不難發(fā)現，省級旅游集團正成為文旅市場(chǎng)越加龐大的變量。

一個(gè)參考維度是，在近期2020中國旅游集團20強（28家企業(yè)入選，營(yíng)業(yè)額相同者并入）中，省級旅游集團有8家。

另外，目前省級旅游集團已達28家左右，有新設、重組等因素推動(dòng)，包括浙旅投集團、山東國欣文旅集團，今年各自經(jīng)歷了一次省內國資旅游資產(chǎn)的大整合，巨頭態(tài)勢更為明顯。省級旅游集團作為一省域文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展重要抓手的屬性也算昭然。

近期，多家省級旅游集團“老大”對外透露了不少重要信息，包括不限于資源大整合的內容、上市或資本運作計劃，以及數字化轉型的籌謀等。

資源整合、上市、數字化轉型這三大動(dòng)作指向也很明確：資源、產(chǎn)品、資產(chǎn)、資本、資金，還有運營(yíng)，以及一地文旅產(chǎn)業(yè)優(yōu)化內部、增強對外競爭力的謀圖。

省級旅游集團的打法有舊招變新、再出新招的意思，這自然也是當下文旅企業(yè)的迫切需要。

資源多么重要？

早至今年8月底，一個(gè)體量更龐大的省級旅游集團整合而成，原浙江省旅游集團、浙江浙勤集團，加上浙江省屬企業(yè)、省級機關(guān)事業(yè)單位的旅游類(lèi)資產(chǎn)，整合成浙江省旅游投資集團（簡(jiǎn)稱(chēng)“浙旅投集團”）。

最近，浙旅投集團董事長(cháng)方敬華對外披露了整合內容，主要涉及七項資產(chǎn)：

1、整合浙江全省所有國有企業(yè)和省級機關(guān)的酒店、招待所、培訓中心和商業(yè)品牌，組建一個(gè)大酒店集團；

2、整合省屬企業(yè)的總醫院，組建服務(wù)民生的大健康板塊；

3、整合所有省級機關(guān)人力資源企業(yè)，打造省級人才引進(jìn)、培訓服務(wù)平臺；

4、整合省級機關(guān)省屬企業(yè)的所有會(huì )議會(huì )展企業(yè)，組建浙江省文化會(huì )展集團；

5、整合省級機關(guān)所有的培訓中心；

6、整合省級機關(guān)數字與信息類(lèi)企業(yè)，組建浙江省旅游數字科技平臺；

7、整合盛景資本、浙勤商管等企業(yè)，組建資產(chǎn)管理的產(chǎn)業(yè)金融平臺。

這些資產(chǎn)整合與原浙旅集團的業(yè)務(wù)板塊有打通，包括酒店投資及運營(yíng)、醫療健康、文化體育會(huì )展等。一個(gè)細節，原浙旅集團的專(zhuān)業(yè)醫療健康平臺在省級旅游集團中較為突出，背后對應的是作為浙江“旅游+健康”萬(wàn)億產(chǎn)業(yè)的載體之一，要推動(dòng)康養綜合體項目建設，這次整合后更多醫療資源裝入，會(huì )有加持作用。

資源為貴、為王，這是包括省級旅游集團在內的旅企，喊了很多年的迫切需求。

這在山東國欣文旅集團身上，也有類(lèi)似動(dòng)作。

今年8月25日，在原山東文旅集團基礎上，山東正式重組國欣文旅集團，涉及魯商集團、山東黃金、魯信集團、山東能源、山東高速、山東國惠等6戶(hù)省屬企業(yè)優(yōu)質(zhì)文旅資產(chǎn)。

參考上述各企業(yè)官網(wǎng)等公開(kāi)渠道信息，山東黃金集團有旅游地產(chǎn)項目；魯信集團有文旅產(chǎn)業(yè)投資運營(yíng)業(yè)務(wù)，包括文化產(chǎn)業(yè)投資及運營(yíng)服務(wù)、旅游投資及旅游規劃業(yè)務(wù)，與合作方在西雙版納、海南、大理、黃山、玉溪、香格里拉等地投資建設旅游項目；山東高速集團曾投資武當山太極湖景區等。

大體來(lái)看，這些項目或業(yè)務(wù)在上述幾家企業(yè)中的角色或地位尚不突出，在國資層面屬散點(diǎn)式分布。

這些整合背后有幾重邏輯：

其一，通過(guò)將碎片化旅游資源整合，實(shí)現多個(gè)散點(diǎn)（單點(diǎn)）資源往省級旅游集團集中，提升資源聚合度，不管是同類(lèi)資源的加持，還是產(chǎn)業(yè)鏈條不同環(huán)節資源的聚攏，都會(huì )有疊加和聚合協(xié)同效應，這將使得省級旅游集團的資源厚度、鏈條豐富與延展效應提升，提升競爭力；

其二，實(shí)現單個(gè)資源或鏈條多資源的運營(yíng)集中化，提升運營(yíng)專(zhuān)業(yè)度和效能，諸如上述多家山東企業(yè)的文旅資源資產(chǎn)（項目）只是大集團中的小板塊，非主業(yè)，多算是既有主業(yè)的延伸，或業(yè)務(wù)多元化的探索，大文旅產(chǎn)業(yè)的鏈條效應不會(huì )很明顯，但聚攏到專(zhuān)營(yíng)企業(yè)省級旅游集團中，會(huì )有更多可能性；

方敬華最近表示，我們力求把這次整合前的很多很好的“珍珠”，通過(guò)整合和融合，編成一個(gè)高顏值的、高價(jià)值的浙江“項鏈”。

這算是較為形象的闡釋了整合的邏輯，以及效能所向。

其三，省級旅游集團的資金能力提升。比如方敬華透露，省級機關(guān)的四家人力資源企業(yè)整合后，該板塊營(yíng)收110億元，利潤7000萬(wàn)元；會(huì )展板塊整合以后，存量營(yíng)收1.6億元，利潤6000多萬(wàn)元。這意味著(zhù)可調動(dòng)的資金，包括可用于投資的資金都會(huì )增加，在新項目打造、資源獲取等方面帶來(lái)幫助；

其四，站在國資或地方政府層面，一方面需要促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資源要素的流動(dòng)整合協(xié)同效應，提升效能；另一方面目的地文旅產(chǎn)業(yè)競爭更為激烈，需要一家更強力企業(yè)起到龍頭效應，不管是對內產(chǎn)業(yè)整合提升，還是對外競爭。

方敬華提到，浙旅投集團還將努力推進(jìn)跟市縣國有旅游資源的“動(dòng)態(tài)整合”，通過(guò)股權合作、并購合作等模式，加強與市縣的優(yōu)質(zhì)旅游資源合作，形成浙江旅游一盤(pán)棋、一體化，真正使浙旅集團成為浙江省的旅游產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)、旗艦企業(yè)。

也就是：1、省級旅游集團“下不著(zhù)地”，不少優(yōu)質(zhì)旅游資源都在市縣手上，但雙方在項目合作、資源優(yōu)化整合等方面存在互利空間，但資源掌控權可能未變，偏“動(dòng)態(tài)整合”；2、省級旅游集團做大做強，必然需要突破與市縣合作的阻礙或壁壘；3、一個(gè)省的文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要在全域旅游資源整合方面繼續突破，省級旅游集團算是充當“由上往下”推動(dòng)整合的重要角色之一。

上市，不止一家

在方敬華透露的信息中，還有一個(gè)重點(diǎn)：資本、上市。

他提到，在浙旅投集團整合后，計劃將直接帶動(dòng)投資200億元、資產(chǎn)突破300億元、營(yíng)收突破300億元，孵化上市3家企業(yè)。

其中，到“十四五”，浙旅投集團人力資源板塊營(yíng)收力爭實(shí)現營(yíng)收200億元以上，利潤2億元以上，能夠為全省5萬(wàn)多家企事業(yè)單位提供發(fā)現人才、培訓人工、服務(wù)人才的功能。按照省里要求這個(gè)板塊必須上市；同時(shí)，會(huì )展板塊“十四五”末營(yíng)收要達到5億元，利潤要超過(guò)1億元，也要能夠達到上市的標準；另外，酒店板塊也要上市。

對省級旅游集團來(lái)說(shuō)，多數企業(yè)整合的資源、已有的旅游產(chǎn)品都相對傳統，在滿(mǎn)足新需求、迭代新供給，以及增強競爭力方面，都存有大小不一的短板，于是一要整合新資源，二要打造新項目，都需要“砸”錢(qián)，加上新業(yè)態(tài)綜合型文旅項目投資大、回報周期長(cháng)，帶來(lái)不小的資金壓力。推動(dòng)企業(yè)上市，增加融資渠道是一選擇。

湖北文旅集團（或稱(chēng)“鄂旅投集團”）也有推進(jìn)上市動(dòng)作。

湖北文旅集團董事長(cháng)劉俊剛最近表示，因為文旅產(chǎn)業(yè)是長(cháng)線(xiàn)投資、重資產(chǎn)，重資產(chǎn)才能形成產(chǎn)業(yè)，一定要“插上資本的翅膀”。

他透露，湖北文旅集團正在推進(jìn)“雙上市”，文旅板塊的鄂旅板塊重新進(jìn)行招標，正在會(huì )計事務(wù)所、律師事務(wù)所、券商進(jìn)行內核，今年12月底報證監會(huì )。另外該集團企業(yè)金旭農發(fā)也完成了內核，計劃明年上半年報證監會(huì )?！拔覀兝眠@個(gè)機會(huì )，利用上市的綠色通道，能夠促進(jìn)兩家公司上市。如果這兩家公司上市，我們市場(chǎng)的凈值估值會(huì )增加100億，那就有4家上市公司，另外還有2家參股的上市公司?！?/p>

他還透露，該集團另一措施是組建財務(wù)公司，“財務(wù)公司是含金量非常高的金融牌照，2015年開(kāi)始我們就在努力，我們建立了資金池、資金中心，我們旗下所有的子公司無(wú)論是海內海外的，每天晚上5點(diǎn)半到6點(diǎn)所有的資金通過(guò)線(xiàn)上自動(dòng)的歸集到資金池?！?/p>

此外就是推進(jìn)直接融資。劉俊剛提到，湖北文旅集團把能夠發(fā)行的債券通道都試了一遍，包括扶貧債、綠色債等。他透露，該集團強化內功，開(kāi)展信用等級的評定，年內可能會(huì )獲得AAA級信用等級，每年可以節省財務(wù)費用7500萬(wàn)元。

相比下，成立于2014年的江西省旅游集團（簡(jiǎn)稱(chēng)“江旅集團”）雖年輕，但也占有年輕之利，早在2017年初即實(shí)現混改，引入12億元權益資金，江旅集團股權結構也隨之變更為江西省屬?lài)衅髽I(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)（控股）有限公司持股37%，為第一大股東和實(shí)際控制人；四家戰略投資人共計持有55%股權；包括管理層在內的核心骨干團隊111人持有8%股權。

今年4月初來(lái)自官方渠道的公開(kāi)信息顯示，江旅集團在推進(jìn)第二次增資擴股，引入新的投資者。江旅集團董事長(cháng)曾少雄曾表示，這背后的直接動(dòng)因是降杠桿，此前擴張太快導致財務(wù)成本比較高。同時(shí)，通過(guò)增資擴股，讓社會(huì )對集團混改進(jìn)一步重視支持，提升信用評級。同時(shí)，此次增資擴股中，江西國控將繼續增持，保持控股地位。

可以看到，通過(guò)引進(jìn)戰略投資者，既可以維持國有資本第一大股東地位，同時(shí)以現有國有存量資本來(lái)最大限度吸納、撬動(dòng)社會(huì )資本，提升國有資本效能，混改有助于在資本結構、治理結構、業(yè)務(wù)結構、人才團隊等方面帶來(lái)優(yōu)化。

曾少雄曾透露，從2020年開(kāi)始就要抓上市促經(jīng)營(yíng)，爭取再用兩年左右實(shí)現整體上市。

他最近的說(shuō)法是，江旅集團整體上市，已列入省政府的“映山紅計劃”（即江西省的企業(yè)上市“映山紅行動(dòng)”，力爭到2020年實(shí)現全省境內外上市公司數量翻番，證券化率接近全國平均水平），以重大資產(chǎn)重組的方式注入到上市企業(yè)中。

不過(guò)，對不少旅游集團來(lái)說(shuō)，混改、（集團整體或旗下企業(yè)）上市，都不太容易。

比如混改，國有資產(chǎn)的保值增值要求、更嚴格的追責制度、控股權歸屬、激勵機制設定等，讓混改變得不容易。

曾有一省級旅游集團高管對執惠表示，省級旅游集團自身價(jià)值的凸顯才能引來(lái)戰略投資者，投資者要看投資收益；而在集團體量大了后，要找的優(yōu)質(zhì)戰略投資者可能要拿出50億元甚至100億元的現金，而且還不能是“野蠻人”，這使得要找到有實(shí)力且還有一定情懷對戰略投資者，很難。而未來(lái)省級旅游集團混改的推進(jìn)，還在于一些關(guān)鍵實(shí)施細則上更加明確，有詳盡操作的文件，從上而下推動(dòng)。

再比如上市，上述高管認為，必須讓旅游資產(chǎn)有非常明晰的產(chǎn)權，能夠產(chǎn)生有效的現金流，才能推進(jìn)企業(yè)上市或資產(chǎn)證券化，這些都要求重資產(chǎn)投資的情況下做好運營(yíng)。

數字化能力，迫切的需要

說(shuō)及運營(yíng)，已越難繞開(kāi)數字化。

以陜西旅游集團（簡(jiǎn)稱(chēng)“陜旅集團”）為例，其在今年制定了向數字科技型企業(yè)的轉型思路，包括將以數據化驅動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)、產(chǎn)品、服務(wù)和商業(yè)模式的創(chuàng )新；共建陜旅數據云平臺和資源池，完善新型數字基建，形成“陜旅新產(chǎn)品+管理平臺+上下游產(chǎn)業(yè)+應用場(chǎng)景”的鏈圈式新型生態(tài)體系等，同時(shí)，其還宣布打造行業(yè)首個(gè)“數字文旅實(shí)驗室”， 作為陜旅的數字化轉型戰略中臺，從數字基建、數字運營(yíng)、數字體驗三個(gè)方向布局。

陜旅集團董事長(cháng)周冰最近表示，陜旅集團去年年底正式提出重金打造軟硬件系統，其中硬件系統“超級陜旅”已在今年9月30日正式建成。而打通消費互聯(lián)網(wǎng)和旅游物聯(lián)網(wǎng)，是陜旅集團的目標。

浙旅投集團也有類(lèi)似動(dòng)作。前述內容提到，其整合省級機關(guān)旅游數字化與信息類(lèi)企業(yè)，組建浙江省旅游數字科技平臺。

諸如阿里、華為等數字化能力突出的企業(yè)，是它們尋求合作的重要對象。這也是這類(lèi)企業(yè)進(jìn)一步在文旅行業(yè)擴張布局的推動(dòng)因素。

我們大致從兩方面來(lái)看：

一、省級旅游集團旗下企業(yè)眾多，資源細分屬性多樣，在資源整合、新產(chǎn)品打造等方面，借助數字化技術(shù)與能力，提升整合能效、優(yōu)化供應鏈，更好打通上下游，提升自身業(yè)務(wù)鏈條協(xié)同互促能力，同時(shí)在產(chǎn)品新供給方面提升迭代能力，推動(dòng)自身業(yè)務(wù)板塊升級；同時(shí)，實(shí)現項目運營(yíng)管理的智慧化、數字化，帶給目標客群更好等產(chǎn)品與服務(wù)供給，提升消費黏性。

比如陜旅集團曾提到一目標是“旅游項目科技化、消費場(chǎng)景數字化、管理平臺高效化、數據資產(chǎn)集成化”，已較為直接的呈現了旅游集團類(lèi)企業(yè)的數字化訴求。

二、文旅產(chǎn)業(yè)數字化的政策紅利正在疊加，包括近期文旅部發(fā)文促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)數字化轉型升級，文旅部、國家發(fā)改委等11部門(mén)聯(lián)合發(fā)文支持“互聯(lián)網(wǎng)+旅游”發(fā)展等。

這背后自然有疫情推動(dòng)因素，但更是對推動(dòng)文旅產(chǎn)業(yè)數字化的一種呼應，包括不限于產(chǎn)品數字化再構建、運營(yíng)數字化再塑造、產(chǎn)業(yè)數字化再升級。

數字化將幾乎重構未來(lái)文旅業(yè)所有場(chǎng)景，帶來(lái)消費裂變、產(chǎn)品升級和供應鏈的改變，在新場(chǎng)景、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品、新消費與新模式下，更加考驗文旅項目運營(yíng)的邏輯、手段方式、鏈條重構的創(chuàng )新迭代能力。而將項目擴展到企業(yè)整體運營(yíng)，邏輯類(lèi)同。

不久的未來(lái)，數字化能力將是評估省級旅游集團競爭力的重要新維度。

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