室內游樂(lè )尤其是室內兒童娛樂(lè )賽道，正有更多的重磅玩家入局，競速賽跑，包括央企、知名投資機構、互聯(lián)網(wǎng)頂尖巨頭、頭部地產(chǎn)商等。

近期，室內游樂(lè )運營(yíng)商樂(lè )的文化宣布完成數億元融資，由華潤國調廈門(mén)消費基金戰略領(lǐng)投，也是其創(chuàng )立以來(lái)的首次對外融資。

本輪融資由華潤國調廈門(mén)消費基金戰略領(lǐng)投。

這個(gè)基金由華潤創(chuàng )業(yè)、華潤資本管理、中國國有企業(yè)結構調整基金、深圳華僑城資本、廈門(mén)市及翔安區兩級政府引導基金與金圓集團等其他市場(chǎng)化投資人共同設立。

華潤系，央企；華僑城系，央企；加上市、區兩級政府，還有中國國有企業(yè)結構調整基金，其股東包括誠通集團、建信投資、招商金葵、中國兵器、中國石化、神華集團、中國移動(dòng)、中國交建、中車(chē)資本和金融街集團等10家中央和地方國有企業(yè)。

確實(shí)是說(shuō)不出的豪華陣容。

考慮到華潤系旗下?lián)碛斜姸嗌虡I(yè)地產(chǎn)項目，這輪投資至少指向：資本方對親子娛樂(lè )消費（包括不限于室內主題樂(lè )園/室內主題娛樂(lè )空間等）市場(chǎng)的看好；商業(yè)地產(chǎn)項目與親子消費業(yè)態(tài)的密切關(guān)聯(lián)和巨大的前景空間。

還有萬(wàn)達、世茂、萬(wàn)科等地產(chǎn)商也投注不一，正在謀劃構建自己的親子消費業(yè)務(wù)版圖。而華人文化投資產(chǎn)業(yè)基金（CMC 資本）和騰訊前后投資了同一家親子玩樂(lè )平臺提供商。

一個(gè)細節。幾年前，王健林曾在萬(wàn)達年會(huì )上提出，寶貝王（兒童樂(lè )園、早教和IP等業(yè)務(wù)）有可能成為萬(wàn)達新的支柱產(chǎn)業(yè)。

所以，到底發(fā)生了什么，又將發(fā)生什么？

親子娛樂(lè )消費市場(chǎng)很大，要吃到“蛋糕”又不易

樂(lè )的文化被認為是全國規模最大的跨業(yè)態(tài)、多品牌的室內游樂(lè )運營(yíng)商，參考公開(kāi)數據，其目前擁有全國直營(yíng)門(mén)店超200家，年服務(wù)客群超過(guò)2000萬(wàn)人次，總經(jīng)營(yíng)面積近30萬(wàn)平方米。

樂(lè )的文化主要深耕親子游樂(lè )和潮流游藝兩個(gè)領(lǐng)域，游樂(lè )品牌包括meland、meland club、星際傳奇及反斗樂(lè )園等，瞄準兩大主流消費群體：家庭親子、年輕人，其中meland 定位兒童游樂(lè )市場(chǎng)，星際傳奇定位新世代游樂(lè )市場(chǎng)，反斗樂(lè )園定位全年齡家庭客群。

公開(kāi)信息顯示，在被華潤國調廈門(mén)消費基金投資前，樂(lè )的文化早前即與華潤系有合作。2012年，星際傳奇進(jìn)駐南寧萬(wàn)象城（華潤集團旗下的購物中心）。截至目前，樂(lè )的文化與華潤體系的萬(wàn)象城、萬(wàn)象匯等項目超過(guò)70家，約占樂(lè )的文化門(mén)店總量的三分之一。

這次華潤系通過(guò)直接投資，對雙方合作加碼，至少有著(zhù)兩個(gè)直觀(guān)的邏輯：

1、華潤系既有的購物中心，及未來(lái)增量拓展的購物中心，家庭親子娛樂(lè )業(yè)態(tài)都是重要構成，華潤系與樂(lè )的文化在商業(yè)及產(chǎn)業(yè)資源方面的合作會(huì )有更多互補空間；

2、資本對親子娛樂(lè )消費市場(chǎng)看好，參考有機構統計的數據，目前國內0至14歲人口超2.5萬(wàn)，兒童消費市場(chǎng)規模達上萬(wàn)億，雖然現在存在獨生子女家庭比例增加、生育意愿有所降低趨勢，但二胎政策放開(kāi)、鼓勵三胎（目前不少地方已出臺相應鼓勵政策，預計更多地方將跟進(jìn)）也有一定積極效應，兩相沖抵，兒童的人口體量、消費規模依然還會(huì )保持較穩定態(tài)勢，未來(lái)擴容的可能性也存在，于此，親子消費市場(chǎng)的機會(huì )空間可期，其中購物中心親子娛樂(lè )業(yè)態(tài)是需求釋放及轉化的重點(diǎn)領(lǐng)域。

商業(yè)地產(chǎn)擁有者或運營(yíng)方，成為親子娛樂(lè )業(yè)態(tài)的直接擁躉。

萬(wàn)達集團的寶貝王算是一個(gè)典型的觀(guān)察入口。

萬(wàn)達寶貝王曾是王健林心頭“三好”之一（另兩者是電影和體育），主要包括三大業(yè)務(wù)板塊：樂(lè )園、早教和IP，分別對應萬(wàn)達寶貝王樂(lè )園（以購買(mǎi)的IP《海底小縱隊》為核心，也有與其他IP的合作）、萬(wàn)達寶貝王早教和兒童文化發(fā)展公司。

早在2018年1月萬(wàn)達年會(huì )上，王健林提到萬(wàn)達寶貝王有可能超越萬(wàn)達電影，成為萬(wàn)達又一個(gè)新的核心企業(yè)（新的支柱產(chǎn)業(yè)）。而2017年，萬(wàn)達影視集團營(yíng)收532億元，寶貝王營(yíng)收只有14.4億元，量級差別很大。

但王健林表示看好寶貝王，給出了4個(gè)理由：

1、這個(gè)行業(yè)可以做大。中國0至12歲兒童人口近3億，占總人數的16%，二胎政策有可能繼續擴大，“嬰兒潮”的到來(lái)將持續拉動(dòng)國內的兒童市場(chǎng)需求。（兒童人口量是基礎，當前已有鼓勵三胎政策，這個(gè)預判較準）

2、沒(méi)有競爭對手?？v觀(guān)國內的兒童消費市場(chǎng)，目前中國沒(méi)有第二家能集IP傳播、教育、游樂(lè )、美食于一體的大型兒童產(chǎn)業(yè)公司，這意味著(zhù)，寶貝王公司的潛在競爭對手已失去先機。（這個(gè)說(shuō)得有點(diǎn)大了）

3、這類(lèi)企業(yè)估值高。寶貝王不是傳統產(chǎn)業(yè)，而且一開(kāi)始就著(zhù)手線(xiàn)上線(xiàn)下融合發(fā)展，以IP傳播、衍生品銷(xiāo)售、教育游樂(lè )為內容。（主題娛樂(lè )天然就具備多產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)鏈的基因，強IP加上強開(kāi)發(fā)能力，確實(shí)可以做出一番事業(yè)）

4、成長(cháng)性好。

早在2017年，王健林就有個(gè)新心愿：2020年開(kāi)業(yè)800家寶貝王。

一年過(guò)去后，在2018年萬(wàn)達年會(huì )上，王健林透露，寶貝王收入同比增長(cháng)44.3%，寶貝王樂(lè )園新開(kāi)業(yè)69家，早教50家，年度總客流1.99億，同比增長(cháng)36%。

當時(shí)王健林又做了個(gè)對比：萬(wàn)達電影很有人氣，是商業(yè)中心的標配，但寶貝王在門(mén)店數量不到萬(wàn)達電影一半的情況下，僅用3年時(shí)間就達到萬(wàn)達電影13年才達到的客流量，可見(jiàn)寶貝王多有人氣。

截至2018年，寶貝王樂(lè )園已在全國開(kāi)業(yè)251家，寶貝王早教開(kāi)業(yè)100家。

照這個(gè)趨勢，王健林的新目標要達成也有可能。大量的萬(wàn)達廣場(chǎng)是優(yōu)勢，自家項目植入自家購物中心，不管是重資產(chǎn)還是輕資產(chǎn)，難度都降低了不少，除了IP要打造產(chǎn)業(yè)鏈外，寶貝王這類(lèi)項目本身還扮演商場(chǎng)重要引流產(chǎn)品的角色。加上早教業(yè)務(wù)與樂(lè )園板塊的聚焦群體，有區分也有重疊，兩者之間的客流打通、業(yè)務(wù)串聯(lián)的路徑也較直接，互為助益。

但萬(wàn)達官網(wǎng)顯示，截至2020年，已開(kāi)業(yè)寶貝王樂(lè )園290家，覆蓋全國200多個(gè)城市，年接待顧客1.56億人次，會(huì )員超1400萬(wàn)人。同時(shí)，去年萬(wàn)達將早教業(yè)務(wù)出售。預估下，寶貝王800家的目標應該沒(méi)達成。

疫情影響是因素之一，但還有其他原因：

1、早教資產(chǎn)偏重、成本偏高，加上競爭激烈，與萬(wàn)達的輕資產(chǎn)轉型有相沖，加上疫情影響，寶貝王早教業(yè)務(wù)被關(guān)停，成本壓力上升等，這些或是其被出售的重要原因。

2、海底小縱隊為主打IP的寶貝王樂(lè )園，在內容場(chǎng)景及體驗業(yè)態(tài)等方面相對簡(jiǎn)單，影響復購率，運營(yíng)成效可能遇到一些問(wèn)題。雖然與其他IP也進(jìn)行合作，但海底小縱隊的IP開(kāi)發(fā)負有打造產(chǎn)業(yè)鏈之責，要先跑出來(lái)，在多個(gè)IP融入及整體運營(yíng)方面，有挑戰。

與奧飛娛樂(lè )做個(gè)對比。

奧飛娛樂(lè )已有多個(gè)IP，包括面向兒童及青少年領(lǐng)域的“喜羊羊與灰太狼、鎧甲勇士、巴啦啦小魔仙、超級飛俠、爆裂飛車(chē)、火力少年王”等IP。室內主題樂(lè )園也是其重點(diǎn)業(yè)務(wù)之一。

今年11月，在投資者互動(dòng)平臺回復投資者提問(wèn)時(shí)，奧飛娛樂(lè )表示目前公司共計有33家各類(lèi)型室內樂(lè )園門(mén)店，在疫情背景下，公司室內樂(lè )園業(yè)務(wù)實(shí)施穩健的拓店策略，主要指適當把控門(mén)店開(kāi)業(yè)節奏，不斷提升項目質(zhì)量，持續打磨、完善營(yíng)運體系，打造更健康、更有生命力的商業(yè)模式。透露了幾個(gè)信息：室內樂(lè )園門(mén)店不多、疫情影響謹慎擴張、運營(yíng)及商業(yè)模式還需繼續打磨。

相比萬(wàn)達，奧飛娛樂(lè )缺少商業(yè)地產(chǎn)優(yōu)勢，對室內樂(lè )園門(mén)店擴張帶來(lái)制約，但也說(shuō)明室內樂(lè )園的競爭也是多維度、綜合型，包括IP知名度、項目打造及運營(yíng)等。

消費變革下，豪華玩家紛紛入局

更多的地產(chǎn)商看中了室內兒童娛樂(lè )的機會(huì )，以及與自家項目結合的必要性。

包括不限于萬(wàn)科投資打造了八爪魚(yú)科技樂(lè )園，世茂集團除了打造創(chuàng )意主題大型兒童娛樂(lè )項目——“世天樂(lè )樂(lè )城”，還與日本三麗鷗簽署合作協(xié)議，引入HelloKitty超級IP在上海打造室內樂(lè )園。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭、知名資本機構，也看中了室內主題樂(lè )園這一賽道。

早在2018年，華人文化投資產(chǎn)業(yè)基金（CMC 資本）宣布與獲得艾美獎提名的新加坡動(dòng)畫(huà)工作室One Animation簽訂戰略合作協(xié)議，雙方將就One Animation旗下的基于超級迷你動(dòng)畫(huà)系列短片“奇寶萌兵”（Oddbods）的IP在線(xiàn)下娛樂(lè )領(lǐng)域內展開(kāi)深度合作。合作內容之一是，未來(lái)8年內，由華人文化獨家負責中國內地不少于15個(gè)家庭娛樂(lè )中心產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)及運營(yíng)，通過(guò)專(zhuān)業(yè)團隊從規劃、設計、運營(yíng)三端的創(chuàng )新把握，面向3-9歲兒童，打造中國兒童室內IP主題樂(lè )園“新標桿”。

2019年，華人文化投資產(chǎn)業(yè)基金（CMC 資本）宣布完成對新銳“家庭親子生活品牌”奈爾寶家庭中心（NEOBIO）的 B 輪獨家投資，投資金額達上億元人民幣。

2020年，騰訊也對奈爾寶進(jìn)行投資。

據公開(kāi)信息，奈爾寶是一家高端親子玩樂(lè )平臺提供商，主要面向一二線(xiàn)城市中產(chǎn)親子家庭，構建線(xiàn)下實(shí)體親子玩樂(lè )店，專(zhuān)為0-10歲兒童提供體驗式玩樂(lè )游戲空間，提供兒童娛樂(lè )設施、并開(kāi)設專(zhuān)業(yè)圖書(shū)課程、舉辦兒童主題活動(dòng)等，面積在4000-8000平米。

再想想小豬佩奇、樂(lè )高等國際IP在國內商場(chǎng)的更多落地（比如樂(lè )高探索中心），不由得發(fā)現，不管萬(wàn)達、奧飛娛樂(lè )的室內樂(lè )園目標實(shí)現與否，或策略是否更審慎，以及規模大小不同，室內主題樂(lè )園在商場(chǎng)或商圈內的被需要度正被迅速拉升。

看看這個(gè)較早的參考數據：兒童消費占城市家庭消費支出的30%，2017年，中國兒童消費市場(chǎng)規模接近4.5萬(wàn)億元。預計在未來(lái)五年，兒童消費總額年增速將有望突破20%。

二胎、三胎政策，（新）中產(chǎn)階級體量整體上升、再窮不能窮孩子、消費升級等等因素下的兒童娛樂(lè )消費市場(chǎng)，怎么都得趕緊爭奪。

延伸來(lái)說(shuō)，這背后也意味著(zhù)城市消費正在發(fā)生的較深層次變化。

1、多年新型城鎮化戰略推動(dòng)了大體量增量人口在城市的聚集，構成了更為龐大的消費群體基礎和提升的消費能力，結合城市經(jīng)濟發(fā)展、城市內外交通圈層條件改善變化，城市居民的消費半徑、頻次進(jìn)而生變，新生活方式培育與需求釋放趨勢明顯，這直接給傳統的城市消費中心之一，也即購物中心或商場(chǎng)帶來(lái)直接的沖擊影響，其消費業(yè)態(tài)構成的重組做新、迭代等速率加快，新起的商業(yè)中心或商圈，同樣遵循這一邏輯，在場(chǎng)景、空間、產(chǎn)品、業(yè)態(tài)等方面正發(fā)生深刻變化，項目呈現出全新的“骨架肌體”；

2、不少城市的區域架構正在進(jìn)一步被拉開(kāi)和發(fā)展，形成多個(gè)新的消費商圈，比如北京推動(dòng)的城市副中心建設，包括要打造新的CBD，就是個(gè)例子。

據贏(yíng)商大數據監測，全國367個(gè)城市（不含港澳臺）管轄行政區內，計劃2021年1月至2022年12月開(kāi)業(yè)且商業(yè)面積3萬(wàn)㎡及以上的購物中心為1990個(gè)（不完全統計）。

其中，僅2021年全國擬開(kāi)業(yè)購物中心便達到1113個(gè)，總體量接近1億㎡。而截至2020年底，國內購物中心數量約4800家，面積達4.4億㎡。

購物中心的增加，指向什么？城市消費水平的升級、城市（文旅）消費本地化的高企。

其中，城市購物中心正在弱化“購”的功能，在休閑、娛樂(lè )等方面占比增加、業(yè)態(tài)做新，這里將是城市家庭的微度假休閑娛樂(lè )目的地，而親子家庭是絕對的客群之一，兒童娛樂(lè )業(yè)態(tài)不得不做高、做新。

3、重點(diǎn)說(shuō)下城市文旅消費的本地化趨勢。

城市人口增加及其收入和消費水平提高，自然是基本面因素，消費需求的繼續釋放，以及類(lèi)似帶薪休假制度尚難落定等背景下，本地高頻化+異地低頻化的消費組合走向預計將更為明顯，旅游的生活方式化將減弱異地體驗消費的層級，也可以說(shuō)，城市居民的文旅消費在地域、空間、場(chǎng)景及產(chǎn)品，以及要求的體驗感，已在發(fā)生較大變化（主要是占比），這也是城市商圈、博物館等商業(yè)、文化藝術(shù)場(chǎng)館的文娛休閑業(yè)態(tài)比重抬升的佐證，成為一種新型的消費目的地。

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