在“2016創(chuàng )新中國春季峰會(huì )暨春季創(chuàng )新展”的活動(dòng)現場(chǎng)，張穎繼2014年發(fā)布了“投資寒冬論”，他又發(fā)布了“VC良心論”，如果和中國最牛逼創(chuàng )業(yè)者廝殺，美國創(chuàng )業(yè)者早晚被完爆。

訪(fǎng)談要點(diǎn)

1、現在是5月，我認為這一年很多拿到天使輪的公司面臨很大的拿A輪的壓力。能走到下一個(gè)融資階段的數量差不多是除以10。雖然很多一線(xiàn)的投資機構拿到了很多錢(qián)，包括我們的美金、人民幣都寬裕，但是大家在投資細分行業(yè)的時(shí)候都謹慎。

2、最優(yōu)秀的投資人比如IDG的幾位老大，熊曉鴿，紅杉的沈南鵬，GGV的符績(jì)勛等。如果他們是90分，我是75分。但是假如從投資到融資到管理基金、延續品牌、價(jià)值觀(guān)傳遞，這個(gè)層面去判斷，他們是90分，我也可以90分甚至91分，我覺(jué)得做好一個(gè)機構是非常全面的事情。

3、我也是在美國長(cháng)大的，我見(jiàn)過(guò)很多美國創(chuàng )業(yè)者.以最精英的創(chuàng )業(yè)者群體來(lái)比較，楊浩涌、姚勁波、傅盛、程維等等，如果最優(yōu)秀的100位新經(jīng)濟創(chuàng )業(yè)者和美國的100位創(chuàng )業(yè)者比較，中國的創(chuàng )業(yè)者綜合水平遠高于美國.我去年6月去了一個(gè)非常閉門(mén)的高峰會(huì )議，中國和美國創(chuàng )業(yè)者大概各20個(gè)，在夏威夷呆了2天.我的原話(huà)是：你們沒(méi)有在一個(gè)戰場(chǎng)上廝殺過(guò)，如果你們會(huì )廝殺，中國會(huì )完敗美國!

4、近年在投資上的遺憾，是錯過(guò)了唯品會(huì )、小米、YY。YY是一次特別狗血的經(jīng)歷，我們5個(gè)人去了李學(xué)凌辦公室，從早聊到晚，他把戰略思考講得清清楚楚，但是我們那時(shí)候竟然都不理解。那時(shí)候它6000-7000萬(wàn)估值，這件事完全印證了我們有多么傻。今天我們也經(jīng)常會(huì )做非常傻的工作。VC這個(gè)工作好的地方就是每天焦慮，每天期待新的一天到來(lái)。

5、胸懷，找到比自己強10倍的人，讓他們幫你做事。

6、早拿錢(qián)，別太介意估值，我們也不介意稀釋股權。你得跑得更快，把競爭對手打趴下。

以下節選自創(chuàng )業(yè)邦，張穎與主持人對話(huà)的內容，略經(jīng)鈦媒體編輯調整問(wèn)答順序：

問(wèn)：您在行業(yè)里面是出了名的直率，說(shuō)很多同行不靠譜，投資界有點(diǎn)混亂?

張穎：現在依然如此。今天早上看到關(guān)于證監會(huì )叫?？缃缍ㄔ龅南?。有很多人在喊冤，分享一些內容，其實(shí)我自己的觀(guān)點(diǎn)是，這個(gè)舉動(dòng)反而會(huì )讓泡沫減少。

不管大的市場(chǎng)好壞，有能力的創(chuàng )始人總能融資，逆境只會(huì )讓生存下來(lái)的公司更有價(jià)值。

經(jīng)緯到今天，8年時(shí)間投資了300多個(gè)公司，血本無(wú)歸的死亡率低于5%，加上“半死不活”的差不多10%，但是如果真的有大的金融風(fēng)暴，很多公司受到影響，甚至讓經(jīng)緯血本無(wú)歸，我也不會(huì )擔憂(yōu)。真正生存下來(lái)度過(guò)艱難期的公司會(huì )更有價(jià)值。

問(wèn)：您還說(shuō)過(guò)，到今年2016年底會(huì )有幾千家拿到天使輪的面臨絕境，此話(huà)怎講?

張穎：現在是5月，我認為這一年很多拿到天使輪的公司面臨很大的拿A輪的壓力。能走到下一個(gè)融資階段的數量差不多是除以10。雖然很多一線(xiàn)的投資機構拿到了很多錢(qián)，包括我們的美金、人民幣都寬裕，但是大家在投資細分行業(yè)的時(shí)候都謹慎。

問(wèn)：同行說(shuō)你一邊強調資本寒冬，另一邊經(jīng)緯的做法和你披露的觀(guān)點(diǎn)看似不同，2014-2015年每年投資80-90家公司，有30人的投資團隊和30人的投后團隊，和傳統的小而精VC也是不一樣的風(fēng)格。

張穎：2014年底我說(shuō)繁盛會(huì )引起融資寒冬，那時(shí)候我也和經(jīng)緯系公司說(shuō)，早點(diǎn)去融資，不要愛(ài)太介意估值，你們需要跑得比對手快。

2015年A股火爆，比我當時(shí)說(shuō)的時(shí)間晚了8-9個(gè)月，我覺(jué)得我還是沒(méi)錯的。反過(guò)來(lái)我讓我們的創(chuàng )業(yè)公司跑得更快，沒(méi)有和我們自己的投資有沖突。

我糾正一個(gè)數據，2014-2015經(jīng)緯每年投資了90家新項目，加上跟投每年都是超過(guò)150個(gè)項目。到今年還是沒(méi)有放緩。30人投資團隊分成8-9個(gè)小組，在這個(gè)海洋里面，我沒(méi)有用一根魚(yú)竿一點(diǎn)一點(diǎn)去釣魚(yú)，而是有很多非常專(zhuān)業(yè)的小組。每個(gè)小組每年投資10個(gè)公司不是問(wèn)題。

問(wèn)：經(jīng)緯30個(gè)人專(zhuān)門(mén)投資，2014年看了6700個(gè)項目，收到3萬(wàn)份計劃書(shū);2015年收到6萬(wàn)份計劃書(shū)，7500個(gè)項目——這意味著(zhù)什么?

張穎：這意味著(zhù)今天的中國在新經(jīng)濟的領(lǐng)域是非常蓬勃的，完全和傳統經(jīng)濟是冰火兩重天，這也意味著(zhù)很多人在這個(gè)階段抓住了機會(huì )，想為自己更好的未來(lái)奮斗。這是非常好的，我和老外、大牛投資人都聊過(guò)：中國是創(chuàng )業(yè)的宇宙中心，北京是中國創(chuàng )業(yè)的中心。

我也是在美國長(cháng)大的，我見(jiàn)過(guò)很多美國創(chuàng )業(yè)者。以最精英的創(chuàng )業(yè)者群體來(lái)比較，楊浩涌、姚勁波、傅盛、程維等等，如果最優(yōu)秀的100位新經(jīng)濟創(chuàng )業(yè)者和美國的100位創(chuàng )業(yè)者比較，中國的創(chuàng )業(yè)者綜合水平遠高于美國。我去年6月去了一個(gè)非常閉門(mén)的高峰會(huì )議，中國和美國創(chuàng )業(yè)者大概各20個(gè)，在夏威夷呆了2天。我的原話(huà)是：你們沒(méi)有在一個(gè)戰場(chǎng)上廝殺過(guò)，如果你們會(huì )廝殺，中國會(huì )完敗美國!

我說(shuō)完，他們不相信，我估計只有經(jīng)常來(lái)中國的Snapchat和yahoo!的創(chuàng )始人才心里有數，他們知道中國年輕創(chuàng )業(yè)者有多么的強大。覺(jué)得我扯淡也沒(méi)事，隨便!

問(wèn)：中國創(chuàng )業(yè)者和資本的關(guān)系最親密也最微妙，剛才我的第一個(gè)問(wèn)題您沒(méi)有直接回答，不靠譜的同行有什么特點(diǎn)?

張穎：對我來(lái)說(shuō)，就是那種非常隨意地出投資意向書(shū)的同行。

這里我想說(shuō)明，發(fā)投資意向書(shū)但是最后不投資，每一家VC都會(huì )這么做，我們也發(fā)生過(guò)。但是發(fā)生的比率非常少。我們把它當做嚴肅的事情，而很多機構不是!

另外有些投資人在過(guò)程中會(huì )誤導創(chuàng )業(yè)者。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，你沒(méi)有真誠對待，你沒(méi)有專(zhuān)業(yè)知識，你拖延了人家，不給快速的判斷，還有很多細節……

另外我覺(jué)得天使和早期，因為很多錢(qián)涌入，不靠譜的機構和投資人遠多于靠譜的。當然這也是常態(tài)，創(chuàng )業(yè)者范圍里面也是?？孔V這兩個(gè)字，每個(gè)人有自己的定義、維度，只是我在這個(gè)方面比較介意。

我再說(shuō)一句，我特別對經(jīng)緯系創(chuàng )業(yè)者有強大的保護意識，有些投資機構在我們投完，接下一輪的B、C輪，重復多次折騰我們的創(chuàng )業(yè)者，我會(huì )在心里把它們拉黑。大家都是自己靠自己的能力吃飯，沒(méi)能力我們經(jīng)緯會(huì )關(guān)門(mén)，我不看任何人臉色。

問(wèn)：能否給這個(gè)行業(yè)里最好的投資人打分，再給自己打分?

張穎：這道題是個(gè)坑啊，但是既然來(lái)了我就說(shuō)吧。

最優(yōu)秀的投資人比如IDG的幾位老大，熊曉鴿，紅杉的沈南鵬，GGV的符績(jì)勛等。如果他們是90分，我是75分。

但是假如從投資到融資到管理基金、延續品牌、價(jià)值觀(guān)傳遞，這個(gè)層面去判斷，他們是90分，我也可以90分甚至91分。我覺(jué)得做好一個(gè)機構是非常全面的事情。

需要錢(qián)的創(chuàng )業(yè)者也應該多去問(wèn)周邊的創(chuàng )業(yè)伙伴，這個(gè)機構和投資人是否靠譜，他們的投資決策是怎樣的。創(chuàng )業(yè)者和投資者的關(guān)系像從戀愛(ài)到結婚，走在一起是五年七年的事情。不要假設所有投資人是好的，也不要假設經(jīng)緯是好的機構，因為總會(huì )有性格不合、價(jià)值觀(guān)不合，我們的30人團隊也可能有不靠譜的同事。

問(wèn)：你認為創(chuàng )業(yè)者的頭條法則是?

張穎：胸懷。找到比自己強10倍的人，讓他們幫你做事。

問(wèn)：未來(lái)五年看好什么行業(yè)?

張穎：所有行業(yè)都有機會(huì )。(掌聲雷動(dòng))

問(wèn)：給投資的經(jīng)緯系創(chuàng )業(yè)者一句忠告?

張穎：早拿錢(qián)，別太介意估值，我們也不介意稀釋股權。你得跑得更快，把競爭對手打趴下。

問(wèn)：如果投資生涯是個(gè)高峰，你在什么段位?

張穎：8848米，我在3000米。

問(wèn)：回顧你投資的10%的死亡以及半死不活的公司，這些創(chuàng )業(yè)者最容易失敗的原因?

張穎：心胸狹窄。

問(wèn)：回顧之前的投資項目，最驕傲的是?

張穎：幫我們賺錢(qián)最多的項目。滴滴快的、獵豹、陌陌、口袋購物、寶寶樹(shù)登。

問(wèn)：最后悔的項目?

張穎：唯品會(huì )、小米、YY。YY是一次特別狗血的經(jīng)歷，我們5個(gè)人去了李學(xué)凌辦公室，從早聊到晚，他把戰略思考講得清清楚楚，但是我們那時(shí)候竟然都不理解。那時(shí)候它6000-7000萬(wàn)估值。這件事完全印證了我們有多么傻。今天我們也經(jīng)常會(huì )做非常傻的工作。VC這個(gè)工作好的地方就是每天焦慮，每天期待新的一天到來(lái)。

問(wèn)：投資這么辛苦，你如何能笑得開(kāi)心?

張穎：我和大多數人不一樣，生活和工作找到好的平衡?？偟膩?lái)說(shuō)，和創(chuàng )始人并肩作戰，長(cháng)時(shí)間溝通，在他們囂張的時(shí)候提醒，在他們低迷的時(shí)候做個(gè)聆聽(tīng)者，在幾年后看到他們輝煌，幫我們賺到錢(qián)，這之間的關(guān)系，是我持久的毒藥。

問(wèn)：你還是運動(dòng)和旅游狂人，對于不注意平衡生活和工作的朋友，有什么建議?

張穎：大家都應該有趣一點(diǎn)。多出去看世界，去做自己的事情。

【號外】以“融合·新生態(tài)”為主題的《執惠·2016中國旅游大消費創(chuàng )新峰會(huì )》將于6月16日在國家會(huì )議中心舉行，屆時(shí)國內旅游、投資、體育、營(yíng)銷(xiāo)、娛樂(lè )、媒體、戶(hù)外等近千名各界精英將齊聚一堂，直擊旅游大消費產(chǎn)業(yè)前沿，探索廣闊未來(lái)，分享最具創(chuàng )新性的產(chǎn)品體驗，聚合最優(yōu)質(zhì)的投資與營(yíng)銷(xiāo)資源，積聚能量，共創(chuàng )價(jià)值。歡迎點(diǎn)擊鏈接查看詳情并報名：http://6188119.com/activity/new-eco#join