毫無(wú)疑問(wèn)，O2O已成為最活躍的關(guān)鍵詞之一，不僅融資間隔短，規模也至少都是千萬(wàn)美元級，數據顯示，僅今年5月，公開(kāi)報道的O2O融資案例就超過(guò)30家，最近就有愛(ài)回收、好廚師等多家O2O企業(yè)公布了上億元的新一輪融資，e袋洗更獲得了1億美元的B輪融資，更別提國內單筆股權融資最大金額的滴滴快的（20億美元）了。

這意味著(zhù)什么？一方面，依托中國龐大的億萬(wàn)級O2O市場(chǎng)，眾多O2O企業(yè)僅僅創(chuàng )建幾年，就可以擁有各家資本數十億人民幣的估值；另一方面，這是一個(gè)資金密集型行業(yè)，每家企業(yè)的動(dòng)作似乎都透露出一個(gè)相同的答案，那就是“燒錢(qián)”。

燒錢(qián)大戰首先從出行領(lǐng)域引燃，統計數字顯示，僅2014年1月10日至3月底的77天里，嘀嘀就燒掉了高達14億元人民幣來(lái)提供補貼，快的也支付了數億元人民幣的補貼。

最近獲得1億美元融資的e袋洗也是如此，給新用戶(hù)的平均補貼在20元左右。CEO陸文勇透露，目前其用戶(hù)規模達500萬(wàn)，按此計算，e袋洗僅在補貼上就燒掉近億元人民幣。e袋洗之前完成了2000萬(wàn)人民幣和2000萬(wàn)美元的兩次融資，總共約合1.44億人民幣，按此計算，前兩輪融資金額的大部分被投在了補貼上。

當然，O2O行業(yè)不僅有白熱化的燒錢(qián)大戰，也有隨時(shí)刷新的“死亡名單”。網(wǎng)絡(luò )上流傳的一份名單上顯示，近年來(lái)，汽車(chē)、社區、旅游、教育等16個(gè)領(lǐng)域的多個(gè)O2O項目關(guān)門(mén)大吉，僅外賣(mài)餐飲O2O項目倒閉的就有十幾個(gè)。

來(lái)源：品途網(wǎng)

無(wú)獨有偶，7月31日，號稱(chēng)美國家政O2O鼻祖的Homejoy也正式關(guān)閉，成立一年多獲得近4000萬(wàn)美元融資的成績(jì)并沒(méi)有讓它迎來(lái)期待中的C輪， 燒錢(qián)的狂奔之路也隨之戛然而止。

擺在O2O創(chuàng )業(yè)者面前的一個(gè)現實(shí)困境是，無(wú)論在哪個(gè)行業(yè)當中，能夠勝出的只有區區幾家，大量的創(chuàng )業(yè)公司無(wú)可避免地在這一過(guò)程中死去；也有不止一位業(yè)內人士預言，當前的O2O企業(yè)中95%以上的將快速隕落，巨頭入場(chǎng)、燒錢(qián)大戰，如何成為最后的5%？

導致補貼無(wú)法停止的一大原因，還在于大大小小O2O服務(wù)項目難以形成差異化。中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟常務(wù)副理事長(cháng)兼秘書(shū)長(cháng)李易認為，O2O項目創(chuàng )業(yè)門(mén)檻低導致了它的高死亡率，“這頗有原來(lái)千團大戰的態(tài)勢?！?/p>

億歐網(wǎng)創(chuàng )始人、O2O行業(yè)分析師黃淵普表示，現在不少O2O項目缺乏核心競爭力，很容易遭到競爭對手的模仿；風(fēng)險投資機構五岳天下合伙人蔣毅威也認為，O2O項目同質(zhì)化嚴重，“在O2O領(lǐng)域，往往會(huì )出現重復創(chuàng )業(yè)的行為——死掉了，再投入一個(gè)新項目?！?/p>

據悉，補貼和地推已經(jīng)成為O2O行業(yè)內最主流的推廣形式，眾多獲得天使輪和A輪融資的團隊，讓補貼這一領(lǐng)域變成O2O行業(yè)最為激烈的戰場(chǎng)。

天使輪風(fēng)潮一過(guò)，初創(chuàng )企業(yè)燒錢(qián)補貼的模式便難以為繼

“大家目前都不敢停掉補貼，因為一停掉補貼即會(huì )犧牲你的規模?！毕榉逋顿Y投資經(jīng)理趙楠表示，事實(shí)上O2O的創(chuàng )業(yè)門(mén)檻并不高，尤其在當下的資本、政策各方面鼓勵下，參與的玩家越來(lái)越多。行業(yè)內的趨勢是，在過(guò)去一年中越來(lái)越多的熱錢(qián)涌入私募市場(chǎng)，人民幣基金的火爆，“導致會(huì )有資金來(lái)支持一些比較閑散的行業(yè)”。

越來(lái)越多的創(chuàng )業(yè)者在資本的幫助下涌入O2O市場(chǎng)，但同時(shí)，越來(lái)越多的投資人也意識到，對于O2O創(chuàng )業(yè)企業(yè)，應該更冷靜、更理性，而非簡(jiǎn)單地拼融資、拼規模。

“當時(shí)鼓吹O2O顛覆線(xiàn)下，是一件很大的好事。許多機構回過(guò)頭去看都很后悔，在今天環(huán)境下，一味的燒錢(qián)，這家公司就沒(méi)有收入，如果融不到錢(qián)都是死。去年剛融到天使輪的很多O2O公司，面臨的困境就是要么裁員，要么融資?！笔Y毅威表示。

在近期，專(zhuān)注天使和A輪的以太資本也發(fā)布了一份數據報告：一年內成功幫助150多家企業(yè)融資，其中O2O創(chuàng )業(yè)項目高達26%。

報告還顯示，過(guò)去一年有41.27%的投資人選擇關(guān)注O2O領(lǐng)域的天使項目，去年O2O領(lǐng)域的天使項目太火，意味著(zhù)今年的天使融資窗口快關(guān)閉了?！皩τ贠2O創(chuàng )業(yè)，2014年是天使的窗口期，新進(jìn)來(lái)的O2O項目要想再融到天使已經(jīng)很難了?！币蕴Y本聯(lián)合創(chuàng )始人李?lèi)傉f(shuō)。

低潮期？或許剛剛開(kāi)始。一些創(chuàng )投人士透露，“現在出來(lái)拿錢(qián)，由于年中的股災，可能會(huì )跳票。所以，如果技術(shù)含量不高，那么下半年，他們的融資可能會(huì )出現問(wèn)題”。

整體來(lái)看，O2O領(lǐng)域的天使投資過(guò)了風(fēng)口，接下來(lái)進(jìn)入的是ABC輪的融資。目前純新創(chuàng )的O2O公司的機會(huì )將越來(lái)越少，特別是大的巨頭進(jìn)入之后，市場(chǎng)競爭愈發(fā)慘烈。

小米總裁林斌表示：“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)最大的變化是物理世界與虛擬世界的完美結合，在這一背景下，O2O是最大的風(fēng)口，互聯(lián)網(wǎng)大公司必須有所作為?！?/strong>

中外巨頭皆有此共識，Homejoy剛剛關(guān)閉，谷歌就從中招募了20多人的團隊，阿里、騰訊不惜重金投資打車(chē)市場(chǎng)，百度也宣稱(chēng)未來(lái)三年將投資O2O產(chǎn)業(yè)200億元。

中投顧問(wèn)高級研究員薛勝文認為，行業(yè)的優(yōu)勝劣汰將加劇，互聯(lián)網(wǎng)大佬擁有資金、大數據優(yōu)勢，善于發(fā)現行業(yè)痛點(diǎn)，創(chuàng )新力較強，在市場(chǎng)競爭中勝出的可能性較大，“在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，很多時(shí)候是強者恒強?！钡c此同時(shí)，“有自己獨特的資源，商業(yè)模式或者技術(shù)的公司，依然有爆發(fā)性增長(cháng)的機會(huì )?！?/p>

那么在巨頭坐莊的O2O資本賭局中，初創(chuàng )企業(yè)要如何樹(shù)立自身的籌碼？

“當一個(gè)新的大產(chǎn)業(yè)來(lái)臨的時(shí)候，一開(kāi)始大家都是模糊的，但是隨著(zhù)時(shí)間的推移，O2O的整個(gè)戰略已經(jīng)比較清晰了?！焙迂偧覄?chuàng )始人孟醒認為，O2O行業(yè)格局日益清晰，早看明白并且迅速調整戰略的人更容易活下去，而明白得晚又缺乏終局判斷的往往會(huì )在這個(gè)過(guò)程中早早地倒下。

美時(shí)美刻是選擇垂直細分行業(yè)的典型例子，將自己定位于國內攝影服務(wù)O2O平臺的戰略幫助其拿到了2000萬(wàn)美元的A輪融資。投資方之一58同城CEO姚勁波表示：“美時(shí)美刻證明了攝影行業(yè)互聯(lián)化的潛力?！?/p>

達泰資本創(chuàng )始人及管理合伙人葉衛剛也認為，O2O創(chuàng )業(yè)行業(yè)要選擇具備真實(shí)的不靠高額補貼買(mǎi)來(lái)的需求，客戶(hù)是有較高消費能力和消費意愿的人群，才會(huì )有業(yè)務(wù)的良性發(fā)展，“未來(lái)會(huì )繼續關(guān)注基于互聯(lián)網(wǎng)的消費服務(wù)升級的相關(guān)機會(huì )，一些細分領(lǐng)域中，由于有大量的真實(shí)需求和較高進(jìn)入壁壘，將有大量的投資機會(huì )。”葉衛剛表示。

業(yè)內人士表示，Homejoy案例暴露了長(cháng)久以來(lái)制約O2O發(fā)展的瓶頸，即線(xiàn)下服務(wù)能力是否跟得上。風(fēng)險投資家王功權也認為，O2O到了線(xiàn)下必須有比較成熟的服務(wù)體系來(lái)對接，“你面對成千上萬(wàn)的個(gè)人，這塊一定是有非常重要的資質(zhì)標準?！?/p>

汽車(chē)O2O領(lǐng)域便是如此，業(yè)內人士認為，今年是洗牌階段，大批汽車(chē)服務(wù)創(chuàng )業(yè)公司面臨困境，投資人愈發(fā)謹慎。但日前，途虎養車(chē)網(wǎng)卻斬獲C輪近億美元融資，華興資本擔任獨家財務(wù)顧問(wèn)。

據悉，途虎養車(chē)網(wǎng)于2011年成立，業(yè)務(wù)范圍涵蓋輪胎、保養、美容等幾大汽車(chē)后市場(chǎng)產(chǎn)品線(xiàn)。面對O2O消費者留存難等問(wèn)題，途虎養車(chē)網(wǎng)選擇自營(yíng)平臺模式保證產(chǎn)品本身質(zhì)量，以解決消費者詬病的信任問(wèn)題，同時(shí)，途虎對線(xiàn)下門(mén)店的控制也相當嚴格，線(xiàn)下的服務(wù)一直處于行業(yè)較高的水平。

2014 年，途虎養車(chē)網(wǎng)完成銷(xiāo)售額約 3 億元人民幣，遠超投資人預期和競爭對手水平。除了服務(wù)把控外，整合供應鏈的能力、線(xiàn)上引流成本等，都決定了運營(yíng)效率這個(gè)決定企業(yè)能否從紅?；偁幹忻摲f而出，豎立運營(yíng)壁壘的最重要維度。

技術(shù)壁壘也是競爭門(mén)檻的重要組成部分，客戶(hù)端能否擁有良好的使用體驗是決定服務(wù)到用戶(hù)的“最后一厘米”的關(guān)鍵，火速輕應用CEO趙九州就表示：很多O2O類(lèi)App因為做的不夠好，用戶(hù)試用一次后就再也沒(méi)打開(kāi)過(guò)。

此外，以業(yè)務(wù)增長(cháng)快、按時(shí)段爆發(fā)著(zhù)稱(chēng)的O2O行業(yè)，服務(wù)器能否支撐用戶(hù)短時(shí)間密集大量訪(fǎng)問(wèn)，也是產(chǎn)業(yè)的技術(shù)門(mén)檻。

易到用車(chē)方面表示，通過(guò)使用一家UCloud云計算提供的具有彈性功能的云服務(wù)作為IT后臺，完全可以避免上下班、天氣突變高峰時(shí)可能出現的網(wǎng)絡(luò )擁堵導致用戶(hù)出現的連接不上、卡單等現象，每一次業(yè)務(wù)爆炸反而讓公司的用戶(hù)增速快速增長(cháng)。

“借助資本基本上做兩件事情，一個(gè)是拉新用戶(hù)，一個(gè)是維持用戶(hù)的活躍度，”滴滴快的技術(shù)副總裁朱磊也這樣表示，燒錢(qián)帶來(lái)的繁榮是假象，資本撤出之后就會(huì )顯露原形?！斑@些錢(qián)隨便放在哪一個(gè)O2O企業(yè)上都可能砸出一個(gè)市場(chǎng)來(lái)?！?/p>

也因此，業(yè)內人士普遍的看法是：燒錢(qián)補貼在某種程度上是O2O行業(yè)在發(fā)展初期的必然選擇，在“打響發(fā)令槍”后，創(chuàng )業(yè)團隊則需要改變，用一些更為聰明的打法來(lái)實(shí)現彎道超車(chē)。