè)恢復的基本大盤(pán)正在好轉，但和2019年相比，旅游人次和旅游收入，才剛超過(guò)一半多些，這確實(shí)又是很冷峻的現實(shí)。

做個(gè)簡(jiǎn)單預測，如果2022年疫情沒(méi)有大變化，但涉及旅游的疫情防控政策也沒(méi)有更多寬松靈活變化，國內旅游人次及收入與2019年距離的縮小，依然難有較樂(lè )觀(guān)的期待。

泰國已經(jīng)有些等不及了。

1月27日，據泰國媒體報道，泰國擬將新冠肺炎轉為地方性流行病的工作思路。泰國當局認為，該決定無(wú)需等待世界衛生組織的宣布。據了解，泰國把新冠肺炎列為地方性流行病的決定將根據泰國已經(jīng)非常接近達到的3個(gè)標準做出：一是80%的高危人群必須已經(jīng)接受了至少兩劑新冠疫苗。二是每天的新增確診病例必須低于1萬(wàn)例。三是死亡率必須低于0.1%。

旅游業(yè)在泰國的經(jīng)濟中占據重要地位，而入境游是泰國旅游業(yè)的關(guān)鍵，疫情帶來(lái)的國際游停滯或滯緩，對泰國的旅游業(yè)及經(jīng)濟恢復帶來(lái)重創(chuàng )，在過(guò)去2年里，泰國為推動(dòng)入境游恢復做了多番努力，也取得一定成效，但距離入境游完整恢復還有很多距離。

泰國計劃將新冠肺炎轉為地方性流行病，意味著(zhù)疫情的級別或嚴重性，將被大幅削弱，相關(guān)的防控政策及措施也將大幅放寬，目的在于盡快推動(dòng)入境游的恢復。該舉措的潛在風(fēng)險是寬松防控下疫情的更多傳播可能，導致更大的隱患，但也可能推動(dòng)全球出入境游與疫情防控政策的更多靈活平衡政策的出現。

文旅消費洞見(jiàn)、創(chuàng )新業(yè)態(tài)

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電競酒店是不是一門(mén)好生意？

據天眼查數據顯示，目前我國有3500余家電競酒店相關(guān)企業(yè)，46%相關(guān)企業(yè)成立時(shí)間在1年以?xún)龋?0%相關(guān)企業(yè)成立時(shí)間在1~5年以?xún)?，?成的相關(guān)企業(yè)注冊資本在100萬(wàn)以?xún)?。近兩年我國電競酒店相關(guān)企業(yè)發(fā)展迅猛，2020年有近1000家相關(guān)企業(yè)成立，該年年度注冊增速達118％；2021年，電競酒店相關(guān)企業(yè)年度注冊數量達到1600余家，同比增長(cháng)60%。

這些數據背后有兩個(gè)重要因素：1、電競產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；2、疫情的消費催化。

電競已遠非曾經(jīng)的游戲范疇，而因為進(jìn)入了亞運會(huì )，甚至被支持進(jìn)入奧運會(huì )，以及逐漸的產(chǎn)業(yè)化，進(jìn)入上海等城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃中，擁有了更多的個(gè)人與企業(yè)玩家、粉絲受眾等，電競已有了更高的滲透率，需求更為高企。

而疫情帶來(lái)電競網(wǎng)咖等場(chǎng)所運營(yíng)限制，電競酒店承接了部分需求，當然酒店轉型加入電競元素，也有提高入住率及客單價(jià)的考慮，多種因素下，電競酒店體量不斷擴容，自然也就意味著(zhù)更激烈的競爭。

接下來(lái)電競酒店需要在“電競+住宿”的基礎需求滿(mǎn)足前提下，在場(chǎng)景空間營(yíng)造、多元化產(chǎn)品體驗、社區化運營(yíng)等方面更為著(zhù)重，而連鎖化、品牌化也是重要趨向之一。

最后看一個(gè)融資信息。

近期，公開(kāi)報道顯示，光禹萊特在2021年12月完成1.2億元A輪融資，投資方為萬(wàn)華集團，投后估值約3.5億元。探索數字藝術(shù)與城市空間的關(guān)系，創(chuàng )新融合科技與藝術(shù)，打造城市數字文化體驗空間，是光禹萊特的一大特征，其代表項目之一是與數字藝術(shù)家團隊teamLab打造的teamLab無(wú)界美術(shù)館（2019年11月在上海開(kāi)業(yè)）。

主題化（IP化）、沉浸式，融合高新科技與文化元素的大型數字藝術(shù)文化空間，正逐漸成為城市文化消費的重要細分領(lǐng)域，乃至成為城市目的地新的核心吸引物，這和城市消費、科技與文化跨界融合及新消費需求等趨勢變化有強關(guān)聯(lián)，相應的市場(chǎng)也在不斷擴容。

據了解，光禹萊特創(chuàng )立于2016年，從內容生產(chǎn)者的定位出發(fā)，持續探索數字藝術(shù)與城市空間的關(guān)系，致力于成為創(chuàng )新融合科技與藝術(shù)的中國新型文化旅游目的地頭部企業(yè)。光禹萊特計劃于2022年6月在北京朝陽(yáng)大悅城落成北京teamLab無(wú)相藝術(shù)空間，官方稱(chēng)屆時(shí)將成為中國乃至全球最大的數字藝術(shù)常設美術(shù)館。未來(lái)三年內，在成都、三亞等重要旅游城市將落成不同主題的大型數字藝術(shù)文化消費場(chǎng)域，預計到2025年公司旗下的城市數字文旅目的地年接待游客總量超800萬(wàn)人次。