2018年6月5日晚間，華天酒店發(fā)布關(guān)于 2017年報問(wèn)詢(xún)函的回復公告，對深交所在問(wèn)詢(xún)函中提出的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了回復，引發(fā)資本市場(chǎng)關(guān)注。

2018年4月27日，華天酒店公開(kāi)了2017年年度報告，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約為10.63億元，同比增長(cháng)5.91％，歸屬于上市公司股東凈利潤約為1.09億元相較于2016年-2.89億元，增幅為137.76％。但其中歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-6.46億元，同比下滑127.66％。

華天酒店雖然表面上營(yíng)收與凈利均呈上升趨勢，但是，據往年業(yè)績(jì)，在2017～2015年華天酒店歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為-6.46億元、-2.84億元、-2.03億元，不僅其歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤連續三年為負，并且負值逐年增大，下滑幅度也逐年加快。

數據顯示，2017年，華天酒店通過(guò)處置長(cháng)期股權投資產(chǎn)生的投資收益約4.76億元，占凈利潤比例高達437.24%，顯示出其凈利潤對非經(jīng)常性收益的高依賴(lài)性。

對此，深交所提出問(wèn)詢(xún)，請結合行業(yè)狀況、公司經(jīng)營(yíng)、財務(wù)情況等，補充說(shuō)明你公司主營(yíng)業(yè)務(wù)持續經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性，是否依賴(lài)于非經(jīng)常性收益，是否影響會(huì )計報表編制的持續經(jīng)營(yíng)基礎以及擬采取改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的具體措施。

華天酒店在回復問(wèn)詢(xún)函的公告中顯示，2017年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，酒店業(yè)收入95025萬(wàn)元，占89.39%。

華天酒店的酒店業(yè)在2013年-2015年持續下滑，2016年逐漸趨穩。2017年是實(shí)施“十三五”規劃、推進(jìn)旅游供給側結構性改革的深化之年，在宏觀(guān)經(jīng)濟和社會(huì )環(huán)境的影響下，復蘇信號顯現，華天酒店業(yè)績(jì)水平明顯回升。

根據2017年度湖南省酒店經(jīng)營(yíng)數據統計結果顯示，湖南省2017年度參與統計的酒店平均營(yíng)業(yè)總收入同比2016年度上升了5.86%，華天酒店業(yè)經(jīng)營(yíng)收入同比2016年度上升了6.4%（剔除了2016年1-4月報表收入所含營(yíng)業(yè)稅），華天跑贏(yíng)了酒店行業(yè)平均增長(cháng)水平。

酒店業(yè)務(wù)一直是盈利的，報表經(jīng)營(yíng)性虧損，主要是地產(chǎn)業(yè)務(wù)影響，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)積壓資金造成較高的財務(wù)費用、地產(chǎn)政策變化造成物業(yè)跌價(jià)。

根據湖南省委、省政府部署，華天的主業(yè)是酒店、旅游+，華天的地產(chǎn)業(yè)必須逐步剝離，剝離過(guò)程不但會(huì )回籠資金，還會(huì )釋放地產(chǎn)業(yè)儲備的土地蘊含的利潤與未售開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的利潤。

公司連續三年處置資產(chǎn)，是公司根據輕資產(chǎn)戰略規劃與中長(cháng)期目標作出的必要調整，符合公司發(fā)展的需要，同時(shí)也是執行湖南省國資委對國有企業(yè)“瘦身強體”的要求”，華天酒店稱(chēng)。

資料顯示，早在2015年，華天酒店就開(kāi)始出售資產(chǎn)，將紫東閣華天100%股權進(jìn)行轉讓?zhuān)@得稅后投資收益1.79億元，這才彌補了主業(yè)上的虧損。

2017年，同樣為了填補利潤虧損缺口，2017年1月19日華天酒店出售益陽(yáng)銀城華天酒店整體資產(chǎn)，2017年12月8日華天酒店轉讓北京世紀華天酒店管理有限公司51%股權。北京世紀華天將不再納入華天酒店合并報表范圍，本次股權轉讓影響其2017年稅前利潤增加約8.49億元。

深交所也就此發(fā)問(wèn)，請你公司：（1）結合《股票上市規則》的規定，說(shuō)明交易對方與你公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；（2）結合股權轉讓協(xié)議的相關(guān)約定，補充披露本次交易對價(jià)的支付安排，交易對方是否按時(shí)支付股權轉讓款，是否形成第三方資金占用。

華天酒店在回復公告中表示，經(jīng)查，公司的控股股東為華天實(shí)業(yè)控股集團有限公司（下稱(chēng)“華天集團”），因此，本次交易的交易對手興湘并購基金及其各合伙人不是直接或者間接地控制公司的法人或者其他組織；

興湘并購基金及其各合伙人也不屬于華天集團直接或者間接控制的法人或者其他組織；

興湘并購基金由6個(gè)有限合伙人和1個(gè)普通合伙人共同出資設立，公司關(guān)聯(lián)自然人沒(méi)有參與設立，也未在興湘并購基金及其各合伙人中擔任董事、高級管理人員。本次交易的交易對手不是公司5%以上股份的法人或者其他組織及其一致行動(dòng)人，且與公司不存在特殊關(guān)系，不存在造成上市公司對其利益傾斜的情形。

綜上分析，本次交易對方不屬于《股票上市規則》10.1.3條規定的關(guān)聯(lián)法人。

根據股權轉讓協(xié)議相關(guān)約定，第一筆股權轉讓款27492.12萬(wàn)元于2017年12月13日到賬，第二筆股權轉讓款26460萬(wàn)元于2018年3月9日到賬，在扣除股權轉讓交易費后，交易對方按時(shí)支付轉讓款，不存在第三方資金占用情況。

數據顯示，華天酒店2017年第一到第四季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~分別為-421.4萬(wàn)元、7567.0萬(wàn)元、1407.7萬(wàn)元、10105.4萬(wàn)元，現金流量?jì)纛~從第一季度到第四季度波動(dòng)較大。

深交所也就此發(fā)問(wèn)，（1）詳細說(shuō)明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~波動(dòng)較大的原因及合理性；（2）請詳細說(shuō)明第四季度扣非后凈利潤大幅下降的原因；

華天酒店回復稱(chēng)，由于列報口徑的不一致導致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~波動(dòng)較大，第四季度扣非后凈利潤大幅下降的原因主要系計提資產(chǎn)減值準備約4.31億元的影響，上述資產(chǎn)減值損失作為經(jīng)常性損益列報，導致公司第四季度扣非后的凈利潤約為-4.9億元，剔除此一因素的影響，第四季度扣非后凈利潤降幅不大。

華天酒店受地產(chǎn)行業(yè)拖累，靠出售資產(chǎn)扭轉虧損情況，這樣的經(jīng)營(yíng)方式使其凈利高度依賴(lài)非經(jīng)常性收益，難免會(huì )遭深交所問(wèn)詢(xún)。

2017年，全國房地產(chǎn)市場(chǎng)表現為“冰火兩重天”。熱點(diǎn)城市受政策力度十分嚴厲影響，銷(xiāo)售下滑明顯，而部分非調控的弱二線(xiàn)和三、四線(xiàn)城市則仍處于去庫存過(guò)程中，商品住宅銷(xiāo)售面積同比大幅正增長(cháng)。

對此，華天酒店表示，在房地產(chǎn)政策上堅持“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”基調，從傳統的需求端抑制向供給側增加進(jìn)行轉變，限購限貸限售疊加土拍收緊，供應結構優(yōu)化，調控效果逐步顯現。

華天酒店年報顯示，2017年，華天酒店房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約1.05億元，比上年同期0.77億元，增加約0.28億元，同比增加36.7%，主要系華天酒店收入結轉確認。

同時(shí)，華天酒店也收到不少政府方面的稅收減免和補貼，2016年度和2017年前三季度持續虧損的華天酒店，其子公司在臨近年末之際，接連收到地方政府的各種補貼和減稅的紅利。

在2017年年報中，政府補助收益為0.14億元，2016年為0.13億元，2015年為0.28億元，2014年的政府補助和稅收返還收益為0.71億元。

業(yè)內人士向《財經(jīng)嘯侃》特約、獨家撰稿人王詣?dòng)璞硎?，非?jīng)常性損益導致的利潤上升對于上市公司報表的影響只是暫時(shí)性的，長(cháng)期來(lái)看還應該構筑起提升業(yè)績(jì)的長(cháng)效機制。

華美顧問(wèn)集團首席知識官、高級經(jīng)濟師趙煥焱也在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，華天虧損的主要原因是財務(wù)虧損，即投資酒店的還本付息、折舊攤銷(xiāo)壓力大；其次是經(jīng)營(yíng)水平下降，公務(wù)消費規定后對內地酒店的經(jīng)營(yíng)影響比較大。

“作為定位于中高端市場(chǎng)的酒店，華天酒店最重要的就是開(kāi)發(fā)存量?jì)r(jià)值，這也是高端酒店的行業(yè)趨勢。所以，華天酒店需要制定一個(gè)合理公司戰略計劃，讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展符合市場(chǎng)經(jīng)濟客觀(guān)規律，才能使主業(yè)扭虧為盈”，趙煥焱稱(chēng)。

*本文來(lái)源：財經(jīng)嘯侃，作者：王詣?dòng)?，原標題：《凈利潤高度依賴(lài)非經(jīng)常性損益，華天酒店稱(chēng)必須逐步剝離地產(chǎn)！》。