2001年9月11日清晨，50歲的羅伯特·艾格（Robert Iger）正在家中晨練。

他一年前剛剛晉升迪士尼首席運營(yíng)官，成為了公司的二把手。艾格舉家從紐約搬到了洛杉磯，但依舊不改每天4點(diǎn)15分起床健身的習慣。

早上五點(diǎn)多，他抬頭瞄了眼電視，看到一架客機沖進(jìn)了世貿中心北樓，此時(shí)東海岸的紐約正是早高峰。還沒(méi)等他反應過(guò)來(lái)，六分鐘后，另一架客機撞上了世貿中心南樓。

這場(chǎng)襲擊震驚了全世界，也驚呆了迪士尼：誰(shuí)也不知道下一個(gè)目標會(huì )是哪。在趕往公司的路上，艾格聯(lián)系上迪士尼CEO邁克爾·艾斯納商討對策，兩人決定立即關(guān)閉兩大迪士尼樂(lè )園。

然而危機很快還是降臨到迪士尼頭上。短短幾天內，迪士尼的股價(jià)跌去了四分之三。暴跌觸發(fā)平倉，大股東被迫賣(mài)掉手中20億美元的股票，隨即引發(fā)了又一輪下跌。

旅游業(yè)的瞬間停擺很快上升為經(jīng)濟衰退，迪士尼樂(lè )園、ABC電視臺的廣告、院線(xiàn)電影票房無(wú)一不受影響。當年迪士尼虧損1.58億美元，裁了4000多人。

19年后，迪士尼又一次遭遇危機，只不過(guò)是升級版的劇情：全球六大迪士尼樂(lè )園關(guān)門(mén)歇業(yè)，院線(xiàn)大片集體撤檔，旗下電視臺已經(jīng)快沒(méi)節目可放了。從4月20日起，迪士尼停止向旗下10萬(wàn)名員工發(fā)放工資，以節省每月5億美元的開(kāi)支，其全球近一半員工受到影響。

迪士尼的股價(jià)也一路狂跌，兩個(gè)月來(lái)市值已經(jīng)蒸發(fā)了800多億美元，股價(jià)一度跌回六年前的水平，到今年4月中旬市值已經(jīng)被Netflix反超。 

誰(shuí)能想到，被全球文娛業(yè)奉為標桿的迪士尼，在這場(chǎng)疫情里居然是最受重創(chuàng )的？?jì)蓚€(gè)月前，艾格剛剛從CEO的位置退下來(lái)，如今不得不重披戰袍，拯救全方位失血的迪士尼帝國。

與喬布斯和好、復興迪士尼動(dòng)畫(huà)、收購皮克斯和漫威、興建上海迪士尼、接手?？怂?、進(jìn)軍流媒體……過(guò)去15年，每一件足以左右迪士尼命運的大事，艾格都做對了。

在他任上，迪士尼的市值從467億美元一路飆至超過(guò)2700億美元，增長(cháng)近六倍。艾格下臺前，原以為已經(jīng)把未來(lái)安排得明明白白，卻沒(méi)想到疫情打亂了所有節奏。

這一回，迪士尼的天選之子還能力挽狂瀾嗎？

樂(lè )園虧十幾億美元，艾格復出挑戰巨大

羅伯特·艾格是兩個(gè)月前突然卸任的。

2月25日，迪士尼宣布掌舵15年的艾格卸任CEO，他手下的得力干將包正博(Bob Chapek）接任，任期兩年，決定即刻生效。

在艾格離任前不久，迪士尼剛剛發(fā)布喜報——背負著(zhù)公司轉型大業(yè)的流媒體Disney+，在北美上線(xiàn)短短兩個(gè)月注冊用戶(hù)就已突破2600萬(wàn)，超出管理層預期。與此同時(shí)，《花木蘭》等多部院線(xiàn)大片也已蓄勢待發(fā)。

唯一的壞消息是上海和香港迪士尼因為新冠疫情不得不關(guān)閉。當時(shí)迪士尼給出推算，兩家迪士尼預計關(guān)停兩個(gè)月，會(huì )虧損1.75億美元。

如今看來(lái)，當時(shí)的預期還是過(guò)于樂(lè )觀(guān)了。接下來(lái)的一個(gè)月，事態(tài)急轉直下：進(jìn)入3月后，感染者在日韓和歐美呈指數級增長(cháng)。在3月上旬參加股東大會(huì )公開(kāi)宣布交接后，艾格和包正博直接飛往了奧蘭多迪士尼考察，第二天便宣布關(guān)閉美國兩大迪士尼樂(lè )園。

至此全球六大迪士尼樂(lè )園悉數關(guān)門(mén)。而從樂(lè )園到郵輪，再到電影和電視臺，迪士尼各大業(yè)務(wù)板塊都沒(méi)能幸免。

3月23日，迪士尼股價(jià)跌至85.7美元，相比去年11月150美元的歷史新高，近乎腰斬。

在此情況下，《紐約時(shí)報》4月中旬報道，在包正博短暫接任后，艾格最近已經(jīng)重掌大權，以執行總裁（Executive Chairman）身份參與迪士尼的重大事項。

“這場(chǎng)巨大的危機給迪士尼帶來(lái)重大影響，決定了我必須回來(lái)幫忙?！卑裨诨貜汀都~約時(shí)報》的郵件中稱(chēng)，“公司很樂(lè )意我回來(lái)，畢竟我當了15年一把手?！?/p>

回歸后的艾格面臨的是一場(chǎng)硬仗。

美國兩大迪士尼樂(lè )園至少要關(guān)到5月底，東京迪士尼至少關(guān)到5月中旬。中國的兩大迪士尼，從1月下旬至今已經(jīng)關(guān)門(mén)快3個(gè)月。

《棱鏡》此前已經(jīng)報道，美國兩大迪士尼關(guān)門(mén)半個(gè)月就要虧損2億美元，再算上中國、日本、法國的四家迪士尼，推算下來(lái)樂(lè )園業(yè)務(wù)至少要虧損13億美元。如果美國的疫情到6月仍然沒(méi)有平息，這個(gè)數字將翻一倍。

四艘迪士尼郵輪也已宣布停業(yè)兩個(gè)月，旗下還有三艘新的郵輪尚在建造中。然而“鉆石公主號”的慘劇，讓整個(gè)郵輪產(chǎn)業(yè)未來(lái)兩三年前途渺茫。

樂(lè )園是迪士尼最大的業(yè)務(wù)部門(mén)，年營(yíng)收260多億美元。為減少開(kāi)支，從4月中旬開(kāi)始，美國兩大迪士尼樂(lè )園的7萬(wàn)多名員工將被停薪留職，只有幾百號人負責維護樂(lè )園的工作。如果再算上四家海外樂(lè )園，全球將有10多萬(wàn)迪士尼雇員無(wú)工可開(kāi)。

年營(yíng)收兩百多億美元的第二大業(yè)務(wù)板塊——電視網(wǎng)業(yè)務(wù)也是喜憂(yōu)參半。喜的是旗下ABC等電視臺因為用戶(hù)宅家迎來(lái)收視新高，憂(yōu)的是邊拍邊播的電視節目從4月下旬開(kāi)始就將斷檔，廣告收入也將隨之減少。當中以賽事直播為生的ESPN最為困難：NBA、NHL、MLB等各大賽事停擺，這家付費頻道的收視率已經(jīng)跌掉了一半以上。

風(fēng)光無(wú)限的影業(yè)部門(mén)也亂了陣腳。投資2億美元的《花木蘭》和《黑寡婦》分別被推遲到今年7月和11月，前期幾千萬(wàn)美元的營(yíng)銷(xiāo)費用打了水漂。皮克斯新片《1/2的魔法》遇上影院關(guān)停，只好上網(wǎng)播出。

為作表率，艾格和包正博已經(jīng)宣布放棄今年的薪酬，旗下公司副總裁以上管理層也集體減薪。艾格基本年薪是300萬(wàn)美元，但算上各類(lèi)補償、期權和股票獎勵，他去年拿到了4750萬(wàn)美元。

面對這場(chǎng)持久戰，按照《紐約時(shí)報》的說(shuō)法，艾格已經(jīng)在考慮將放棄給旗下電視臺辦廣告招商會(huì )，電視節目的試播也會(huì )被砍掉，甚至辦公場(chǎng)地開(kāi)支也要減少。

贏(yíng)得喬布斯信任，重振動(dòng)畫(huà)業(yè)務(wù)

十幾年前，正是迪士尼陷入的另一場(chǎng)危機，才讓艾格有機會(huì )坐上CEO之位。

2001年的911事件發(fā)生時(shí)，艾格好不容易升任迪士尼首席運營(yíng)官，此時(shí)迪士尼各項業(yè)務(wù)都面臨壓力。

迪士尼當時(shí)電影業(yè)務(wù)依賴(lài)動(dòng)畫(huà)，但由于艾格當時(shí)的上司、迪士尼CEO艾斯納忌憚包括艾格在內的屬下“篡位”，導致負責電影的卡贊伯格出走創(chuàng )立夢(mèng)工場(chǎng)，到2000年代初迪士尼本部的動(dòng)畫(huà)已經(jīng)明顯衰落。

911事件爆發(fā)后，迪士尼樂(lè )園這一最大營(yíng)收板塊遭受重創(chuàng )，不僅將迪士尼的業(yè)務(wù)問(wèn)題暴露出來(lái)，也讓艾斯納與董事會(huì )的矛盾浮上了水面。

迪士尼家族二代羅伊·迪士尼是董事會(huì )成員，本就對艾斯納有諸多不滿(mǎn)，2003年他發(fā)起了轟轟烈烈的“拯救迪士尼”運動(dòng)，將迪士尼樂(lè )園人氣低迷、電視臺收視率下滑、與皮克斯關(guān)系惡化等大小問(wèn)題全都歸到了艾斯納頭上。股東們以48%的高投票率拒絕延長(cháng)艾斯納任期。 

2005年，任期結束的艾斯納黯然讓位，二把手的艾格順勢成為了迪士尼CEO。

上任后，艾格很快用巧妙的幾招避開(kāi)了前任犯下的重大錯誤，度過(guò)危機。

第一件大事是與羅伊·迪士尼化敵為友。艾格看準了羅伊·迪士尼希望介入迪士尼事務(wù)的意愿，聘請他擔任迪士尼的顧問(wèn)，支持他以名譽(yù)董事身份回到董事會(huì )，還積極邀請他參加迪士尼樂(lè )園的開(kāi)業(yè)剪彩、公司慶典等公開(kāi)活動(dòng)。羅伊·迪士尼很快放棄了抵制運動(dòng)，危機迎刃而解。

緊接著(zhù)艾格改變了公司的管理架構，大刀闊斧裁掉了前任留下的戰略規劃部門(mén)。戰略規劃委員會(huì )當時(shí)是迪士尼的核心部門(mén)，有六十多號人，全是從各大頂尖商學(xué)院畢業(yè)的MBA，迪士尼的大小事務(wù)都要這個(gè)部門(mén)過(guò)問(wèn)。

但從底層一步步爬上來(lái)的艾格，一直不喜歡這個(gè)缺少實(shí)干經(jīng)驗的部門(mén)。裁掉幾十名高管后，實(shí)際業(yè)務(wù)部門(mén)重新拿回了運營(yíng)決策權，士氣大振，艾格在公司內部也得到了更多支持。

最后也是最關(guān)鍵的一步：修復與喬布斯的關(guān)系?？ㄙ澆癯鲎吆?，迪士尼本部的動(dòng)畫(huà)業(yè)務(wù)岌岌可危，而皮克斯委托給迪士尼發(fā)行的《玩具總動(dòng)員》、《怪獸電力公司》、《海底總動(dòng)員》、《超人總動(dòng)員》等3D動(dòng)畫(huà)卻接連大賣(mài)。

然而，脾氣古怪的喬布斯并不好打交道。艾格先是投其所好，鼎力支持蘋(píng)果推出的新款iPod：產(chǎn)品上線(xiàn)第一天，蘋(píng)果用戶(hù)就可以通過(guò)iTunes下載迪士尼旗下的熱門(mén)美劇。發(fā)現艾格與前任風(fēng)格不同，喬布斯的態(tài)度軟化了。

艾格緊接著(zhù)開(kāi)始推動(dòng)更大膽的計劃：讓皮克斯來(lái)拯救迪士尼動(dòng)畫(huà)。在他看來(lái)：要是迪士尼動(dòng)畫(huà)倒了，整個(gè)迪士尼也沒(méi)了。

皮克斯當時(shí)是一家上市公司，市值60億美元。在艾格眼中，皮克斯最值錢(qián)的不是動(dòng)畫(huà)作品，也不是喬布斯的名頭，而是皮克斯極具想象力的創(chuàng )作團隊?！霸趦热菪袠I(yè)，最關(guān)鍵的資產(chǎn)不是硬件，也不是IP，而是人才?！?/p>

艾格先是說(shuō)服了董事會(huì )支持，然后鼓起勇氣找到了喬布斯。他本以為會(huì )被嘲笑一番，誰(shuí)想喬布斯毫不意外。他邀請艾格到皮克斯參觀(guān)。皮克斯的創(chuàng )作者輪番向他展示了剛完成的《賽車(chē)總動(dòng)員》，還在制作的《料理鼠王》和《機器人總動(dòng)員》，才剛啟動(dòng)的《飛屋環(huán)游記》和《勇敢傳說(shuō)》，艾格被源源不斷的創(chuàng )意徹底震撼了。

隨后喬布斯開(kāi)出了報價(jià)：74億美元。遠高出皮克斯的市值。

但幾個(gè)月后，迪士尼拿出了全股收購方案，喬布斯也因此成為了迪士尼的最大個(gè)人股東之一。

2006年1月24日，迪士尼正式宣布收購皮克斯，此時(shí)喬布斯已經(jīng)對艾格信任有加。在宣布交易前半個(gè)小時(shí)，喬布斯告訴艾格：他的胰腺癌病情復發(fā)，剩下的時(shí)間不多。除了喬布斯的醫生和家人，他是第一個(gè)得知這一消息的外人。

得到喬布斯的信任意義重大。2009年，正是有了喬布斯的親口背書(shū)，漫威大股東才同意將公司賣(mài)給迪士尼。（詳情見(jiàn)《誰(shuí)是漫威200億票房締造者》）

喬布斯2011年去世。艾格在去年出版的自傳中表示：如果喬布斯還在世，迪士尼和蘋(píng)果有可能已經(jīng)合并成一家公司。

艾格式大擴張：漫威、星戰和上海迪士尼

引入約翰·拉塞特等皮克斯高管后，迪士尼本部的動(dòng)畫(huà)終于“起死回生”。

2010年迪士尼首部3D動(dòng)畫(huà)《魔發(fā)奇緣》票房突破5億美元，是1994年的《獅子王》后迪士尼動(dòng)畫(huà)16年來(lái)最成功的作品。三年后的《冰雪奇緣》最終一舉登頂，不僅拿下奧斯卡最佳動(dòng)畫(huà)長(cháng)片，還成為迪士尼近百年歷史中商業(yè)上最成功的動(dòng)畫(huà)，從票房到原聲帶再到艾莎的裙子，全都賣(mài)瘋了。

艾格領(lǐng)導下的迪士尼大擴張此時(shí)才剛剛開(kāi)始。在就任CEO時(shí)，艾格向董事會(huì )提出了迪士尼的三大戰略目標：

1.要將時(shí)間和資本用于創(chuàng )作高質(zhì)量的品牌內容;

2.要全面擁抱科技，借力技術(shù)創(chuàng )作高質(zhì)量產(chǎn)品，并用更貼近時(shí)代的方式提供給消費者;

3.要成為一家真正的全球化公司;

要實(shí)現第一大目標，艾格的策略是繼續收購最有商業(yè)潛力的內容品牌（資本），然后精簡(jiǎn)迪士尼的片單，朝大片傾斜（時(shí)間）。

在收購皮克斯后時(shí)隔三年，迪士尼先是以40億美元搶下了漫威，三年后又以40.5億美元收購了擁有《星球大戰》系列版權的盧卡斯影業(yè)。

如艾格所說(shuō)，內容公司最關(guān)鍵的資本，不是IP，是人才。迪士尼宣布收購漫威時(shí)，外界都懷疑這筆交易是不是虧了，因為漫威早就把最知名的IP賣(mài)出去了：蜘蛛俠早已賣(mài)給了索尼，X戰警和神奇四俠賣(mài)給了?？怂?，綠巨人在環(huán)球手上。

但艾格心里有底：在收購前，漫威影業(yè)的凱文·費奇已經(jīng)把未來(lái)十年漫威的電影規劃跟他講得清清楚楚。只要電影一上，這些角色很快就會(huì )成為大IP，為迪士尼的影視、樂(lè )園和衍生品生意帶來(lái)新的增長(cháng)點(diǎn)。

有了皮克斯、漫威和星戰，再加上自家動(dòng)畫(huà)的復興，迪士尼放棄中小成本影片，全面向高投入高產(chǎn)出的大片傾斜。2019年，迪士尼一年發(fā)行影片的數量只有華納、環(huán)球等同行的一半甚至1/3，但卻收獲了7部全球票房破10億美元的大片，總票房突破130億美元。

內容產(chǎn)能提升后，增收變現勢在必行。學(xué)習前任的經(jīng)驗，艾格也啟動(dòng)了新一輪的迪士尼樂(lè )園修建計劃。

樂(lè )園是迪士尼的招牌，每一任CEO都想留下自己的業(yè)績(jì)。對于艾斯納來(lái)說(shuō)他的業(yè)績(jì)是巴黎和香港迪士尼，對于艾格來(lái)說(shuō)，則是上海迪士尼——從選址到開(kāi)園，他整整跟了十八年。

1998年，離開(kāi)懷胎九月的妻子，艾格第一次飛到了上海，為迪士尼樂(lè )園勘察場(chǎng)地，最后和中方商討出的選址在上海遠郊的浦東。

艾格在自傳里回憶，當時(shí)的浦東遠稱(chēng)不上現代化，“自行車(chē)比小汽車(chē)多，所經(jīng)之處大部分是村莊，路上還有野狗亂跑?！?/p>

事實(shí)證明，全世界都低估了中國的發(fā)展速度，也低估了中國人民對迪士尼的熱情。

2016年上海迪士尼開(kāi)業(yè)。開(kāi)業(yè)前萬(wàn)達掌門(mén)人王健林放言：有萬(wàn)達在，要讓迪士尼20年不盈利。但開(kāi)業(yè)15個(gè)月后，上海迪士尼就開(kāi)始賺錢(qián)了。

上海迪士尼開(kāi)業(yè)，讓迪士尼的全球化布局推進(jìn)了一大步。

“只有迪士尼能抗衡”

事實(shí)上，早在幾年前，艾格已經(jīng)開(kāi)始考慮退休后的事業(yè)了。

完成皮克斯、漫威和盧卡斯影業(yè)三筆重磅收購后，上海迪士尼也成功開(kāi)業(yè)，艾格在好萊塢的地位已經(jīng)無(wú)人能及?！啊秷绦泄佟纺甓菴EO”、“《綜藝》年度娛樂(lè )人物”、“《時(shí)代周刊》年度商業(yè)人物”……各路媒體都追著(zhù)給他戴高帽。

此時(shí)，艾格一度考慮在2018年合同到期后，參加2020年的美國總統競選。為此他還研究了一番美國的醫保、稅收、移民和國際貿易政策。

但在2017年8月，一份來(lái)自默多克的邀約，改變了艾格的規劃——這位傳媒大佬邀請艾格到他家小聚，大談硅谷科技公司對好萊塢的侵蝕。

對于亞馬遜、Netflix、蘋(píng)果等公司在影視業(yè)的大動(dòng)作，艾格也心知肚明：無(wú)論是迪士尼還是默多克的21世紀?？怂?，都眼睜睜看著(zhù)自家用戶(hù)流向競爭對手。

此時(shí)亞馬遜的市值已經(jīng)超過(guò)6000億美元，蘋(píng)果沖過(guò)8000億美元，而迪士尼的市值是1600億，?？怂官Y產(chǎn)不到500億。

“我們（?？怂梗](méi)有規?？购?，唯一有規模的是你們（迪士尼）?！甭?tīng)默多克重復了幾遍這句話(huà)，艾格明白了暗示。在聽(tīng)取下屬意見(jiàn)后，他第二天打給了默多克，正式提出想收購?？怂沟馁Y產(chǎn)。 

2017年12月，迪士尼正式宣布將以524億美元收購21世紀?？怂蛊煜碌拇蟛糠仲Y產(chǎn)。在默多克有意放風(fēng)后，康卡斯特也加入競購，以650億美元的要約抬高了競價(jià)。

直到2019年3月，迪士尼和默多克才終于達成協(xié)議，以713億美元收購?？怂蛊煜碌母Ｋ褂皹I(yè)、國家地理頻道、FX電視臺等資產(chǎn)。

默多克同意迪士尼收購時(shí)，提出了一項附加條件：艾格必須要繼續擔任CEO。在默多克的要求和迪士尼的高薪挽留下，艾格的CEO任期被再次延長(cháng)到了2021年。

回過(guò)頭看，迪士尼收購?？怂沟慕灰?，可以說(shuō)是當年迪士尼收購ABC交易的翻版：通過(guò)這兩場(chǎng)收購，迪士尼實(shí)現了資產(chǎn)大幅增長(cháng)，兩度逃脫傳媒業(yè)并購潮，得以保持獨立運作。在此期間，競爭對手華納、環(huán)球、派拉蒙、哥倫比亞無(wú)一幸免，陸續被并購進(jìn)了大型傳媒集團。 

完成對?？怂沟氖召徍?，迪士尼市值突破2000億美元，品牌版圖進(jìn)一步擴展，同時(shí)也得到了?？怂乖跉W洲、印度等海外市場(chǎng)的資產(chǎn)。

至此，15年前艾格立下的三大戰略目標已經(jīng)完成了兩項，只剩下最后一塊：迪士尼要如何用科技留住觀(guān)眾？在默多克找上門(mén)之前，艾格已經(jīng)關(guān)注到流媒體的大趨勢。2015年，一家名為BAMTech的公司，趕在《權力的游戲》第五季播出前，為HBO打造出第一個(gè)流媒體HBO Now，讓迪士尼刮目相看。這家公司起家是靠給美國職棒大聯(lián)盟（MLB）開(kāi)發(fā)在線(xiàn)平臺，流媒體技術(shù)已經(jīng)非常成熟。

迪士尼先是在2016年以10億美元入股BAMTech，希望這家公司來(lái)為旗下的體育臺ESPN打造流媒體。由于大量用戶(hù)轉到網(wǎng)上看直播，ESPN的付費用戶(hù)流失慘重，已經(jīng)拖累到迪士尼的業(yè)績(jì)。

2017年8月10日，迪士尼又花了將近16億美元收購BAMTech剩余的股份，成為全資股東，同時(shí)在財報會(huì )上對外宣布：將在2018年、2019年分別推出ESPN和迪士尼的流媒體。

會(huì )一開(kāi)完，迪士尼股價(jià)應聲大漲。

保衛流媒體：迪士尼轉型迫在眉睫

那個(gè)時(shí)候，連投資者都明白：敵人已經(jīng)快打到家門(mén)口了。

2017年，進(jìn)入流媒體十年，Netflix全年營(yíng)收已經(jīng)突破100億美元，這一年北美院線(xiàn)電影總票房是110億美元。也就是說(shuō)，Netflix用了十年時(shí)間，已經(jīng)再造了一個(gè)電影市場(chǎng)。

迪士尼的轉型不能再等了。在宣布了流媒體業(yè)務(wù)時(shí)間表后，艾格召集旗下影業(yè)、電視部門(mén)的頭頭挨個(gè)碰面，要求他們抽出精力，為新的流媒體創(chuàng )作新內容。

流媒體對于整個(gè)迪士尼來(lái)說(shuō)都是新鮮事物，而對于高管來(lái)說(shuō)還要更多一層障礙：他們的薪酬與各自業(yè)務(wù)部門(mén)的業(yè)績(jì)是高度掛鉤的，但要投入流媒體，剛開(kāi)始不但沒(méi)有盈利，還要虧損。

為了激勵高管參與這項事關(guān)長(cháng)期戰略的業(yè)務(wù)，艾格在董事會(huì )的支持下，提出對積極響應流媒體業(yè)務(wù)的高管拿出專(zhuān)門(mén)的股票獎勵。

去年11月，迪士尼的流媒體Disney+正式在北美和荷蘭上線(xiàn)，上線(xiàn)第一天就收獲了1000萬(wàn)用戶(hù)。今年3月，Disney+一口氣進(jìn)入了英法意德等8個(gè)國家，并在4月初依靠?？怂沟腍otstar進(jìn)入了印度市場(chǎng)。

4月8日迪士尼宣布，Disney+付費用戶(hù)突破5000萬(wàn)——Netflix達到同樣的用戶(hù)數用了七年。迪士尼旗下另兩大流媒體Hulu和ESPN+，付費用戶(hù)已分別突破3000萬(wàn)和760萬(wàn)。

從911后的情況來(lái)看，迪士尼樂(lè )園人氣至少要一年以上才能恢復。疫情對電視業(yè)務(wù)的影響最快在二季度就會(huì )集體顯現：一方面沒(méi)有賽事直播ESPN的付費用戶(hù)會(huì )加速流失，另一方面ABC等公共電視臺的廣告收入也將減少。

而年營(yíng)收上百億美元的影業(yè)部門(mén)，不僅要熬過(guò)上半年全球影院集體關(guān)門(mén)，還要承受《尚氣》等大片停拍帶來(lái)的每天幾十萬(wàn)美元的額外成本。為了最大化減少損失，迪士尼破天荒地把皮克斯動(dòng)畫(huà)《1/2的魔法》提前大半年放上了流媒體，《阿特米斯的奇幻冒險》和《新變種人》等院線(xiàn)片也都將效仿。

也就是說(shuō)，在疫情影響下，迪士尼只有流媒體業(yè)務(wù)是高速增長(cháng)的。作為惟一在疫情前就推出流媒體業(yè)務(wù)的好萊塢巨頭，迪士尼還獨占了疫情紅利——競爭對手華納和環(huán)球旗下流媒體HBO Max和Peacock要在5月和7月才姍姍來(lái)遲。

但很不巧的是，流媒體業(yè)務(wù)需要大量資金投入內容，開(kāi)始幾年是注定虧損的，只能靠盈利穩定的業(yè)務(wù)部門(mén)“輸血”。

《棱鏡》翻看迪士尼財報注意到，2020財年一季度（去年10-12月），迪士尼的流媒體和國際業(yè)務(wù)虧損了將近7億美元（下圖），比前一年同期大幅增加5個(gè)多億，主要就是因為Disney+上線(xiàn)、ESPN+的虧損以及從收購?？怂购罂毓闪硪淮罅髅襟wHulu帶來(lái)的損失。

這意味著(zhù)，流媒體業(yè)務(wù)一整年下來(lái)的虧損可能要在20億美元以上。

在其他業(yè)務(wù)正常開(kāi)展時(shí)，迪士尼還能應付。但疫情惡化重創(chuàng )迪士尼的各項業(yè)務(wù)，一切盤(pán)算都要重新展開(kāi)。

由于天價(jià)并購?？怂沟馁Y產(chǎn)，加上幾大流媒體的前期投入，去年迪士尼總負債（Total Liabilities）突破千億美元，流動(dòng)負債（Current Liabilities）增長(cháng)至近348億美元。這當中一年內到期的借款達到100億美元，而截至去年底，迪士尼手頭的現金只有68億美元。

正因如此，迪士尼不得不在3月中旬發(fā)債60億美元，以應對即將到來(lái)的還債壓力。

疫情如果長(cháng)期持續下去，迪士尼的流媒體也面臨斷檔的危險。作為全新的平臺，Disney+急需拿出頂尖的獨家內容來(lái)吸引觀(guān)眾付費，但《獵鷹與冬兵》、《旺達幻視》、《洛基》等備受關(guān)注的漫威劇集已經(jīng)因疫情被迫停拍。

接下來(lái)幾個(gè)月，或許是艾格就任CEO以來(lái)最為艱難的時(shí)刻。能否挺過(guò)疫情，將最終決定他給迪士尼到底留下了什么樣的遺產(chǎn)。

艾格很少在人前表露焦慮。他上個(gè)月發(fā)了一條推特，引用了民權領(lǐng)袖馬丁·路德·金的名言：“衡量一個(gè)人的最終標準，不是看他在順境時(shí)的表現，而是看他如何面對挑戰和爭議?！?/p>

與其說(shuō)是講給迪士尼22萬(wàn)員工，這句話(huà)更像是給他自己打氣。

*本文來(lái)源：微信公眾號“ 棱鏡”（ID:lengjing_qqfinance），作者：棱鏡，原標題：《迪士尼大營(yíng)救：過(guò)去15年他每步棋都下對了，這次呢？》。