重點(diǎn)關(guān)注小米戰略投資酒店連鎖集團尚美生活。

企查查信息顯示，青島尚美生活集團有限公司于11月11日發(fā)生工商變更，新增股東為小米關(guān)聯(lián)公司瀚星創(chuàng )業(yè)投資有限公司。其中，該公司持股比例達10%，認繳出資額219.65萬(wàn)元。同時(shí)，尚美生活的注冊資本也由2098.51萬(wàn)元增至約2196.45萬(wàn)元。

小米和尚美生活，都各有“算盤(pán)”。

尚美生活被認為是“下沉之王”、“小鎮之王”，在下沉酒店市場(chǎng)有著(zhù)較突出的市場(chǎng)地位，前些時(shí)間其提出“新聯(lián)鎖、輕品牌”兩項戰略計劃，同時(shí)定下了“十年開(kāi)店3萬(wàn)家”的目標。

下沉市場(chǎng)的酒店空間依然很大，品牌、運營(yíng)管理能能力成為重點(diǎn)，精耕細作、資金支持也是關(guān)鍵。小米的入股可以帶來(lái)一定資金支持，另外就是酒店智能化的雙方互利合作。

其中一個(gè)細節是，小米投資尚美生活，有點(diǎn)類(lèi)似此前美團投資東呈酒店集團，這兩個(gè)酒店品牌既不是頭部梯隊，但在二線(xiàn)梯隊算較強者，有一定規模，同時(shí)有繼續擴張的空間機會(huì )，但同時(shí)也需要更多資金支持。

另外，小米龐大的下沉市場(chǎng)客群，和尚美生活也有互通之處。

雖說(shuō)下沉市場(chǎng)、中高端市場(chǎng)，酒店還在繼續做增量，但同時(shí)酒店業(yè)已進(jìn)入了更精細化經(jīng)營(yíng)時(shí)代，酒店智能化運營(yíng)管理是其中方向之一，不僅關(guān)乎運營(yíng)能效，還關(guān)系到酒店場(chǎng)景、體驗等，是產(chǎn)品端的變革。今年內多家酒店智慧化服務(wù)公司獲得新融資即是佐證。

尚美生活曾提到，預計在2022年將完成對尚客優(yōu)品牌家族產(chǎn)品100%的智能化升級。而小米的IoT產(chǎn)業(yè)互聯(lián)解決方案，瞄準的重點(diǎn)領(lǐng)域之一就是酒店。酒店提供了一個(gè)不錯的線(xiàn)下較完整的智能家居體驗場(chǎng)景，在酒店，小米會(huì )提供小愛(ài)音箱、小米電視、多功能網(wǎng)關(guān)、智能照明等品類(lèi)。

從酒店這一B端作為入口“俘獲”C端用戶(hù)，這其中有點(diǎn)“迂回”策略，小米要觸達及獲取的還是C端用戶(hù)。但有個(gè)問(wèn)題是，酒店場(chǎng)景和家居場(chǎng)景還是有很大不同，借由酒店智能家居體驗，能否真正觸動(dòng)用戶(hù)在智能家居方面選擇小米，還要打個(gè)問(wèn)號。參考此前城市民宿也通過(guò)植入住宿體驗產(chǎn)品，以帶動(dòng)這些產(chǎn)品的轉化，但效果并不算好。

再看另一家巨頭，中國中免。

11月11日，中國中免發(fā)布公告稱(chēng)，公司收到中國證券監督管理委員會(huì )出具的《關(guān)于核準中國旅游集團中免股份有限公司發(fā)行境外上市外資股的批復》，核準公司發(fā)行不超過(guò)1.95億股境外上市外資股，每股面值人民幣1元，全部為普通股。完成本次發(fā)行后，公司可到香港交易所主板上市。

中國中免距離港交所上市，再近一步。

從兩個(gè)重要維度來(lái)看中國中免。

一是中國中免的賺錢(qián)能力與賺錢(qián)空間。

根據中國中免三季報，其今年前三季度實(shí)現營(yíng)收 494.99 億元，同比增長(cháng) 40.87%；凈利潤為84.91億元，同比增長(cháng) 168.35%，在出境游消費回流、海南免稅政策等利好因素下，營(yíng)收、凈利潤繼續保持較大規模增長(cháng)。

此前有數據分析，海南自貿港有望兩年內成為全球最大旅游免稅零售市場(chǎng)，對比參照基數是2019年韓國旅游免稅市場(chǎng)213億美元（當時(shí)的全球最大市場(chǎng)規模）的最好成績(jì)。

就算從現在開(kāi)始算，兩年內全球出入境游的完整恢復概率依然很小，更別說(shuō)中國市場(chǎng)了，這對海南旅游業(yè)包括免稅零售業(yè)來(lái)說(shuō)，算是利大于弊，出境游消費回流、海南免稅零售供應鏈能力變強（比如免稅企業(yè)數量增加，產(chǎn)業(yè)鏈參與者更多元化，同時(shí)競爭加劇推動(dòng)存量企業(yè)提升自己的能力）、旅游產(chǎn)品一定變革增加客群（比如醫療旅游）等，這幾個(gè)因素相互作用，會(huì )幫海南免稅市場(chǎng)做大。

同時(shí)，此消彼長(cháng)，韓國等國際免稅市場(chǎng)受入境游恢復影響，免稅市場(chǎng)規模會(huì )縮小，給了海南超越的機會(huì )，所以海南未來(lái)的這個(gè)“全球最大”也要辯證看。

對已經(jīng)在海南免稅市場(chǎng)取得寡頭地位的中國中免來(lái)說(shuō)，整個(gè)市場(chǎng)的擴大是利好。此外，中國中免在其他區域及場(chǎng)景（比如市內免稅店等）的業(yè)務(wù)擴張，也會(huì )拉升自己的免稅業(yè)務(wù)規模。

二是中國中免面臨的市場(chǎng)競爭壓力正在變大。

疫情影響推動(dòng)內循環(huán)新市場(chǎng)格局的提出，促進(jìn)消費拉動(dòng)內需，其實(shí)比過(guò)往時(shí)間都顯得更緊迫，海南自貿港建設及免稅政策，還有國內不少新的促進(jìn)消費的政策，都有這個(gè)明確指向。

供給滿(mǎn)足需求，供給也會(huì )創(chuàng )造需求，那么供給端就要更有活力，更有自我提升擴容的能力和動(dòng)力，海南推動(dòng)免稅市場(chǎng)不再單一寡頭化，推進(jìn)市場(chǎng)更多開(kāi)放，引入更多市場(chǎng)主體，某方面就是來(lái)擴大供給及持續進(jìn)化的能力。這是理解中國中免面臨更多競爭壓力的大背景之一。

不進(jìn)則退。中國中免既要搶奪更多市場(chǎng)紅利，同時(shí)要鞏固住現有市場(chǎng)地位，就需要不斷的增強自身能力，繼續擴張。于此，縱然賺錢(qián)不少，中國中免依然希望通過(guò)新的上市，獲取更多資本支持，為自己的業(yè)務(wù)擴張，為應對已來(lái)的更劇烈競爭，提供更多“彈藥”。

本周目的地重點(diǎn)關(guān)注文旅項目投資、城市更新、跨境游。

執惠不完全統計，本周目的地文旅項目簽約/投建概算總金額超過(guò)1800億元，涉及區域包括浙江象山、湖北武漢、福建三明、江蘇、湖北恩施、安徽合肥等，囊括綜合型目的地/度假區、康養項目、工業(yè)旅游項目等。

我們重點(diǎn)看下選址云南昆明的派拉蒙項目。

這一項目起初規劃為占地約733畝，總建筑面積約15.5萬(wàn)平方米，總投資近50億元，不過(guò)最新規劃顯示，其作為國際度假區屬性項目，規劃范圍已變?yōu)?1530.65畝，開(kāi)發(fā)建設用地3903.45畝。其中產(chǎn)業(yè)板塊規劃國際影視度假產(chǎn)業(yè)區、藝術(shù)之地文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)區，共計占地1580畝，總投資510億元。同時(shí)項目規劃建設相關(guān)住宅配套、教育配套及其他公共配套，共計占地2323畝。

按設定，這個(gè)度假區在“十四五”要建設成為國內一流、國際知名的休閑旅游度假目的地旅游產(chǎn)業(yè)轉型升級示范區康養產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新基地，以大項目引領(lǐng)形成新一輪旅游經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力，將派拉蒙項目建設為覆蓋西南地區具有南亞、東南亞廣泛影響力的龍頭旅游度假綜合體項目。

這個(gè)項目有幾個(gè)重要邏輯：

1、宏觀(guān)來(lái)說(shuō)，昆明需要新的大型綜合項目來(lái)升級目的地，國際IP、國際品牌算是加分項。當前不少目的地都在尋求文旅產(chǎn)品供給的更新升級，以對應消費升級趨勢，知名電影IP類(lèi)的主題娛樂(lè )屬性項目是一個(gè)明顯走向，主題性、品牌化、知名IP、綜合強體驗等其中標簽；

2、影視IP價(jià)值延長(cháng)落地主題樂(lè )園項目，也是重要趨勢，國際電影IP的競爭力相對還是較強，也加快了進(jìn)入中國市場(chǎng)的步伐，這是個(gè)巨大潛在市場(chǎng)，比如最近的北京環(huán)球影城開(kāi)業(yè)，樂(lè )高樂(lè )園在上海、深圳和成都的官宣落地或開(kāi)工是具體佐證。接下來(lái)國際IP進(jìn)入中國，預計會(huì )有更多動(dòng)作；

3、從投資50億元到510億元，從700多畝到1萬(wàn)多畝，昆明派拉蒙項目并不是簡(jiǎn)單擴容，一方面可能希望樂(lè )園項目有產(chǎn)業(yè)溢出效應，通過(guò)更多的產(chǎn)業(yè)鏈元素來(lái)承接、相互作用轉化；二是目的地文旅產(chǎn)業(yè)的升級需要一些大體量綜合項目來(lái)推動(dòng)，同時(shí)一個(gè)大型綜合度假區對周邊區域帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效應也被期待，所以其扮演的不單是一個(gè)文旅項目角色，還有區域經(jīng)濟發(fā)展的角色，類(lèi)似北京環(huán)球度假區，這是目的地政府的重要考量所在；

4、相對微觀(guān)來(lái)說(shuō)，這個(gè)項目的可行性多高，這將是影響整個(gè)度假區走向及效能的關(guān)鍵。選址昆明，這個(gè)選擇如何？見(jiàn)仁見(jiàn)智。這自然也有昆明方面釋放出的“誠意”，比如用地支持、政策支持等。派拉蒙有知名IP，也有樂(lè )園項目運營(yíng)經(jīng)驗，是加分項，但昆明目前的旅游中轉地屬性相對更強，旅游目的地屬性相對較弱，這個(gè)項目的客流及消費要打個(gè)問(wèn)號。

當然另一面是通過(guò)這個(gè)新項目，來(lái)增強目的地屬性，吸引及留下更多消費群體，擴增消費輻射市場(chǎng)，這最終還要看該項目的吸客能力了。

再說(shuō)城市更新。

近期住建部發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展第一批城市更新試點(diǎn)工作的通知》，決定在北京等21個(gè)城市、區開(kāi)展第一批城市更新試點(diǎn)工作。按照計劃，第一批試點(diǎn)自2021年11月開(kāi)始，為期2年。重點(diǎn)開(kāi)展工作主要包括三個(gè)方面：探索城市更新統籌謀劃機制；探索城市更新可持續模式；探索建立城市更新配套制度政策。

今年的城市更新已明顯進(jìn)入了一個(gè)相對密集推動(dòng)的新周期，已上升到國家戰略層面，城市、主管部委等動(dòng)作明顯。

今年6月，上海成立目前國內最大的城市更新基金，《上海市城市更新條例》自今年9月1日起正式施行；北京印發(fā)《北京市城市更新行動(dòng)計劃(2021-2025年)》；8月10日住建部《關(guān)于在實(shí)施城市更新行動(dòng)中防止大拆大建問(wèn)題的通知(征求意見(jiàn)稿)》中，對城市更新進(jìn)行了更明確的限定，包括防止過(guò)度房地產(chǎn)化，堅持“留改拆”并舉、嚴管大拆大建，嚴格控制大規模增建等......

城市更新通過(guò)一次性房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的空間生產(chǎn)將逐漸不適用，二次、三次乃至更多次的生產(chǎn)，將形成新的空間生產(chǎn)方式、新的空間經(jīng)濟模式。

這和多個(gè)要素有關(guān)：

1、城鎮化已到一定階段，基于當前的整體城鎮化率，接下來(lái)城鎮化將繼續推進(jìn)，城鎮化率繼續提高，但整體速度將放緩，城市從曾經(jīng)大拆大建的增量擴張時(shí)代，進(jìn)入存量的城市更新時(shí)代；

2、房地產(chǎn)市場(chǎng)調控主基調未變，曾經(jīng)偏地產(chǎn)化的城市更新模式將被更多“壓制”，與房地產(chǎn)發(fā)展定調走向保持一致；

3、消費升級，城市消費拉動(dòng)需求，城市更新成為轉換供給模式或路徑，優(yōu)化升級城市消費供給的方式之一。

在內循環(huán)新市場(chǎng)格局下，城市更新會(huì )有更積極推動(dòng)的政策措施或定調。但國際旅游市場(chǎng)的跨境游正在發(fā)生更多松動(dòng)變化。

近期，古巴宣布擬于11月15日起全面開(kāi)放旅游業(yè)，包括重新對國際游客開(kāi)放，政府希望借此盡快恢復國內旅游業(yè)。屆時(shí)，國際游客將可僅憑新冠疫苗接種證明入境，無(wú)需再進(jìn)行核酸檢測。

同時(shí)，美國向來(lái)自33個(gè)國家的完全接種新冠疫苗的國際旅客重新開(kāi)放邊境，結束了為期超過(guò)18個(gè)月的國際旅行限制。根據新規，這33個(gè)國家完全接種疫苗的旅客將被允許進(jìn)入美國，前提是他們能出示接種疫苗證明，以及旅行前三天內的新冠檢測呈陰性的證明。

結合此前開(kāi)放跨境游限制的國家或地區政策，可以看到：1、更多的國家或地區正在嘗試開(kāi)放跨境游，為接下來(lái)跨境游的全面而緩慢的恢復帶來(lái)可能；2、疫苗接種成為關(guān)鍵，更多國家或地區基于疫苗接種允許入境，會(huì )推動(dòng)更多國際游客接種疫苗，而未來(lái)不同區域的疫苗互認或相關(guān)信任機制的建立，也是關(guān)鍵。

文旅消費洞見(jiàn)、創(chuàng )新業(yè)態(tài)

（關(guān)注“執惠”公眾號，后臺回復“惠評105期”，可獲取完整版內容）

11月5日，仲量聯(lián)行發(fā)布的最新數據顯示，2021年前三季度，亞太區酒店投資交易總計63.4億美元，其中，中國內地酒店和服務(wù)式公寓交易額達97億元人民幣，領(lǐng)跑亞太市場(chǎng)，酒店投資市場(chǎng)正在走出低谷。

從兩方面來(lái)看：

1、疫情對酒店業(yè)帶來(lái)深重影響，大小酒店品牌曾遭遇客流及營(yíng)收下滑，經(jīng)營(yíng)困難等現實(shí)難題，甚至危機，但隨著(zhù)疫情走入常態(tài)化，不少酒店通過(guò)策略調整等運營(yíng)變革，以及酒店消費回暖（尤其酒店目的地化消費的拉動(dòng)效應），酒店業(yè)正在逐步走出低谷，這給市場(chǎng)帶來(lái)信心；

2、酒店業(yè)整體在發(fā)展升級，尤其中國市場(chǎng)還有較大的潛力空間，會(huì )吸引投資。

最后看一個(gè)新獲融資的企業(yè)。

頭部室內游樂(lè )運營(yíng)商“樂(lè )的文化”近期已完成數億元人民幣首輪融資，本輪融資由華潤國調廈門(mén)消費基金戰略領(lǐng)投。據了解，樂(lè )的文化是中國規模最大的跨業(yè)態(tài)、多品牌的室內游樂(lè )運營(yíng)商，聚焦親子游樂(lè )和潮流游藝兩大板塊，為家庭親子和年輕人打造城市“泛娛樂(lè )綜合體”。樂(lè )的文化旗下?lián)碛卸鄠€(gè)知名游樂(lè )品牌，其中主要包括meland、meland club、meland cafe等meland系列親子品牌，以及星際傳奇、反斗樂(lè )園等游藝系列品牌。

IP化、主題化，突出體驗尤其偏沉浸式體驗的主題娛樂(lè )項目，對應城市消費、文旅消費新趨勢，屬于較典型的文旅升級產(chǎn)品，市場(chǎng)空間較廣闊，在城市商場(chǎng)、購物中心或大型文商旅綜合體，以及大型文旅項目中，室內主題娛樂(lè )項目幾乎不可或缺。

以城市消費趨勢來(lái)說(shuō)，城市本地化休閑娛樂(lè )消費的體量在迅速提升，傳統商場(chǎng)業(yè)態(tài)更新、大型購物中心的新業(yè)態(tài)植入，或單體主題娛樂(lè )項目等，都對室內主題娛樂(lè )項目提出了供給需求。家庭親子、年輕人成為兩個(gè)主流消費群體。