在創(chuàng )業(yè)政策利好的形勢下，越來(lái)越多的知識型創(chuàng )業(yè)者加入到創(chuàng )業(yè)隊伍中。他們的特點(diǎn)是：無(wú)資金或資金量少，但擁有創(chuàng )業(yè)企業(yè)的核心知識和能力。依據《公司法》，創(chuàng )業(yè)者所有的權利均以對公司的出資，即股權為基礎，包括三個(gè)重要的權利：所有權、受益權、管理權。而且三項權利要求是對稱(chēng)的，如擁有49%的所有權，即擁有49%的受益權(分紅權和增值權等)和49%的管理權。

隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代、新經(jīng)濟時(shí)代的到來(lái)，《公司法》這一工業(yè)時(shí)代的產(chǎn)物正在顯現弊端。其核心是“錢(qián)為大”，即以貨幣資本為大。這對知識型創(chuàng )業(yè)者而言，顯然是付出與回報不成比例?！傲_輯思維”就是實(shí)例之一。

觀(guān)念轉變 從“錢(qián)為大”到“事為大”

“羅輯思維”背后的公司是獨立新媒(北京)信息科技有限公司，申音股權占82.45%。申音作為資本方，羅振宇和團隊為人力資本方，實(shí)際上運作的是羅振宇和團隊。

這樣的股份結構說(shuō)明，“羅輯思維”的內容核心——羅振宇事實(shí)上只是一個(gè)給申音打工的人，這似乎無(wú)法真正體現兩個(gè)人對公司發(fā)展的貢獻。

沒(méi)想到的是“羅輯思維”如此火爆，在巨大的商業(yè)利益面前，按照股權分配的利益分配方案顯然不足以激勵羅振宇團隊，知識型創(chuàng )業(yè)者和資本型創(chuàng )業(yè)者在付出與回報上的落差使得雙方分道揚鑣。

這種狀況最容易出現在創(chuàng )業(yè)組建團隊時(shí)，按照傳統分配方案，知識型創(chuàng )業(yè)者和資本型創(chuàng )業(yè)者根據出資比例分配股權。資本型創(chuàng )業(yè)者不全職參與創(chuàng )業(yè)或只投入部分資源，但卻占據團隊過(guò)多股權。

互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代衍生出來(lái)的新生項目顯然不再適應按貨幣資本的比例進(jìn)行利益分配。知識型創(chuàng )業(yè)者和資本型創(chuàng )業(yè)者的合作，首先要破除“錢(qián)為大”的股權分配理念。

如今，創(chuàng )業(yè)企業(yè)股權分配的秘訣是：“事為大，人為大，錢(qián)為小”。即資本型創(chuàng )業(yè)者投大錢(qián)，占小股，用真金白銀“購買(mǎi)股權”;而知識型創(chuàng )業(yè)者投小錢(qián)，占大股，通過(guò)長(cháng)期全職服務(wù)公司“賺取股權”。一個(gè)買(mǎi)股權，一個(gè)賺股權。而且，資本型創(chuàng )業(yè)者只出錢(qián)，不出力。知識型創(chuàng )業(yè)者既出錢(qián)(或出少量錢(qián))，又出力。所以資本型創(chuàng )業(yè)者作為天使投資人股票購股價(jià)格應當比知識型創(chuàng )業(yè)者高，不應當按照知識型創(chuàng )業(yè)者標準低價(jià)獲取股權。

當然，如果剛開(kāi)始沒(méi)有設置好知識型創(chuàng )業(yè)者和資本型創(chuàng )業(yè)者的利益分配原則，后期大股東如果意識到了激勵人力資本的重要性，也可以實(shí)施股權激勵，讓渡部分的股權權利，如分紅權、增值權或管理權給經(jīng)理人，讓人力資本得到貨幣資本的承認，也能避免雙方不歡而散。

按市場(chǎng)估值 折算創(chuàng )業(yè)者貢獻度

本著(zhù)“事為大、人為大”的原則，知識型創(chuàng )業(yè)者可以為自己爭取股權。在公司成立之初，創(chuàng )始人應該量化各類(lèi)創(chuàng )業(yè)者貢獻度，依據價(jià)值貢獻度的估值分配利益和權利。有沒(méi)有一種方法，可以在同一維度上，量化創(chuàng )業(yè)者的各種貢獻?

將創(chuàng )業(yè)者在創(chuàng )業(yè)項目中的貢獻，按照市場(chǎng)價(jià)值估值，然后算出所有創(chuàng )業(yè)者貢獻的總估值，折算各個(gè)創(chuàng )業(yè)者貢獻估值占總估值的比例，就是各個(gè)創(chuàng )業(yè)者應該持有的股權比例。簡(jiǎn)而言之，創(chuàng )業(yè)者對公司的投入，公司本應該給予合理的回報。如果公司沒(méi)有給予足夠的回報，該給卻未給的部分，就是創(chuàng )業(yè)者留在公司里的價(jià)值，就是創(chuàng )業(yè)者對公司的“投入”或“投資”。這就是估值法，即按照創(chuàng )業(yè)者投入的“市場(chǎng)價(jià)值”來(lái)評估股權比例。

按照貢獻度估值法，要在創(chuàng )業(yè)者之間分配股權，應當先折算創(chuàng )業(yè)者對創(chuàng )業(yè)企業(yè)各種投入的貢獻度價(jià)值，加起來(lái)計算出總投入的價(jià)值，然后再折算每個(gè)人的投入價(jià)值占總價(jià)值的比例。比如，張三投入的研發(fā)工作，估值為20萬(wàn);李四投入了資金，估值為20萬(wàn);王五投入資源和銷(xiāo)售渠道，估值25萬(wàn);所有人的投入總估值100萬(wàn)，張三的貢獻比例就是20%，所以張三的股權比例是20%。因此，這種股權分配方法，最主要的一個(gè)環(huán)節，就是估算各種投入的價(jià)值。

動(dòng)態(tài)設計 像領(lǐng)月薪一樣賺股權

除了在公司成立之時(shí)一次性估算股權比例，創(chuàng )業(yè)者還可以將創(chuàng )業(yè)分成幾個(gè)階段，并定期計算評估各個(gè)創(chuàng )業(yè)者的貢獻，計算各個(gè)創(chuàng )業(yè)者截至各個(gè)階段(按月度或季度)的投入及其估值，然后計算各自投入的估值占總估值的比例，從而確定每個(gè)創(chuàng )業(yè)者的股權比例，而且股權比例將會(huì )是動(dòng)態(tài)的。這就形成一種狀態(tài)：在創(chuàng )業(yè)過(guò)程中，資本型創(chuàng )業(yè)者是一次性購買(mǎi)股權，而知識型創(chuàng )業(yè)者是通過(guò)創(chuàng )造價(jià)值不斷“賺取股權”，這樣，利益和權利就僅僅圍繞價(jià)值貢獻度。

比如，甲乙丙三人共同創(chuàng )業(yè)，甲方出力并負責帶領(lǐng)創(chuàng )業(yè)企業(yè)，乙出力并主要負責事務(wù)性工作，丙只負責出錢(qián);甲乙丙暫定都不領(lǐng)工資;如果人才市場(chǎng)雇用像甲這樣資歷背景的人才、擔任甲在創(chuàng )業(yè)企業(yè)里的職位，應該付給甲的年薪是40萬(wàn)，也就是說(shuō)月薪3萬(wàn);同理，乙方在人才市場(chǎng)的此職位年薪應該是15萬(wàn)，即月薪1萬(wàn);甲乙都拿不出錢(qián)來(lái)，丙承諾提供20萬(wàn)元資金，由于創(chuàng )業(yè)項目很缺錢(qián)，丙的資金，估值按2倍計算。所有創(chuàng )業(yè)者的價(jià)值貢獻可以以月度為計算單位。

假設第一個(gè)月月底，分別計算甲乙丙三方的投入：甲工作了整個(gè)月，工資應該是3萬(wàn)，創(chuàng )業(yè)企業(yè)沒(méi)有付工資，所以甲的投入就是3萬(wàn);乙也工作了整個(gè)月，工資應該是1萬(wàn)，同樣創(chuàng )業(yè)企業(yè)沒(méi)有付給他工資，所以乙的投入1萬(wàn);創(chuàng )業(yè)項目需要采購和宣傳，丙實(shí)際花了2萬(wàn)，按2倍估值就是4萬(wàn)。到第一個(gè)月月底，甲的投入是3萬(wàn)，乙的投入是1萬(wàn)，丙的投入是4萬(wàn)，加起來(lái)甲乙丙三方的投入合計估值為8萬(wàn);甲乙丙三方各自的投入除以8萬(wàn)，就得到各自的股權比例。所以，第一個(gè)月月底甲乙丙三方的股權比例分別為37.5%、12.5%、50.0%。

同樣，每個(gè)階段結束時(shí)，都可以累計計算各自的投入及其比例。當然，根據創(chuàng )業(yè)企業(yè)的需要，可以自行安排計算的周期，如每月計算一次，或者一個(gè)季度計算一次。這樣，隨著(zhù)各自投入的變化，股權比例也會(huì )隨著(zhù)變動(dòng)。

隨著(zhù)各方投入估值的逐漸累加，到了最后，每個(gè)月的投入很可能不會(huì )給股權比例帶來(lái)更大的變化了。比如，在第一個(gè)月，假設各方投入估值總計8萬(wàn)元，甲方當月投入3萬(wàn)，他可以賺取37.5%的股權。如果到了第11個(gè)月的月底，各方投入估值已經(jīng)累計達到了80萬(wàn)，即使其他人第12個(gè)月不投入任何貢獻，只有甲投入了3萬(wàn)，也只能讓他在第12個(gè)月月底，持有3.6%的股權。計算公式為3萬(wàn)÷(80萬(wàn)+3萬(wàn))=3.6%。所以，創(chuàng )業(yè)進(jìn)程越往后，各個(gè)創(chuàng )業(yè)者持續投入，對股權比例影響就越小，股權比例就相對穩定了，此時(shí)，基本上就不用再定期評估和計算股權比例了，可以直接確定一個(gè)相對準確的股權比例。

這種動(dòng)態(tài)計算貢獻度的好處是，大家非常清楚各自在不同階段的投入大小及比例，大家都有動(dòng)力而且爭先恐后投入，希望自己的股權比例大一點(diǎn)。如果出現這種局面，反倒是好事情。在這個(gè)過(guò)程中，也體現了通過(guò)持續投入來(lái)賺取股權，而且是動(dòng)態(tài)的。

需要特別提醒的是，如果初創(chuàng )企業(yè)準備融資了，那么需要設定一個(gè)明確的時(shí)間點(diǎn)提前把股權比例明確下來(lái)。否則的話(huà)，讓外部投資人看到創(chuàng )業(yè)者之間不太確定、不斷動(dòng)態(tài)變化的股權結構，會(huì )讓投資人認為團隊不穩定、不愿意投資、不敢投資。

創(chuàng )業(yè)公司股權真實(shí)的價(jià)值是所有知識型創(chuàng )業(yè)者與公司長(cháng)期綁定，通過(guò)長(cháng)期服務(wù)公司去賺取股權，股權按照創(chuàng )始團隊成員在公司工作的年數，逐步兌現。所以，創(chuàng )業(yè)公司的股權綁定期最好是4到5年，任何人都必須在公司做夠起碼一年才可持有股權(包括創(chuàng )業(yè)者)，然后逐年兌現一定比例的股權。沒(méi)有“股權綁定”條款，分配股權給任何人都是不靠譜的。