美國第三大院線(xiàn)Cinemark的CFO肖恩·甘布爾近日在電話(huà)會(huì )議上向投資人透露，Cinemark計劃從7月1日開(kāi)始一個(gè)州一個(gè)州緩慢開(kāi)放影院，并計劃用時(shí)1-3個(gè)月時(shí)間實(shí)現影院全面復工。

然而，Cinemark的CEO邁克·佐拉迪態(tài)度更為謹慎，他表示（7月份）并不能完全確定，目前美國政府和地方官員尚未對他們明確表示7月是否能營(yíng)業(yè)，一切都還是未知數。

伴隨著(zhù)確認病例不斷攀升的情況，疫情下的北美娛樂(lè )市場(chǎng)依舊不容樂(lè )觀(guān)，作為“龍頭老大”的迪士尼從《花木蘭》撤檔的一聲槍響后，不斷面臨著(zhù)各項損失的“噩耗”，全球電影項目檔期重排、頭部項目制作停擺、主題公園相繼關(guān)閉、電視廣告業(yè)務(wù)嚴重下滑等壞消息接踵而來(lái)，迪士尼也被迫在這個(gè)特殊時(shí)期展開(kāi)自己的“止損”自救方案。

究竟，在這場(chǎng)“大疫情”下，迪士尼損失了多少？這一個(gè)月的時(shí)間，迪士尼又拿出了哪些“緩解方案”？百年公司的迪士尼，迪士尼并不是首次面對外部的經(jīng)濟大危機，過(guò)往的“劫后重生”又有哪些借鑒意義？一起走進(jìn)疫情籠罩下的迪士尼。

迪士尼損失了多少？ 

3月10日，《花木蘭》在洛杉磯舉行了盛大首映禮，主演劉亦菲、李連杰、甄子丹悉數到場(chǎng)造勢，劉亦菲更是以一襲鳳凰裙吸引全球關(guān)注目光。首映結束后，《花木蘭》在社交媒體口碑爆棚，北美的觀(guān)影聲浪空前高漲。

然而，這場(chǎng)由迪士尼操盤(pán)的盛大首映禮，卻成為疫情之下最后一場(chǎng)吸引全球目光的線(xiàn)下電影發(fā)布會(huì )。

3月12日起，新冠疫情在北美全面肆虐。一夜之間，3~4月份好萊塢影片全部撤檔，迪士尼也先后宣布將旗下包括《花木蘭》《黑寡婦》等7月份之前上映的電影全部撤檔。

隨后，電影《尚氣》《小美人魚(yú)》、劇集《洛基》《旺達·幻視》等迪士尼頭部項目攝制全部暫停。

除此之外，迪士尼全球六大主題公園全部關(guān)閉，停業(yè)期限已經(jīng)從3月底延長(cháng)至“另行通知”，旗下的商店、酒店也停止營(yíng)業(yè)。

另外，重大賽事的全面停擺，也讓迪士尼有線(xiàn)電視業(yè)務(wù)的廣告收入遭受重挫。

此時(shí)，華爾街的分析師們已經(jīng)開(kāi)始想要弄清楚疫情將會(huì )給迪士尼的主要業(yè)務(wù)造成多大的損失。

據外媒消息，迪士尼主題公園在2019年貢獻了約68億美元的營(yíng)業(yè)收入。北美分析師伯恩斯坦據迪士尼財報等公開(kāi)財務(wù)數字推算，如果迪士尼被迫關(guān)閉全球所有主題公園30天，該公司的收入可能會(huì )減少近20億美元，相當于該公司當年預期收入的2.5%左右。

單就美國主題公園關(guān)閉30天，就可能讓該公司在2020年的收入減少15億美元，盈利收入減少8.03億美元。

迪士尼首席財務(wù)官克里斯汀·麥卡錫也在今年2月的財報電話(huà)會(huì )議上表示，僅關(guān)閉上海和香港兩個(gè)公園，可能讓第二季度的總收益損失1.75億美元。

Needham的分析師在3月13日的一份報告中說(shuō)，迪士尼上半年大部分電影作品撤檔，該公司將其對電影部門(mén)2020年未計利息、稅項和攤銷(xiāo)前利潤的預期下調了2%，至31億美元。而伯恩斯坦則認為迪士尼全年電影部分收入預期將下降19%。據悉迪士尼影業(yè)2019年1-3月份季度營(yíng)收為21億美元，業(yè)務(wù)部門(mén)的實(shí)際利潤為5.34億美元。

另外，諸如像《尚氣》和真人版《小美人魚(yú)》此類(lèi)頭部電影的停拍，迪士尼每天將損失30萬(wàn)至35萬(wàn)美元。而在如今無(wú)限期的停擺情況下，迪士尼面臨的損失也必將成本增長(cháng)。

除此之外，迪士尼的整體媒體網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)，包括其廣播和有線(xiàn)電視頻道，在2019年帶來(lái)了75億美元的運營(yíng)收入。如果利潤貢獻巨大的ESPN無(wú)法播出之前安排的賽事，不得不尋找其他方式來(lái)填補這些節目時(shí)間，其廣告收入可能會(huì )下降，成本可能會(huì )上升。Needham的分析師稱(chēng)迪士尼2020年有線(xiàn)電視業(yè)務(wù)的利潤預期下調了6%。

而就在4月17日，Netflix股價(jià)市值達到1940億美元，史上第二次超過(guò)了迪士尼。在今年2月份，迪士尼的估值超過(guò)2500億美元，但截至發(fā)稿，其市值下滑至1830億美元，縮減36%，670億美元。

由此可見(jiàn)，“家大業(yè)大”的迪士尼的各方面損失將是空前巨大的，并且隨著(zhù)疫情的不斷擴散，迪士尼遭受的經(jīng)濟損失也將成倍擴大。

回看迪士尼百年歷史，迪士尼遭遇的經(jīng)濟危機并不少，而在一次次危機中，迪士尼都找到了新的機遇，從而異軍突起，成為巨無(wú)霸式的娛樂(lè )大亨。

歷史上的經(jīng)濟危機，迪士尼如何化險為夷？ 

眾所周知，迪士尼的傳奇始于“米老鼠”，在上世紀20年代末，美國泡沫經(jīng)濟正在走向崩潰。1928年5月，“米老鼠系列”第一集《瘋狂的飛機》上映。緊接著(zhù)1929年~1933年爆發(fā)的經(jīng)濟危機，整體社會(huì )低迷的美國市場(chǎng)，因“米老鼠”幽默呆萌的形象IP出現，變得有了些許活力。迪士尼與“米老鼠”也得以家喻戶(hù)曉。

經(jīng)濟危機過(guò)后，美國經(jīng)濟衰退，大量工人失業(yè)，被社會(huì )分工限制的女性更難有機會(huì )工作。在整體美國社會(huì )還未復蘇情況下，迪士尼公司也受此影響面臨破產(chǎn)，美國社會(huì )和迪士尼都急需一部影視作品振奮人心。1937年，迪士尼出品的《白雪公主和七個(gè)小矮人》橫空出世，并引起空前反響。作為世界上第一部動(dòng)畫(huà)長(cháng)片，迪士尼公主系列IP的開(kāi)山之作，在當時(shí)席卷了800萬(wàn)美元票房。

美國上世紀30年代遭遇重大經(jīng)濟危機的同時(shí)，迪士尼創(chuàng )作了的“米老鼠”與“白雪公主”兩大經(jīng)典形象IP，與“口紅效應”經(jīng)濟理論應運而生，讓迪士尼品牌得以享譽(yù)世界。

1987年10月，“黑色星期一”股災爆發(fā)。當日全球股市在紐約道瓊斯工業(yè)平均指數帶頭暴跌下全面下瀉， 金融市場(chǎng)陷入巨大恐慌。當時(shí)，迪士尼股票一度下跌了42%。但這時(shí)，迪士尼的實(shí)景娛樂(lè )項目開(kāi)始鉚足馬力。

迪士尼運用1955年建立的加州迪士尼樂(lè )園、1971年建立的奧蘭多迪士尼樂(lè )園，繼續開(kāi)展線(xiàn)下實(shí)景娛樂(lè )項目。

同時(shí)，迪士尼樂(lè )園與喬治·盧卡斯針對“星球大戰”IP第一次合作，推出首個(gè)“星河之旅”主題項目。與此同時(shí)，第一家迪士尼專(zhuān)賣(mài)店在加州Glendale Galleria開(kāi)張。1989年，迪士尼世界“迪士尼－米高梅影城”正式開(kāi)幕，迪士尼樂(lè )園經(jīng)典游樂(lè )設施“飛濺山”也投入吸客。

致力于線(xiàn)下實(shí)景娛樂(lè )的成功開(kāi)發(fā)，讓迪士尼在1989年中期股票反彈到歷史最高點(diǎn)。雖在1990年有所下滑，但很快在1992年初反彈到歷史最高點(diǎn)。

又到了2000年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫引發(fā)的股災對迪士尼來(lái)說(shuō)最為嚴重，一度其股價(jià)下跌了70%，直到2011年才重回高點(diǎn)。

2005年上任的CEO羅伯特·艾格可以說(shuō)是拯救迪士尼于水火。在他任職期間，通過(guò)多次并購影視公司、儲存各類(lèi)IP，讓迪士尼持續保持活力。

2006年，迪士尼以74億美金購買(mǎi)皮克斯公司，2009年，迪士尼斥資42億美元收購驚奇漫畫(huà)公司（漫威前身），2012 年又宣布以 40 億美金收購盧卡斯影業(yè)，2019年，迪士尼又以710億美元的價(jià)格收購了21世紀福斯公司，這些大體量的并購都為公司貢獻了無(wú)數優(yōu)秀的 IP。

并購之外，艾格還將觸角升到了更多國際市場(chǎng)，其中重點(diǎn)發(fā)力的落腳在了中國。漫威宇宙系列在中國攫取巨大票倉，上海迪士尼樂(lè )園也成功投入運營(yíng)。

在2005年艾格接手迪士尼之前，公司的市值約為550億美元，至他2020年2月卸任前，迪士尼公司市值曾一路飆漲到2300億美元。艾格期間，迪士尼也正式成為了世界級的娛樂(lè )巨無(wú)霸。

迪士尼在每個(gè)危機階段都能當機立斷找到一個(gè)戰略落腳點(diǎn)，并全力集中猛攻。

雖然百年迪士尼的道路并不一帆風(fēng)順，但每一次都能憑借精準的戰略側重“化險為夷”，結合時(shí)代注重內容、開(kāi)發(fā)多線(xiàn)業(yè)務(wù)、線(xiàn)下運營(yíng)實(shí)景娛樂(lè )、戰略并購囤積IP、遠征國際市場(chǎng)等等舉措落實(shí)，都將迪士尼引領(lǐng)到更高一個(gè)臺階。

行至今日，疫情之下，迪士尼股價(jià)近期至高下降40%，就像之前所有的低迷時(shí)期一樣，迪士尼又將如何利用其標志性的品牌名稱(chēng)、強勁的資產(chǎn)負債表和多樣化的業(yè)務(wù)來(lái)抵御冠狀病毒危機，這一次它會(huì )有怎樣的戰略側重凸顯呢？

 Disney+戰略側重外，運營(yíng)方式改革才是核心“自救”？ 

強如迪士尼，在面對疫情危機的情況下，也不得不和多數商業(yè)公司一樣，作出員工停薪待崗、高管自降薪酬等常見(jiàn)“節約成本”的方式。

據美國中文網(wǎng)報道，奧蘭多迪士尼世界樂(lè )園的4.3萬(wàn)名員工，將與4月中旬起開(kāi)始無(wú)薪放假。關(guān)閉期間，公園僅保留約200名員工從事必要工作。迪士尼或將員工休假期間的醫療、牙科和人壽保險等福利保持一年。

迪士尼表示：“由于沒(méi)有明確的跡象表明我們什么時(shí)候可以重啟業(yè)務(wù)。我們被迫做出艱難的決定，采取下一步行動(dòng)，休假目前不需要工作的員工?！?/p>

相對應的，3月底消息，迪士尼高管也將集體減薪。據《好萊塢報道者》獲得的一份迪士尼內部郵件，迪士尼現任CEO鮑勃·查佩克將減薪50%，而現任執行董事長(cháng)羅伯特·艾格自愿放棄全部薪水。副總裁級別的員工將減薪20%，高級副總裁減薪25%，執行副總裁及以上級別員工減薪30%，且沒(méi)有明確截至日期。

對此次迪士尼停薪、休假決定，海內外媒體基本有兩股聲音，悲觀(guān)者認為美國人沒(méi)有存款的習慣，“停薪即失業(yè)”，沒(méi)有收入來(lái)源的他們只能等著(zhù)政府的救助金，無(wú)論你的家庭是否背負貸款，有失“人道主義”。而又有報道傳聞，迪士尼該舉措就是為了讓員工有資格從美國政府最近通過(guò)的經(jīng)濟刺激計劃中獲得補償，迪士尼合理利用政策補貼，節約自身成本。

迪士尼高管減薪、員工無(wú)薪休假能雖能緩解迪士尼經(jīng)濟壓力，但是相比核心業(yè)務(wù)的損失，這一點(diǎn)資本回收也是杯水車(chē)薪。

對此，3月23日迪士尼公司將發(fā)行新債券，籌集近60億美元，來(lái)應對新冠肺炎疫情危機，以解決現金流緊缺的燃眉之急。根據SEC的備案文件顯示，迪士尼發(fā)行的債券利率位于3.35%至4.7%之間，到期時(shí)間為2025年至2050年。

迪士尼公司表示，“疫情的爆發(fā)以及防止其傳播的措施影響了我們的業(yè)務(wù)。我們已經(jīng)關(guān)閉了主題樂(lè )園，暫停了巡游和喜劇表演，推遲了電影在國內外上映時(shí)間，以及遭受了供應鏈中斷和廣告銷(xiāo)售的影響?！?/p>

值得一提的是，2019年3月，迪士尼以710億美元收購21世紀?？怂?，這一項交易使得迪士尼的債務(wù)加劇一倍，達到480億美元。

為了振奮市場(chǎng)信心，早在4月初迪士尼就率先制定出旗下近30部作品的新檔期，布局2020年7月至2022年7月兩年之間的全球檔期安排。

壹娛觀(guān)察（ID：yiyuguancha）整理了迪士尼旗下近30部作品檔期安排表，通過(guò)圖表可以看出，迪士尼7月份之前的作品全部更改檔期。頭部作品《花木蘭》《黑寡婦》《永恒族》《奇異博士2》《雷神4》都有3~6個(gè)月的檔期延遲，以規避自身之間檔期沖撞?！秺Z寶奇兵5》更是有一年多的緩沖期。

而本年度檔期稍后，中等體量的影片《披頭樂(lè )隊：回歸》《王牌特工：源起》目前未調整檔期。由此可見(jiàn)，迪士尼的電影作品已經(jīng)重新清晰布局了未來(lái)2年之間的全球重要檔期，相較于其他電影公司的后之后覺(jué)，迪士尼再次搶占全球電影市場(chǎng)先機。

除此之外，就目前而言，在迪士尼各項業(yè)務(wù)可能陷入“冰點(diǎn)”的時(shí)候，流媒體方面的Disney+、Hulu卻讓迪士尼欣慰不已。

2020年4月9日，迪士尼發(fā)布報告稱(chēng)，旗下Disney+服務(wù)推出約五個(gè)月后，全球付費訂戶(hù)已超5000萬(wàn)。該公司在2月初召開(kāi)第一財季財報電話(huà)會(huì )議期間披露的付費會(huì )員數量?jì)H有2860萬(wàn)訂戶(hù)數量，也就是說(shuō)Disney+兩個(gè)月時(shí)間內就激增了75%，這無(wú)疑是受到了新冠病毒大流行的推動(dòng)。

Disney+也成為美國10歲區間訂閱用戶(hù)最高的流媒體，因為相較其他游玩支出，父母每月支付6.99美元就能讓孩子們得到相當豐富娛樂(lè )資源。

Hulu的付費用戶(hù)增至3070萬(wàn)，ESPN付費會(huì )員增至760萬(wàn)。付費會(huì )員的增長(cháng)，廣告收入的提高，讓其實(shí)現營(yíng)收39.87億美元，增幅334%。

以Disney+，Hulu為首的流媒體業(yè)務(wù)成為迪士尼為數不多的實(shí)現營(yíng)收業(yè)務(wù)板塊。影院的無(wú)期限關(guān)閉，流媒體業(yè)務(wù)的幾何增長(cháng)，正反對比，也讓迪士尼開(kāi)始開(kāi)始將更多院線(xiàn)電影直接上線(xiàn)Disney+等流媒體平臺的就更加容易理解。

內容項目方面，4月8日迪士尼宣布，原本定檔5月29日上映的《阿特米斯的奇幻冒險》將取消北美院線(xiàn)上映，而是選擇直接在其流媒體平臺Disney+線(xiàn)上播放，成為迪士尼首部放棄院線(xiàn)發(fā)行，轉而上線(xiàn)Disney+的影片。隨后，羅伯特·艾格透露，《阿特米斯的奇幻冒險》不會(huì )是唯一的、受新冠疫情持續影響的，將有更多影片跳過(guò)院線(xiàn)直接上線(xiàn)Disney+。

其中，命運多舛的《新變種人》就很可能放棄院線(xiàn)發(fā)行，直接上線(xiàn)Hulu。

一場(chǎng)疫情，極大改變了群眾的娛樂(lè )方式，迪士尼在線(xiàn)下運營(yíng)的投入調整將會(huì )板上釘釘的事情，而早已被迪士尼擺上重中之重的流媒體必將迎來(lái)全面的階段性側重，然后令人擔憂(yōu)的是，Disney+備受期待的頭部項目《旺達·幻視》《洛基》《獵鷹與冬兵》等還處在制作停工的階段。

疫情危機之下，百年的迪士尼或許也無(wú)法從現有經(jīng)驗之中，制定出針對此次疫情帶來(lái)的沖擊，但迪士尼沒(méi)有停下，連羅伯特·艾格，這位曾創(chuàng )下無(wú)數輝煌戰績(jì)、年前宣布卸下迪士尼CEO并準備明年10月正式退休的迪士尼核心人物也重新走到了管理的第一線(xiàn)，并對接下來(lái)迪士尼的運營(yíng)規劃進(jìn)行了戰略調整，或將永遠地改變運營(yíng)方式，迪士尼又將被這位傳奇人物重塑。

不同于前幾次的經(jīng)濟危機，除了迅速確定戰略側重點(diǎn)外，運營(yíng)方式的全面改革也將是迪士尼必須“硬扛”下來(lái)的。等待迪士尼重塑后的模樣，或將再度引領(lǐng)整個(gè)行業(yè)的新變革。

*本文來(lái)源：微信公眾號“壹娛觀(guān)察”（ID:yiyuguancha），作者：壹娛觀(guān)察編輯部，原標題：《危機下的迪士尼如何再次“自救”？》。