“西安旅游”作為成立60多年的老牌企業(yè)，在經(jīng)歷了2017年凈利潤大幅跳水后，今年上半年仍面臨不小的業(yè)績(jì)壓力。

近日，西安旅游股份有限公司(000610.SZ，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“西安旅游”)發(fā)布了2018年半年報。報告顯示，今年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.358億元，同比增長(cháng)7.51%；但是凈利潤延續了去年全年虧損的局面，今年上半年凈利潤虧損721.3萬(wàn)元，同比下降16.74%。

報告還顯示，西安旅游持續低迷的主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊，酒店業(yè)務(wù)仍面臨巨大經(jīng)營(yíng)壓力，上半年營(yíng)收2563.7萬(wàn)元，同比下降5.64%。

9月27日，西安旅游方面在接受長(cháng)江商報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，“市場(chǎng)競爭加劇、服務(wù)理念的更迭、不可抗力等因素的影響導致了公司凈利虧損，未來(lái)將會(huì )打破現有經(jīng)營(yíng)模式，加快機制創(chuàng )新步伐，努力做好酒店、旅行社的轉型升級，努力提升主業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)?！?/p>

事實(shí)上，西安旅游的扣非凈利潤已經(jīng)連續5年虧損，在此背景下，公司也多次尋求重組，欲通過(guò)資本運作和項目并購做大做強，但進(jìn)展均不順暢。

記者發(fā)現，西安旅游近兩年籌劃三次收購，對象均是廣告傳媒類(lèi)公司。經(jīng)濟學(xué)家宋清輝在接受長(cháng)江商報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，“西安旅游之所以熱衷收購廣告公司，或意在通過(guò)整合營(yíng)銷(xiāo)廣告與自身旅游業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)文化旅游產(chǎn)品，以便在在網(wǎng)上進(jìn)行酒店營(yíng)銷(xiāo)和旅游營(yíng)銷(xiāo)，促進(jìn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展。但在未來(lái)在轉型升級中能否抓住機遇，尚待進(jìn)一步觀(guān)察?！?/p>

扣非凈利潤連續5年虧損

近日，西安旅游發(fā)布了2018年半年度報告，報告顯示，2018年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.358億元，同比增長(cháng)7.51%；凈虧損721.3萬(wàn)元，同比下降16.74%，西安旅游表示，凈虧損的收窄與同比財務(wù)費用的減少致同比利潤總額減虧以及所得稅費用減少等有關(guān)。

9月27日，西安旅游方面在接受長(cháng)江商報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)道，“市場(chǎng)競爭加劇、服務(wù)理念的更迭、不可抗力等因素的影響導致了公司凈利虧損，未來(lái)將會(huì )打破現有經(jīng)營(yíng)模式，加快機制創(chuàng )新步伐，努力做好酒店、旅行社的轉型升級，努力提升主業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)?！?/p>

事實(shí)上，近年來(lái)西安旅游的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)均不理想，財務(wù)數據顯示，2012年—2014年，公司凈利潤持續下滑，分別為2112.24萬(wàn)元、857.02萬(wàn)元和-2086.18萬(wàn)元，分別同比減少23.29%、59.43%和343.42%。

2015年得益于拆遷補償，西安旅游扭虧為盈，凈利潤達到1082萬(wàn)元，2016年依靠投資理財收益實(shí)現凈利潤1071萬(wàn)元，2017年凈利潤出現虧損，為-1856萬(wàn)元。

不過(guò)，值得一提的是，西安旅游的扣非凈利潤已經(jīng)連續5年為負，2013年—2017年的扣非凈利潤分別為-2738萬(wàn)元、-2771萬(wàn)元、-2891萬(wàn)元、-4171萬(wàn)元、-4382萬(wàn)元，共計1.69余億元。

另外，西安旅游近幾年的財務(wù)表現中，相較其主業(yè)，投資收益成為了西安旅游利潤中的頂梁柱。根據西安旅游披露的信息顯示，2016年公司的投資收益為4148.2萬(wàn)元，占利潤總額的251.78%；2017年的投資收益為2709萬(wàn)元，占利潤總額的132.33%；今年上半年，投資收益較上年同期減少310.8萬(wàn)元，減幅33.32%，但仍然達到了621.8萬(wàn)元，占利潤總額的88.45%。

記者梳理發(fā)現，西安旅游的投資收益多為理財收入，今年上半年主要是大唐財富唐誠現金管理1號理財產(chǎn)品投資收益146.25萬(wàn)元，北京德泉財富投資基金有限公司麗彩萬(wàn)達廣場(chǎng)私募基金投資收益408.88萬(wàn)元。

并購重組謀求轉型前途未卜

為走出業(yè)績(jì)困境，西安旅游早有通過(guò)并購重組謀求轉型的計劃。

此前，西安旅游曾于2016年宣布，擬作價(jià)11億元收購三人行100%股權，以增強公司未來(lái)盈利能力。但3個(gè)月后，因交易雙方就估值等條款存在爭議而終止收購。

今年8月3日晚間，西安旅游發(fā)布公告，擬收購北京暢達天下廣告公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“暢達天下”)。事實(shí)上，在一年前，西安旅游曾表示擬購買(mǎi)北京暢達的控股權，但經(jīng)過(guò)2個(gè)月的接觸談判，由于公司前實(shí)際控制人西安國資委對某些重要交易條款不予認可，該交易終止。

據悉，去年收購失利是因西安旅游原實(shí)際控制人西安市國資委對交易條款不認可而終止。而今年7月，西安旅游的實(shí)際控制人已變更為西安曲江新區管委會(huì )，這或許是西安旅游重啟收購計劃的一大推力。

截至目前，西安旅游尚未與交易對方展開(kāi)談判工作，交易各方尚未就交易方案、交易結構、標的公司估值等核心要素達成一致。

不過(guò)，西安旅游方面表示，此次收購意向已經(jīng)得到西安旅游實(shí)際控制人同意。西安旅游公告稱(chēng)，西安市國資委已同意西安旅游盡快完成對標的公司的盡職調查、資產(chǎn)評估、并購方案制定等相關(guān)工作，之后再履行正式審批手續。西安旅游將在與交易對方達成初步共識后簽署關(guān)于本次對外投資的框架協(xié)議。

記者發(fā)現，其實(shí)西安旅游近兩年籌劃的這三次收購，其對象均是廣告傳媒類(lèi)公司。公開(kāi)資料顯示，暢達天下?lián)碛斜姸喔哞F站的優(yōu)質(zhì)媒體資源，而三人行是一家在新三板上市的校園廣告傳媒公司。

為何西安旅游這家旅游上市企業(yè)對廣告公司有著(zhù)濃厚的興趣？經(jīng)濟學(xué)家宋清輝在接受長(cháng)江商報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)道，“西安旅游之所以熱衷收購廣告公司，或意在通過(guò)整合營(yíng)銷(xiāo)廣告與自身旅游業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)文化旅游產(chǎn)品，以便在在網(wǎng)上進(jìn)行酒店營(yíng)銷(xiāo)和旅游營(yíng)銷(xiāo)，促進(jìn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展。但在未來(lái)在轉型升級中能否抓住機遇，尚待進(jìn)一步觀(guān)察?！?/p>

*本文來(lái)源：長(cháng)江商報，作者：張璐，原標題：《西安旅游扣非凈利5年累虧1.7億 熱衷收購廣告公司謀突圍前途未卜》。