5月17日，由執惠和錦江國際會(huì )展聯(lián)合主辦的“2018中國文旅大住宿創(chuàng )新論壇（廣州站）”在中國進(jìn)出口商品交易會(huì )展館（琶洲館）隆重舉行。論壇聚集了國際國內傳統酒店品牌的資深從業(yè)者和新崛起品牌的創(chuàng )始人，圍繞“創(chuàng )變住宿，創(chuàng )享生活”主題，探討文化和旅游融合后住宿業(yè)的機遇和挑戰。多彩投首席運營(yíng)官張軼出席本次論壇并發(fā)表主題演講。

張軼表示，傳統的固有融資渠道有很多，但真正適用于住宿行業(yè)或者大住宿業(yè)的少之又少，不能用一個(gè)非常貼合行業(yè)的方式去提供有效率的資金。

張軼認為，住宿行業(yè)本身更像是一個(gè)化學(xué)反應，化學(xué)反應在住宿的空間內完成，化學(xué)反應里的反應物一是資金，二是屬于這個(gè)空間的流量和用戶(hù)，而快速反應整個(gè)過(guò)程的本質(zhì)，是酒店或住宿空間的經(jīng)營(yíng)行為以及本身的品牌和產(chǎn)品。

以下為張軼演講全文

（本文根據演講實(shí)錄整理而來(lái)，未經(jīng)當事人審核。執惠略做刪減）  

各位嘉賓下午好！非常感謝在執惠的主場(chǎng)有這樣一個(gè)機會(huì )為大家做分享，見(jiàn)到這么多業(yè)內的大佬，有機會(huì )分享一下多彩投的經(jīng)驗、方法論以及對這個(gè)行業(yè)的觀(guān)察和思考。

傳統的資本是什么？傳統的資本是非常中心化。傳統金融機構本身的行為，是把資金聚集，再由它中心化的通道發(fā)散出去、投出去的方式。而多彩投不一樣，我們在用一種去中心化或者更加離散式的方式去做金融服務(wù)，這是一方面。另外一方面，我們去分析住宿行業(yè)的本質(zhì)，住宿行業(yè)本身來(lái)說(shuō)更像是一個(gè)化學(xué)反應，這個(gè)化學(xué)反應在這個(gè)空間內完成，化學(xué)反應里面的反應物一方面是資金，另外一方面是屬于這種空間的流量和用戶(hù)，快速反應整個(gè)過(guò)程的本質(zhì)是酒店或者住宿空間的經(jīng)營(yíng)行為以及本身的品牌和產(chǎn)品，定義清楚之后我們可以更好地探討這個(gè)問(wèn)題。

2000年之前，中國效仿西方星級酒店模式，21世紀前十年，是經(jīng)濟型連鎖酒店發(fā)展的黃金十年，2010年開(kāi)始，中端酒店行業(yè)市場(chǎng)壯大，并逐漸呈現供不應求的態(tài)勢，進(jìn)入到2016年，伴隨著(zhù)中產(chǎn)階層數量的增長(cháng)和消費的升級，非標住宿開(kāi)始占領(lǐng)市場(chǎng)，酒店跨界品合作，無(wú)人化、智能化成為新主題。

消費升級1.0時(shí)代是需求升級和供給側改革，而消費升級2.0時(shí)代，供給升級，特別在新住宿，新零售等新空間涌現后，我們需要從“投資+消費”的角度去創(chuàng )新，幫助供給側創(chuàng )造更多美好生活空間，用以滿(mǎn)足人民美好生活需要。多彩投做事情的方法會(huì )有一些跨界的思考，也會(huì )從一些不同的角度嘗試用一些新的方法給行業(yè)帶來(lái)一些創(chuàng )新。

目前的現象是很多品牌或很多產(chǎn)品，定位都非常同質(zhì)化，這種完全無(wú)差異化競爭的情況非常嚴重，就整個(gè)供求關(guān)系而言，不僅是失衡，甚至可能是一種錯配的關(guān)系，中間種種問(wèn)題其實(shí)是行業(yè)所周知的。 

其中涉及到一個(gè)相關(guān)的問(wèn)題，就是酒店融資難的問(wèn)題。住宿行業(yè)融資難易與否是一個(gè)相對的問(wèn)題。首先，你要花怎樣的代價(jià)去融到這個(gè)錢(qián)，以及融到這個(gè)錢(qián)的背后意義是什么，它自己的ROI、性?xún)r(jià)比是怎樣的，是否有附加價(jià)值，對所有金融機構提供的資金來(lái)說(shuō)，它相對的是在一個(gè)本身的固有的風(fēng)控模式下做這樣的事情。

金融的本質(zhì)無(wú)非是兩方面，一方面是對資產(chǎn)的精準定價(jià)，另外一方面是資產(chǎn)的流通，做到兩者中間的任何一種都要非常專(zhuān)注于特定一類(lèi)資產(chǎn)，不管對什么形式的金融機構。為什么銀行利用一個(gè)最保守、最平穩、最苛刻的風(fēng)控模型來(lái)做，因為它相當于我沒(méi)有貼合任何一個(gè)細分領(lǐng)域的資產(chǎn)，用非常粗暴的、一刀切的最保守的方式來(lái)做所有行業(yè)的資產(chǎn)，不去賺取特定一個(gè)行業(yè)資產(chǎn)、特定風(fēng)險的錢(qián)。

但是，我們相信在這種非常保守的金融架構基礎之上，一定有創(chuàng )新類(lèi)資產(chǎn)的機會(huì )。尤其對住宿行業(yè)，我們需要更好的意識到它本身的資產(chǎn)性質(zhì)，才能夠對它設計更好的金融產(chǎn)品或者是風(fēng)控模型。

住宿行業(yè)的產(chǎn)品對比其他的空間，相對來(lái)說(shuō)是一個(gè)現金流回收周期比較平穩、比較平緩的空間產(chǎn)品。并且品牌存續期更長(cháng)，不會(huì )像餐飲一樣經(jīng)營(yíng)一段時(shí)間，半年前是網(wǎng)紅店，半年后就不復存在了，很少出現這樣的情況。整個(gè)收益區間，也比春秋意義上風(fēng)險投資類(lèi)的資產(chǎn)要平穩，這也是我們一開(kāi)始對住宿行業(yè)進(jìn)行金融產(chǎn)品設計時(shí)，會(huì )思考的一些點(diǎn)。

我們把所有融資渠道做了一個(gè)統計和匯總，看看都有哪些融資渠道并仔細研究。二級市場(chǎng)是一個(gè)流通非常好的渠道，整個(gè)渠道對住宿行業(yè)來(lái)說(shuō)大概率是不太存在的渠道，整個(gè)住宿行業(yè)或住宿品牌里產(chǎn)生了多少家上市公司是屈指可數的。此外，對于很多住宿品牌來(lái)說(shuō)，憑借本身的租賃關(guān)系去融資時(shí)，沒(méi)有提供抵押物的能力或者沒(méi)有很好的抵押資產(chǎn)支撐它去銀行融資。

總結下來(lái)，傳統的固有融資渠道很多，但真正適用于住宿行業(yè)或者大住宿業(yè)的少之又少。能不能用一個(gè)非常貼合行業(yè)的方式去提供有效率的資金，這是一開(kāi)始多彩投無(wú)論在方法論還是在結構性思考方面所考慮的點(diǎn)。我們要嘗試用創(chuàng )新型的方式解決行業(yè)的結構化問(wèn)題，這就是我們創(chuàng )造多彩投的初心。我們向C端更多提供的是基于不同的消費場(chǎng)景的一些住宿產(chǎn)品和其他的生活空間類(lèi)的產(chǎn)品。

我們設置了相應的股權或者收益權兩種項目的形式來(lái)更好地貼合品牌的需求，出于兩方面考慮，一方面是對項目公司純股權角度的融資，另外一方面是對很多品牌方來(lái)說(shuō)可能只是中期的資金需求，長(cháng)期來(lái)說(shuō)還是把資產(chǎn)控制在自有或者是自己的手里。

這個(gè)概念就叫新金融。新金融，一方面是去中心化的融資方式，另外一方面融資本身帶來(lái)的不僅僅是資金，還有精準的獲取高凈值用戶(hù)或者是超級用戶(hù)的能力，以及進(jìn)行品牌營(yíng)銷(xiāo)推廣的目的。多彩投是一家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，不可避免的一點(diǎn)就是中間跑路的風(fēng)險有多大，但正是因為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的企業(yè)基因，我們有背景相對比較優(yōu)質(zhì)的股東，光是天使投資，我們股東名單里就有雷軍先生創(chuàng )立的順為資本，DCM、英諾投資等。

這些投資人對多彩投的整個(gè)產(chǎn)品形態(tài)或模式都有自己的觀(guān)察，并且這些觀(guān)察有一定的共通性。雷軍先生曾歸納出一點(diǎn)，他說(shuō)多彩投的產(chǎn)品重在參與感和擁有感。我們可以理解為在傳播的投資里面是一個(gè)非黑即白的數字游戲，傳統的消費行為里面是一個(gè)非常黑白分明的東西，消費者是消費者，商家是商家，站在河岸的兩面，有點(diǎn)互不兩立的形式。

投資+消費相結合的形式，是打破二者的邊界，甚至可能直接反轉或扭曲消費決策。對于同一檔位的商品，如果有一家商品說(shuō)明沒(méi)有什么關(guān)系，有另外一家是小股東，甚至他朋友是小股東，角色會(huì )像后者前移。這是我們任何去中心化的文字方式，顧客方式，他們每做一個(gè)小C端的節點(diǎn)，就會(huì )向周邊的朋友圈和圈子用去中心化的方式來(lái)傳遞這個(gè)品牌價(jià)值，這是關(guān)鍵點(diǎn)。

從數據角度，簡(jiǎn)單總結一下多彩投在三年半時(shí)間里做的一些事情。從2014年創(chuàng )立至今，多彩投以創(chuàng )新“投資+消費”的模式，專(zhuān)注于全球酒店、民宿、公寓等空間投資，已經(jīng)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權融資的形式，支持了400個(gè)實(shí)體新空間融資，遍布中國20個(gè)省市地區及美洲、東南亞、日本、非洲等地，分布在全球近850個(gè)目的地，融資規模超過(guò)25億元，項目總投資金額近105億元，融資金額三年增長(cháng)近10倍。這些數據也體現出，住宿行業(yè)對多彩投這樣新型的融資方式或者新型的融資+營(yíng)銷(xiāo)的生態(tài)方式的接受度越來(lái)越高。

多彩投一直在為新住宿領(lǐng)域的消費升級提供源動(dòng)力，提供了一種新金融為主的全生態(tài)解決方案，包括融資、品牌營(yíng)銷(xiāo)和流量，來(lái)促進(jìn)大住宿產(chǎn)業(yè)的升級、擴張。從資產(chǎn)的類(lèi)別區分，在幾個(gè)不同類(lèi)別的生產(chǎn)里酒店大概占50%?；仡?017年的所有項目，民宿大概占30%，公寓接近10%，另外10%是不同的生活空間。在“投資+消費”的模式里，為投資人帶來(lái)了實(shí)際的收益，現金分紅算出來(lái)是年化平均10.12%，再加上另外5-10%的消費金。所以，2017年全年為平臺上的所有投資用戶(hù)（5萬(wàn)多人）創(chuàng )造了總共三千萬(wàn)的現金收益。當然，這個(gè)數字還在不斷的滾動(dòng)過(guò)程中，因為截止到今年4月份，單月為投資人創(chuàng )造的現金分紅已經(jīng)超過(guò)了1600萬(wàn)。

多彩投的核心主業(yè)是金融服務(wù)，但在此基礎上的多彩投似乎還有很多附加價(jià)值，就是為品牌賦能。比如我們會(huì )借眾籌項目來(lái)做一些媒體的傳播、社區的運營(yíng)、線(xiàn)下的活動(dòng)和事件的營(yíng)銷(xiāo)等等。舉一個(gè)非常簡(jiǎn)單的例子，相信很多朋友有關(guān)注到薛蠻子的民宿，它就是在多彩投上完成眾籌的。在完成眾籌之前，我們幫助青普麗江.白沙行館完成眾籌，策劃了一個(gè)事件，相當于在微博上薛蠻子和王功權進(jìn)行問(wèn)戰，最后借助引出蠻子民宿，在圈子里引發(fā)了一些小的傳播。我們有很多項目是通過(guò)不斷的增加熱度去扶持，逐漸完成眾籌，甚至很多一兩千萬(wàn)的項目形成秒殺效應。比如青普麗江·白沙行館、阿爾法舟山游艇度假村等。這一頁(yè)列舉的是一些在地文化的度假型產(chǎn)品，包括智能化、無(wú)人化的改造。

青普麗江·白沙行館

貴陽(yáng)希爾頓花園酒店