執惠消息，8月11日下午，長(cháng)白山（603099）發(fā)布了其2016年上半年半年報。報告數據顯示，2016年1-6月，長(cháng)白山總營(yíng)收6464.81萬(wàn)元，同比增長(cháng)1.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-436.50萬(wàn)元，較上年同期減少84.69萬(wàn)元，同比降低24.07%。

據公開(kāi)資料顯示，長(cháng)白山旅游股份有限公司成立于2005年12月，2014年08月22日于上海證券交易所掛牌上市，股票簡(jiǎn)稱(chēng)長(cháng)白山，股票代碼603099，發(fā)行價(jià)格4.54元，控股股東為吉林省長(cháng)白山開(kāi)發(fā)建設（集團）有限責任公司，持股比例59.45%。截至8月11日收盤(pán)，長(cháng)白山每股股價(jià)17.48元，總市值46.61億元。

長(cháng)白山主營(yíng)業(yè)務(wù)為旅游服務(wù)業(yè)，包括旅游客運、旅行社及溫泉水開(kāi)發(fā)、利用業(yè)務(wù)，其中核心業(yè)務(wù)為旅游客運。經(jīng)營(yíng)模式以旅游客運為主，旅行社及溫泉水的開(kāi)發(fā)利用為輔。其中，在長(cháng)白山景區（長(cháng)白山景區位于吉林省東南部，國家5A級旅游景區）內的旅游客運業(yè)務(wù)屬于長(cháng)白山獨家經(jīng)營(yíng)，不存在競爭對手。由上圖可見(jiàn)，本報告期內，旅游客運業(yè)務(wù)營(yíng)收與去年同期相比略有上漲，但由于薪酬支出較上年同期增加，導致成本升高，使得旅游客運業(yè)務(wù)的毛利率較上年同期有所下降；同時(shí)，由于報告期內游客出行選擇性增多，旅行社承接團隊數量較上年同期大幅減少，使得旅行社毛利率減少；“其他業(yè)務(wù)”主要是指加油站與溫泉水銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，本期較上年同期人員增多導致?tīng)I業(yè)成本增加，毛利率減少。

參照2015年各季度的營(yíng)收情況，長(cháng)白山的營(yíng)收主要來(lái)自于第二、三季度，第一、四季度虧損較為嚴重。由于氣候原因，每年10月-次年3月為長(cháng)白山的旅游淡季，7-9月為旅游旺季，全年營(yíng)收的7成都來(lái)自于第三季度，因此從這個(gè)角度來(lái)看，上半年的虧損屬于正常狀態(tài)。

根據執惠整理的長(cháng)白山近年來(lái)的營(yíng)收構成，旅游客運是長(cháng)白山的核心業(yè)務(wù)及主要利潤來(lái)源。不過(guò)，長(cháng)白山正在逐步完善旅游產(chǎn)業(yè)鏈條，旅行社業(yè)務(wù)和募集資金投資項目的酒店業(yè)務(wù)、溫泉業(yè)務(wù)，未來(lái)將成為長(cháng)白山利潤的新增長(cháng)點(diǎn)。 

不過(guò)，值得一提的是，計劃投入近6億元的IPO募投項目長(cháng)白山國際溫泉度假區因種種原因延期運營(yíng)。該項目意在打造集“冰雪—溫泉、養生—溫泉、醫療—溫泉、會(huì )議—溫泉”為一體的多功能長(cháng)白山旅游特色品牌，促進(jìn)長(cháng)白山旅游由“觀(guān)光旅游型”向“休閑度假型”的轉變，拓展公司效益增長(cháng)點(diǎn)。但由于下述原因：（1）對長(cháng)白山國際溫泉度假區項目設計規劃進(jìn)行了調整，并按其標準展開(kāi)相關(guān)設計建造工作、后續招標及審批工作；（2）項目所處長(cháng)白山地區氣候條件特殊，每年可用施工期僅為半年左右，旅游旺季項目交通資源嚴重受限，項目建設可供使用的配套基礎施工條件不健全，且項目地距城區較遠，缺少城市建設項目施工開(kāi)展的便利性，導致項目無(wú)法于2016年6月投入試運營(yíng)，預計將延遲至2016年12月。長(cháng)白山同時(shí)表示，公司本次募集資金投資項目延期是根據項目實(shí)際情況做出的決定，未改變募投項目的內容，有利于保證項目順利實(shí)施，提升公司未來(lái)的可持續發(fā)展能力，符合股東的長(cháng)遠利益，具有可行性及必要性，不存在變相改變募集資金用途和損害股東利益的情況。