過(guò)去一個(gè)月，全球各大股市持續動(dòng)蕩，有關(guān)經(jīng)濟危機的擔憂(yōu)和言論甚囂塵上，而二級市場(chǎng)持續的不景氣，正對國內風(fēng)投市場(chǎng)產(chǎn)生越來(lái)越大的影響，給當下火熱的創(chuàng )業(yè)潮潑了“冷水”。

此前勢頭迅猛的農業(yè)B2B平臺一畝田，近日被爆出大規模裁員消息，分析人士指出，一畝田辭退員工的表面原因是這些員工涉嫌刷流水騙取銷(xiāo)量，更本質(zhì)原因是，一畝田的C輪融資被推遲，不得不削減成本。

“若餓了么這輪融資不到位，也會(huì )大量裁員?！蓖顿Y人士表示。8月27日，外賣(mài)平臺“餓了么”剛剛宣布完成6.3億美元，雖然遭遇夸大融資金額質(zhì)疑，但在不利經(jīng)濟環(huán)境下，此舉意在提振合作商家和員工的信心。

而昨日，鳳凰新媒體也宣布啟動(dòng)大規模裁員，官方稱(chēng)，在經(jīng)濟環(huán)境不好的情況下，公司業(yè)績(jì)遇到階段性挑戰，股票被超賣(mài)，為站住風(fēng)口，公司須轉型瘦身轉型。

餓了么、一畝田、鳳凰新媒體正在竭力抵抗風(fēng)險，而更多燒錢(qián)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，尤其是各類(lèi)O2O燒錢(qián)企業(yè)可能將成為新一輪裁員的重災區，其中很大一部分初創(chuàng )企業(yè)甚至面臨倒閉危險。

這必然殃及企業(yè)背后的投資機構，賽富合伙人羊東表示，99%天使投資可能會(huì )在這一輪遭遇失??；藍蓮花機構創(chuàng )始人溫天立則表示，大部分天使投資人最后都會(huì )以“慈善”的方式結束投資生涯。

O2O企業(yè)燒錢(qián)的尷尬：燒不出未來(lái)

今年，很多平臺為消費者提供免費早餐，還有賣(mài)生鮮的企業(yè)只要注冊就送桃，打車(chē)相比出租車(chē)便宜太多，以至于有人打趣說(shuō)，“最近大城市生活水平上升很多，因為全世界的VC投幾百億美元，基本都補貼給北上廣人民?！?/p>

O2O行業(yè)發(fā)展的這一系列變化讓360董事長(cháng)周鴻祎很感嘆，稱(chēng)當初做殺毒軟件免費覺(jué)得挺“革命”，如今世界卻已變天?；ヂ?lián)網(wǎng)生意已變了一種玩法，都不是免費，而是在倒貼。

一向以彪悍著(zhù)稱(chēng)的周鴻祎懷疑自己不夠激進(jìn)，“有的企業(yè)1個(gè)月就補貼2億，真是后生可畏?！?/p>

在大舉燒錢(qián)的背景下，市場(chǎng)誕生一種新的O2O2VC模式：初創(chuàng )企業(yè)越燒錢(qián)，估值反而越高。

易到用車(chē)CEO周航談及這一現象時(shí)表示，上一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)主要是花錢(qián)買(mǎi)流量，流量比什么都重要。到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這一波，特別是O2O生活服務(wù)領(lǐng)域，最核心的參數就是訂單。

“大家只關(guān)心一天有多少單。而目前一些行業(yè)核心規則還是價(jià)格、資金，一些對手一進(jìn)來(lái)以后為了訂單數據就免費，很粗暴的直接免費?！?/p>

周航對騰訊科技表示，訂單的泡沫都非常巨大，市場(chǎng)上很多東西都在價(jià)格的作用下嚴重扭曲、只為放大市場(chǎng)規模，而忽略行業(yè)核心的服務(wù)本身。

隨著(zhù)整個(gè)資本環(huán)境趨冷，越來(lái)越多的投資人在思考，原有的企業(yè)燒錢(qián)模式是否還能延續。

賽富合伙人羊東對騰訊科技表示，企業(yè)可以燒錢(qián)，關(guān)鍵是一定得燒出結果。投資人看重兩件事：1，燒錢(qián)能燒出極速增長(cháng)；2，燒錢(qián)燒得有效率，能燒出一個(gè)穩得住的企業(yè)。

“很多公司我看不出來(lái)燒完錢(qián)以后是不是能夠穩住，如果一直燒下去也穩不住，那就有問(wèn)題?！?/p>

羊東認為，類(lèi)似滴滴打車(chē)這類(lèi)交通領(lǐng)域能燒出來(lái)，但在中國90%的O2O事業(yè)都值得商榷。比如對優(yōu)秀的醫生而言，坐在醫院等患者排隊就診最有效率，而不是上門(mén)就診服務(wù)?！霸俦热?，很多人要求所得的商品既便宜、靠譜，又能送到家，還得個(gè)性化，形成所謂柔性供應鏈。我覺(jué)得這事是不靠譜的。工廠(chǎng)肯定會(huì )優(yōu)先給大品牌提供服務(wù)?！?/p>

前阿里集團CTO、現風(fēng)和投資管理公司創(chuàng )始合伙人吳炯甚至直接看淡外賣(mài)O2O這種模式。吳炯認為，網(wǎng)絡(luò )外賣(mài)模式有問(wèn)題，是逆歷史趨勢而動(dòng)，其不能再靠燒錢(qián)來(lái)擴大市場(chǎng)份額。

吳炯的邏輯是，中國勞動(dòng)力成本在上升，快遞員的成本會(huì )越來(lái)越貴，而不是越來(lái)越便宜，比較而言，自助餐的模式應該是效率最高的。

多數天使投資面臨失敗

今年8月，洗衣O2O企業(yè)“e袋洗”宣布完成1億美元融資，融資由百度領(lǐng)投，經(jīng)緯中國、SIG跟投。這是“e袋洗”2014年11月獲得經(jīng)緯和SIG的兩千萬(wàn)美元融資后又一輪融資。

不過(guò)，e袋洗董事長(cháng)張榮耀也遇到很郁悶的事。自“e袋洗”走紅后，全國各地模仿“e袋洗”的創(chuàng )業(yè)公司如雨后春筍一樣出來(lái)，總計下來(lái)有上千家，一些還拿到傳統企業(yè)的融資。

大量模仿e袋洗的企業(yè)并沒(méi)有想明白自己的商業(yè)模式，也沒(méi)有擴張，只是在某個(gè)特定區域經(jīng)驗，甚至只是在某個(gè)社區經(jīng)營(yíng)。

張榮耀對騰訊科技表示，創(chuàng )業(yè)是九死一生的事情，“e袋洗”做洗衣行業(yè)有20年積淀。做O2O要真正的去關(guān)注用戶(hù)、關(guān)注社會(huì )效率，要有強烈的使命感，而不是只會(huì )去投機。

張榮耀說(shuō)，這兩年拜訪(fǎng)谷歌、Facebook這些企業(yè)時(shí)，深感這些企業(yè)是真正有情懷，真正服務(wù)用戶(hù)，而中國很多創(chuàng )業(yè)者離用戶(hù)太遠，這種情懷卻成為一種口號。

“在資本寒冬之下，大量的這種基于社區的O2O創(chuàng )業(yè)公司會(huì )倒閉掉。最終是既浪費了大量的人力，物流，還占用很多投資人的資源?！?/span>

當然，即便類(lèi)似餓了么獲得數億美元的融資也并不意味著(zhù)從此就真正安全?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)上一個(gè)曾經(jīng)紅得發(fā)紫，獲得F輪融資的企業(yè)是凡客，如今的近況只能用“凄慘茍活”來(lái)形容。

在經(jīng)過(guò)持續的庫存積壓、裁員風(fēng)波后，凡客CEO陳年和他的凡客在互聯(lián)網(wǎng)江湖的地位已一落千丈。

一位投資人告訴騰訊科技，最近尋求融資10億美元的美團也遭遇資本寒冬的影響。其估值已從原來(lái)的150億美元下降到100多億美元，若融資不到位，美團也可能會(huì )裁員。

上述人士稱(chēng)，這輪資本寒冬打亂了原來(lái)那種企業(yè)燒錢(qián)鏈條。若資本寒冬持續1年，很多大幅燒錢(qián)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可能會(huì )難以為繼，或者倒閉，或者裁員，也或者是被其他企業(yè)給并購掉。

前阿里集團CTO、現風(fēng)和投資管理公司創(chuàng )始合伙人吳炯說(shuō)，如果用一年四季來(lái)形容資本市場(chǎng)，可能沒(méi)秋天和春天。直接從夏天到冬天，只需要3到5個(gè)月。而從冬天到夏天卻會(huì )很長(cháng)。

這就給天使投資帶來(lái)困擾。原因是，天使輪項目若找不到A輪融資，很多會(huì )倒閉。蓮花機構創(chuàng )始人溫天立說(shuō)，大部分天使投資人相當于以做“慈善”的方式結束投資的個(gè)人生涯。

賽富合伙人羊東指出，雷軍做天使投資有一個(gè)基本原則，即投熟悉的人，投真正了解的事，不過(guò)，雷軍真正投資的天使項目也非常有限，數得出來(lái)的可能就20多個(gè)。

“當前很多天使投資人卻一下子能投出50個(gè)項目，大部分人不失敗才新鮮?！?span style="color: rgb(118, 146, 60);">羊東說(shuō)，天使投資失敗率是99%，天使投資人的不靠譜項目投資多了肯定會(huì )受傷，一旦項目出問(wèn)題，受傷的是這些天使投資人。

受傷的不僅僅是天使投資人，很多盲目投新三板的機構也會(huì )受傷。知名投資人王功權日前對媒體說(shuō)，很多人沒(méi)有經(jīng)驗，哄搶把價(jià)格炒得很高?！拔艺J為至少一半企業(yè)會(huì )死在新三板上?！?/p>

王功權所謂的“死”是指，“往前走也走不了，往下退也退不下來(lái)，最后后悔不如不上新三板”。王功權說(shuō)，投資不能這樣去賭，還是得讓專(zhuān)業(yè)的人做專(zhuān)業(yè)的事情。