盡管攜程在今日發(fā)布了一份主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(cháng)數據并不亮眼的財報，但這并不妨礙資本市場(chǎng)給予其更多信心，在攜程于盤(pán)后發(fā)布今年二季度財報后，攜程盤(pán)后小幅上漲4.54%至38.65美元。

過(guò)去的半年對攜程而言并不輕松，受去年以來(lái)一系列負面事件影響，這家中國最大的在線(xiàn)旅游公司，正面臨商業(yè)模式上的系列挑戰。

今日披露的二季度財報顯示，攜程兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)住宿預訂和交通票務(wù)服務(wù)的收入增長(cháng)均出現明顯放緩，這意味著(zhù)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)已步入增長(cháng)慢軌道。

但根據攜程披露的其他數據，這家以商旅人群為核心用戶(hù)的巨頭正在加大對低線(xiàn)城市的滲透率及對線(xiàn)下門(mén)店的投入，與此同時(shí)，國際化業(yè)務(wù)也顯示出快速增長(cháng)的勢頭。

一系列跡象表明，在主營(yíng)業(yè)務(wù)明顯步入慢車(chē)道的同時(shí)，攜程正在努力更換自己的增長(cháng)引擎。

主營(yíng)業(yè)務(wù)陷瓶頸

在今年5月份披露的一季度財報中，攜程給出了交通票務(wù)服務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比持平、環(huán)比下降1%的成績(jì)，而在今日公布的二季度財報中，這一業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(cháng)1%、環(huán)比增長(cháng)5%。與更早之前的增速相比，這一主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(cháng)幾近停滯。

如果將天巡的直接預訂業(yè)務(wù)二季度收入同比增長(cháng)約600%的因素考慮在內，可以推測攜程國內機票業(yè)務(wù)的營(yíng)收變化比披露出的數據更加不容樂(lè )觀(guān)。

財務(wù)數據的停滯不前，源自攜程去年下半年遭遇的系列負面事件。

去年十一長(cháng)假期間，一則題為《一年100億？揭秘“攜程”坑人“陷阱”》的文章在社交網(wǎng)絡(luò )得到廣泛傳播。隨后，攜程方面通過(guò)官方公眾號發(fā)布回應，稱(chēng)“經(jīng)核實(shí)，此文系今年4月發(fā)布的舊文，文章內容并不屬實(shí)，存在誹謗嫌疑”。

盡管后來(lái)引發(fā)用戶(hù)討論的該文已刪除，但由此文點(diǎn)燃的吐槽攜程“捆綁銷(xiāo)售”的輿論卻愈演愈烈。將攜程送入輿論風(fēng)暴的，是其機票預訂流程中，默認搭售各類(lèi)其他產(chǎn)品的“捆綁銷(xiāo)售”行為。

在強大的輿論壓力下，攜程隨后調整了機票購買(mǎi)流程，推出了“普通預訂”窗口，客戶(hù)可隨時(shí)勾選取消。今年5月，攜程發(fā)布署名孫潔（CEO）和梁建章（董事局主席）的致股東的公開(kāi)信，強調“以客戶(hù)為中心”的核心價(jià)值觀(guān)。而攜程高管在對外接受采訪(fǎng)時(shí)，也將機票捆綁銷(xiāo)售定義為“錯誤”。

松綁“捆綁銷(xiāo)售”對攜程而言是其挽回品牌形象與用戶(hù)口碑的必然舉措，同時(shí)這一舉動(dòng)同時(shí)不可避免對其營(yíng)收產(chǎn)生消極影響。

在交通票務(wù)服務(wù)營(yíng)收增長(cháng)陷入停滯的同時(shí)，攜程另一主要營(yíng)收板塊住宿預訂業(yè)務(wù)表現相對穩定，但與2016年、2017年的營(yíng)收增速相比，這一業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(cháng)已明顯放緩——二季度，攜程住宿預訂營(yíng)業(yè)收入為28億元人民幣（4億2500萬(wàn)美元），同比增長(cháng)21%，主要受益于住宿預訂量的增長(cháng)，環(huán)比增長(cháng)13%，主要受季節性因素影響。

攜程系整合后在規模上的優(yōu)勢幫助攜程獲得了更大流量來(lái)源及更強的議價(jià)權，這些都支撐了攜程在2016年、2017年相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收持續高速增長(cháng)的局面，但隨著(zhù)美團點(diǎn)評加大對住宿業(yè)務(wù)的投入，存量市場(chǎng)的競爭日趨激烈，攜程想要復制住宿業(yè)務(wù)過(guò)去的高速增長(cháng)，難度很大。

二季度財報顯示，攜程凈收入為73億，住宿預訂營(yíng)收為28億，交通票務(wù)營(yíng)收為30億，二者合計占總營(yíng)收比重近80%。對攜程而言，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入放緩是一個(gè)危險的信號，為此，這家在線(xiàn)旅游巨頭也正嘗試更換自己的增長(cháng)引擎。

新引擎：低線(xiàn)+國際化

主營(yíng)業(yè)務(wù)增速放緩，其他業(yè)務(wù)的營(yíng)收自然被寄予更大期待。

二季度財報顯示，攜程營(yíng)業(yè)利潤率為10%，環(huán)比進(jìn)一步提升。以旅游度假為例，2018年第二季度旅游度假業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)31%；商旅管理業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入也增長(cháng)了28%。

根據攜程方面提供的信息，這些業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(cháng)，離不開(kāi)其對新流量來(lái)源的開(kāi)辟。

在公布二季度財報的同時(shí)，攜程對外披露了另一組數據：第二季度攜程品牌在目標低線(xiàn)城市的用戶(hù)滲透率同比平均提升了約40%；2018年8月中旬，線(xiàn)下門(mén)店單日交易額突破7000萬(wàn)元。

提升低線(xiàn)城市用戶(hù)滲透率對攜程意義重大。過(guò)去兩年，美團點(diǎn)評向攜程發(fā)起猛烈進(jìn)攻，意圖通過(guò)轉化自身平臺的巨大流量挖掘在線(xiàn)旅游市場(chǎng)的更大蛋糕。

今年5月份，在攜程披露一季度財報一周前，美團旅行大力對外傳播其酒店間夜量首次超越攜程系總量的消息。根據美團方面提供的信息，2018年3月，美團酒店以2270萬(wàn)的單月間夜量首次超過(guò)攜程、去哪兒、同程藝龍的總和。同時(shí)，2018年第一季度，美團酒店以5770萬(wàn)的訂單總量，位居行業(yè)第一名。

更早之前，2017年10月，全球知名在線(xiàn)旅游企業(yè)Priceline（現已更名Booking Holdings）以4.5億美元參與了騰訊領(lǐng)投紅杉資本、老虎基金等著(zhù)名投資機構跟投的美團點(diǎn)評40億美元新一輪融資。

與Booking Holdings的合作關(guān)系對攜程海外業(yè)務(wù)非常重要，Booking.com的豐富海外酒店資源是攜程海外酒店庫存的重要來(lái)源。而B(niǎo)ooking Holdings與將旗下專(zhuān)注亞太地區的品牌Agoda與美團點(diǎn)評的酒旅業(yè)務(wù)合作，將直接提升美團旅行的海外旅游資源庫存，加劇與攜程海外業(yè)務(wù)的競爭。

一直以來(lái)，攜程通過(guò)鎖定高凈值的商旅用戶(hù)群守護著(zhù)自身在機票、酒店（尤其是高星酒店）業(yè)務(wù)上的競爭壁壘，但在美團點(diǎn)評加大相關(guān)業(yè)務(wù)投入，努力促成與高星酒店合作，并拉攏攜程重要股東Booking Holdings的背景下，攜程必須與美團點(diǎn)評進(jìn)行更加直接的爭奪。

向低線(xiàn)城市滲透是這場(chǎng)戰爭能否取得成功的關(guān)鍵因素之一，同時(shí)，向低線(xiàn)城市滲透、通過(guò)門(mén)店觸達更多用戶(hù)，也能為攜程打開(kāi)新的流量來(lái)源，幫助其拓展增量市場(chǎng)。

在國內市場(chǎng)競爭日趨激烈的背景下，攜程也加大了對國際業(yè)務(wù)的投入。

早在攜程2016年年會(huì )上，梁建章便曾提出國際化將成為攜程未來(lái)的重要目標，梁此前曾公開(kāi)表示，“希望在五年之內，將攜程國際業(yè)務(wù)收入在整體收入占比提高到40%至50%?！?/p>

2016年以來(lái)，攜程在海外進(jìn)行了系列并購投資，2017年下半年，攜程收購旅游搜索創(chuàng )業(yè)公司trip.com，隨后trip.com被作為攜程的英文版被推出，今年5月，trip.com正式進(jìn)軍日本市場(chǎng)。在前兩年的投資并購基礎上，如今攜程正嘗試通過(guò)英文版的trip.com直接參與海外在線(xiàn)旅游市場(chǎng)的爭奪。

目前，攜程在國際業(yè)務(wù)上的相關(guān)布局已經(jīng)初有成效。據攜程提供的信息：得益于攜程出境游業(yè)務(wù)和Trip.com的迅猛發(fā)展，攜程的國際機票（不包括天巡在內）和國際酒店業(yè)務(wù)量在第二季度同比增長(cháng)約40%；天巡的直接預訂業(yè)務(wù)繼續快速發(fā)展，在第二季度收入同比增長(cháng)約600%。

梁建章早前曾公開(kāi)表示，“希望在五年之內，將攜程國際業(yè)務(wù)收入在整體收入占比提高到40%至50%?！比绻@目標能夠實(shí)現，將意味著(zhù)攜程成功為自己更換了驅動(dòng)增長(cháng)的引擎。

目前，攜程仍在更換引擎的路上，在傳統主營(yíng)業(yè)務(wù)遭遇瓶頸的背景下，未來(lái)的兩年對于攜程而言將尤為重要。

*本文來(lái)源：騰訊科技，本文作者：韓依民，原標題：《主營(yíng)業(yè)務(wù)增速放緩，攜程嘗試更換增長(cháng)引擎》。