國內商業(yè)地產(chǎn)龍頭萬(wàn)達集團旗下萬(wàn)達文化集團與在線(xiàn)旅游企業(yè)同程旅游日前宣布牽手。萬(wàn)達文化集團攜手騰訊產(chǎn)業(yè)共贏(yíng)資本、中信產(chǎn)業(yè)資本等戰略投資同程旅游，總投資額超過(guò)60億元，其中，萬(wàn)達投資35.8億元。這是國內在線(xiàn)旅游企業(yè)迄今獲得的單筆最大投資，引起了業(yè)內外的極大關(guān)注。筆者認為，萬(wàn)達集團投資同程，標志著(zhù)在線(xiàn)旅游已經(jīng)全面進(jìn)入強者時(shí)代，產(chǎn)業(yè)資本的深度參與已經(jīng)成為這一階段的競爭特征。

從報道來(lái)看，向文化旅游轉型是萬(wàn)達集團重要的戰略方向之一。就旅業(yè)資產(chǎn)來(lái)看，萬(wàn)達目前開(kāi)業(yè)和在建的超大型文化旅游項目12個(gè)，單體投資規模均在數百億元以上;投資高星級酒店73家;并購了總營(yíng)業(yè)額近百億的12家地方大型龍頭旅行社，提出到2020年接待兩億人次的目標。除了目的地實(shí)體建設之外，線(xiàn)下旅行社平臺和線(xiàn)上電商分銷(xiāo)渠道都是萬(wàn)達為實(shí)現戰略目標的重要途徑。

就線(xiàn)上渠道而言，萬(wàn)達早也有意開(kāi)辟電商領(lǐng)域，拓展O2O發(fā)展平臺。2012年5月萬(wàn)達電商組建，但一直以來(lái)，萬(wàn)達頻頻更換電商高管，進(jìn)展并不順利。細化到萬(wàn)達旅業(yè)板塊，旗下收購的12家大型地方龍頭旅行社企業(yè)，雖然2014年營(yíng)業(yè)額已經(jīng)飆升到75億元，單一萬(wàn)達旅業(yè)板塊已經(jīng)位列旅游集團20強15位，但內部整合仍然沒(méi)有有效開(kāi)展，內部統一平臺搭建滯后。近期，萬(wàn)達旅業(yè)的旅行社平臺已由萬(wàn)達電商接手開(kāi)發(fā)，建立線(xiàn)上線(xiàn)下互動(dòng)發(fā)展的渠道是萬(wàn)達旅業(yè)期望達到的理想生態(tài)。

萬(wàn)達集團董事長(cháng)王健林日前在“萬(wàn)達的轉型與挑戰”的講話(huà)中指出，萬(wàn)達轉型最大的優(yōu)勢就是線(xiàn)下資源，萬(wàn)達擁有全世界最大的線(xiàn)下消費平臺。去年在萬(wàn)達消費的人數已經(jīng)超過(guò)16億人次，今年會(huì )超過(guò)20億人次。實(shí)體資源是萬(wàn)達集團的突出優(yōu)勢，萬(wàn)達集團麾下?lián)碛腥f(wàn)達商業(yè)、文化旅游、電子商務(wù)、連鎖百貨四大產(chǎn)業(yè)。截至2014年，企業(yè)資產(chǎn)5341億元，年收入2424.8億元。在全國已經(jīng)有113座萬(wàn)達廣場(chǎng)、73家酒店(其中68家五星級酒店)、6600塊電影屏幕、99家百貨店。

萬(wàn)達轉型進(jìn)程中，對資源型和輕資產(chǎn)型旅游企業(yè)的投資布局還剛剛開(kāi)始。投資同程補齊了萬(wàn)達旅業(yè)板塊線(xiàn)上渠道的短板，最重要的是打開(kāi)了線(xiàn)上線(xiàn)下旅游O2O發(fā)展的空間。萬(wàn)達線(xiàn)下20億的人流量能夠給同程帶來(lái)的流量及品牌效益將是非?？捎^(guān)的，同時(shí)萬(wàn)達文化集團下屬的文化旅游綜合體也有了一個(gè)強大成熟的線(xiàn)上平臺，這一結合互補且收益可觀(guān)。正如王健林所說(shuō)“萬(wàn)達旅業(yè)產(chǎn)業(yè)將形成線(xiàn)上平臺、線(xiàn)下渠道和大型旅游目的地三位一體的格局”。

同程旅游成立于2004年，是國內領(lǐng)先的休閑旅游在線(xiàn)服務(wù)商，2014年2月，同程旅游獲得騰訊、博裕、元禾三家機構5億元投資；2014年4月28日，攜程旅行網(wǎng)宣布戰略投資同程網(wǎng)，涉及金額超過(guò)2億美元。如果按照本輪估值130億元人民幣計，萬(wàn)達投資占比30%左右，相比之前2014年4月攜程投資2億元美元溢價(jià)約為三倍，此輪投資過(guò)后，萬(wàn)達可能已經(jīng)成為同程第一股東。同時(shí)，同程與攜程、騰訊仍然占有較大股份，這一投資格局既有力又平衡。

同程旅游近期宣布正式啟動(dòng)A股IPO，如果同程旅游能夠成為第一個(gè)國內上市的綜合OTA企業(yè)，按照A股的估值水準，同程旅游市值將坐三望二，成為擁有通暢國內資本渠道的一流旅游電商。

從百度戰略投資去哪兒、京東攜手途牛、攜程并購藝龍、錦江投資驢媽媽以及騰邦國際、眾信旅游、探路者分別宣布16億元、28億元和20億元定增等一系列案例來(lái)看，大型在線(xiàn)旅游企業(yè)幾乎都已經(jīng)和產(chǎn)業(yè)資本達成深度關(guān)聯(lián)，進(jìn)入深化競爭的階段。