2017年5月31日，廈門(mén)博游旅游股份有限公司（以下按證券簡(jiǎn)稱(chēng)：博游旅游，股票代碼：871377）發(fā)布2016年度報告：報告期內，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.09億元，同比增長(cháng)65.63%；本年度毛利率達4.62%，相比上年度提高2.68個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現凈利潤-672.21萬(wàn)元，同比下降27.40%。

營(yíng)收增長(cháng)的原因：2016年博游旅游線(xiàn)上線(xiàn)下業(yè)務(wù)全面發(fā)力，未來(lái)，隨著(zhù)博游旅游品牌和知名度的提升及業(yè)務(wù)的逐漸開(kāi)拓，營(yíng)業(yè)收入規模預計將繼續保持較快的增長(cháng)趨勢。此外，報告期內營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)趨勢與收入變動(dòng)趨勢基本一致。

毛利率提升的原因：2015年，同類(lèi)行業(yè)各大竟爭對手頻頻展開(kāi)價(jià)格戰，為了爭奪市場(chǎng)份額，博游旅游采用降價(jià)補貼等促銷(xiāo)方式，使得毛利下降；2016年，市場(chǎng)整合加劇，部分竟爭對手退出市場(chǎng)，行業(yè)內開(kāi)始良性競爭，博游旅游毛利率得已逐步提升，另外2016年起，博游旅游對上游旅游產(chǎn)品實(shí)現規模采購效應，對于上游端成本控制能力顯著(zhù)增強，進(jìn)一步降低了成本，提升了毛利率。

凈利潤下降原因：2016 年營(yíng)業(yè)利潤比上年下降了 30.04%，主要原因為人工成本增加、發(fā)生新三板中介費以及人民幣貶值導致的購匯成本上升等。

博游旅游于2017年4月25日以協(xié)議轉讓方式正式掛牌新三板，由于其掛牌時(shí)間較晚，導致年度審計工作開(kāi)展時(shí)間較晚，因此編制年度報告的時(shí)間不充裕，最終導致2016年報將延期披露。據悉，博游旅游是一家從事出境（境外）旅游互聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)的移動(dòng)互聯(lián)電商企業(yè)。一方面，在打造領(lǐng)先的跨境自由行服務(wù)預訂及社交平臺，為自由行消費者提供景點(diǎn)門(mén)票、一日游、交通接送、餐飲美食、WIFI 通訊、休閑娛樂(lè )等目的地碎片化產(chǎn)品，通過(guò)積累大量客戶(hù)的需求和偏好數據，公司為客戶(hù)設計整體的境外自由行方案；另一方面，推出B2B平臺，致力于國內領(lǐng)先旅游產(chǎn)品分銷(xiāo)平臺的打造。

報告期內，2016年博游旅游主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占總營(yíng)收的94.91%，比同期提升約1個(gè)百分點(diǎn)。主營(yíng)業(yè)務(wù)按產(chǎn)品分類(lèi)主要分為：景點(diǎn)門(mén)票、交通接送、休閑娛樂(lè )、當地美食、wifi通訊、1日游及活動(dòng)、度假村8類(lèi)，其中，景區門(mén)票營(yíng)收占比最大，本年度內實(shí)現0.81億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的78.21%，景區門(mén)票業(yè)務(wù)已經(jīng)成為博游旅游業(yè)務(wù)收入的主要部分；其次是交通接送和休閑娛樂(lè )，分別實(shí)現營(yíng)收0.15億元和0.04億元，特別是交通接送業(yè)務(wù)在報告期內的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中所占的比例逐年提高，從2015年的8.13%，增長(cháng)至2016的14.48%，部分原因是因為近年來(lái)境外旅游的顧客對旅游服務(wù)的要求逐漸提高，較以往更加注重出行是否方便快捷，且對價(jià)格敏感程度下降，致使交通接送業(yè)務(wù)逐漸受到用戶(hù)的青睞。

此外，據《報告》披露，博游旅游目前在出境旅游碎片化產(chǎn)品細分市場(chǎng)中處于第一梯隊，在行業(yè)中具有如下競爭優(yōu)勢：

專(zhuān)業(yè)運作優(yōu)勢：博游旅游堅持專(zhuān)業(yè)的出境游運營(yíng)商定位，堅持實(shí)施現有發(fā)展戰略，突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，加強對出境游產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節的整合與控制，在資源采購、產(chǎn)品研發(fā)、銷(xiāo)售推廣、團隊運作和內部管理等環(huán)節上不斷提高專(zhuān)業(yè)水平，滿(mǎn)足客戶(hù)需要，為消費者提供專(zhuān)業(yè)的一站式全方位服務(wù)。目前，博游旅游已具備了良好的出境游資源整合、產(chǎn)品研發(fā)和綜合團隊運作能力，形成了專(zhuān)業(yè)運作優(yōu)勢。從博游旅游全渠道服務(wù)人次來(lái)看，本報告期內博游旅游服務(wù)人次已達576221人次，比2015年度比增42%，復購率約為15 %。

已被驗證的新型商業(yè)模式：通過(guò)碎片化的產(chǎn)品迅速增加用戶(hù)量，再通過(guò)龐大的流量來(lái)獲取穩定的客戶(hù)群，并最終建立自己的平臺。這種模式可以幫助企業(yè)以較低的經(jīng)營(yíng)成本最大程度地跟蹤把握好客戶(hù)需求，在流量不斷擴大的同時(shí)建立全面的產(chǎn)品覆蓋范圍和完善的服務(wù)體系，形成完善的利潤鏈條。

直簽終端供應商：截止本報告期末，與博游旅游持續合作的境外供應商共計632個(gè)，其中終端供應商399個(gè)，占比約 63 %，直接與境外終端供應商建立合作關(guān)系使得博游旅游能有效管理產(chǎn)品成本，逐步建立成本優(yōu)勢，為用戶(hù)提供有競爭力的價(jià)格。目前博游旅游產(chǎn)品覆蓋了 14個(gè)國家，產(chǎn)品總數達10014個(gè)。產(chǎn)品種類(lèi)包括景區門(mén)票、當地美食、休閑娛樂(lè )、一日游、交通接送等，其中以澳大利亞、新西蘭、美國、日本、泰國、港澳臺產(chǎn)品為主。

ERP管理平臺：博游旅游自主研發(fā)運營(yíng)管理平臺，主要用于監控前端銷(xiāo)售、后端訂單管理、產(chǎn)品統計，既可以對員工的關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售能力進(jìn)行匯總評價(jià)，又可以實(shí)現預測將來(lái)產(chǎn)品需求強度，對庫存做出科學(xué)管理。ERP管理平臺為博游旅游提供了強大的后臺資源管理，有助于博游旅有提升經(jīng)營(yíng)效率，降低運營(yíng)成本。

* 本文作者梁國慶，執惠分析師（WeChat：liangzi2015）。歡迎交流！

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