債務(wù)壓頂三年多之后，海航集團迎來(lái)了轉機的曙光。

1月26日，海航集團公告確認了新一屆黨委成員，由王貞、包啟發(fā)、劉璐、許惠才、李先華、李維艱、顧剛、魯曉明、廖虹宇9人組成海航集團第二屆黨委班子，其中顧剛當選新一屆海航集團黨委書(shū)記。

這意味著(zhù)，海航集團創(chuàng )始人、董事長(cháng)、原黨委書(shū)記陳峰落選新一屆海航集團黨委委員。

這一次的人事變動(dòng)此前已有預兆。1月21日，海航集團公告風(fēng)險化解方案落定，同時(shí)表示根據工作需要，顧剛辭去海航集團董事及執行董事長(cháng)職務(wù)，任清華辭去海航集團董事及聯(lián)席CEO職務(wù)。

顧剛和任華清是在2020年2月底跟隨聯(lián)合工作組進(jìn)入海航集團的。彼時(shí)，海航債務(wù)危機遲遲無(wú)法化解，海南政府牽頭成立 “海南省海航集團聯(lián)合工作組”，入駐海航集團處置風(fēng)險，顧剛和任清華分別擔任聯(lián)合工作組組長(cháng)和常務(wù)副組長(cháng)。

進(jìn)駐海航集團之前，顧剛為海南發(fā)展控股董事長(cháng)，任清華為海南洋浦經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區管理委員會(huì )主任。海南發(fā)控是海南最大的省屬?lài)?、海南最大的國有投資運營(yíng)平臺和唯一的省級金融平臺。同時(shí)，海南發(fā)控也是海航控股（600221.SH）大股東大新華航空的股東方。

聯(lián)合工作組入駐后，海航集團改組董事會(huì )，由五席增加至七席，陳峰和譚向東繼續擔任董事長(cháng)和CEO，顧剛和任清華分任執行董事長(cháng)和聯(lián)席CEO。外界認為海航由此被國資“接管”。

1月21日，顧剛和任清華辭去海航集團董事會(huì )職務(wù)，但保持聯(lián)合工作組職務(wù)不變。這意味著(zhù)，海航的風(fēng)險處置方案已經(jīng)得到關(guān)鍵各方認可，即將進(jìn)入實(shí)施階段。

債務(wù)難題

2018年7月，海航董事長(cháng)王健意外離世，此前一度被邊緣化的陳峰重新出山，在風(fēng)雨中重掌海航。

陳峰回歸后，先進(jìn)行了人事更迭，任命兒子陳曉峰出任海航集團CEO、進(jìn)入董事會(huì )，任命侄子陳超為海航集團首席投資官。

隨后，陳峰將海航集團的節奏從“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”變?yōu)椤百u(mài)賣(mài)賣(mài)”。截至2019年底，海航已經(jīng)甩賣(mài)掉了3000多億元的資產(chǎn)，但仍不能填補巨大的財務(wù)漏洞。

2020年本來(lái)被陳峰視為“海航化解流動(dòng)性風(fēng)險的決勝之年”。但是一場(chǎng)突如其來(lái)的疫情重創(chuàng )全球航空業(yè)，海航集團旗下的航空版塊旗艦海航控股去年前三季度虧損156.27億。

因遲遲無(wú)法通過(guò)運營(yíng)變現，作為海航集團法定代表人，陳峰因海航債務(wù)問(wèn)題被列入“限高”名單。

海航集團的債務(wù)規模到底有多大？一直是一個(gè)公認的謎團。

萬(wàn)億資產(chǎn)的海航集團在陳王時(shí)代被神秘化，背后實(shí)控人隱匿不明。聯(lián)合工作組進(jìn)駐后，海航集團的神秘面紗才逐步被揭開(kāi)。

根據海航集團的發(fā)債報告，截至2019年上半年，海航集團有7039億債務(wù)待償，其中1731億短債需要在一年內償還，手頭非受限現金已縮水到406億元，遠不能解決償債危機。

如此巨大規模的債務(wù)要如何化解是外界關(guān)注的重點(diǎn)。目前，聯(lián)合工作組尚未披露海航集團的資產(chǎn)處置方案。但根據海航集團的說(shuō)法，后續海航集團及下屬企業(yè)將在聯(lián)合工作組的直接帶領(lǐng)下，按照市場(chǎng)化、法治化原則，繼續全力以赴推進(jìn)海航集團風(fēng)險處置的實(shí)施工作。

資產(chǎn)處置方案的重點(diǎn)是市場(chǎng)化和法治化。法治化毋庸置疑，那么聯(lián)合工作組要如何市場(chǎng)化解決海航集團的債務(wù)難題呢？

根據媒體引用知情人士的說(shuō)法，其中一個(gè)解決方案是后續會(huì )有包括國有資本在內新的戰略投資注入到“新海航”，但海航集團仍將保持民營(yíng)主體的性質(zhì)。同時(shí)，債轉股也將是一個(gè)化解債務(wù)壓力的重要手段。

“保住主業(yè)”是各方一致認定的化解風(fēng)險的核心內容。2019年，海航集團曾計劃將首都航空、烏魯木齊航空、北部灣航空、西部航空和金鵬航空幾家地方航空公司的控股權，轉手給各地政府。但截至目前，這些項目都未有明確推進(jìn)或完成消息。

同時(shí)，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，由于航空運輸業(yè)專(zhuān)業(yè)性較強，因此海航集團未來(lái)可能會(huì )從包括國有“三大航”在內引入專(zhuān)業(yè)管理人才來(lái)保持公司在業(yè)務(wù)和發(fā)展方面的穩定。

海航集團具體的債務(wù)化解方案還需要聯(lián)合工作組盡快給債權人一個(gè)明確的答復。但可以肯定的是，對于海航來(lái)說(shuō)，舊時(shí)代即將結束了，新的大幕馬上拉開(kāi)。

*本文來(lái)源：微信公眾“大摩財經(jīng)”（damofinance），作者：白天天，原標題：《海航的舊時(shí)代結束了》。