城市民宿領(lǐng)域近日迎來(lái)變局。城市民宿品牌運營(yíng)商有家美宿、城宿皆被斯維登集團全資收購，它們后面的股東有攜程、58集團和Airbnb，競合間彼此有了更多的共同利益。

途家及斯維登聯(lián)合創(chuàng )始人羅軍在接受執惠專(zhuān)訪(fǎng)中表示，收購城市民宿品牌，是斯維登到了這個(gè)階段，具有戰略意義，包括構建更完善的業(yè)務(wù)線(xiàn)，高頻與低頻客群消費的打通互導，形成更大會(huì )員體系的可能等。

當然，有家美宿、城宿發(fā)展中所存在的問(wèn)題，以及與原斯維登既有板塊，如何形成一個(gè)更好的協(xié)同發(fā)展體，也是羅軍需要直面的挑戰。

而當我們再深入這些產(chǎn)品線(xiàn)的內外在關(guān)系，以及上述三大最重要股東的考量，或可發(fā)現這次收購背后的更大“棋局”。

城宿、有家美宿“賣(mài)身”背后

作為被收購者，城宿和有家美宿曾經(jīng)一度有著(zhù)自己的雄心，背后也不乏資本擁躉或巨頭支持。

城宿于 2017年成立，為精品城市民宿運營(yíng)品牌，涉及高檔社區公寓、胡同四合院、洋房別墅等，為房東提供一站式托管服務(wù)。2018年7月，城宿獲得了來(lái)自Airbnb的500萬(wàn)美元A輪投資。

有家美宿的前身有家民宿，與城宿定位類(lèi)同，成立于2018年，是攜程旗下唯一民宿連鎖品牌，攜程聯(lián)合創(chuàng )始人兼董事會(huì )主席梁建章親任董事長(cháng)。當年6月，有家民宿宣布獲得來(lái)自攜程、途家、58產(chǎn)業(yè)基金數千萬(wàn)美元戰略投資。

今年1月，有家民宿宣布更名為“有家美宿“，除景區、城市民宿外，還計劃涉足酒店公寓、度假別墅。

這些股東構成，也為這次兩者被收購，埋下了一些伏筆。但不可否認的是，它們的被收購，脫離不開(kāi)自身困境。

有知情人士告訴執惠，城宿在華東某市所拿房源位置好，但多為老房子，入住體驗不夠好，且沒(méi)有足夠的人手去做線(xiàn)下維護，起初一人負責20套房源，后來(lái)變?yōu)?人負責60套。

該人士透露，城宿該區域的房源客訴率退單率也較高，一個(gè)原因是住宿體驗性?xún)r(jià)比不高。后來(lái)房源一直降價(jià)，低價(jià)導致一些入住的客人素質(zhì)較低，對部分房源容易造成損害。此外，投資人的進(jìn)入也不夠積極，房源量提升不大。

在其工作期間，團隊高峰時(shí)有20多人，在今年11月只剩6人，且都是新員工。

截至發(fā)稿，執惠暫未從城宿官方就上述信息獲得驗證。

有家美宿也遇到問(wèn)題。今年4月，有多位相關(guān)投資人告訴執惠，尋求撤資，因所投房源已有多月虧損。

其所投房源租金整體高出市場(chǎng)價(jià)三四成、入住率也不夠高等，是他們認為收益不樂(lè )觀(guān)的重要原因。

而投資人提供給執惠的《有家民宿2018投資人合作計劃》顯示，“有家民宿”擁有在線(xiàn)民宿市場(chǎng)超過(guò)70%的客戶(hù)流量資源。流量支持包括攜程、去哪兒、藝龍、微信酒店、58趕集、芝麻信用、螞蟻短租、途家。

這意味著(zhù)，有家美宿的流量轉化、提升入住率方面還有更多空間。

參考一組數據，國家信息中心分享經(jīng)濟研究中心曾發(fā)布的《中國共享經(jīng)濟發(fā)展年度報告（2019）》顯示， 2018 年我國共享住宿市場(chǎng)收入約165 億元，占全國住宿業(yè)客房收入的6.1%，同比提高1.4%，較2015 年提高了3.8 %。2015-2018年共享住宿收入年均增速約為45.7%，是傳統住宿業(yè)客房收入的12.7 倍；同期，共享住宿用戶(hù)普及率也由1.5%提高到9.9%。

有家美宿即為2018年進(jìn)入，其和城宿都獲得融資，算是上述數據的直接反饋。

但此次的收購，一定程度上顯示共享住宿的持續繁榮遇到一些阻滯。大體來(lái)看，房源（包括個(gè)體房源、投資人房源等）、線(xiàn)上流量轉化、線(xiàn)下運營(yíng)等，各環(huán)節的突破和彼此作用，成為城市民宿發(fā)展需要突破的桎梏。

它們需要更多的“彈藥” ，不管是房源的擴充，還是更精細化運營(yíng)的投入，但資本市場(chǎng)的反饋并不積極，另尋它路成為需要。

為什么是斯維登？

羅軍在專(zhuān)訪(fǎng)中對執惠表示，有家美宿和城宿現在碰到的問(wèn)題，斯維登此前都碰到過(guò)，如果說(shuō)虧損，斯維登曾比它們任何一家都虧得厲害，但現在盈利了，它們的問(wèn)題可以得到解決，“我們對這個(gè)產(chǎn)業(yè)的認知會(huì )比較深入一點(diǎn)，也不那么著(zhù)急去看數據，我的一個(gè)想法是城宿和有家碰到的問(wèn)題，是客觀(guān)存在的，是合理的，必然會(huì )碰到的?！?/p>

關(guān)于兩家企業(yè)接下來(lái)的走向，羅軍表示會(huì )保留兩個(gè)品牌，但接下來(lái)會(huì )做很多整合，比如財務(wù)、供應鏈等合并同類(lèi)項，以及開(kāi)發(fā)運營(yíng)團隊的整合等，以實(shí)現更高能效。

在他看來(lái)，這兩家公司還不夠“完美”，也給了斯維登收購它們的機會(huì )。而這兩家公司面臨的問(wèn)題不是主流，主流是通過(guò)兩年甚至三年多時(shí)間，摸索出了確實(shí)有形有效的商業(yè)模式，完整的“摸”過(guò)了市場(chǎng)，收購它們可以縮短斯維登的市場(chǎng)布局進(jìn)程。

他認為，此次收購也是因為斯維登到了新階段。

斯維登官網(wǎng)信息顯示，截至今年8月，斯維登集團在全國280多個(gè)目的地運營(yíng)超過(guò)56000套房源，旗下?lián)碛兴咕S登、家蜓、歡墅、途窩、跡墨、五悅等分享住宿品牌。

這其中有城市近郊的公寓類(lèi)產(chǎn)品，也有聚焦目的地（文旅類(lèi)）的度假別墅產(chǎn)品，但基本遠離城市核心區域，也屬于相對低頻的消費產(chǎn)品。

羅軍表示，城市民宿的消費頻率比較高，對于會(huì )員的積累有很大好處，而斯維登規模較大的公寓和文旅類(lèi)產(chǎn)品，會(huì )員消費頻率較低，會(huì )員獲取的速度比較慢，會(huì )員少導致利潤低，所以收購城市民宿品牌是一個(gè)較重要的戰略方向，是戰略需要，而不是因為便宜等原因。

也即通過(guò)更完善的業(yè)務(wù)線(xiàn)串聯(lián)，高頻“切”低頻，低頻補充高頻， 形成一個(gè)更大的會(huì )員體系，進(jìn)行客流的打通，實(shí)現更高頻、更長(cháng)的消費可能。

背后股東和更大的“棋局”

這里也可說(shuō)到58同城的本地生活服務(wù)，這同樣是一個(gè)相對高頻的服務(wù)消費領(lǐng)域，邏輯類(lèi)同。

而由此切入來(lái)看收購三方背后的股東構成，可發(fā)現更多的市場(chǎng)意味。

途家曾全資收購了螞蟻短租，后者原控股股東58集團成為途家股東之一；有家美宿CEO申志強也是螞蟻短租的CEO，58集團、途家是有家美宿的股東；攜程既是途家、有家美宿的股東，也是斯維登的股東，斯維登源自途家，后兩者拆分獨立發(fā)展；城宿的重要股東之一是Airbnb。Airbnb與途家有競爭關(guān)系。58同城（58集團）此次收購中對斯維登加持投資。

一番騰挪后，攜程、58集團和Airbnb成為斯維登當前的最重要股東，各自占股暫不清楚。

對這三個(gè)股東，羅軍認為，它們都是流量入口、流量分銷(xiāo)平臺，而斯維登主要提供產(chǎn)品與線(xiàn)下運營(yíng)，實(shí)現線(xiàn)上與線(xiàn)下的融合。但三方的屬性或擅長(cháng)點(diǎn)有所不同。58同城屬于貼吧類(lèi)型，攜程屬于OTA，Airbnb是社交型，其中分散型產(chǎn)品對Airbnb這類(lèi)渠道比較期待，公寓型產(chǎn)品對OTA渠道有期待，也即要在一個(gè)更高層面來(lái)看彼此的競合關(guān)系。

對Airbnb來(lái)說(shuō)，通過(guò)成為斯維登股東，將擁有更多的房源，斯維登的線(xiàn)下運營(yíng)能力也將可能為其所用，這對于繼續拓展中國市場(chǎng)來(lái)說(shuō)自有利好。

而對攜程來(lái)說(shuō)，其在途家后，推出扶植有家美宿，從而一手平臺流量+一手房源，左右手形成一個(gè)自洽的互補邏輯，攜程自身的流量也有了更多變現可能。

此外，有家美宿也為攜程系提供了更多的場(chǎng)景體驗消費入口，以及線(xiàn)下流量入口。即民宿是向游客推薦本地游產(chǎn)品和服務(wù)的有效場(chǎng)景，可以向游客推薦量身定制的本地游方案。

另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，城市民宿的文旅屬性相對不強，它的價(jià)值做大，需要與周邊更多的資源進(jìn)行鏈接整合，形成更多的配套服務(wù)，使自身既有單體消費屬性，又能成為一個(gè)整合消費鏈條中的重要一環(huán)。

攜程對此次收購“點(diǎn)頭”，不排除有家美宿遇到問(wèn)題，需要資本、資源整合來(lái)更好盤(pán)活做大的可能，而其所承載的上述屬性，對攜程來(lái)說(shuō)也不會(huì )缺失或弱化。

說(shuō)到這里，就要繼續重點(diǎn)說(shuō)下58集團了。羅軍說(shuō)，58集團提供了中租市場(chǎng)，使得斯維登在短租、中租和長(cháng)租市場(chǎng)皆有布局，而中租市場(chǎng)需求也較大，對斯維登的房源利用率也有提升。

更不可忽視的是，58 同城作為本地生活服務(wù)提供商，它將給斯維登帶來(lái)本地生活客流，這個(gè)價(jià)值不容小覷。

大略來(lái)看，58同城提供的服務(wù)比如房間裝修設計、維修和保潔等，都可與民宿的線(xiàn)下運營(yíng)相結合。同時(shí)，58同城已聚合本地的大量餐飲美食、休閑娛樂(lè )等資源，吃喝玩樂(lè )可以對住宿（比如城市民宿）形成合圍之勢，給民宿賦能帶來(lái)可能性，同時(shí)吃喝玩樂(lè )等也有助于往住宿方面導流，圍繞城市民宿這一場(chǎng)景可以打造更長(cháng)的產(chǎn)品服務(wù)體驗供給鏈條。

這也就不難理解羅軍對執惠說(shuō)，58集團對于斯維登“在戰略上非常重要”。