隨著(zhù)2019年半年報陸續披露，國內旅游類(lèi)上市公司交出了或喜或憂(yōu)的年中考“答卷”。

據了解，國內A股、港股、美股和新三板旅游類(lèi)上市公司多達200多家，但年營(yíng)收規模體量超過(guò)百億元的只有6家，且多是中國國旅、中青旅等以旅游服務(wù)為主業(yè)的企業(yè)，以景區運營(yíng)、門(mén)票收入為主的山岳型景區上市公司在營(yíng)業(yè)收入難做大的同時(shí)，還面臨著(zhù)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤下滑明顯的挑戰。

長(cháng)期以來(lái)，山岳型景區類(lèi)上市公司因依賴(lài)“門(mén)票+景區客運”收入，營(yíng)收結構單一而飽受詬病。受2018年全國景區“降價(jià)令”推行下，這類(lèi)景區受影響尤為明顯，凸顯了“門(mén)票依賴(lài)癥”承壓、二次消費難突破的困境。

營(yíng)收方面，盡管多家景區還在增長(cháng)，但“旱澇保收”的門(mén)票經(jīng)濟盈利模式正在受到挑戰，增速已顯乏力；凈利潤方面，黃山旅游、麗江旅游、桂林旅游、張家界等凈利潤同比均出現了大幅下滑。

對于業(yè)績(jì)下滑的原因，上述多家公司稱(chēng)系因“降價(jià)令”影響，門(mén)票、索道票價(jià)下調所致。多家山岳型景區上市公司負責人在接受《中國經(jīng)營(yíng)報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，降價(jià)令的影響要分短期和長(cháng)期兩方面來(lái)看，隨著(zhù)降價(jià)令逐步推行，短期內會(huì )對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和盈利能力帶來(lái)壓力；但從長(cháng)期來(lái)看，降價(jià)有助于促進(jìn)消費帶動(dòng)游客量增長(cháng)，可以彌補因降價(jià)帶來(lái)的不利影響，同時(shí)有助于倒逼公司加快轉型升級步伐，逐步降低對門(mén)票經(jīng)濟的依賴(lài)。

“旱澇保收”成過(guò)去時(shí)

Wind統計數據顯示，在國內200余家全口徑旅游類(lèi)上市公司中，共有12家旅游景區經(jīng)營(yíng)類(lèi)登陸A股，分別為張家界、峨眉山A、桂林旅游、麗江旅游、云南旅游、黃山旅游、三特索道、曲江文旅、西藏旅游、長(cháng)白山、天目湖和九華旅游。

這也是國內旅游類(lèi)上市公司的中堅力量，基本囊括了國內五A級景區最好的山岳景區資源，且多以景區門(mén)票收入和景區客運、索道等收入為主。如今，這些山岳型景區類(lèi)上市遇到了共同的挑戰，“旱澇保收”“坐著(zhù)收錢(qián)”的門(mén)票經(jīng)濟商業(yè)模式正成為過(guò)去時(shí)。

8月31日，以“景區門(mén)票+景區客運（索道、觀(guān)光車(chē)）”為主要營(yíng)收來(lái)源的三特索道踩點(diǎn)提交了半年考答卷。數據顯示，今年上半年，三特索道實(shí)現營(yíng)收2.83億元，同比增長(cháng)6.11%；但凈利潤虧損3719.95萬(wàn)元，同比下滑138.54%，再度由盈轉虧，扣非凈利潤則同比下滑55.17%。

對于凈利潤由盈轉虧的原因，三特索道表示主要由于公司去年同期轉讓咸豐坪壩營(yíng)公司股權取得了1.32億元的投資收益所致；扣非后同比增虧的原因是會(huì )計政策變更導致壞賬計提大幅增加，項目子公司利息不再資本化和ABS利息導致財務(wù)費用有所增加。

“具體到項目來(lái)看，7家盈利項目增勢良好，估算同口徑收入同增約10%；貢獻權益凈利潤9198萬(wàn)元，同增約13%?！比厮鞯蓝剞k相關(guān)負責人在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，其中梵凈山景區在申遺和升級5A景區成功影響下增長(cháng)強勁，客流、收入各增長(cháng)36%和28%，實(shí)現經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)4153萬(wàn)元，同比增長(cháng)33%，是公司盈利增長(cháng)核心；海南公司與浪漫天緣整合經(jīng)營(yíng)，凈利潤增9%；珠海、廬山、千島湖等項目得益于精準營(yíng)銷(xiāo)強化IP，實(shí)現了穩定增長(cháng)。

張家界的半年報也姍姍來(lái)遲。今年上半年，張家界實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.7億元，同比減少10.76%；凈利潤825.45萬(wàn)元，同比下滑59.01%。對于營(yíng)業(yè)收入和凈利潤出現雙下滑的原因，張家界解釋稱(chēng)，主要系環(huán)?？瓦\營(yíng)業(yè)收入減少1370.53萬(wàn)元、寶峰湖景區營(yíng)業(yè)收入減少410.07萬(wàn)元和張家界中旅因接待團隊人數下降導致?tīng)I業(yè)收入減少1138.96萬(wàn)元所致。

地處西南板塊的傳統旅游熱門(mén)目的地桂林旅游和麗江旅游的業(yè)績(jì)表現同樣并不樂(lè )觀(guān)。根據桂林旅游發(fā)布的2019年上半年財報顯示，凈利潤為992萬(wàn)元，相比2018年上半年的2930萬(wàn)元下降66.16%；受持續降雨、景區門(mén)票價(jià)格下降、公司成本費用上升等影響，營(yíng)業(yè)利潤165.67萬(wàn)元，同比下降94.46%。

麗江旅游同樣進(jìn)入了營(yíng)業(yè)收入、凈利潤雙下滑通道。其中，公司今年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.18億元，同比下降7.07%；凈利潤9804萬(wàn)元，同比下降了17.53%。對于業(yè)績(jì)下滑的原因，麗江旅游歸結為與國有景區門(mén)票直接相關(guān)的索道票價(jià)下調所致，索道運輸收入直接下滑了22.43%。

北京第二外國語(yǔ)學(xué)院中國文化和旅游產(chǎn)業(yè)研究院高級研究員王興斌分析指出，一些景區業(yè)績(jì)的下降，與門(mén)票經(jīng)濟有很大關(guān)系。雖然這些景區門(mén)票調整后，游客人數出現了上漲，但是目前來(lái)看，國內很多地方的傳統景區還是沒(méi)有擺脫對門(mén)票經(jīng)濟的依賴(lài)。

“降價(jià)令”沖擊明顯

據了解，為進(jìn)一步激發(fā)文化和旅游消費潛力，增強人民群眾的獲得感、幸福感，國家發(fā)改委自去年6月份就發(fā)布指導意見(jiàn)，要求降低重點(diǎn)國有景區門(mén)票價(jià)格。今年3月，國家發(fā)改委再度發(fā)文要求推進(jìn)更大范圍降價(jià)，2019年原則上完成轄區內所有實(shí)行政府定價(jià)管理的5A、4A景區門(mén)票成本監審調查、價(jià)格評估調整工作。

文化和旅游部黨組成員王曉峰表示：“去年6月，國家發(fā)展改革委已經(jīng)推動(dòng)981個(gè)國有景區在‘十一’長(cháng)假前出臺免費開(kāi)放或降價(jià)措施（免費開(kāi)放74個(gè)，降價(jià)907個(gè)），我們將會(huì )同有關(guān)部門(mén)繼續推動(dòng)國有景區更大范圍、更大力度降價(jià)?！?/p>

而在今年8月份，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步激發(fā)文化和旅游消費潛力的意見(jiàn)》，要求推動(dòng)景區提質(zhì)擴容，推動(dòng)景區設施設備更新?lián)Q代、產(chǎn)品創(chuàng )新和項目升級、優(yōu)化游覽路線(xiàn)和方式的同時(shí)，推出消費惠民措施，繼續推動(dòng)國有景區門(mén)票降價(jià)。

據了解，國有景區門(mén)票降價(jià)將直接帶來(lái)兩個(gè)變化，一是不少景區門(mén)票收入遇到?jīng)_擊，面臨營(yíng)業(yè)收入和凈利潤降低的挑戰，另一方面，景區門(mén)票降價(jià)后有望提升游客量增加收入，兩者相互抵消重新實(shí)現新的平衡。

但是從降價(jià)初期的影響來(lái)看，通過(guò)降低門(mén)票價(jià)格吸引客流的效果在短期內表現并不明顯。記者梳理張家界、黃山旅游、峨眉山A和麗江旅游等山岳類(lèi)景區上市公司半年報發(fā)現，今年上半年上述四家公司接待游客量分別為259.85萬(wàn)人次、162.4萬(wàn)人次、160.11萬(wàn)人次和147.87萬(wàn)人次，分別同比增長(cháng)4.49%、9.6%、0.1%和11.44%。但游客量的上漲幅度遠遠低于門(mén)票價(jià)格的跌幅，凈利潤同期均出現了大幅下滑，其中張家界下滑達59.01%。

以麗江旅游為例，公司以景區為依托運營(yíng)的玉龍雪山索道、云杉坪索道、牦牛坪索道等索道收入在業(yè)務(wù)構成中已占據了半壁江山，占比達49.89%。今年上半年，三條索道接待游客量雖然出現了大幅增長(cháng)，但難以抵消票價(jià)下調帶來(lái)的沖擊，“索道票價(jià)調整對公司 2019 年半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生了影響”。

數據顯示，今年上半年麗江旅游三條索道共計接待游客210.17萬(wàn)人次，同比增長(cháng)21.92%。其中，玉龍雪山索道接待游客147.87萬(wàn)人次，同比增長(cháng)11.44%；云杉坪索道接待游客53.67萬(wàn)人次，同比增長(cháng)67.91%；牦牛坪索道接待游客 8.63 萬(wàn)人次，同比增加 11.80%。

但在價(jià)格調整方面，在2018年10月1日起執行新票價(jià)后，玉龍雪山索道票價(jià)從180元調整為120元；云杉坪索道票價(jià)從55元調整為40元；牦牛坪索道票價(jià)從60元調整為45元。

張家界情況與麗江旅游類(lèi)似。受環(huán)?？瓦\車(chē)淡季全票票價(jià)由43.5元/人調整為28.16元/人，旺季全票由60元 /人調整為55.1元/人，以及免票政策放寬（老年人免票由原來(lái)執行的70歲提前到65歲，小孩免票由原來(lái)執行的1.2米以下改為現行的14歲以下）等影響，張家界今年上半年僅環(huán)?？瓦\營(yíng)業(yè)收入一項就減少了1370.53萬(wàn)元。

而脫離“門(mén)票經(jīng)濟”，發(fā)展優(yōu)質(zhì)休閑度假業(yè)態(tài)的景區有望在景區轉型當中深度受益?！白呦律?、走出去”、開(kāi)辟“第二主戰場(chǎng)”、做大增量、整合資源正成為山岳景區轉型的不二之選。

三特索道主要營(yíng)收同樣來(lái)源于“景區門(mén)票+景區客運（索道、觀(guān)光車(chē)）”，其中索道收入占比70%左右，景區收入占比20%左右。據了解，為擺脫對傳統旅游資源門(mén)票經(jīng)濟的依賴(lài)，三特索道在進(jìn)行資產(chǎn)梳理的同時(shí)，于今年提出了向“山水生態(tài)型休閑旅游綜合運營(yíng)商”轉型的戰略定位，嘗試以?xún)热莺腕w驗為核心調整業(yè)務(wù)模式，其中“休閑旅游”將聚焦于個(gè)性化的休閑需求，如親子、情侶、康養等主題人群的旅游需求。

8月21日，三特索道與武漢卡沃旅游發(fā)展有限公司、武漢花馬紅旅游產(chǎn)業(yè)有限公司簽訂了武漢龍巢東湖海洋公園有限公司《股權轉讓協(xié)議》及《業(yè)績(jì)承諾協(xié)議》，以2.8億元自有資金收購上述兩家公司持有的東湖海洋公園80%股權，邁出了試水主題公園類(lèi)旅游項目的第一步。

2018年隨著(zhù)“降低重點(diǎn)國有景區門(mén)票價(jià)格”政策出臺，“去門(mén)票化”或“低門(mén)票化”已是大勢所趨，市場(chǎng)對于國內大多數以自然資源為依托的旅游類(lèi)上市公司均存在著(zhù)降價(jià)預期。三特索道上述董秘辦人士告訴記者：“當前，傳統旅游企業(yè)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境已發(fā)生變化，這就要求公司積極探索創(chuàng )新，從依賴(lài)自然資源、依靠門(mén)票經(jīng)濟的發(fā)展模式中走出來(lái)?！?/p>

*本文來(lái)源：中國經(jīng)營(yíng)報，作者：張家振，原標題：《“降價(jià)令”發(fā)威 倒逼提檔升級 多家山岳型景區旅游上市公司“門(mén)票依賴(lài)癥”難破》