近日，三特索道發(fā)布公告稱(chēng)，將投資3.53億元開(kāi)發(fā)千島湖田野牧歌牧心谷休閑運動(dòng)營(yíng)地項目。對于以門(mén)票和索道為主營(yíng)業(yè)務(wù)的三特索道來(lái)說(shuō)，此舉略有些“出格”——放著(zhù)有景區“茅臺”之稱(chēng)的索道不做，選擇更考驗綜合運營(yíng)能力且早已玩家濟濟的主題樂(lè )園，三特索道，是被逼無(wú)奈，還是精心布局？

資源型上市公司對索道裝備需求旺盛

據不完全統計，我國43處世界遺產(chǎn)中，共有13處建成或在建索道。索道在目前我國知名的山地類(lèi)旅游景區普及率非常高，索道業(yè)務(wù)在我國資源型上市公司總業(yè)務(wù)收入占比已超過(guò)20%。從經(jīng)營(yíng)性角度分析，旅游景區索道、纜車(chē)業(yè)務(wù)的毛利率均超80%，除去建設成本、設備運維成本、人力成本外，索道纜車(chē)的利潤較高，堪比墓地行業(yè)毛利率，遠超房地產(chǎn)行業(yè)毛利率，儼然處于暴利狀態(tài)，是旅游行業(yè)內首屈一指的“現金?！睒I(yè)務(wù)。例如，峨眉山一個(gè)景區的索道收入就達1.25億元，麗江旅游在玉龍雪山景區的索道運營(yíng)收入更是高達2.10億元。這意味著(zhù)旅游景區的門(mén)票收入其實(shí)不過(guò)是毛毛雨，索道、纜車(chē)才是旅游景區最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)，是旅游景區的主要盈利點(diǎn)。游客旅行費用負擔過(guò)重，不只是旅游景區門(mén)票過(guò)高，還有索道、纜車(chē)等服務(wù)項目收費過(guò)高，尤其是不少旅游景區的索道、纜車(chē)收費標準比門(mén)票還要貴。

這讓很多游客不堪重負，使得旅游成為“一錘子買(mǎi)賣(mài)”，缺少回頭客。而且，游客游覽景區是否乘坐索道、纜車(chē)，并不具有充分的自主選擇權。因為游客跟團出游，導游留給游客游覽景點(diǎn)時(shí)間較短，為了節省時(shí)間，往往不得不選擇乘坐索道、纜車(chē)游覽。

三特索道掌握的旅游項目資源主要分布在陜西、海南、貴州、內蒙、湖北等9省，開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)超過(guò)20個(gè)項目，主要業(yè)務(wù)包括索道、景區，其次是酒店餐飲和旅游地產(chǎn)。值得一提的是，自2013年華山景區的第二條索道投入運營(yíng)以來(lái)，三特運營(yíng)的華山索道一直面臨分流競爭，這在一定程度上影響公司在索道方面的營(yíng)收。

花費一年索道收入“擠入”樂(lè )園

3.53億元對于三特索道而言，是一筆不小的支出。據三特索道2020年業(yè)績(jì)預告，年度營(yíng)業(yè)收入為3.8億元—4.2億元，也就是說(shuō)，投資建設千島湖牧心谷項目要花費三特索道近1年的營(yíng)收。

公告顯示，牧心谷項目位于浙江省杭州市淳安縣境內的千島湖風(fēng)景名勝區內，占地面積約328萬(wàn)平方米。公告顯示，牧心谷項目的計劃總投資近3.53億元，資金來(lái)源于千島湖旅業(yè)公司的自有或自籌資金，建設期2年，投資回收期10.45年（含2年建設期），20年平均年收入約1.24億元，平均年凈利潤3493.18萬(wàn)元，內部收益率10.78%。

據了解，該項目是該公司在華東區域布局的重點(diǎn)項目，是突破傳統景區模式，建造“生態(tài)主題樂(lè )園綜合運營(yíng)商”IP，探索觀(guān)光游與休閑度假融合發(fā)展新路徑的重要試點(diǎn)。

三特索道指出，項目集山水觀(guān)光、山地運動(dòng)、萌寵樂(lè )園、沉浸式體驗、非標住宿于一體，是該公司業(yè)態(tài)最為豐富、產(chǎn)品體系最新穎的項目，為公司建立生態(tài)主題樂(lè )園提供可復制的實(shí)施路徑與經(jīng)驗能力，助力公司戰略創(chuàng )新與發(fā)展。

另一方面，三特索道在華東片區運營(yíng)管理千島湖梅峰、黃山尖兩條索道，產(chǎn)品較為單一、依附性強。兩條索道年接待量已達百萬(wàn)人次，但客流轉化價(jià)值暫未顯現，公司擬通過(guò)投資建設牧心谷項目，拓展深度開(kāi)發(fā)和新項目拓展的機會(huì )，實(shí)現公司在華東片區的規模擴張。

根據公告，牧心谷項目投資建設內容主要包含景點(diǎn)建設、環(huán)境保護、基礎設施建設、土地購置、其他工程建設等。其中，景點(diǎn)建設分三個(gè)區，分別為入口區、森林景區和科學(xué)研學(xué)區。入口區含沉浸式體驗樂(lè )園、光影體驗館、特色主題民宿、商業(yè)綜合體、萌寵樂(lè )園、夜游產(chǎn)品、停車(chē)場(chǎng)等建設；森林景區含索道、威利車(chē)、MCC（山地沖鋒車(chē)）及觀(guān)光棧道、山頂地標等建設；科普研學(xué)區含節點(diǎn)驛站、研學(xué)課堂、沿線(xiàn)商服等建設。

根據三特索道的公告，牧心谷項目擬以千島湖生態(tài)山水為基底，以新安文化、唐詩(shī)文化、獅城文化等淳安本土經(jīng)典文化傳承創(chuàng )新為特色，將全面對接長(cháng)三角文旅市場(chǎng)尤其是疫情新常態(tài)下的市場(chǎng)新需求，以生態(tài)主題觀(guān)光、本土文化體驗、森林研學(xué)運動(dòng)為宗旨，結合綠色景區、智慧景區、無(wú)障礙景區、數字景區、夜游項目等創(chuàng )新建設，構建全景沉浸式生態(tài)體驗新基地、白+黑的新安文化休閑生活新基地。

據了解，三特索道此次投資的牧心谷項目所在地為千島湖國家級風(fēng)景名勝區主體景區唯一未被開(kāi)發(fā)地塊，項目距離上海300公里、杭州133公里、黃山150公里，距離千島湖高鐵站僅30公里，具備良好的區位條件。三特索道方面提供的數據顯示，2019年，千島湖接待游客1884.5萬(wàn)人，核心客源市場(chǎng)江浙滬合計占比71.72%，游客人均消費500元以上占比75%，有孩子家庭占比75%，為國內游客消費能力最強、客群品質(zhì)要求最高、親子休閑需求最旺盛的區域之一。

之所以要花費大額資金建設牧心谷項目，三特索道給出的理由是：原本的千島湖梅峰、黃山尖兩條索道，產(chǎn)品較為單一、依附性強。盡管兩條索道年接待量已達百萬(wàn)人次，但客流轉化價(jià)值暫未顯現。所以，三特索道希望通過(guò)投資建設牧心谷項目，拓展深度開(kāi)發(fā)和新項目拓展的機會(huì )，實(shí)現在華東片區的規模擴張。

而三特索道近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況，也成為其必須尋找新出路的佐證。據其公布的財報數據，2017-2019年三特索道扣非后凈利潤分別是-3013.48萬(wàn)元、501.26萬(wàn)元、211.72萬(wàn)元，利潤微薄，很多時(shí)候只能靠變賣(mài)資產(chǎn)度日。因此，主題樂(lè )園成為了三特索道改變現狀，并實(shí)現深度開(kāi)發(fā)的出路之一。

不過(guò)，這并不是三特索道首次進(jìn)軍主題樂(lè )園。早在2019年8月，三特索道就以2.8億元收購武漢龍巢東湖海洋公園有限公司80%股權的動(dòng)作試水主題樂(lè )園，對于當時(shí)一季度末凈資產(chǎn)為11.83億的三特索道而言，其所付出的代價(jià)不亞于這一次的3.53億。不過(guò)幸運的是，三特索道的收獲同樣匪淺，據業(yè)內人士透露，“此次收購完成后該項目將成為繼梵凈山、猴島、華山后，三特索道第四個(gè)年游客量超百萬(wàn)的項目?！?/p>

盡管有過(guò)成功經(jīng)驗，三特索道看重的主題樂(lè )園新賽道也并不好走。近年來(lái)，主題樂(lè )園市場(chǎng)處于持續升溫的狀態(tài)，據克而瑞樂(lè )葦文旅地產(chǎn)年度發(fā)布會(huì )數據顯示，2018—2020年擬建“中國主題樂(lè )園、公園”的投資總額為人民幣745億元。其中不乏強有力的頭部樂(lè )園玩家，華僑城、華強方特、長(cháng)隆集團、宋城集團，還有恒大集團、融創(chuàng )集團等房企領(lǐng)軍企業(yè)。而與樂(lè )園熱形成鮮明對比的是，數據顯示全國共有4000多個(gè)各式各樣的主題樂(lè )園，其中70%的主題樂(lè )園處于虧損狀態(tài)。

從坐擁景區“茅臺”到“擠入”主題樂(lè )園賽道，三特索道的轉型不可謂不努力，都知道景區靠門(mén)票和索道的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，但新的道路也是各種“如履薄冰”。

其實(shí)，索道在景區里只是作為一種“工具”，而很難成為“旅游產(chǎn)品”，景區僅靠有用的“工具”，一方面很容易被取代，另外一方面，對新興游客很難構成粘性，口碑和復購效果不好。

上述三點(diǎn)“內因”之外，原本的觀(guān)光旅游早已疲軟、游客對于索道的新鮮感衰退、本地游、周邊游的火爆分流消費客群以及“去/低門(mén)票化”的大勢等“外因”之下，景區“茅臺”香氣淡去，更影響到了依托其生存與發(fā)展的文旅企業(yè)。

復合型文旅業(yè)務(wù)步履維艱

隨著(zhù)越來(lái)越多的景區管理者意識到索道業(yè)務(wù)的高盈利性，曾經(jīng)的索道第一股三特索道再新增索道業(yè)務(wù)的難度逐漸增大，亟需尋找新的盈利增長(cháng)點(diǎn)。

其實(shí)，早在2015年，三特索道就開(kāi)始探索從單一索道運營(yíng)公司，向綜合景區旅游運營(yíng)商轉型。此前，三特在湖北、內蒙古、海南等多個(gè)省份分別拿下諸多景區項目。據2019年財報顯示，索道運營(yíng)收入占比69.04%，景區門(mén)票收入占比19.39%，門(mén)票收入逐漸成為第二大業(yè)務(wù)。但是從2018年3月起，國家發(fā)改委、國務(wù)院辦公廳等多次發(fā)文，要求減免景區門(mén)票、索道、交通等基礎性收費，且范圍越來(lái)越廣、力度越來(lái)越強。這對轉型期的三特索道來(lái)說(shuō)，并不是利好消息。于是三特又積極尋求從單一的門(mén)票產(chǎn)品向復合型文旅產(chǎn)品體系發(fā)展，形成涵蓋資源觀(guān)光類(lèi)產(chǎn)品、“快行漫游”交通類(lèi)產(chǎn)品、“動(dòng)靜相宜”體驗參與類(lèi)產(chǎn)品、主題配套服務(wù)類(lèi)產(chǎn)品、主題住宿類(lèi)產(chǎn)品及主題旅游地產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品的全業(yè)態(tài)產(chǎn)品體系。

但是，對于三特來(lái)講，復合型文旅業(yè)務(wù)的道路并不好走。前有綜合型國有文旅集團對優(yōu)質(zhì)資源的壟斷，后有復星旅文、天目湖等優(yōu)質(zhì)目的地企業(yè)的駐守和追擊，三特再從資本手里爭奪優(yōu)質(zhì)資源的難度加大，只能從集團存量景區里重新培育，或者從業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性較強的合作方手里尋求空間。2019年8月三特索道借助對東湖海洋公園的控股助力公司創(chuàng )新產(chǎn)品業(yè)態(tài)與盈利模式，嘗試在山水型旅游產(chǎn)品外開(kāi)辟新的盈利增長(cháng)點(diǎn)，而據2019年三特索道財報顯示，這一嘗試為三特獲取了386.32萬(wàn)元凈利潤。嘗到甜頭的三特在2020年加大了這一模式的嘗試，包括海南浪漫天緣海上旅業(yè)公司增資重組項目和此案中的牧心谷項目。

事實(shí)上，早在投資牧心谷項目之前，三特索道在千島湖已運營(yíng)管理梅峰、黃山尖兩條索道，年接待游客近百萬(wàn)人次，占2019年千島湖總接待游客數1884.5萬(wàn)人的5%。千島湖優(yōu)越的區位條件和巨大的市場(chǎng)消費客群，以及三特對未來(lái)復合型文旅業(yè)務(wù)轉型的信心，也加大了公司對該項目的看好態(tài)度。據三特公告顯示該項目投資回收期10.45年(包括2年建設期)，20年平均年收入為12,365.88萬(wàn)元，平均年凈利潤3,493.18萬(wàn)元，內部收益率為10.78%。三特索道方面表示：“牧心谷項目建設一方面可打破公司在華東片區產(chǎn)品較為單一的現狀，將現有客流轉化為公司價(jià)值，另一方面也能有效補足了當地缺乏夜游、沉浸體驗、親子休閑類(lèi)的業(yè)態(tài)?！?/p>

不止于此，千島湖牧心谷項目還是三特索道突破傳統景區模式，探索觀(guān)光游與休閑度假融合發(fā)展新路徑的重要試點(diǎn)。據悉，該項目將以千島湖所在地淳安本土經(jīng)典文化傳承創(chuàng )新為特色，全面對接長(cháng)三角文旅市場(chǎng)，尤其是疫情新常態(tài)下的市場(chǎng)新需求，以生態(tài)主題觀(guān)光、本土文化體驗、森林研學(xué)運動(dòng)為宗旨，結合綠色景區、智慧景區、無(wú)障礙景區、夜游項目等創(chuàng )新建設，構建全景沉浸式生態(tài)體驗和文化休閑生活新基地。

三特索道近兩年在復合型文旅業(yè)務(wù)上的嘗試，也獲得了資本市場(chǎng)的青睞。業(yè)內人士表示南灣猴島重組后的海上運動(dòng)休閑中心、牧心谷項目萌寵樂(lè )園、森林運動(dòng)等產(chǎn)品作為公司短平快投資項目將形成公司新的利潤增長(cháng)點(diǎn),對公司財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果將有較大積極影響。

綜上，三特索道的轉型，或許是所有傳統旅企和景區轉型的必由之路?？ú弊右埠?，陣痛期也好，都是必須經(jīng)歷的。2020年的疫情對不少旅企的業(yè)務(wù)營(yíng)收、現金流帶來(lái)巨大沖擊，多家企業(yè)甚至公開(kāi)破產(chǎn)清算或破產(chǎn)重整，2021年，復興之路依然不容樂(lè )觀(guān)，但可以肯定的是，時(shí)代的新機遇一定先給予——那些敢于改變的拓荒者、先行者、自我變革者。

*本文來(lái)源：搜狐旅游，原標題：《三特索道轉型：景區索道該何去何從？ 》。

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