歷史又在重演？

時(shí)間拉回到2010—2012年，那時(shí)，中國電商界兩年間經(jīng)歷一波垂直B2C崛起潮與一場(chǎng)團購“千團大戰”。然而好景不長(cháng)，垂直電商“資本寒冬”伴隨著(zhù)2012年的嚴冬而至，一波垂直B2C開(kāi)始裁員、砍市場(chǎng)投放，最后演變成關(guān)門(mén)或出售潮，其中不乏昔日的明星電商公司，如維棉、樂(lè )淘、紅孩子等，活下來(lái)的垂直B2C都在通過(guò)擴充品類(lèi)，轉型綜合電商平臺，而凡客又是其中最具爭議和波折的一家……

類(lèi)似的一幕，似乎即將在O2O領(lǐng)域里重現……

大量O2O項目跑不到B輪

在過(guò)去一年多的時(shí)間里，經(jīng)常聽(tīng)到某一家服務(wù)類(lèi)O2O數百萬(wàn)、數千萬(wàn)的融資消息，而從今年下半年開(kāi)始，類(lèi)似的消息會(huì )明顯變得稀少?？赡苣銜?huì )說(shuō)了，兩天前不是e袋洗才宣布獲得百度1億美金的B輪投資嗎？

當天早上，虎嗅還與e創(chuàng )始人張榮耀通過(guò)1個(gè)多小時(shí)的電話(huà)，春江水暖鴨先知，他以他在圈子里的經(jīng)驗感受告訴我們，現在O2O融資越來(lái)越難了，不是風(fēng)投對O2O不感興趣了，而是優(yōu)質(zhì)的O2O項目越來(lái)越少了，新進(jìn)來(lái)的創(chuàng )業(yè)者已經(jīng)找不到機會(huì )窗口。

7月的最后一天，美國家政O2O鼻祖Homejoy宣布正式關(guān)閉，最近一（B）輪3800萬(wàn)美元融資已經(jīng)是2013年底的事了。其業(yè)務(wù)覆蓋全美31個(gè)主要城市，2014年開(kāi)拓國際市場(chǎng)，進(jìn)軍英國、德國、法國等地。這么一家看似風(fēng)華正茂的公司也難逃C輪死。

實(shí)際上國內O2O動(dòng)輒數千萬(wàn)、過(guò)億融資的情況更為瘋狂，Homejoy的突然倒下，一時(shí)給國內O2O撞響警鐘。國內O2O多集中在上門(mén)服務(wù)領(lǐng)域，融資多在B輪之前。

垂直B2C是燒錢(qián)打價(jià)格戰，服務(wù)類(lèi)O2O則是在用戶(hù)方面進(jìn)行大肆補貼；垂直B2C投線(xiàn)上廣告，而服務(wù)類(lèi)O2O則把很大一部分錢(qián)花在線(xiàn)下做地推：獲客及尋求合作伙伴——總之都是燒錢(qián)的主。

頭幾年搶占市場(chǎng)份額，99%服務(wù)類(lèi)O2O是虧損的，按照多數O2O兩輪融資規模和行業(yè)競爭的激烈層度來(lái)看，手頭資金最多能支撐兩年。所以，今年下半開(kāi)始，國內O2O創(chuàng )業(yè)公司會(huì )密集找錢(qián)，都希望趕在資本寒冬前，儲備好資金過(guò)冬。

不過(guò)從新的融資案例來(lái)看，風(fēng)投更傾向于業(yè)務(wù)模式經(jīng)過(guò)一定打磨的O2O公司，打動(dòng)他們掏錢(qián)的不再是團隊和故事，而是這一年多來(lái)的業(yè)務(wù)數據（用戶(hù)數、交易額、客單、業(yè)務(wù)城市數、重復消費等），所以會(huì )出現刷單、數據造假等多種行業(yè)潛規則。

可以說(shuō)，2015年下半年將是O2O行業(yè)走向融資嚴冬的分水嶺，而行業(yè)洗牌將從2016年開(kāi)始，只能拿到A輪的那批O2O創(chuàng )業(yè)公司將成為先烈。一旦缺錢(qián)，創(chuàng )始團隊會(huì )明顯出現分歧，并傳導到業(yè)務(wù)層面。

品類(lèi)擴張能“過(guò)冬”？

O2O創(chuàng )業(yè)者要兌現早期融資講故事的“市夢(mèng)率”，用原有業(yè)務(wù)已經(jīng)無(wú)法持續，而服務(wù)擴品就成了最合適的方式。

在談“擴品”之前，先來(lái)看現在有哪些有代表性的O2O服務(wù)領(lǐng)域。

一個(gè)O2O創(chuàng )業(yè)者，一般都會(huì )圍繞“客單、頻次、時(shí)長(cháng)、效率（服務(wù)半徑）”進(jìn)行機會(huì )選擇。在“客單與頻次”、“時(shí)長(cháng)與效率”這兩組關(guān)系里，實(shí)則存在類(lèi)似“反比例函數”關(guān)系（如圖）：

“消費頻次越高，服務(wù)客單越低”對應則是“決策時(shí)間越短，半徑效率約高”，反之亦然。

當前國內服務(wù)類(lèi)O2O創(chuàng )業(yè)公司更多還是集中在圖中的“中間機會(huì )點(diǎn)”，整體可歸為上門(mén)服務(wù)或到家服務(wù)。這類(lèi)服務(wù)對線(xiàn)下落地服務(wù)要求高，還未出現巨頭，因此成為多數O2O創(chuàng )業(yè)者的首選。不過(guò)，在該大項下的細分領(lǐng)域，如家政、保健、美甲等O2O里，競爭都異常激烈。未來(lái)要謀求更大格局，基本上都會(huì )在關(guān)聯(lián)品類(lèi)進(jìn)行擴張。

張榮耀稱(chēng)，e袋洗接受百度投資是想做新的O2O品牌，但具體產(chǎn)品和名稱(chēng)還沒(méi)想好，肯定的是會(huì )基于半熟人做一個(gè)類(lèi)似“鄰里互助”平臺，比如有償接送小孩、看管寵物、做飯等，e袋洗現有的洗滌服務(wù)接入其中做一個(gè)子品類(lèi)（洗鞋、洗窗簾及皮具奢侈品護理）。他還強調，一定不做熟人。

不過(guò)，這種縱向擴服務(wù)品類(lèi)的方式還存明顯瑕疵，一則，以人為擴品類(lèi)中心，有速度無(wú)時(shí)效。因為這種所謂“共享閑人”模式，其服務(wù)技能是無(wú)法有保障的，業(yè)余人士接單服務(wù)會(huì )把平臺口碑做差。二則，張榮耀強調只做半熟人，很容易出現——用戶(hù)需求提出，但同一小區內無(wú)人接單，成為雞肋產(chǎn)品。

然而，不管怎樣，他的“半熟人生態(tài)”故事已讓投資人買(mǎi)單，在O2O資本寒冬到來(lái)前備好了“糧草”。

除了e袋洗，最近兩個(gè)月來(lái)集中擴品類(lèi)的有河貍家、阿姨幫等，與擴張業(yè)務(wù)城市數一樣，品類(lèi)擴張有助于原本“起跑線(xiàn)”單一的O2O拿錢(qián)。下圖，10家具有代表性O2O公司：

從O2O創(chuàng )業(yè)公司的角度考慮，擴品無(wú)外乎三個(gè)目的：

1）增加附加值——如，餓了么在消費頻次已經(jīng)很高的情況下，還擴充夜宵、零食品類(lèi)。

2）沉淀用戶(hù)——如，貓眼電影在線(xiàn)選座訂票之外，增加電影社區對電影話(huà)題產(chǎn)生與傳播。

3）增加頻次——如，e保養在上上門(mén)汽車(chē)保養低頻消費情況下，擴張到汽車(chē)小修與汽車(chē)美容。

與垂直B2C擴品相比，服務(wù)類(lèi)O2O擴品無(wú)倉儲庫存壓力，主要承擔人員擴張而新業(yè)務(wù)帶動(dòng)不起來(lái)的風(fēng)險，需要突破既有消費場(chǎng)景及自身基因的瓶頸，急功近利切入錯誤的品類(lèi)反而會(huì )加速死亡。

哪些O2O領(lǐng)域依然值得新進(jìn)？

從資本的角度看，O2O的確已被概念化、泡沫化，然而從產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況來(lái)看，O2O還未進(jìn)入冬天。還有很多領(lǐng)域未被移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)改造。

6月初，阿里與螞蟻金融合資成立本地生活服務(wù)O2O平臺“口碑”，將原來(lái)口碑并入其中，淘點(diǎn)點(diǎn)將更名“口碑外賣(mài)”。但在O2O領(lǐng)域，也難再造“阿里”。O2O領(lǐng)域難出現“一超多強”，很大程度上是受到O2O內在特點(diǎn)的制約：

行業(yè)自身屬性差異大——BAT對線(xiàn)下傳統行業(yè)的理解不夠，無(wú)法自營(yíng)主導

深度垂直，重度運營(yíng)——大品類(lèi)下的關(guān)聯(lián)品類(lèi)的縱向擴張，線(xiàn)上產(chǎn)品與線(xiàn)下服務(wù)運營(yíng)在業(yè)務(wù)量增長(cháng)的情況下能同步協(xié)調

服務(wù)產(chǎn)品化——不只是抹平信息不對稱(chēng)，還在將服務(wù)參數化、套餐化

規模不經(jīng)濟——勞動(dòng)密集型與地域服務(wù)能力有極限

也是基于上述幾點(diǎn)，我們至少可以看到有兩個(gè)領(lǐng)領(lǐng)域存在明顯機會(huì )：

1）家裝O2O

“設計、建材、施工及售后”圍繞裝修上下游產(chǎn)業(yè)鏈的互聯(lián)網(wǎng)滲透率都不高，傳統裝修行業(yè)中間的價(jià)格不透明、服務(wù)水平參差不齊，且裝修的20多個(gè)環(huán)節復雜、費事等等，都需可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)整合，將裝修服務(wù)產(chǎn)品化。

2）物流O2O

商品經(jīng)濟中，流通成本高，很大部分因素是物流資源未得到成分使用，信息不對稱(chēng)，典型的是“車(chē)貨不匹配，空駛率高”。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)“共享模式”，提升供需匹配。這個(gè)方向，也說(shuō)明O2O在2B服務(wù)的潛在機會(huì )。