美國運通公司（NYSE：AXP）近日發(fā)布了第一季度財報，凈收入14億美元，較去年15億美元下降6%。每股稀釋收益為1.45美元，較去年1.48美元所有下降。

美國運通2016年第一季度財報概況

第一季度合并總收入（扣除利息支出外）為81億美元，較去年80億美元增長(cháng)2%?？鄢齾R率因素后合并總收入增長(cháng)4%，說(shuō)明凈利息收入、信用卡刷卡量和信用卡費用凈收入均有所增長(cháng)。

合并損失準備金為4.34億美元，較去年4.2億美元增長(cháng)3%。品牌貸款組合的賬目在本季度列為“待售”，其負債成本已在其他運營(yíng)費用里體現。同時(shí)，損失準備金增長(cháng)也受到儲備金發(fā)放比去年少的影響。

合并費用為55億美元，較去年52億美元上升5%。本季度的費用包括：

• 用于拓展業(yè)務(wù)的營(yíng)銷(xiāo)促銷(xiāo)費用增加1.18億美元；

• 8400萬(wàn)美元（稅后5500萬(wàn)美元）的重組費用；

• 信用卡會(huì )員獎勵費用增加6300萬(wàn)美元，主要是由于信用卡會(huì )員消費增長(cháng)。

出售JetBlue品牌組合獲得1.27億美元（稅后7900萬(wàn)美元）收益，這部分收益列在其他運營(yíng)費用賬目下。

本季度有效稅率為35%，較去年34%增長(cháng)1%。公司的股權收益率（ROE）為23.6%，較去年29%有所下降。

“第一季度結果與上月在投資者日會(huì )議上所做的財務(wù)展望是一致的?！?董事會(huì )主席兼CEO肯尼斯·切諾爾特（Kenneth Chenault） 說(shuō)，“盡管支付行業(yè)的競爭異常激烈，調整匯率后公司收入依然增長(cháng)了4%。這些收入也說(shuō)明借貸組合、信用卡刷卡量和信用卡費用收入都保持著(zhù)強勁的增長(cháng)勢頭。信用卡刷卡量增長(cháng)的6%部分為較低的零售商折扣率和較高的返現獎勵成本所抵銷(xiāo)。

投資開(kāi)銷(xiāo)有顯著(zhù)增長(cháng)，說(shuō)明通過(guò)擴大信用卡持有量基數和提高信用卡持有者開(kāi)銷(xiāo)和借貸比例來(lái)拓展業(yè)務(wù)的計劃。本季度專(zhuān)享卡客戶(hù)新增300萬(wàn)，將近三分之二是消費者通過(guò)電子渠道購買(mǎi)。我們的潛在貸款投資組合增長(cháng)11%，債務(wù)指標都很正常。

此外，我們在美國及國際上擴大零售商網(wǎng)絡(luò )方面取得積極進(jìn)展。運營(yíng)費用得到有效管理。本季度重組費用反映了公司到2017年成本減少10億美元計劃的初步行動(dòng)。今年及明年的重中之重仍是加快收入增長(cháng)、重設成本基數及優(yōu)化投資業(yè)務(wù)。

鑒于我們正采取的行動(dòng)及商業(yè)模式的優(yōu)勢，我相信我們可實(shí)現對2016年EPS 5.4到5.7和2017 EPS至少5.6的預測目標。此外，正如我們在投資者日會(huì )議上說(shuō)過(guò)的，這個(gè)預測不包括重組費用或其他緊急情況帶來(lái)的影響?！?/p>

第一季度各細分市場(chǎng)數據

2016年第一季度公司重新對細分領(lǐng)域進(jìn)行劃分，以對接2015年第四季度已經(jīng)宣布的機構調整。已經(jīng)對之前的周期重新做出闡述，使之符合新的可報告 運行細分領(lǐng)域，包括以下幾個(gè)方面： 

• 美國客戶(hù)服務(wù)，包括美國專(zhuān)享信用卡服務(wù)業(yè)務(wù)及在美國的旅游服務(wù)。

• 國際客戶(hù)和網(wǎng)絡(luò )服務(wù)，包括國際專(zhuān)享信用卡服務(wù)業(yè)務(wù)、全國網(wǎng)絡(luò )服務(wù)業(yè)務(wù)和美國本土以外的旅游服務(wù)。

• 全球商務(wù)服務(wù)，包括全球專(zhuān)享企業(yè)支付業(yè)務(wù)、美國及國際小企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)及零售商融資產(chǎn)品及外匯服務(wù)業(yè)務(wù)。

• 全球零售商服務(wù)，包括全球零售商服務(wù)業(yè)務(wù)及全球忠誠聯(lián)盟業(yè)務(wù)。

• 企業(yè)功能與某些其他業(yè)務(wù)與運營(yíng)列為企業(yè)與其他賬目下

1.美國客戶(hù)服務(wù)財報情況

企業(yè)功能與某些其他業(yè)務(wù)與運營(yíng)列為企業(yè)與其他賬目下。財報顯示，美國客戶(hù)服務(wù)業(yè)務(wù)第一季度凈收入為6.94億美元，較去年6.59億增長(cháng)5%。

總收入（除利息支出外）為33億美元，較去年同期32億美元增長(cháng)3%。增長(cháng)主要是由于貸款投資組合增長(cháng)獲得的凈利息收入增加。損失準備金總額達1.9億美元，較去年1.93億美元下降2%。下降是由于上述提到的一些品牌貸款組合的賬目列為“待售”。這種影響也部分被高額貸款所抵銷(xiāo)，這兩個(gè)時(shí)間段都不包括貸款。

總費用為20億美元，同比增長(cháng)2%。本季度營(yíng)銷(xiāo)成本、獎勵費用及信用卡客戶(hù)服務(wù)成本均在增加，部分增長(cháng)為之前提及的出售JetBlue 品牌組合獲得收入。有效稅率是36%，較去年37%略有下降。

2.國際信用卡和網(wǎng)絡(luò )服務(wù)財務(wù)情況

財報顯示，國際信用卡和網(wǎng)絡(luò )服務(wù)第一季度凈收入為1.88億美元，較去年1.97億美元下降5%。凈收入下降受強勢美元走勢影響。

總收入（扣除利息支出外）為13億美元，較去年下降1%?？鄢齾R率影響1%后營(yíng)收增長(cháng)8%，主要是由于信用卡刷卡量的上升及卡費用增收入的增加。

總費用為9.87億美元，較去年9.77億美元增加1%?？鄢齾R率影響，費用增加6%。本季度的費用增長(cháng)說(shuō)明營(yíng)銷(xiāo)成本增加、獎勵費用及信用卡會(huì )員服務(wù)成本都在增加。有效稅率為26%，較去年30%下降4%。

3.全球商務(wù)服務(wù)財報情況

財報顯示，全球商務(wù)服務(wù)第一季度凈收入為4.85億美元，較去年5.17億美元下降6%。

總收入（扣除利息支出外）為24億美元，同比增長(cháng)2%。收入增加主要是由于凈利息收入及信用卡刷卡量的增加。貸款損失準備金總額達1.6億美元，較去年1.51億美元下降6%，主要是由于零售商融資貸款余額與欠債比例較高，部分用于抵銷(xiāo)信用卡會(huì )員應收組合的銷(xiāo)賬。

總費用為15億美元，較去年14億美元增長(cháng)7%。本季度的費用增長(cháng)主要是由于獎勵多及主要在技術(shù)發(fā)展方面的投入增加。有效稅率是36%，較去年37%略有下降。

4.全球零售商服務(wù)財報情況

財報顯示，全球零售商服務(wù)第一季度凈收入為3.57億美元，較去年3.69億美元下降3%。凈收入減少主要是受到強勢美元的沖擊?？偸杖耄鄢⒅С鐾猓?1億美元，較去年同期下降3%?？鄢齾R率因素后收入與去年同期持平。本季度收入受零售商折扣率較低影響，低折扣率也抵銷(xiāo)了信用卡會(huì )員消費高帶來(lái)的收益。 

總費用為5.21億美元，較去年5.37億美元下降3%?？鄢齾R率因素后費用下降2%。下降與公司推出擴大在美零售商覆蓋率的OptBlue計劃有關(guān)。有效稅率是38%，較去年37%略有上升。

報告顯示，企業(yè)及其他凈虧2.98億美元，去年同期虧2.17億美元。

* 本文作者：李海強（個(gè)人微信號：lhq434849653），執惠旅游專(zhuān)家作者，歡迎關(guān)注，添加時(shí)請注明“姓名+單位+職位”以方便備注，非常感謝您的支持！

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