難以想象，在國家4A級景區經(jīng)營(yíng)當地最知名的漂流項目，今年上半年營(yíng)收只有5.65萬(wàn)元，去年同期不足24萬(wàn)元。

這是貴陽(yáng)旅文旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“貴陽(yáng)旅文”）交出的成績(jì)單，其于2017年4月掛牌新三板，是貴州省第一家“上市”旅企。

貴陽(yáng)旅文經(jīng)營(yíng)的貴陽(yáng)市修文桃源河景區，面積16平方公里，為國家4A級、優(yōu)勢資源突出的國有景區，是中國首創(chuàng )魔幻漂流地，其漂流項目在貴州極負盛名，被譽(yù)為“黔中第一漂”。景區交通便捷，區位優(yōu)越，且獲政府支持。

但在貴陽(yáng)旅文眼里，天賦異稟奈何抵不過(guò)天氣等外在因素影響。因淡旺季，其一年收入主要來(lái)自6月-9月，依賴(lài)漂流觀(guān)光和水上樂(lè )園門(mén)票收入，模式單一，一旦天氣不好或新建項目等影響，營(yíng)收就下降。

老天給了好資源，但卻怨天不作美，營(yíng)收不好“甩鍋”給淡季太長(cháng)，是很多國有景區的通病。

一個(gè)反差細節是，自2015年至2018年6月，貴陽(yáng)旅文的賬上一直趴著(zhù)近億元貨幣資金，少有變化，且無(wú)長(cháng)期和短期負債，也幾無(wú)重要項目或產(chǎn)品落地。

其之懶，可見(jiàn)一斑，刺痛了誰(shuí)？

半年營(yíng)收區區5萬(wàn)多元，這個(gè)“鍋”應該甩給誰(shuí)？

貴陽(yáng)旅文為國企，貴陽(yáng)市旅游文化產(chǎn)業(yè)投資（集團）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“貴陽(yáng)旅文集團”）占股95%，該集團由貴陽(yáng)市國資委100%控股。

貴陽(yáng)旅文經(jīng)營(yíng)的桃源河景區為國家4A級景區，交通便捷、區位優(yōu)越：景區位于貴陽(yáng)市修文縣六屯鎮境內，距離修文縣城 18 公里、貴陽(yáng)城區45公里（驅車(chē)50分鐘至1小時(shí)），距離貴遵高速扎佐出口9公里,距離貴遵高速二線(xiàn)大木出口6公里。

其官網(wǎng)顯示，景區內有湖、山、河、洞、泉、瀑、峽、化石等各種自然生態(tài)景觀(guān)，蜿蜒連綿的峽谷內，有幾十萬(wàn)年地殼變遷形成的奇峰、峭壁、飛泉，另有再現億萬(wàn)年前海洋生物畫(huà)面的古生物化石群，其河縫地下奇觀(guān)，堪稱(chēng)喀斯特地貌一絕。

貴陽(yáng)旅文在公開(kāi)文件中表示，桃源河景區植被景觀(guān)好、水質(zhì)優(yōu)良，在當地具有較強的景區資源優(yōu)勢。景區有調節水庫，相關(guān)配套設施齊全,接待能力大，流轉速率高，平均運營(yíng)成本低。

此外，貴陽(yáng)旅文開(kāi)發(fā)運營(yíng)的桃源河漂流河道總長(cháng) 9 公里左右，總落差 194 米，河水湍急，被譽(yù)為 “黔中第一漂” 。

縱如此，貴陽(yáng)旅文表示不“背鍋”。其解釋是公司目前的主要業(yè)務(wù)為漂流觀(guān)光及水上樂(lè )園等戶(hù)外親水類(lèi)項目，受地理區位、氣候條件和節假日安排等影響，有明顯的淡旺季。每年6月—9月為旺季，是公司營(yíng)收和利潤的主要實(shí)現期，10月—次年5月為淡季，營(yíng)收少。

順此邏輯，貴陽(yáng)旅文透露，2017年上半年因6月雨量較大，經(jīng)營(yíng)未能很好的開(kāi)展經(jīng)營(yíng)，營(yíng)收23.58萬(wàn)，同比下降76.86%；2018年上半年除了天氣，還有外圍交通及新建項目施工影響，營(yíng)收5.65萬(wàn)元，同比下降76.06%。

貴陽(yáng)旅文的盈利模式以魔幻漂流門(mén)票、水上樂(lè )園門(mén)票收入為主，游客附帶消費為輔。游客消費主要是貨物打包服務(wù)費、購買(mǎi)小商品等。

2014年貴陽(yáng)旅文主營(yíng)業(yè)務(wù)為漂流觀(guān)光，當年營(yíng)收700.34萬(wàn)元，2015年增加水上樂(lè )園項目，2015年—2017年營(yíng)收分別為2080.03 萬(wàn)元、2060.15 萬(wàn)元、1515.06萬(wàn)元。

（來(lái)源：東方財富網(wǎng)）

2014年營(yíng)收較少一是主營(yíng)項目較少，二是當年6月-8月，漂流場(chǎng)所所在地發(fā)生數次重大水災，導致旅游區游客數量出現明顯下滑。

2017年營(yíng)收下滑主因是貴陽(yáng)筑水水利產(chǎn)業(yè)發(fā)展股份有限公司對桃源河香巴房水庫的重建，影響公司漂流經(jīng)營(yíng)的時(shí)間，導致貴陽(yáng)旅文自當年7月15日才運營(yíng)，全年經(jīng)營(yíng)88天，而每年七八月為黃金時(shí)間。不過(guò)，貴陽(yáng)旅文也由此獲得營(yíng)業(yè)外收入887萬(wàn)元的補償款。

與多年營(yíng)收持續下滑類(lèi)同，貴陽(yáng)旅文2015年-2017年歸母凈利潤也呈下滑趨勢，三年數據分別為：522.53萬(wàn)、462.71萬(wàn)、459.40萬(wàn)。

（來(lái)源：東方財富網(wǎng)）

大致總結就是，貴陽(yáng)旅文說(shuō)自己在一個(gè)具備優(yōu)質(zhì)資源的景區，經(jīng)營(yíng)著(zhù)優(yōu)勢突出的水上項目，但因為天公不作美，天氣、交通等外在因素不給力，所以營(yíng)收不夠好。

客觀(guān)來(lái)說(shuō)，淡旺季是很多山岳類(lèi)景區或水上項目的共性難題，自然災害、多變的天氣也是不可抵抗力，水庫建設影響也在所難免，但這些并不足以解釋貴陽(yáng)旅文多年營(yíng)收和利潤均下滑的全部緣由，尤其是半年收入只有5萬(wàn)多元。

通觀(guān)2014年至2018年上半年，貴陽(yáng)旅文除了在2015年增加水上樂(lè )園項目，拓展業(yè)務(wù)范圍增加營(yíng)收外，幾無(wú)其他重大改進(jìn)之舉，生死成敗都系于6月至9月的漂流與水上樂(lè )園項目營(yíng)收。  

模式單一，扛不住隨時(shí)而來(lái)的風(fēng)吹草動(dòng)，豐收還是歉收，幾乎全憑“老天”說(shuō)了算。

以水上樂(lè )園為例，自2015年增設至2017年，營(yíng)收呈下滑趨勢（如下圖）。貴陽(yáng)旅文解釋2016年水上樂(lè )園收入下降的原因是：

一、水上樂(lè )園位于漂流河道的下游區,一般游客進(jìn)入景區后先漂流觀(guān)光至河道下游,再進(jìn)入水上樂(lè )園游玩。2016 年所在地市政施工影響，造成景區道路擁堵，游客耗時(shí)增加，留給水上樂(lè )園游玩時(shí)間不夠；

二、2016 年貴陽(yáng)市烏當區同類(lèi)型水上樂(lè )園項目正式營(yíng)業(yè),對于僅選擇水上樂(lè )園項目的游客量造成了一定的競爭影響。貴陽(yáng)旅文曾說(shuō)自己抵御市場(chǎng)風(fēng)險的能力較弱。

另外，貴陽(yáng)旅文未透露主營(yíng)業(yè)務(wù)具體的游客量，但表示目前仍以散客為主。其中2016年1-9月、2015年度及2014年度散客收入占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為 62.98%、79.87%及84.67%；團隊收入占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為37.02%、20.13% 及 15.33%。 

散客收入占比呈現逐年下滑趨勢，從大面上看并非一個(gè)很積極信號。在當下更追求自主性、個(gè)性化旅游的境況下，散客的市場(chǎng)更具想象空間，但對產(chǎn)品的適配度要求也更高。貴陽(yáng)旅文散客收入的變化，或也說(shuō)明其在營(yíng)銷(xiāo)模式、產(chǎn)品提供等方面的短板愈加突出。

諸多現狀顯示，貴陽(yáng)旅文的景區運營(yíng)較為粗放，欠缺精細化，比如在上述桃源河香巴房水庫重建影響運營(yíng)的一個(gè)半月中（6月至7月14日），可嘗試與水庫建設方進(jìn)行聯(lián)動(dòng)，在保證安全的前提下，適度運營(yíng)漂流或其他項目，而不是無(wú)為坐等。

針對漂流，除了在淡季實(shí)行價(jià)格營(yíng)銷(xiāo)外，還可增設更多主題性活動(dòng)，比如漂流節。目前來(lái)看，桃源河景區及周邊的民俗風(fēng)情、自然風(fēng)光、歷史文化等旅游資源并沒(méi)有被很好的整合，這些在漂流項目的主題打造及新舊項目聯(lián)動(dòng)間，都可以更好的利用。

貴陽(yáng)旅文曾在2014年經(jīng)貴陽(yáng)市國資委進(jìn)行了一次重大資產(chǎn)重組，即將公司未完工在建工程(酒店和溫泉等)及減值損失、貨幣資金、其他應收款以及對應的負債等剝離給貴陽(yáng)旅文集團。剝離的目的是為了提高公司資產(chǎn)利用率和投資收益率,優(yōu)化資產(chǎn)結構。貴陽(yáng)旅文集團旗下的朵芳閣·桃源河酒店即位于桃源河景區內，被稱(chēng)為全國最大的單體式帳篷酒店。

為避免同業(yè)競爭，在酒店和溫泉外，就桃源河景區擁有的資源來(lái)看，貴陽(yáng)旅文可開(kāi)拓的業(yè)態(tài)或產(chǎn)品還有很多，比如可利用交通優(yōu)勢開(kāi)展自駕游活動(dòng)，嘗試建設自駕游營(yíng)地，舉辦露營(yíng)大會(huì )；建設主打親子或家庭游的露營(yíng)地；增加戶(hù)外拓展探險項目，提供自由探險、運動(dòng)休閑及拓展訓練等休閑體驗。

貴陽(yáng)旅文也認識到淡旺季等帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，在多個(gè)年報中都提到“正積極探索、構建多元化發(fā)展模式,打造集漂流、觀(guān)光、水上游樂(lè )、水療、 養生、會(huì )議、休閑、餐飲、娛樂(lè )、住宿等項目為一體的綜合旅游景區,以減輕季節性變動(dòng)對公司經(jīng)營(yíng)的影響?！?/p>

其2016年年報中提到，公司近期擬投資建設項目：觀(guān)光小火車(chē)、玻璃棧道（空中漂流）、趣味拓展（趣味拓展基地3萬(wàn)平方米及配套設施）、主題公園（水樂(lè )園擴建1.5萬(wàn)平方米，增加內外觀(guān)包裝、經(jīng)營(yíng)性設施設備）。

不過(guò)這些項目目前尚未看到明確動(dòng)向，觀(guān)光小火車(chē)、趣味拓展等項目繼續出現在2017年年報的“擬開(kāi)發(fā)和建設項目”中。

沒(méi)錢(qián)投資？不，錢(qián)多著(zhù)呢。

執惠統計發(fā)現，2015年至2018年6月，貴陽(yáng)旅文的貨幣資金分別約為9500萬(wàn)、9910萬(wàn)元、9914萬(wàn)元、9160萬(wàn)元，一直維持著(zhù)近億元規模，資金走向主要是銀行存款；另投資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~分別為：-513.90萬(wàn)、-191.60萬(wàn)元、-46.15萬(wàn)元、-500萬(wàn)元。主要是“購建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(cháng)期資產(chǎn)支付的現金”。

同期，貴陽(yáng)旅文的短期借款、長(cháng)期借款都為空白。

這意味著(zhù)在過(guò)去三年半，貴陽(yáng)旅文暫不說(shuō)適度負債或適度運用杠桿以擴充投資資金打造更多項目，對其堪稱(chēng)巨額的“本金”也基本不愿拿出來(lái)投資打造項目，坐視甚至放任主營(yíng)業(yè)務(wù)接受天氣等外在因素輪番“暴擊”。

（來(lái)源：東方財富網(wǎng)）

其實(shí)對項目投資，當地政府還有支持政策。2014年7月10日，貴陽(yáng)市財政局、貴陽(yáng)市旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展委員會(huì )下達部分重點(diǎn)景區市級貸款貼息補助147萬(wàn)元,其中貴陽(yáng)旅文“桃源河景區升級改造項目建設”獲得補助金額 50萬(wàn)元,占比34.01%。

2014年8月27日，貴州省財政廳、貴州省旅游局將獎勵資金120萬(wàn)元下達給修文縣財政局、旅游局(委)，其中貴陽(yáng)旅文獲得獎勵資金70萬(wàn)元,占比58.33%。

而在2013年10月，貴陽(yáng)市出臺政策，對該市轄區在“新三板”成功掛牌的企業(yè)，將給予總計150萬(wàn)元的扶持獎勵資金。貴陽(yáng)旅文趕上了這個(gè)政策。

過(guò)去幾年，貴陽(yáng)旅文或許“耽于”它的小日子了，天氣、交通建設等外在因素影響怨不得自己，水庫重建影響還有不錯的補償金，每年的營(yíng)收一千多萬(wàn)或兩千多萬(wàn)，利潤不佳，或也能“交差”，國企股東可能也沒(méi)給到太多壓力；另外，新項目的打造有運營(yíng)壓力，資金不如放在銀行旱澇保收，提升營(yíng)收和利潤的動(dòng)力不強。諸番條件下，不如懶惰少作為。

但大環(huán)境在變，小日子也不那么好過(guò)了，貴陽(yáng)旅文的門(mén)票依賴(lài)癥受到挑戰。

近期，國家層面提出降低國家重點(diǎn)景區門(mén)票，多個(gè)地方包括貴州已跟進(jìn)。貴州省發(fā)改委近期印發(fā)《貴州省降低國有景區門(mén)票價(jià)格工作實(shí)施方案》，貴州省實(shí)行政府定價(jià)（政府指導價(jià)）管理的5A級、4A級景區在降價(jià)景區范圍內，同時(shí)鼓勵貴州省內其他景區主動(dòng)降低門(mén)票價(jià)格。

貴陽(yáng)旅文也認識到國企內部機制的弊病，下了“狠心”。按其規劃，在2018年實(shí)行貴陽(yáng)旅文主體脫離桃源河景區，完成企業(yè)混改及核心員工持股計劃，并成立桃源河景區運營(yíng)分公司，實(shí)現景區獨立運營(yíng)；2018年-2022年分期實(shí)施并完成景區6.8億元提升打造項目(一期項目投資2.2億元) ，且開(kāi)始涉足旅游地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)、旅游產(chǎn)品生產(chǎn)貿易、旅游車(chē)隊營(yíng)運等。

要真正刺破身披多年的景區運營(yíng)“懶惰”外衣并不容易，貴陽(yáng)旅文后續會(huì )交出怎樣的成績(jì)單？