據執惠消息，2017年7月27日，河南世界行國際旅行社股份有限公司 （以下簡(jiǎn)稱(chēng)：世界行股份）向全國中小企業(yè)股份轉讓系統（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新三板”）遞交公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)，擬掛牌新三板。

總體營(yíng)收情況

據世界行股份公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)披露：2015年、2016年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別為451萬(wàn)元和3967萬(wàn)元，同比增長(cháng)779.6%，主要是由于2015年公司由國內游向經(jīng)營(yíng)出境游業(yè)務(wù)轉型，為了快速搶占當地市場(chǎng)份額，掌握上游資源，在線(xiàn)路定價(jià)上采用低價(jià)戰略所致；凈利潤分別為11.42萬(wàn)元和23.87萬(wàn)元，同比增長(cháng)52.16%，2016年毛利率為5.28%，較2015年減少5.18%。

世界行股份是一家專(zhuān)注于提供出境旅游產(chǎn)品及服務(wù)的傳統運營(yíng)商，主要從事出境旅游產(chǎn)品的批發(fā)和零售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品類(lèi)別分為跟團游服務(wù)和自由行產(chǎn)品及服務(wù)，目前，跟團游產(chǎn)品及服務(wù)是公司主要的收入來(lái)源，自由行產(chǎn)品及服務(wù)的比重還很小。報告期內，2015年度、2016年度及2017年1-3月份，毛利率分別為10.46%、5.28%和13.06%。

主營(yíng)業(yè)務(wù)表現

自2016年轉型以來(lái)，公司確定了圍繞韓國、日本、泰國（普吉）、芽莊、港澳、迪拜等目的地進(jìn)行線(xiàn)路產(chǎn)品開(kāi)發(fā)（采購）的策略，而逐步減少了境內旅游的比重。在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)結構中，普吉島一直是第一大產(chǎn)品線(xiàn)，占比高達57.63%，韓國線(xiàn)因受薩德事件的影響被迫終止，報告期內，新開(kāi)發(fā)的芽莊西線(xiàn)處于剛起步階段，并表后業(yè)績(jì)占比只有1.46%，但未來(lái)將加大對該地區的投入力度。

筆者全面統計了世界行股份2015、2016以及2017Q1的財務(wù)數據，其中，鑒于旅行社行業(yè)低毛利、同質(zhì)化競爭的現狀，有關(guān)該公司主業(yè)務(wù)能力及持續性盈利能力值得大家關(guān)注。

1、出境游：2015-2017年間，公司出境游業(yè)務(wù)全面發(fā)展，在河南當地也形成了較高聲譽(yù)度。隨著(zhù)一系列政策的放寬，公司掌握了普吉、迪拜、韓國較好的航空及地接資源，這些線(xiàn)路在營(yíng)業(yè)收入中占比較高。2017 年，由于爆發(fā)出多起赴韓旅游人員受到不公正待遇事件等原因，韓國旅游人數驟減，公司對市場(chǎng)變化及時(shí)作出反應，并及時(shí)推出芽莊游旅游產(chǎn)品。進(jìn)入2017年以來(lái)，公司各方面都有了不錯的發(fā)展預期，但隨著(zhù)普吉、韓國、日本這樣的熱門(mén)旅游目的地同業(yè)間競爭激烈，低價(jià)策略并不能長(cháng)期進(jìn)行，對于世界行股份而言，除了加強對現有資源的控制外，還應不斷開(kāi)發(fā)新的目的地，并不斷提高產(chǎn)品的毛利率。

2、簽證服務(wù)：作為世界行股份的新業(yè)務(wù)，2017年Q1實(shí)現營(yíng)收37.23萬(wàn)元，2.67%的比率說(shuō)明它未來(lái)的可發(fā)展性。2016年，我國1.2億的出境游人次中，有近7000萬(wàn)人次通過(guò)自由行的方式進(jìn)行旅游產(chǎn)品及服務(wù)的預訂，作為鏈條上的重要環(huán)節，簽證服務(wù)業(yè)務(wù)大有可為，建議世界行公司加強與這類(lèi)流量平臺的合作。

3、國內游：2015年，境內游業(yè)務(wù)營(yíng)收158.46萬(wàn)元，成為當時(shí)主要的盈利來(lái)源，但隨后的2016年，經(jīng)過(guò)公司的戰略調整，境內游業(yè)務(wù)被全面收縮，2016年只有3.3萬(wàn)的收入，成本卻高達7萬(wàn)，毛利率為-108%。筆者分析認為，境內游市場(chǎng)龐大，但同業(yè)競爭以及市場(chǎng)環(huán)境并不樂(lè )觀(guān)，從世界行股份2017年Q1境內游的營(yíng)收表現來(lái)看，境內游有回暖之勢態(tài)，但如何獲取客源，控制毛利率至關(guān)重要。

小結

隨著(zhù)我國國民收入水平的不斷提高，產(chǎn)業(yè)結構進(jìn)入全面調整期，旅游業(yè)作為國家支柱性產(chǎn)業(yè)獲得了空前的關(guān)注度。圍繞旅游大消費升級這一概念，各類(lèi)創(chuàng )新性公司或傳統旅游企業(yè)應盡早做出判斷，以市場(chǎng)為導向構建自己的經(jīng)營(yíng)生態(tài)圈。作為傳統旅游業(yè)的代表，我國旅行社現進(jìn)入了整合淘汰期，27000多家旅行社支撐我國旺盛的萬(wàn)億級消費市場(chǎng)仍存有巨大空間，但層次不齊的質(zhì)量成了詬病，加上自由行規模的高速增長(cháng)，使得各家不得不以“價(jià)格戰”的方式攏客，但復購率太低。

面對上述市場(chǎng)行情，世界行股份雖然占據了河南本地團客市場(chǎng)的一定份額，但在對目的地資源的掌控上稍顯弱勢，這就造成高昂的經(jīng)營(yíng)成本，從而導致低毛利的產(chǎn)生。筆者認為，作為線(xiàn)下綜合能力較強的企業(yè)，在加強與線(xiàn)上大流量平臺合作的同時(shí)應強化自身的服務(wù)意識。在對地接資源的服務(wù)意識及能力有所控制。除此之外，應加大產(chǎn)品線(xiàn)路的研發(fā)能力，形成豐富的產(chǎn)品資源庫，從而滿(mǎn)足消費者個(gè)性多元的需求。