2016年以來(lái)，酒店業(yè)的市場(chǎng)表現值得稱(chēng)道。5月3日，凱悅酒店集團（Hyatt Hotels）公布的Q1財報顯示，第一季度集團營(yíng)收為10.9億美元，同比增長(cháng)3.3%；利潤為3400萬(wàn)美元，同比增長(cháng)55%，利潤的增長(cháng)主要歸功于客房?jì)r(jià)格上升帶動(dòng)營(yíng)收增長(cháng)。數據機構STR發(fā)布的報告顯示，美國的每間可售房收入（一定時(shí)間內的客房收入除以可售客房數）在過(guò)去六年里一直在持續上升。

不過(guò)，分析師已經(jīng)開(kāi)始討論這種良好的發(fā)展勢頭何時(shí)發(fā)生變化的問(wèn)題。一直以來(lái)，美國市場(chǎng)緩慢增長(cháng)的供給和強勁的需求之間存在著(zhù)一種暫時(shí)性的錯位，而這個(gè)特點(diǎn)也在支撐著(zhù)美國市場(chǎng)。但是從長(cháng)遠來(lái)看，隨著(zhù)線(xiàn)上企業(yè)逐漸改變行業(yè)格局，未來(lái)最大的不確定因素是結構性的，而不是周期性的。

不管是房屋共享網(wǎng)站Airbnb，還是在線(xiàn)旅行社（OTA）都不是實(shí)體酒店強有力的競爭對手。大型連鎖酒店的營(yíng)收主要來(lái)自舟車(chē)勞頓的商旅客，而Airbnb則不是。但隨著(zhù)這個(gè)在線(xiàn)短租平臺越來(lái)越受歡迎，且其最新估值接近300億美元，未來(lái)它可能從酒店手中搶走更多的客戶(hù)。在線(xiàn)預訂網(wǎng)站能幫助酒店提升入住率，但高達25%的傭金費使酒店的利潤大減。研究機構Phocuswright的一份報告顯示，美國酒店在預訂網(wǎng)站的預訂量占比，從2006的十分之一上升至2015年的近五分之一。在酒店市場(chǎng)較為碎片化的歐洲，酒店在OTA的預定量占比高達四分之一。

對于酒店企業(yè)來(lái)說(shuō)，解決方案之一就是擴大企業(yè)規模。上個(gè)月，經(jīng)歷了一場(chǎng)與中國保險公司安邦之間的投標大戰后，萬(wàn)豪酒店集團（Marriot）同意以136億美元的價(jià)格收購喜達屋（Starwood），一個(gè)擁有110萬(wàn)間客房的巨型酒店集團由此誕生（延伸閱讀：萬(wàn)豪收購喜達屋獲歐盟批準，下月將完成）。與此同時(shí)，其他酒店公司也在擴大經(jīng)營(yíng)規模。研究機構Dealogic的數據顯示，酒店企業(yè)去年的并購金額高達670億美元，這是自2007年以來(lái)的最高記錄。

規模擴大后的酒店在與其主要競爭對手（其他酒店）競爭時(shí)更具有優(yōu)勢，而最近的一股并購熱潮也是對在線(xiàn)OTA巨頭挑戰的回應，因為酒店規模越大，付給OTA的傭金就越少。此外，技術(shù)上的投資可以用于覆蓋更多的房間。如果酒店企業(yè)運營(yíng)的酒店越多，就越有可能說(shuō)服旅行者繞過(guò)第三方，直接登錄酒店官網(wǎng)預訂房間，希爾頓、洲際酒店（InterContinenta lHotels）等國際酒店集團已在全球推出直訂營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)（延伸閱讀：酒店業(yè)對抗OTA巨頭：怎一個(gè)“恨”字了得？）。

酒店企業(yè)也在尋找新的合作伙伴或直接收購公司。4月5日，全球第五大酒店公司法國雅高酒店（Accor Hotels）宣布以1.7億美元收購英國高端短租公司Onefinestay，并承諾在此后的幾年內持續投資約7000萬(wàn)美元。Onefinestay成立于2009年，總部位于倫敦，目前僅在倫敦、紐約、巴黎和洛杉磯全球四個(gè)城市運營(yíng)，管理著(zhù)2600個(gè)獨家房產(chǎn)資源。因為定位高端，其利潤率平均在50%左右，遠高于A(yíng)irbnb，被稱(chēng)為“高端版Airbnb”。除了收購Onefinestay，雅高在今年2月還投資兩家線(xiàn)上短租公司Squarebreak和Oasis Collections，分別持股49%和30%，雅高稱(chēng)投資的目的是，希望擁有和自身高端酒店互補的產(chǎn)品。另一方面，酒店企業(yè)也在積極尋找業(yè)務(wù)合作伙伴。洲際酒店5月6日本該在召開(kāi)年會(huì )，卻在忙著(zhù)與全球旅游行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)服務(wù)公司Amadeus聯(lián)合推出一個(gè)全新的、能提供更多個(gè)性化服務(wù)的云端預訂系統。

盡管已做出諸多的努力，酒店企業(yè)還是很難保持其發(fā)展勢頭。在線(xiàn)旅游公司的覆蓋面要比這些酒店大得多。例如，Airbnb平臺上入駐的房間甚至比Marriot和Starwood加在一起都要多，而OTA還擁有廣泛的房間存量來(lái)源。全球最大的在線(xiàn)旅游公司Expedia的規模尤其令酒店公司擔憂(yōu)，其旗下網(wǎng)站不僅有Expedia.com，還有Travelocity、Hotwire、Hotels.com和Orbitz，監管機構在九月份拒絕對這一收購行為提出質(zhì)疑使得酒店連鎖業(yè)倍感沮喪。一個(gè)月多后，Expedia宣布以39億美元的價(jià)格收購美國度假租賃網(wǎng)站HomeAway，該網(wǎng)站致力于幫助房東將房屋出租給需要租用房屋的度假者。

酒店業(yè)想要變得像線(xiàn)上企業(yè)那樣靈活也并非易事。Airbnb正嘗試通過(guò)提供帶有無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )和辦公桌并且能全天候入住的房間，來(lái)吸引商務(wù)人士入住。Expedia計劃提供更多住宿信息，供顧客查詢(xún)房屋和公寓附近的酒店房間。不過(guò)此舉可能會(huì )惹惱Airbnb和酒店老板們。

*本文由執惠分析師李海強編譯自2016年5月7日《經(jīng)濟學(xué)人》雜志。李海強（個(gè)人微信號：lhq434849653），執惠旅游專(zhuān)家作者，歡迎關(guān)注，添加時(shí)請注明“姓名+單位+職位”以方便備注，非常感謝您的支持！