東方園林發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬籌劃控制權變更事項，根據深交所《股票上市規則》和《深圳證券交易所上市公司信息披露指引第2號——停復牌業(yè)務(wù)》的有關(guān)規定，經(jīng)公司申請，公司股票(證券簡(jiǎn)稱(chēng)：東方園林，證券代碼：002310)于2019年7月30日開(kāi)市起臨時(shí)停牌，待公司通過(guò)指定媒體披露相關(guān)公告后復牌。

曾被市場(chǎng)稱(chēng)為“中國園林行業(yè)第一股”“PPP第一股”的東方園林，自去年曝出資金鏈緊張、PPP項目停滯后，上半年又因裁員、欠薪事件被推上了風(fēng)口。

曾一度陷入“欠薪門(mén)”

資料顯示，東方園林成立于1992年，主要提供生態(tài)濕地、園林建設和水利市政等設計施工，2009年在深交所上市。董事長(cháng)何巧女，截至2019年一季度共有12.81萬(wàn)股東。

此前，有多名被欠薪的東方園林原員工向中新經(jīng)緯客戶(hù)端反映，公司拖欠其工資已達半年之久。

“據我所知，東方園林已有六成員工被裁，目前在職的員工總人數已由原先的8000人左右縮減至約3000人?！睎|方園林一名前員工曾告訴中新經(jīng)緯客戶(hù)端。

在4月25日舉行的2018年度網(wǎng)上業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，東方園林副總裁、代財務(wù)負責人張振迪表示，2018年下半年以來(lái)，公司資金的流動(dòng)性問(wèn)題遭遇了較大挑戰。目前公司正在集中精力通過(guò)加大回款力度、拓寬融資渠道等方式籌措資金，已經(jīng)陸續補發(fā)了大部分員工工資。

此前，張振迪向中新經(jīng)緯客戶(hù)端透露，考慮到公開(kāi)市場(chǎng)債券違約將引起更大的流動(dòng)性危機，本著(zhù)從公司整體利益出發(fā)的考慮，我們不得不將有限的可支配流動(dòng)資金用于全力以赴應對有息債務(wù)剛兌，以此為公司贏(yíng)得了較長(cháng)一段時(shí)間的平穩發(fā)展。到8月前，東方園林沒(méi)有公開(kāi)市場(chǎng)債務(wù)壓力，公司的現金流完全有能力覆蓋剩余的薪資支出。

7月18日，東方園林副董事長(cháng)、聯(lián)席總裁趙冬在投資者接待會(huì )上表示，公司員工欠薪正在陸續發(fā)放，引入國資戰投工作正在有序進(jìn)行。

目前，東方園林股票已顯示停牌狀態(tài)，前一交易日收盤(pán)報5.9元/股，總市值為158億元。

負債率持續上升

裁員、欠薪風(fēng)波背后，東方園林日益緊張的資金鏈問(wèn)題也成為市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。

2017年，東方園林共計中標50個(gè)PPP項目，涉及水環(huán)境綜合治理、全域旅游、市政園林和土壤礦山修復等領(lǐng)域，中標金額合計715.71億元。

上述項目讓東方園林當年營(yíng)收達到了歷史新高的150億元，凈利潤26億元，但其經(jīng)營(yíng)性現金流卻只有29億元，應收賬款也在逐年遞增。有分析指出，政府回款速度慢，導致東方園林“盈利”大部分都體現在應收賬款上。

同年5月21日，東方園林現進(jìn)一步資金缺口，原計劃發(fā)債10億元，最終僅發(fā)行5000萬(wàn)元，被市場(chǎng)稱(chēng)為“史上最涼發(fā)債”。隨后，東方園林股價(jià)連續重挫，最終停牌。自此，股票質(zhì)押成了東方園林董事長(cháng)何巧女解決資金問(wèn)題的主要方法。

東方園林7月13日發(fā)布的2019 年上半年業(yè)績(jì)預告顯示，公司1-6月份預計虧損金額為5.5億元-7.5億元。

對此，公司解釋稱(chēng)主要因為金融環(huán)境和行業(yè)政策變化，加之自去年年底以來(lái)集中償還了大量有息債務(wù)，主動(dòng)關(guān)停并轉部分融資比較困難的PPP項目，控制了投資節奏，減少了運營(yíng)投入；此外，部分運營(yíng)的環(huán)保工廠(chǎng)進(jìn)行技改，報告期未產(chǎn)生收益。營(yíng)業(yè)收入減少的同時(shí)費用持續發(fā)生，特別是財務(wù)費用較上年同期增加，且報告期處置資產(chǎn)產(chǎn)生了一定的投資損失。

對于東方園林出現的情況，E20研究院執行院長(cháng)、國家發(fā)改委財政部PPP雙庫專(zhuān)家薛濤認為，PPP是重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，如果資金鏈緊張，很容易出問(wèn)題，尤其是在擴張速度特別快的情況下，更容易出問(wèn)題。

數據顯示，東方園林資產(chǎn)負債率由2014年的56.22%，上升到2017年的67.62%，2018年一季度更是上升到了70.1%，總負債達到了268.95億元。天風(fēng)證券指出，東方園林整體短期債務(wù)的增長(cháng)速度相比長(cháng)期債務(wù)較高，基于PPP項目回款期較長(cháng)的因素，需要關(guān)注未來(lái)利率風(fēng)險敞口，融資進(jìn)度低于預期和項目回款不達預期。

*本文來(lái)源：中新經(jīng)緯，作者：高曉锳 ，原標題：《陷入“欠薪門(mén)”后東方園林擬變更控制權 股票停牌》。