常州恐龍園近日再次沖刺創(chuàng )業(yè)板IPO，擬在上海證券交易所上市。這一申請在10月10日被證監會(huì )受理。

常州恐龍園股份有限公司曾于2012年沖刺創(chuàng )業(yè)板失敗。2015年7月，轉而選擇掛牌新三板，股票簡(jiǎn)稱(chēng)“恐龍園”，代碼833745?？铸垐@已于10月11日起停牌。

恐龍園在《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市招股說(shuō)明書(shū)（申報稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招股說(shuō)明書(shū)”）中表示，目前其業(yè)務(wù)發(fā)展所需資金主要通過(guò)銀行貸款和經(jīng)營(yíng)性積累解決。中國主題公園研究院院長(cháng)林煥杰認為，恐龍園“近幾年在項目升級和建設新項目方面的投入很大，因此，想通過(guò)IPO來(lái)解決發(fā)展資金問(wèn)題，并能投資新項目”。這一推測在招股說(shuō)明書(shū)中得到印證，據招股說(shuō)明書(shū)，本次發(fā)行募集資金擬分別用于魯布拉水世界改擴建、恐龍園雨林區改擴建、恐龍人俱樂(lè )部建設等四個(gè)項目，合計投資3.84億元。

財務(wù)狀況并不樂(lè )觀(guān)

據悉，恐龍園上次失敗的主要原因是收益不理想。然而此番上市計劃將面臨同樣的問(wèn)題。執惠梳理近幾年公開(kāi)信息發(fā)現，2014年恐龍園營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)7.43%，凈利潤同比增長(cháng)29.48%，業(yè)績(jì)?yōu)榻陙?lái)最佳。2015年雖然能夠保持7.57%的營(yíng)收增長(cháng)，但凈利潤增長(cháng)率下滑至6.97%，資產(chǎn)由12.70億元降至12.60億元。2016年上半年，恐龍園未扭轉業(yè)績(jì)不振局面，其營(yíng)業(yè)收入為1.78億元，同比增長(cháng)僅0.03%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為752萬(wàn)元，同比下降60%；資產(chǎn)則進(jìn)一步下降4.21%。從趨勢上看，恐龍園雖然維持盈利，但增長(cháng)率自2015年至今連續下降，給IPO進(jìn)程蒙上一層陰影。

與之對比，華強方特（834793）2016年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入14.35億元，同比增長(cháng)20.59%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤2.88億元，同比增長(cháng)16.45%，兩增長(cháng)率均遠高于恐龍園。

主題公園格局激變：外企紛紛舶來(lái)、本土巨頭林立

市場(chǎng)空間巨大、同業(yè)競爭加劇，是中國主題公園市場(chǎng)的兩大特點(diǎn)。2016年6月迪士尼正式落戶(hù)上海，標志著(zhù)國外娛樂(lè )巨頭在中國的布局進(jìn)入實(shí)施階段。正是看到巨大市場(chǎng)空間，環(huán)球影城、六旗、樂(lè )高、派拉蒙等國際主題公園品牌將不斷涌入中國，除直接投資建園外，國外先進(jìn)技術(shù)服務(wù)理念也不斷融入進(jìn)本土主題公園企業(yè)。但競爭者遠不止此，中國本土主題公園巨頭林立，在體量上并不輸舶來(lái)者，并初步形成了品牌。根據《全球主題公園調查報告2015》，按接待游客排名，華僑城、長(cháng)龍、華強方特、宋城都進(jìn)入全球主題公園前十。

以接待游客人次排名，中國本土主題公園企業(yè)在十強中占據4席，且處在高速增長(cháng)中

數據顯示，30年內中國增加了2500個(gè)主題公園，美國在50年內則僅增加了30個(gè)主題公園。近年來(lái)，中國涌現出一大批“旅游+房地產(chǎn)”模式的主題公園，模仿痕跡嚴重，重游率較低。華東是中國主題公園分布最密集的地區之一，上海迪士尼的強勢進(jìn)入改變了行業(yè)格局，給這一區域內的同業(yè)者帶來(lái)巨大的競爭壓力。本土方面，僅以常州市周邊而論，恐龍園就有蘇州樂(lè )園、蕪湖方特歡樂(lè )世界、上海歡樂(lè )谷、寧波羅蒙環(huán)球城等諸多競爭者。無(wú)怪乎在招股說(shuō)明書(shū)中，恐龍園直呼“主題公園行業(yè)競爭的紅海將要來(lái)臨”?！爸袊黝}公園的競爭并沒(méi)有到你死我活的程度”，林煥杰認為，主題公園應該會(huì )出現產(chǎn)業(yè)向巨頭集中的現象，未來(lái)幾年，那些區域位置差、規劃和設備落后、管理水平差，以及缺乏提升能力的主題公園將會(huì )被淘汰。對于中等規模的恐龍園來(lái)說(shuō)，要想從紅海中殺出，顯然并非易事。

以科技為抓手，打造“旅游+文化”新增長(cháng)點(diǎn)

隨著(zhù)主題公園乃至“旅游+文化”市場(chǎng)的快速發(fā)展，消費者對主題公園的要求越來(lái)越高?？铸垐@的獨特恐龍文化特別契合以高科技為基礎的體驗式、沉浸式游樂(lè )形式。最近三年及2016年一季，恐龍園在文化創(chuàng )意及衍生業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收占比不斷增長(cháng)，分別為12.83%、14.75%、19.20%和15.19%，這一板塊又以動(dòng)漫衍生品和管理咨詢(xún)?yōu)橹鳌?/p>

文創(chuàng )業(yè)務(wù)毛利率較高，將其作為新增長(cháng)點(diǎn)的主題公園不在少數，這也是主題公園發(fā)展新的契機和轉折，也是今后主題公園發(fā)展的一大優(yōu)勢。林煥杰認為，這一思路要求主題公園的投資建設更需要理性，主題公園未來(lái)的發(fā)展，必將以主題鮮明，品牌強化，項目創(chuàng )新，文化創(chuàng )新，積極拓展客源市場(chǎng)，加大配套設施和配套產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)等措施，充分運用中國豐富的文化資源作為依托來(lái)加快主題公園的發(fā)展，打造一流的主題公園。

*本文作者：柳琛?。▊€(gè)人微信：Alex-chenchen），執惠記者，歡迎爆料、歡迎交流！

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