南方航空（ 600029.SH ）3月27日早間公告證實(shí)，正與美國航空商議重大戰略合作，可能涉及股份發(fā)行及其他業(yè)務(wù)合作。目前相關(guān)工作仍處于在論證、協(xié)商階段，尚存不確定性。

此前3月22日，彭博社援引知情人士消息稱(chēng)，美國航空準備出資2億美元（約合人民幣13.76億元）收購南方航空股權，并借此在南方航空董事會(huì )謀得一個(gè)觀(guān)察員席位。受此消息影響，南方航空（ 600029.SH ）已于3月23日起停牌。

美國航空（American Airlines）是全球規模最大的航空公司，其航線(xiàn)覆蓋50個(gè)國家，大部分為北美、加勒比海、南美和歐洲地區。目前，該公司也運營(yíng)著(zhù)美國主要城市與北京、上海之間的航班，但在中國市場(chǎng)份額不高，遠低于美聯(lián)航和達美航空。

南方航空是目前國內機隊規模最大的航空公司，旗下運營(yíng)超過(guò)700架飛機，但在股權合作方面一直較為保守。在南方航空之前，中國國航（ 601111.SH ）和東方航空（ 600115.SH ）就已進(jìn)行過(guò)混改引資嘗試。2015年7月，世界上第二大航空公司達美航空宣布斥資人民幣27.5億元入股東方航空，成為東方航空最大的外部股東。此外，東方航空股東中還引入了OTA巨頭攜程。

中國國航的動(dòng)作更早。2006年6月8日中國國航宣布斥資54億港元入股國泰航空，國泰則以41億港元增持國航股份，雙方實(shí)現交叉持股。 截至2016年6月30日，中國國航擁有國泰航空29.99%的股權，而國泰航空則擁有中國國航20.13%的股權。

相比之下，南方航空和美國航空2億美元的交易金額在民航業(yè)內看來(lái)并不算太高，甚至不及一架寬體飛機的價(jià)格，雙方此后是否會(huì )有更深入的合作值得關(guān)注。民航專(zhuān)家林智杰認為，“2億美元只是搭個(gè)舞臺，后續在中美航線(xiàn)聯(lián)營(yíng)合作、樞紐建設、電子商務(wù)建設、航班運行效率提升等方面都有較大的想像空間”。

南方航空與美國航空的合作出乎業(yè)內預料。美國航空是三大航空聯(lián)盟中“寰宇一家”創(chuàng )始成員，寰宇一家目前在中國大陸尚無(wú)成員，而南方航空隸屬天合聯(lián)盟。在中美航線(xiàn)上，美聯(lián)航與中國國航、達美航空與東方航空均是在聯(lián)盟內部合作，前二者隸屬星空聯(lián)盟，后二者隸屬天合聯(lián)盟。

由于在本地缺乏盟友，美國航空在中國市場(chǎng)的發(fā)展受到限制。2016年11月，美國航空擊敗達美航空獲得北京至洛杉磯航線(xiàn)的航權申請，這一航線(xiàn)多年來(lái)由中國國航包攬，是效益最佳的中美航線(xiàn)之一。美國航空原計劃于2016年12月16日開(kāi)通這條航線(xiàn)，但由于無(wú)法申請到時(shí)刻資源至今擱淺。

在1月30日提交給美國交通部的文件中，美國航空稱(chēng)中國民航局已拒絕其航班時(shí)刻的申請。該公司抱怨稱(chēng)，在中美航線(xiàn)上，美方航空公司很難獲得合適的航班時(shí)刻，甚至連夜間的時(shí)刻申請都未獲通過(guò)，時(shí)刻資源分配不平等令美方航空公司失去競爭優(yōu)勢。

在美國航空申請延遲開(kāi)航后，達美航空迅速向美國交通部表示自己可以通過(guò)合作伙伴東方航空獲得時(shí)刻資源，因此希望重新奪回航權，但這個(gè)提議最終被美國交通部駁回。

目前，中美航線(xiàn)可使用的航權余量幾乎見(jiàn)頂，新的航權協(xié)議談判尚無(wú)進(jìn)展。圍繞現有的航權申請，美國航空急需通過(guò)與中方航空公司合作獲得落地時(shí)刻，南方航空成為最合適的對象。

對于南方航空而言，“南航的市場(chǎng)壓力在國內主要航空公司中較大，其國際航線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )上與中國國航、東方航空以及香港的國泰航空等相比還有距離，需要借助外力進(jìn)行擴張?！敝袊窈酱髮W(xué)航空運輸經(jīng)濟研究所所長(cháng)李曉津表示。

招商證券的研報指出，中美航線(xiàn)上中國國航與美聯(lián)航占據了42%的市場(chǎng)份額，占有絕對優(yōu)勢；東方航空和達美航空共占27%的份額；南方航空和美國分別為11%和9%；海南航空為8%。

同時(shí)，南航也早已釋放國企混改信號。2017年1月9日，南航集團在年度工作會(huì )議上提出：將重點(diǎn)研究引入先進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、與全球行業(yè)領(lǐng)先者交叉持股或聯(lián)合設立子公司等方式，推動(dòng)混合所有制改革。

“對于美航這個(gè)寰宇一家創(chuàng )始成員來(lái)說(shuō)，中國大陸這個(gè)全球第二大市場(chǎng)一直是個(gè)空白，缺少有力的合作伙伴；另一方面，南航同為混改試點(diǎn)，且在東航與達美牽手并加強中美航線(xiàn)聯(lián)營(yíng)后，南航在中美航線(xiàn)上也需要找到新的合作伙伴?！绷种墙苷J為，此次合作將對中美市場(chǎng)格局產(chǎn)生深遠影響。

*來(lái)源財新周刊，作者黃榮，原標題《南航證實(shí)與美國航空商議合作 或涉股份發(fā)行》。