前仆后繼出海并購的中國企業(yè)大多遵循著(zhù)一條熟悉的軌跡——開(kāi)頭充滿(mǎn)熱情的大肆收購，最后都會(huì )黯然降溫。中國保監會(huì )打算調研安邦保險的融資與投資情況，讓這個(gè)今年以來(lái)收購市場(chǎng)上最耀眼的企業(yè)之一看上去比大多數收購方更早進(jìn)入了降溫階段。

有跡象顯示，取消本可能成為中國在美國最大一筆交易——對喜達屋的140億美元并購后，安邦保險的收購蜜月期在4月步入了尾聲。喜達屋是安邦兩年來(lái)收購路上的一座頂峰，考慮到它僅成立十幾年而且原本是一家省級汽車(chē)保險商，這樣的大手筆引起了人們對安邦資金來(lái)源的質(zhì)疑。財新在5月初報道稱(chēng)，中國保監會(huì )將派出工作小組調研安邦摸底該公司情況。

安邦在2014年底加大了并購力度，以19.5億美元買(mǎi)下紐約華爾道夫酒店，一些分析師稱(chēng)這個(gè)代價(jià)過(guò)于高昂。目前為止，安邦宣布的海外并購總計超過(guò)145億美元，其中包括去年11月以15.7億美元收購美國壽險企業(yè)信保人壽，以及今年4月以65億美元收購S(chǎng)trategic Hotels & Resorts。這兩筆交易都還沒(méi)有結束。

毫無(wú)疑問(wèn)，中國保險企業(yè)需要有能夠創(chuàng )收的資產(chǎn)。他們都在艱難應對回報下降和負債上升的局面。經(jīng)歷六次降息后，中國10年期國債收益率已從2014年初的4.7%降到了2.9%左右。股市下跌讓遭受利潤沖擊的保險企業(yè)雪上加霜，連中國人壽和平安保險這樣的業(yè)內巨頭都公布一季度投資收益下滑逾25%。

像眾多中國中小險企一樣，安邦面臨的兩難困境更為嚴峻，因為它的一大塊收入來(lái)自實(shí)為理財產(chǎn)品的萬(wàn)能險。萬(wàn)能險承諾向短期資金提供高額回報，而大型國有保險企業(yè)則主營(yíng)期限更長(cháng)且側重于保障目的的保單業(yè)務(wù)。

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