美國運通公司（American Express Company，NYSE：AXP）北京時(shí)間2017年1月20日發(fā)布了其2016年第四季度及全年財報。財報顯示，公司第四季度的稀釋每股收益（EPS）為0.88美元，較去年同期的0.89美元下降1%。不計入某些一次性項目，該季度的調整后每股收益為0.91美元。第四季度凈利潤為8.25億美元，較去年同期的8.99億美元下降8%。此外，美國運通第四季度營(yíng)收為80.22億美元，較去年同期83.91億美元下降4%。

截至1月19日收盤(pán)，美國運通股價(jià)在紐約證券交易所的常規交易中下跌0.80美元，報收于76.69美元，跌幅為1.03%，每股收益為5.65美元，總市值為701.89億美元。

財報概述 

本季度在促進(jìn)增長(cháng)方面投入力度較大，主要是營(yíng)銷(xiāo)和促銷(xiāo)費用較高。同時(shí)，公司在削減固定成本10億目標方面取得穩步進(jìn)展，信貸資產(chǎn)質(zhì)量仍然保持良好狀態(tài)，公司投入大筆資金用來(lái)給股東分紅和回購股票。

財報顯示，美國運通第四季度扣除利息支出后的合并總營(yíng)收為80億美元，較去年同期84億美元下降4%。但如果不計入去年同期Costco相關(guān)營(yíng)收及匯率的影響，調整后的扣除利息支出后營(yíng)收增長(cháng)6%，主要原因是調整后的信用卡會(huì )員支出及凈利息收入增長(cháng)。

第四季度合并損失準備金為6.25億美元，較去年同期5.72億美元增長(cháng)9%，主要是因為貸款增長(cháng)較快。去年同期的財報包括與聯(lián)合品牌貸款投資組合相關(guān)的信用卡成本，本季度出售這部分投資組合?？鄢?lián)合品牌貸款投資組合的影響，調整后的損失準備金增長(cháng)20%，主要是因為貸款增長(cháng)較快、貸款拖欠增長(cháng)及凈呆賬率較高。

第四季度合并運營(yíng)費用為62億美元，較去年同期64億美元下降2%。去年同期財報中的運營(yíng)費用包括商譽(yù)減損及重組成本4.19億美元（稅后）及與Costco業(yè)務(wù)相關(guān)的獎勵成本。本季度費用主要包括之前提到的重組費用5000萬(wàn)美元（稅后3200萬(wàn)美元）和為促增長(cháng)而進(jìn)行的高水平投資。

第四季度美國運通的有效稅率為29%，去年同期為38%。

第四季度美國運通的平均股權收益率（ROE）為26%，去年同期為24%。

同時(shí)，財報顯示，美國運通2016年全年凈利潤54億美元，較去年同期52億增長(cháng)5%。稀釋每股收益（EPS）為5.65美元，去年同期稀釋EPS為5.05美元。除去與消減成本相關(guān)的重組費用，調整后的稀釋EPS為5.93美元。全年凈利潤結果在公司2016年的預期范圍內。

全年扣除利息支出后的營(yíng)收為321億美元，去年同期這一數字為328億美元?？鄢鼵ostco相關(guān)業(yè)務(wù)及匯率的影響，調整后的扣除利息支出營(yíng)收同比增長(cháng)5%。此外，2016年全年合并費用下降4%，從2015年的229億美元下降到2016年的220億美元。

董事會(huì )兼CEO總結

美國運通董事會(huì )主席兼CEO肯尼斯?切諾爾特 (Kenneth Chenault) 說(shuō)：“2016年初，我們曾表示要將改變公司的業(yè)務(wù)軌跡作為優(yōu)先處理的事項，今天公布的財報結果表明在這方面取得顯著(zhù)進(jìn)步。營(yíng)收進(jìn)一步得到加強，調整后的營(yíng)收實(shí)現同比增長(cháng)。我們在減少固定成本和提高運營(yíng)效率方面走在計劃之前。我們在本季度加大投資力度，抓住市場(chǎng)機遇，進(jìn)一步提升競爭力?！?/p>

“2016年每股收益遠比我們年初設定的目標高，于我們上季度修正的前景預測一致。我們的基礎業(yè)務(wù)表現良好，使得我們能夠加強營(yíng)銷(xiāo)和促銷(xiāo)計劃，這些計劃目的是為了提高公司短期、中期和長(cháng)期收益?！?/p>

“第四季度信用卡會(huì )員支出（扣除Costco業(yè)務(wù)及外匯影響）增長(cháng)7%，主要是因為國際市場(chǎng)優(yōu)勢明顯，中小企業(yè)客戶(hù)的迅速增加和與高消費客戶(hù)的緊密關(guān)系。我們的借貸投資組合增長(cháng)速度繼續高于市場(chǎng)預期，同時(shí)在業(yè)界各項信用卡指標保持領(lǐng)先地位。我們去年在全球購買(mǎi)超過(guò)1000萬(wàn)張新的信用卡，僅在美國新增商戶(hù)就超過(guò)100萬(wàn)?！?/p>

“我們將繼續在極具挑戰性的環(huán)境下運營(yíng)業(yè)務(wù)，去年年末較年初的市場(chǎng)地位進(jìn)一步鞏固，并且各業(yè)務(wù)繼續保持增長(cháng)勢頭。雖然仍有很多工作要做，但鑒于目前的進(jìn)展，我們預計2017的每股收益在5.6-5.8之間。這個(gè)預測的前提是完成一系列能夠使美國運通在未來(lái)繼續處于領(lǐng)先地位的優(yōu)先事項?！?/p>

*本文作者：李海強（個(gè)人微信：lhq434849653），執惠旅游分析師，歡迎爆料、歡迎交流！