騰邦國際（股票代碼：300178）在經(jīng)歷了兩個(gè)半月停牌之后，終于揭開(kāi)神秘大幕，公開(kāi)了近期完成的大動(dòng)作，其中斥資8.8億并購深圳市喜游國際旅行社有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“喜游國旅”）的消息最為矚目，給投資者帶來(lái)了巨大的驚喜。騰邦國際將在11月27日正式復牌，攜重大喜訊實(shí)現完美亮相。

本月15日晚，騰邦國際的并購重組預案一出，投資者及機構們便紛紛對這次重大交易進(jìn)行了解讀。此次交易，騰邦國際以8.8億的作價(jià)購買(mǎi)喜游國旅55%股份，再增資2億元持股比例達到60%。付款方式，以現金支付15%（1.32億元），另外85%（7.48億元）以定向發(fā)行股份的方式支付，發(fā)行價(jià)格23.72元/股，這是騰邦國際首次以換股的方式進(jìn)行并購。投資機構對于喜游國旅16億的整體估值普遍認為合理。再看配套募集資金的定增認購對象，其中騰邦國際的實(shí)際控制人、董事長(cháng)鐘百勝和第二期員工持股計劃認購了主要部分，可見(jiàn)騰邦國際從上至下對企業(yè)的絕對信心，用實(shí)際行動(dòng)將企業(yè)做大做強。除此之外，唯謨投資、華誼孚惠、棲鳳梧桐也將通過(guò)此次定增成為騰邦國際的股東行列，作為戰略投資者與騰邦國際在未來(lái)的資源互動(dòng)也充滿(mǎn)了想象空間。

喜游國旅 -- 全產(chǎn)業(yè)鏈旅游綜合服務(wù)商

喜游國旅成立于1997年，是中國大陸最早開(kāi)展境外地接服務(wù)的旅行社，港澳地接業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額領(lǐng)先，可謂港澳游市場(chǎng)的龍頭企業(yè)。經(jīng)過(guò)18年的發(fā)展，喜游國旅已經(jīng)從港澳地接旅行社，逐步成為一家全產(chǎn)業(yè)鏈的出境旅游綜合服務(wù)商。喜游國旅出境游全產(chǎn)業(yè)鏈模式，業(yè)務(wù)包括組團社、批發(fā)社、地接社、目的地資源（包括目的地交通、酒店、免稅商店等），實(shí)現了旅游的消費閉環(huán)。在充分掌握港澳目的地旅游資源的基礎上，喜游國旅也在近年逐步拓展臺灣、日韓、泰國等東南亞國家資源，每年接待出境游客約70萬(wàn)人次，2014年收入22億，凈利潤6800萬(wàn)，2015年預計凈利潤近億元。通過(guò)并購喜游國旅，騰邦國際的旅游業(yè)務(wù)板塊收入規模有望得到跨越式的增長(cháng)。

部分投資者或許因香港游近期的萎靡而對喜游國旅產(chǎn)生疑慮，騰邦國際相關(guān)負責人給予了答復。雖然香港旅游短期受一些負面事件影響，但喜游國旅的業(yè)務(wù)模式較為靈活，圍繞“食住行游購娛”等多要素不斷向上下游延伸，在2015年更將港澳兩地的免稅商店數量擴張至10家，根據游客消費習慣的轉變制定商品組合策略及新增產(chǎn)品品類(lèi)，發(fā)揮了令人滿(mǎn)意的成效。因此，在游客人數有所下降的情況下，人均購買(mǎi)金額反而提高了。而以長(cháng)遠來(lái)看，港澳依然是多數國人選擇的首站出境旅游目的地，且中國中西部等地區仍然存在尚未開(kāi)發(fā)的客源，擁有可觀(guān)的潛力空間。

其次，喜游國旅的境內批發(fā)獲客能力+目的地地接服務(wù)能力+免稅商店經(jīng)營(yíng)管理能力，形成了自己的核心競爭力，圍繞旅游要素構建旅游全產(chǎn)業(yè)鏈，這獨特的商業(yè)模式具有很強的復制性。喜游國旅已經(jīng)在臺灣、日韓、東南亞市場(chǎng)開(kāi)始了目的地資源拓展，相信得到騰邦國際的支持后，其擴張的步伐也將大大地提速。

騰邦 &喜游 -- 整合資源，業(yè)態(tài)升級，跨境融通

騰邦國際的相關(guān)負責人表示，和喜游國旅的合作談判非?？?，雙方的業(yè)務(wù)和戰略契合度極高，可謂一拍即合。從喜游國旅的角度看這次重組，在得到騰邦國際上市公司的平臺優(yōu)勢后，除了加速目的地擴張和商業(yè)模式復制外，將通過(guò)旅游信息化專(zhuān)家 -- 欣欣旅游快速提高電商能力及IT化水平。其次，騰邦國際已經(jīng)基本完成全國布局，在全國二十多個(gè)城市擁有40家分支機構，加盟商門(mén)店超500家，其全面的機票資源優(yōu)勢和地面服務(wù)能力，將助力喜游國旅進(jìn)一步拓展全國范圍內的組團業(yè)務(wù)，加強零售端的獲客能力，預計在三年內建立1000家門(mén)店。騰邦國際堅持產(chǎn)品與業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，抓住客戶(hù)需求衍生了產(chǎn)業(yè)鏈金融，包括第三方支付、小額貸款、P2P、保險全產(chǎn)業(yè)鏈，最近又成功競買(mǎi)前海股權交易中心股權成為其戰略股東，騰邦國際眾多金融工具將為喜游國旅進(jìn)一步提升盈利能力。喜游國旅承諾了2016至2018年度扣非后凈利潤分別不低于15000萬(wàn)元、18800萬(wàn)元、23400萬(wàn)元

從另一方面來(lái)說(shuō)，喜游國旅的加入對騰邦國際同樣意義深遠。目前，騰邦國際已經(jīng)在機票分銷(xiāo)行業(yè)排名第一，年交易額超過(guò)300億，年服務(wù)人次超過(guò)3000萬(wàn)，旗下八千翼及欣欣旅游聚集了超過(guò)20萬(wàn)的B2B用戶(hù)，衍生的金融元素是旅游企業(yè)當中最齊全的。然而騰邦國際在實(shí)踐“旅游×互聯(lián)網(wǎng)×金融”戰略、追求大旅游生態(tài)圈目標的過(guò)程當中，仍然在旅游資源端上有所欠缺，而喜游國旅正好給騰邦國際的戰略規劃帶來(lái)重大補充。

騰邦國際將通過(guò)喜游國旅強勢進(jìn)入出境游領(lǐng)域，將其與機票資源、欣欣旅游、金融業(yè)務(wù)高度協(xié)同，充分調動(dòng)資源整合能力，實(shí)現多方共贏(yíng)。騰邦國際在去年11月并購欣欣旅游，逐漸從以機票為主的商旅業(yè)務(wù)，邁入旅游市場(chǎng)，直至并購喜游國旅，騰邦國際才把大旅游的線(xiàn)上與線(xiàn)下（O2O）切實(shí)地串起來(lái)，實(shí)現強結合，線(xiàn)上獲客+線(xiàn)下資源和體驗，騰邦大旅游生態(tài)圈的雛形立體地呈現了出來(lái)。

更進(jìn)一步的意義，喜游國旅的境外旅游與境外免稅商店業(yè)務(wù)，將為騰邦國際未來(lái)的跨境旅游、跨境電商、跨境金融等方向增加了想象空間。此次攜手，對騰邦國際與喜游國旅雙方而言都具有里程碑式的意義，其未來(lái)發(fā)展讓人充滿(mǎn)期待。