執惠消息，8月17日晚間，武漢三特索道集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“三特索道”，股票代碼002159）公布了其2016半年報。報告數據顯示，2016年上半年，三特索道總營(yíng)收2.02億元，同比增長(cháng)17.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2819萬(wàn)元，同比增長(cháng)3.83%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-2881萬(wàn)元，同比增長(cháng)14.07%。

三特索道主要在全國范圍內從事旅游資源的綜合開(kāi)發(fā)，主營(yíng)業(yè)務(wù)以索道經(jīng)營(yíng)為主，景區及旅游地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)為輔。據公開(kāi)資料顯示，武漢三特索道集團股份有限公司成立于1989年9月，是武漢市的民營(yíng)高科技企業(yè)，自成立以來(lái)一直堅持以旅游客運索道為核心的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，在客運索道擁有數量、資產(chǎn)總量、技術(shù)能力、管理水平等方面居全國同行業(yè)前列，是“國際索道協(xié)會(huì )”最早的中國企業(yè)會(huì )員之一，也是中國索道協(xié)會(huì )的副理事長(cháng)單位。2007年8月17日，三特索道在深圳證券交易所掛牌上市，發(fā)行價(jià)格5.68元，目前控股股東為武漢當代科技產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司，持股比例15.07%。截至8月17日收盤(pán)，三特索道每股股價(jià)26.35元，總市值36.54億元。

三特索道掌握的旅游項目資源主要分布在陜西、海南、貴州、內蒙、湖北等9個(gè)省，開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)超過(guò)20個(gè)項目。主要產(chǎn)品包括索道、景區，其次是酒店餐飲和旅游地產(chǎn)，目前正在經(jīng)營(yíng)的項目有陜西華山索道、海南猴島跨海索道、廬山三疊泉有軌纜車(chē)、珠海石景山索道(滑道)、內蒙古克什克騰旗青山索道、廣州白云山滑道（極限運動(dòng)中心）、海南陵水猴島公園、海南定安塔嶺飛禽世界等、貴州梵凈山景區及索道、陜西華山賓館、福建武夷山武夷源生態(tài)旅游區、湖北神農架木魚(yú)鎮民俗風(fēng)情商業(yè)街、湖北咸豐坪壩營(yíng)生態(tài)旅游區、海南猴島浪漫天緣海上旅游項目等。其中，對本報告期業(yè)績(jì)影響較大的子公司包括：華山索道公司、海南索道公司、猴島公園、梵凈山旅業(yè)公司、千島湖公司等。值得一提的是，自2013年華山景區的第二條索道投入運營(yíng)以來(lái)，三特運營(yíng)的華山索道一直在面臨分流競爭，這在一定程度上影響了公司在索道方面的營(yíng)收。

旅游行業(yè)的競爭在很大程度上是對旅游資源的競爭。擁有旅游資源的狀況，決定了公司未來(lái)的發(fā)展方向和競爭實(shí)力。三特索道的核心競爭力主要表現在兩個(gè)方面：一是所控制的旅游資源的數量和質(zhì)量與同行業(yè)企業(yè)相比在領(lǐng)先地位，三特索道目前開(kāi)發(fā)和控制的旅游資源保證了其可持續發(fā)展的空間和潛力；二是培養了一支專(zhuān)業(yè)素養較高、執著(zhù)忠誠的管理團隊，相對完善的人才結構保證了公司專(zhuān)業(yè)化、集約化管理體系的建立，保證了公司經(jīng)營(yíng)模式的持續、穩定、高效運行。

但根據執惠所制上圖，縱觀(guān)三特索道近幾年來(lái)的營(yíng)收業(yè)績(jì)，在扣除非經(jīng)常性損益后，這家公司每年都是千萬(wàn)元級別的虧損，且虧損金額有越來(lái)越大的趨勢。作為公司營(yíng)收主要支撐的索道運營(yíng)業(yè)務(wù)一直不見(jiàn)起色，近5年來(lái)沒(méi)有明顯增長(cháng)。在2014年的年度報告中，三特索道曾提醒投資者：“公司本年度業(yè)績(jì)表現為虧損，若公司 2015 年度繼續虧損，將被深圳證券交易所實(shí)行‘退市風(fēng)險警示’”。雖然2015年，三特索道通過(guò)轉讓神農架物業(yè)公司76%的股權，取得了6688.16萬(wàn)元的投資收益，最終在財務(wù)報表上“扭虧為盈”，躲過(guò)了退市風(fēng)險警示，但根據今年上半年的業(yè)績(jì)，三特索道的情況依然不容樂(lè )觀(guān)。同樣是索道運營(yíng)，今年上半年三特所有索道項目加起來(lái)的總營(yíng)收為1.32億元，而峨眉山一個(gè)景區的索道收入就達1.25億元，麗江旅游在玉龍雪山景區的索道運營(yíng)收入更是高達2.10億元。作為上游資源方，三特索道在優(yōu)質(zhì)資源的開(kāi)拓上面臨巨大壓力，升級和轉型任重道遠。

*本文作者：秋薇（個(gè)人微信：MissQiuwei），執惠記者，歡迎關(guān)注交流！