7月8日，華爾街日報爆出消息稱(chēng)，美團網(wǎng)計劃進(jìn)行新一輪融資，融資額度將超過(guò)10億美元。
美團往最近一次融資是在去年的12月份，融資金額高達7億美元，距離上次融資僅僅七個(gè)月時(shí)間，美團就開(kāi)始計劃進(jìn)行新一輪融資了，這意味著(zhù)起碼在今年一年內美團就要燒掉40多億人民幣，這種程度的虧損是什么概念？
根據2015年7月13日《財富》雜志公布的子榜單，2015年中國上市公司虧損榜中，互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)有兩家上榜，其中上市公司京東商城已虧損49.96億位居第二。
而美團作為一家非上市公司，一年的虧損額就已經(jīng)幾乎與京東持平了。
懸而未決：美團到底怎么賺錢(qián)？
當年京東實(shí)施戰略性虧損，贏(yíng)得市場(chǎng)份額增長(cháng)，最終成功上市一役，可稱(chēng)經(jīng)典策略。那么拿美團和京東相比，同等的虧損情況下美團真的能像京東一樣，成功上市上岸嗎？
第一，資本市場(chǎng)是最容易失去耐心的，京東D輪融資時(shí)估值僅為60億美元左右，而且有業(yè)務(wù)模式成熟的亞馬遜做對標，有很早就被人稱(chēng)之為眼光長(cháng)遠前途光明的成熟物流體系保底，所以資本市場(chǎng)對京東的虧損是有耐心的。
而據說(shuō)美團本次計劃融資之后估值能達到150億美元，在這么高估值的情況下，美團卻深陷持久戰泥潭，仍然在傳統網(wǎng)購模式下，采取越來(lái)越像無(wú)底洞的補貼策略。
在三四線(xiàn)城市吸引用戶(hù)，實(shí)際上價(jià)格敏感的用戶(hù)很難說(shuō)什么消費粘性和忠誠度，一旦美團停止補貼，或是競爭對手增加補貼力度，那么趨利避害的用戶(hù)就會(huì )去選擇相對來(lái)說(shuō)更實(shí)惠的團購網(wǎng)站。
同時(shí)，根據7月13日下午美團公布的最新數據顯示，2015上半年GMV為470億，但同比增速已經(jīng)降低至180%，按照這個(gè)速度，上一輪融資時(shí)美團高調宣布的計劃1300億GMV將不可能完成。所以資本市場(chǎng)的態(tài)度也可能會(huì )在一夜突變。
第二，京東在采取虧損的策略謀求上市之前，已經(jīng)有盈利潛力巨大的兩塊業(yè)務(wù)——第三方開(kāi)放平臺和自建物流保底了，其中，第三方開(kāi)放平臺2014年全年GMV達1009億元，毛利率高達70%，已經(jīng)成為主要的盈利來(lái)源之一。
而自建物流未來(lái)則可以憑開(kāi)放物流平臺、區域物流、生鮮冷鏈物流等高毛利業(yè)務(wù)盈利。京東能夠成功上市，強大物流體系對于資本市場(chǎng)的吸引也功不可沒(méi)。
反觀(guān)美團，想要謀求上市的它甚至還無(wú)法向資本市場(chǎng)解釋?zhuān)鯓硬拍苜嵉藉X(qián)。
數據顯示，作為一家計劃估值達到150億美元的公司，美團擁有市場(chǎng)份額60%左右的團購業(yè)務(wù)，市場(chǎng)份額超過(guò)70%的貓眼電影業(yè)務(wù)，間夜量突破4500萬(wàn)元、處于市場(chǎng)第一梯隊的酒店業(yè)務(wù)，還有市場(chǎng)份額已經(jīng)三分天下的外賣(mài)業(yè)務(wù)。
美團的交易額計劃突破萬(wàn)億，但毛利甚至在補貼怪圈不斷膨脹的情況下逐漸趨近于0，賺不到錢(qián)。
第三，京東擁有充足的現金流，一定程度的虧損不會(huì )輕易導致其資金鏈出現崩潰。
2014年京東全年GMV為2602億元，按30天賬期計算，沉淀現金池有200多億，今年賬期延長(cháng)到60天，現金流會(huì )更充足，相對而言，京東47億元的年虧損仍然在可承受范圍內。
而美團去年GMV460億元，以15天賬期計算，沉淀現金池不超過(guò)20億。而數據顯示美團僅僅在外賣(mài)補貼一塊，月均燒錢(qián)就高達2億，一旦停止融資，美團馬上就會(huì )面臨資金鏈斷裂的危機。
最重要的一點(diǎn)是，京東已經(jīng)成功上市了，美團卻在今年表示“誰(shuí)先上市誰(shuí)就輸了”，一副誓與競爭對手刺刀見(jiàn)紅血戰到底的架勢。
直接后果就是美團中與王興一起打江山的功臣們遲遲無(wú)法享受到贏(yíng)得的勝利成果。所以在去年底，包括美團銷(xiāo)售副總裁楊俊在內，短短的2個(gè)月里陸續有超過(guò)10名區域總經(jīng)理、城市經(jīng)理級別的員工離職。
負累重重
拋開(kāi)和京東的對比不談，僅僅美團自身而言，也存在著(zhù)許多為人詬病的問(wèn)題。
首先，美團通過(guò)賬期調整緩解資金流壓力——將賬期通過(guò)正常的5天拉長(cháng)到15天，這招堪稱(chēng)是飲鴆止渴。
其次，美團也意識到了團購模式的弊端——傳統的團購模式會(huì )形成網(wǎng)站和商家互相競爭，挾制的局面，最終導致雙方互扯著(zhù)后腿一起倒下的局面。
所以美團一直在嘗試發(fā)力全線(xiàn)O2O，涉及餐飲、電影、娛樂(lè )、生活、文化、體育等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展，然而卻無(wú)法改變拿巨額補貼去吸引用戶(hù)的現狀。
七億美元已經(jīng)見(jiàn)底，即使再融資10億，缺乏有效盈利模式下的美團，面對這這一個(gè)又一個(gè)自己挖的新坑，又能填補多久呢？
再次，7月13日下午美團官方公布的數據，目前美團員工規模達1.5萬(wàn)人，其中外賣(mài)團隊規模擴張迅速，2015年公司員工人數將超2萬(wàn)。
如此龐大的人力成本必然帶來(lái)更加嚴重的虧損，眾所周知的美團外賣(mài)業(yè)務(wù)以來(lái)高額補貼爭搶市場(chǎng)，毛利率趨近于無(wú)，放任人力成本肆意增長(cháng)對企業(yè)來(lái)說(shuō)意味著(zhù)非常重的負擔，這一點(diǎn)不言而喻。
大潮來(lái)襲，美團能否上岸？
美團CEO王興曾表示，今年會(huì )是O2O真真正正大決戰的一年。不論參加O2O決戰的都會(huì )是何方勢力，對于美團來(lái)說(shuō)，今年確實(shí)是決定生死的一年了。
時(shí)至今日，美團仍然在嘗試各個(gè)領(lǐng)域都親力親為，如此一意孤行的做法直接導致了美團的攤子越鋪越大，從人力成本到推廣成本再到業(yè)務(wù)拓展成本都在瘋漲，然而清晰的商業(yè)和盈利模式卻遲遲未能成型。
美團似乎已經(jīng)陷入了獲得新一輪融資——擴大業(yè)務(wù)規?！蛹ち业臒X(qián)大戰——虧損更加嚴重——急切尋求更大規模融資這一惡性循環(huán)里。
縱觀(guān)今天的O2O市場(chǎng)，百度大手筆200億追加投資糯米業(yè)務(wù)，阿里巴巴60億重啟口碑網(wǎng)，大眾點(diǎn)評在獲得了騰訊微信入口的同時(shí)也再添8.5億美元融資。
在融資間隔越來(lái)越短，融資金額越來(lái)越大的情況下，不融資就會(huì )死的美團必須盡快轉型成為有生態(tài)的生活服務(wù)平臺，找到屬于自己的商業(yè)模式。