為支撐估值也好，圍追Uber也罷，手握40億美元現金儲備的滴滴在半年時(shí)間內接連入股，已然有了打造生態(tài)系統的巨頭架勢。

從8月宣布首例入股以來(lái)，截至目前，滴滴官方公布入股的公司有4家：東南亞打車(chē)軟件GrabTaxi、印度打車(chē)軟件Ola、美國打車(chē)軟件Lyft，國內的餓了么。其實(shí)還有一家——考拉班車(chē)——滴滴巴士全面接手考拉班車(chē)業(yè)務(wù)，但并不涉及公司層面的并購。

這似乎只是一個(gè)開(kāi)始，畢竟滴滴對自己的投資并購意圖并未掩飾過(guò)?！暗蔚慰斓拇_實(shí)在市場(chǎng)上有投資并購的意向?！苯衲?月，在否認并購神州專(zhuān)車(chē)的傳聞時(shí)，滴滴的對外口徑加了這么一句話(huà)。從傳言來(lái)看，凡是涉及到出行領(lǐng)域的公司都在成為滴滴下一個(gè)收購目標：此前的易到、神州，到現在的51用車(chē)、愛(ài)代駕。

有了與快的破天荒的合并案例，加上柳青的投資背景，以及同是從高盛挖來(lái)的朱景士做戰略副總裁，滴滴以投資的方式打造一個(gè)“滴滴系”也在情理之中。那么滴滴是基于怎樣的邏輯在投資？以及下一個(gè)投資對象是誰(shuí)？

基于提高估值需求的海外投資

8月19日，媒體們收到滴滴關(guān)于投資GrabTaxi的新聞稿，這離程維發(fā)公開(kāi)信確認獲得20億融資只過(guò)去1個(gè)月。滴滴的巨額融資與國際擴展計劃基本上同時(shí)進(jìn)行，6月22日啟動(dòng)新一輪融資計劃，6月29號投資東南亞打車(chē)軟件GrabTaxi的消息便不脛而走。

滴滴畫(huà)下的這張全球大餅激發(fā)了投資者的興趣，這也成為滴滴迅速完成巨額融資以及高達150億估值的重要支撐。從6月22日啟動(dòng)融資計劃到7月8日宣布，滴滴用不到20天的時(shí)間完成20億美元融資。而且相比較三個(gè)月前，估值幾近翻了一番，在3月底，美基金注資滴滴快的時(shí)，滴滴快的的估值為87.5億美元。

手握40億美元現金儲備的滴滴（9月程維證實(shí)該輪融資規模擴大到30億美元）沒(méi)有讓背后龐大的資本團隊失望，兩個(gè)月內迅速參投了Ola、Lyft，前者為印度最大的打車(chē)軟件，后者為Uber在美國最大的競爭對手。

外界普遍認為，滴滴正打算四方聯(lián)手，在全球尤其是亞洲市場(chǎng)對Uber造成威脅。但從另一面來(lái)說(shuō)，Grabtaxi、Ola、Lyft本身在體量上與Uber存在不小差異，且合作難以緊密展開(kāi)。因此與牽制Uber相比，接二連三的海外布局更重要的是增加國際化概念，從而對標Uber的500億估值，講出更宏大的故事。

滴滴在海外的投資不會(huì )止步于這三個(gè)，就如柳青所說(shuō)“滴滴快的最新一輪20億美元融資有相當一部分資金將用于全球擴張和投資，或收購其他地區的出行工具?！币踩绲蔚瓮顿Y人所說(shuō)“滴滴快的要和Uber競爭全球出行IPO第一股，必須向外擴張，講好全球化的故事?！?/p>

基于產(chǎn)品線(xiàn)的投資策略

Uber創(chuàng )始人兼CEO特拉維斯·卡拉尼克曾經(jīng)提出，Uber所要打造的是“城市物流網(wǎng)絡(luò )”。在這個(gè)網(wǎng)絡(luò )中，用戶(hù)通過(guò)智能手機，載著(zhù)乘客的司機便能順路取外賣(mài)、百貨和包裹。

今年8月，UberEATS在Uber的總部舊金山正式上線(xiàn)，這項去年就在洛杉磯推出的服務(wù)，目前已經(jīng)擴展到紐約、多倫多、奧斯汀、芝加哥和巴塞羅那等全球多個(gè)城市。UberEATS，是由Uber與當地的一些餐館結為合作伙伴，組建的食品物流服務(wù)，通過(guò)使用車(chē)載保溫容器，向客戶(hù)提供有限的餐廳下單、快速交付服務(wù)，Uber承諾在十分鐘之內將新鮮食品交付到客戶(hù)手上。

顯然，滴滴也想做類(lèi)似的事情。

滴滴出行戰略入股餓了么的協(xié)議簽署和股權交割于11月24日完成，在滴滴入股后雙方將加強物流配送上的合作。雙方共同的投資人金沙江創(chuàng )業(yè)投資基金合伙人朱嘯虎透露了更多信息：滴滴投入約5000萬(wàn)美金，由滴滴先提出入股。

在朱嘯虎看來(lái)，滴滴將會(huì )如Uber一樣涉及物流，而餓了么的配送團隊會(huì )幫其打通最后一公里?！肮适率沁@樣的。8月底餓了么宣布融了一筆錢(qián)，6.3億美元，滴滴就去找餓了么談，說(shuō)我也想參投一下，那時(shí)Uber開(kāi)始在美國做外賣(mài)業(yè)務(wù)。雖然這兩家公司具體怎么協(xié)同，還需要摸索，但是有一點(diǎn)可以確定：中國的路很堵，滴滴送貨的話(huà)，最后一公里靠汽車(chē)肯定不行，兩家在一起可以搭建汽車(chē)加電動(dòng)車(chē)的‘2+4’同城配送網(wǎng)絡(luò )?！?/p>

其實(shí)在4月1號愚人節當天，滴滴便通過(guò)其官方微信對外透露出要做同城配送業(yè)務(wù)“滴滴快送”，但隨后便悄無(wú)聲息，也不包括在滴滴的六條業(yè)務(wù)線(xiàn)內（六條業(yè)務(wù)線(xiàn)是出租車(chē)業(yè)務(wù)、專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)、快車(chē)業(yè)務(wù)、順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)、巴士業(yè)務(wù)、代駕業(yè)務(wù)線(xiàn)），顯然這更似一個(gè)愚人節玩笑。此次入股餓了么傳遞出要重啟這個(gè)業(yè)務(wù)的信號，但對于合作細節，雙方均拒絕透露。

相比較在海外尋找合作伙伴，滴滴對國內業(yè)務(wù)更傾向于自己做。雖然圍繞產(chǎn)品線(xiàn)曾傳出并購代駕公司如愛(ài)代駕、安代駕，并購順風(fēng)車(chē)如51用車(chē)，并購專(zhuān)車(chē)如神州專(zhuān)車(chē)，但均未被證實(shí)。依據考拉班車(chē)的案例，對于與自己業(yè)務(wù)高度同質(zhì)化，且體量很小的創(chuàng )業(yè)公司，滴滴的做派更傾向于業(yè)務(wù)接手，而非戰略并購。

資源上會(huì )如何互換？

在與Lyft的合作中，雙方會(huì )打通跨境運營(yíng)平臺。也就是說(shuō)，未來(lái)用Lyft的美國用戶(hù)到中國無(wú)須下載滴滴APP，通過(guò)Lyft就能叫到滴滴平臺上的車(chē)。反過(guò)來(lái)亦然，滴滴的用戶(hù)到美國通過(guò)滴滴叫到Lyft上的車(chē)。

但又說(shuō)回來(lái)，實(shí)際操作中能否達到相互打通，打通到怎樣的程度都尚存問(wèn)號。除了技術(shù)上的難題之外，雙方管理團隊能否完全的開(kāi)放也是問(wèn)題。盤(pán)點(diǎn)中外企業(yè)的跨國合作，除非完全并購，并未有高度深入的合作。

對于其他公司的合作，滴滴方面并未給出明確說(shuō)明。在12月1日的滴滴媒體溝通會(huì )上，有記者問(wèn)是否會(huì )給餓了么在A(yíng)PP上開(kāi)設一個(gè)入口，滴滴方面以涉及到具體商業(yè)問(wèn)題為由，稱(chēng)暫時(shí)不方便透露。

這個(gè)問(wèn)題似乎暫時(shí)無(wú)法解答。

下一家加入“滴滴系”的會(huì )是誰(shuí)？

從國外的GrabTaxi、Lyft、Ola，到國內的餓了么，被滴滴投過(guò)的公司基本上有如下特點(diǎn)：

1、有共同的投資方。以GrabTaxi為例，2014年4月，GrabTaxi完成由Temasek Holdings旗下的風(fēng)險投資機構Vertex Venture Holdings牽頭的千萬(wàn)美金的融資。2014年5月底，GrabTaxi獲得GGV資本領(lǐng)投、Vertex Venture Holdings、去哪兒參投的1500元美金融資。2014年10月GrabTaxi完成6500萬(wàn)美元融資，由老虎環(huán)球基金領(lǐng)投，去哪兒、Hillhouse Capital Management、GGV 和 Vertex Ventures 跟投。2014年12月軟銀對其投資2.5億美元，成為了東南亞打車(chē)應用GrabTaxi的最大投資者。在滴滴快的方面，合并之前，軟銀領(lǐng)投了快的打車(chē)總額6億美金的D輪融資。除軟銀之外，老虎基金也是GrabTax和滴滴快的的共同投資者。

無(wú)獨有偶，Lyft、Ola、餓了么與滴滴均有共同的投資方。Lyft與滴滴共同投資方為阿里和騰訊，Ola與滴滴共同投資方為經(jīng)緯、老虎基金以及軟銀，餓了么與滴滴共同的投資方有金沙江創(chuàng )投、經(jīng)緯、騰訊、中信產(chǎn)業(yè)基金等。

顯然，滴滴在選擇投資對象上，更傾向于有同一融資背景的公司。

2、業(yè)務(wù)上相互補充。滴滴看重與餓了么的配送團隊，Lyft等國外打車(chē)軟件在國外的市場(chǎng)份額，這些資源滴滴在短時(shí)間無(wú)法構建，必然借助外力。

考慮到以上因素，下一個(gè)加入滴滴系的可能是e代駕。

首先，滴滴與e代駕有共同的投資方經(jīng)緯。從2012年成立至今，e代駕的5輪融資經(jīng)緯均參投：2012年獲得經(jīng)緯數百萬(wàn)元的天使輪投資，同年又獲得經(jīng)緯的數百萬(wàn)美元A輪融資。2014年，e代駕完成B、C兩輪融資，其中均有經(jīng)緯身影。2015年5月，經(jīng)緯再度參投e代駕D輪融資。足見(jiàn)經(jīng)緯對e代駕的用情至深。再看滴滴快的，在滴滴與快的合并之前，經(jīng)緯領(lǐng)投快的A輪及B輪。但經(jīng)緯不同于紅杉，似乎并不擅長(cháng)做合并撮合之事。

其次，也是最重要的。滴滴的代駕業(yè)務(wù)并不如宣傳那般具有優(yōu)勢，需要外力的補充。一個(gè)月前，滴滴代駕借著(zhù)上線(xiàn)100天的由頭開(kāi)了場(chǎng)發(fā)布會(huì )，用“用戶(hù)覆蓋率”“注冊司機數”來(lái)論證自己成為行業(yè)第一，但避而不談平均每日訂單數和司機上線(xiàn)時(shí)間數。有不愿具名的傳統代駕公司負責人告訴我，“現在滴滴代駕還達不到e代駕的市場(chǎng)占有率，照我的估計甚至一半都沒(méi)有?！边@位負責人來(lái)自成都，“至少在成都是這樣的?！彪m不能以點(diǎn)概面，但也可以窺見(jiàn)大致情況。

不過(guò)，e代駕并入滴滴仍有不少難題，此前e代駕曾宣布和神州有“重大合作”，神州放出海報說(shuō)“等我來(lái)娶你云云，”讓外界一度認為兩家要合并，不過(guò)后來(lái)公布之后才知道原來(lái)只是業(yè)務(wù)方面的深度合作，不過(guò)雙方合并也并非沒(méi)有可能，華平投資目前在神州租車(chē)的持股率為11.08%。在神州專(zhuān)車(chē)剛剛結束的B輪融資中，華平資本作為神州專(zhuān)車(chē)的股東，與神州租車(chē)和君聯(lián)資本共同向神州專(zhuān)車(chē)投資2.5億美元。而e代駕于今年5月份完成的D輪1億美元的融資也是由華平投資領(lǐng)投。

以及……

手握40億美元現金儲備的滴滴，在花掉投給Lyft的1億美金、餓了么的5000萬(wàn)美金，以及Ola、GrabTaxi未公布的金額，仍然具備充足的資金。滴滴會(huì )繼續用投資布局生態(tài)?直至如阿里、騰訊、小米一樣，投出一個(gè)滴滴帝國嗎？或許不需要多久，就能看到答案。