上月，世界在線(xiàn)旅游巨頭Expedia宣布出售持有全部藝龍股份給攜程等中國玩家。在中國出境游市場(chǎng)愈發(fā)得到全球市場(chǎng)認可的大背景下，Expedia反其道行之的方式讓人有點(diǎn)看不懂（雖然藝龍的業(yè)務(wù)近年來(lái)增速放緩）。在最近一次Expedia CEO Dara Khosrowshahi接受Tnooz專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)談到了這一話(huà)題。

他認為，中國市場(chǎng)競爭激烈且溫度太高，有分量的玩家都希望不計成本的搶得先機，目前將藝龍出售為股東鎖定收益是個(gè)不錯的選擇。他暗示，希望等未來(lái)中國市場(chǎng)回歸健康時(shí)，在尋求機會(huì )，但Expedia目前不會(huì )放棄中國市場(chǎng)。Dara還談到了旗下其他業(yè)務(wù)板塊的進(jìn)展。

Dara首先討論了中國市場(chǎng)的情況，我們保留了他的原話(huà)，并做了一些分析和解讀。如有不同觀(guān)點(diǎn)歡迎探討luodanyang@36kr.com

Q：你怎么看待我們退出藝龍這件事？能不能說(shuō)說(shuō)你所積累的經(jīng)驗和教訓，以及你對未來(lái)的展望。

A：我們早就知道中國是個(gè)龐大的、但競爭激烈的市場(chǎng)。過(guò)去11年間，我們很好的處理了這種（機會(huì )繁多但競爭激烈）的狀況，我們有一支非常棒的管理團隊，并實(shí)現了業(yè)務(wù)的有機增長(cháng)。

在最近一段時(shí)間，我們對于業(yè)務(wù)做了一個(gè)綜合考量：一方面是我們賣(mài)出藝龍所能獲得的戰略?xún)r(jià)值，另一方面是中國本地玩家在獲取用戶(hù)過(guò)程中所面臨的激烈競爭，我們覺(jué)得把藝龍的控股權讓給攜程是合理的。

這恰好是個(gè)機會(huì )，我們平衡了一下“我們是不是該繼續”以及“我們是不是應該給股東兌現一些利益”這兩種訴求，然后我們決定給股東兌現一些利益。

好的方面來(lái)看，我們依然在中國出境游市場(chǎng)上與藝龍和攜程保持著(zhù)合作關(guān)系，中國出境游用戶(hù)仍然是我們對中國市場(chǎng)最核心的戰略要素。你永遠不可能預測未來(lái)，也不可能預測一個(gè)像中國這樣的市場(chǎng)。所以雖然結果不是最理想的，但還是很不錯的。

——從財務(wù)角度分析，公司股東不會(huì )愿意看到藝龍持續虧損，所以這次直接出售股權能獲得一定的溢價(jià)收入，也能避免繼續虧錢(qián)，一舉兩得。從業(yè)務(wù)布局角度說(shuō)，Expedia丟掉了藝龍這個(gè)中國酒店預訂業(yè)務(wù)的“支點(diǎn)”，但根據Dara的說(shuō)法和之前業(yè)界分析，Expedia還會(huì )與攜程在中國出境游用戶(hù)境外酒店預訂這一業(yè)務(wù)環(huán)節開(kāi)展合作，因此還能從這一業(yè)務(wù)板塊上獲得收益。

Q：所以，中國市場(chǎng)到底什么樣？這到底是一個(gè)根本沒(méi)法賺到錢(qián)的市場(chǎng)，還是說(shuō)只是目前大家為了獲取用戶(hù)燒錢(qián)，所以暫時(shí)賺不到錢(qián)？

A：一切事物都遵循周期。我已經(jīng)在這個(gè)行業(yè)中10年了，甚至有些人都說(shuō)我有點(diǎn)老了。你會(huì )發(fā)現很多人會(huì )利用這種周期的趨勢，而且他們認定了這種趨勢會(huì )持續下去。我認為，在中國的很多電子商務(wù)行業(yè)都處在一個(gè)很艱難的周期中，因為業(yè)內有分量的玩家都在拼命爭取搶占先機，甚至直接成為行業(yè)龍頭。

這種情況會(huì )持續一段時(shí)間，這很難預測具體會(huì )有多久，但終歸會(huì )有一天會(huì )回到一個(gè)正常的狀態(tài)。當然對中國來(lái)說(shuō)，回到常態(tài)可能還需要一段時(shí)間。

我們認為，當事情發(fā)展到那一步的時(shí)候，整個(gè)行業(yè)會(huì )變得健康。那時(shí)候我們仍然在中國境內有業(yè)務(wù)，中國人的出境游需求會(huì )對接到我們的Hotels.com上，而且我們現在也在嘗試把Trivago的搜索引擎引入中國。我們不是停止了在中國的業(yè)務(wù)，我們只是走了一條不太相同的路——我們更關(guān)注未來(lái)。

——Dara的潛臺詞是，中國市場(chǎng)處在市場(chǎng)周期中的“上升期”，因此很多行業(yè)內有分量的玩家都想要利用這個(gè)上升期來(lái)快速搶占市場(chǎng)份額，競爭激烈日子也過(guò)得很艱難。他認為，這種搶占市場(chǎng)的行為會(huì )在整個(gè)市場(chǎng)規模增長(cháng)到一個(gè)相對穩定的水平之后慢慢消停下來(lái)（也就是他說(shuō)“回到常態(tài)”）。不過(guò)因為中國市場(chǎng)什么時(shí)候能增長(cháng)到一個(gè)穩定水平，以及是不是在穩定水平之后會(huì )停下?lián)屨际袌?chǎng)的行為，沒(méi)人說(shuō)得清楚，Dara覺(jué)得這個(gè)周期在中國需要的時(shí)間會(huì )比國外時(shí)間更長(cháng)一些。

——Dara覺(jué)得當市場(chǎng)基本穩定下來(lái)之后，行業(yè)會(huì )進(jìn)入一個(gè)相對健康成長(cháng)的周期，Expedia會(huì )更關(guān)注如何在一個(gè)健康的中國市場(chǎng)上獲得一席之地。他相信，即使現在放棄藝龍，Expedia也能在中國境內保持業(yè)務(wù)增長(cháng)，因為中國出境游客會(huì )使用Hotels.com來(lái)預訂酒店，Expedia還想把自己旗下的Trivago引入中國。

Q：那你如何看待中國出境游市場(chǎng)？出境游的市場(chǎng)會(huì )影響到國內游市場(chǎng)嗎？

A：這個(gè)市場(chǎng)正在以三位數的速度增長(cháng)，中國出境游市場(chǎng)對于我們來(lái)說(shuō)非常重要，我們也對目前的結果非常樂(lè )觀(guān)。

如果從未來(lái)遠期的角度來(lái)看，情況甚至更樂(lè )觀(guān)。我覺(jué)得我們大部分的關(guān)注點(diǎn)都會(huì )在中國出境游市場(chǎng)上。至于國內市場(chǎng)，我們還是會(huì )走一條機會(huì )主義路線(xiàn)，正如我們在其他各國做的一樣。

——Expedia專(zhuān)注于中國快速增長(cháng)的出境游市場(chǎng)順理成章，至于國內，Dara的意思是尋找一些細分市場(chǎng)的機會(huì )切入，當然這對于一家外國公司來(lái)說(shuō)從來(lái)不是容易的事情，中國境內游市場(chǎng)的競爭也很激烈了。

后面Dara討論了一些Expedia其他業(yè)務(wù)板塊的現狀，我們概述了Dara的表述放在了回答之中。

Q：我們來(lái)說(shuō)說(shuō)TripAdvisor即時(shí)預訂吧，你之前說(shuō)這個(gè)渠道并沒(méi)有太大吸引力，現在你會(huì )改變這個(gè)想法嗎？

A：Dara認為他對這個(gè)產(chǎn)品的觀(guān)點(diǎn)沒(méi)有太大改觀(guān)，因為評估每個(gè)渠道的價(jià)值的方法論都是一樣的：渠道成本VS該渠道的獲客數量，現在看來(lái)這個(gè)平衡沒(méi)有太大變化，所以對這個(gè)產(chǎn)品只能“等等看”。

Q：你認為增加對技術(shù)的投資來(lái)做自己的產(chǎn)品，例如Scratchpad，比把產(chǎn)品放到其他分銷(xiāo)渠道上銷(xiāo)售是個(gè)更好的選擇嗎？

A：Dara認同這個(gè)戰略，他希望Expedia能夠多元化自己的分銷(xiāo)渠道，建立一個(gè)“渠道組合”：建立由很多個(gè)間接渠道組成的一籃子分銷(xiāo)渠道，避免過(guò)分依賴(lài)任何單一分銷(xiāo)渠道，同時(shí)增加直銷(xiāo)渠道。

Q：與HomeAway的合作如何？（Expedia和HomeAway在短租上開(kāi)啟合作，用戶(hù)可以在Expedia網(wǎng)站上購買(mǎi)HomeAway的產(chǎn)品）。

A：Dara希望合作能發(fā)展順利，但目前還沒(méi)能找到很有效的突破點(diǎn)。雙方正在合作來(lái)優(yōu)化整個(gè)預訂體驗，因為預訂酒店和預訂短租/度假產(chǎn)品是完全不同的流程，Expedia不希預定體驗既有Expedia的元素也有HomeAway的元素。

Q：這種相似的挑戰會(huì )不會(huì )也出現在我們去年上線(xiàn)的民宿、露營(yíng)和房車(chē)系列產(chǎn)品？這些產(chǎn)品的預訂流程，更近似于酒店呢，還是更近似于度假產(chǎn)品？

A：Dara希望預訂這些產(chǎn)品時(shí)候更像是在預訂酒店，并很看好這些產(chǎn)品的前景。

Q：Expedia是如何考慮當地服務(wù)的呢？你認為這仍然是未來(lái)的趨勢么？

A：Dara認為目的地服務(wù)和產(chǎn)品是未來(lái)的趨勢，之前沒(méi)做好的原因是技術(shù)不足以支撐提供良好的用戶(hù)和供應商體驗。所以Expedia重做了這一板塊，目前交易量增長(cháng)很快。Dara認為這個(gè)預定過(guò)程對于技術(shù)和運營(yíng)能力要求很高。

Q：未來(lái)Expedia會(huì )和酒店方合作開(kāi)展整合營(yíng)銷(xiāo)嗎？

A：Dara認為這是一種可能性，因為母線(xiàn)Expedia在夏威夷酒店前臺建立了自己的營(yíng)銷(xiāo)柜臺，未來(lái)Expedia的營(yíng)銷(xiāo)會(huì )轉向線(xiàn)上與線(xiàn)下結合。

Q：收購Travelocity和Orbitz之后的情況怎么樣？你怎么看他們兩家公司在未來(lái)12-18月的前景？

A：Dara說(shuō)Travelociy是個(gè)很成功的收購，它自身保持了兩位數的增長(cháng)，交易量也非常健康，能夠保持在有利潤的前提下維持交易量增長(cháng)。至于Orbitz他們還在和法務(wù)部門(mén)探討，不愿多說(shuō)。

Q：Traviago的增長(cháng)看起來(lái)很野蠻啊。

A：Dara說(shuō)，他們留下了Traviago的創(chuàng )始團隊，希望將這個(gè)已經(jīng)在北美和其他地區取得成功的品牌拓展至全球。